點評二 外匯風險管理是重中之重

□ 文/中國石油大學（北京）工商管理學院教授 孫梅

隨著全球金融危機的爆發，世界經濟局勢也越來越變化莫測，貨幣戰爭越演越烈，金融市場也面臨著巨大的沖擊，匯率的波動也越來越頻繁，越來越不規律，企業所面臨的競爭環境越來越復雜，對于“走出去”的中國石油企業在面臨各種動蕩的政治、社會和經濟環境的同時，不得不應對外匯匯率對企業經營業績帶來的不確定性，如何使所有員工的辛苦不會因為匯率的變動付之一炬，建立有效的外匯風險控制體系就成了迫在眉睫的重大課題。

只有建立外匯風險管理機制才能應對目前復雜多變的市場環境，而外匯風險管理機制的建立是一個大的系統工程，既要考慮到不同國家政治經濟形勢和金融體制的變化，同時還要考慮國際業務的構成和企業的實際情況，需要各部門的共同努力，需要長時間的積累和探索。石油石化涉外企業在這方面起步是比較早的，隨著公司國際業務的拓展，國際業務所面臨的匯率風險的增加，早在2008年經過金融危機洗禮后，許多企業就對匯率風險管理機制進行深入探索。他們在分析國內外匯率變動趨勢和國際業務外匯收支結構、外匯資產負債結構、外匯收入利潤等情況的基礎上，就匯率變動對企業運營產生的影響進行了深入剖析，在此基礎上確定了企業匯率風險的管理目標和重點、應對風險的策略和原則，并提出具體建議和措施，在對外匯風險管理機制的研究中是一個非常有意義的嘗試和探索，對此筆者也提出自己的一點看法。

首先我認為應該將石油企業外匯匯率風險管理機制納入企業全面風險管理框架中。國外的石油公司或者工程技術服務公司都在試圖建立完善的全面風險管理體系，在其年報中都會定期披露其風險影響因素，石油企業必須研究國外石油公司和工程技術服務公司風險管理體系，研究國有企業外匯風險管理成功的經驗和失敗的教訓，研究各公司國際業務的構成、組織構架、外匯風險的成因、規避措施等等，借鑒國內外企業的經驗，構建石油企業的外匯風險管理機制，完善企業全面風險管理體系。

其次深入研究金融衍生工具及其對企業的影響。目前我國的石油企業對金融衍生工具的使用持非常謹慎的態度，因為金融衍生工具在防范企業外匯風險的同時，也會給企業帶來進一步的管理成本和風險，石油企業如何權衡其報酬和損失就是值得進一步研究的課題。石油企業應該研究國際大石油公司和國際工程技術服務公司對金融衍生工具的態度，研究其衍生工具的使用范圍是限制在防止匯率、利率和商品價格的不利范圍，還是用于防止各種市場風險和以牟利為目的的其他業務活動，在此基礎上研究其采用的主要金融衍生工具及其對企業的影響，結合我國的國情和石油企業的現實情況，采用適當的金融衍生工具，規避外匯匯率風險。

最后加強石油企業金融人才和綜合管理人才的儲備和管理，建立全員全面的外匯風險管理機制。目前制約我國石油企業外匯風險管理水平的重要因素是人才，只有將人才的引進、培訓和管理納入到外匯風險管理機制中，才可能真正做好外匯風險管理機制，只有建立全面全員的外匯風險管理機制，才能真正地做好外匯風險管理。在加強專業金融人才引進和培養的同時，應該對企業經營管理人員進行金融知識的培訓，使得其時刻關注外匯匯率變化對業務的影響，從而為完善的外匯風險管理機制的建立奠定基礎。

我國石油企業的外匯風險管理尚處于起步階段，任重而道遠。如何建立適合我國石油企業的外匯風險管理機制是一個非常值得深思的課題，同時也是石油企業不得不面對的難題。