甲醇：漸趨理性 重尋平衡

■文/歐衛民

甲醇：漸趨理性 重尋平衡

■文/歐衛民

2011年是“十二五”元年，中國甲醇市場形勢轉好，具體表現為供應更趨理性、需求穩定增長、市場重尋平衡。

目前，中國甲醇產能和消費量均已占世界總量的四成以上，與此形成鮮明對比的是，中國甲醇行業開工率持續低下和行業大面積長期虧損。“十二五”期間，中國的化工行業將在結構調整、低碳經濟、新興產業、行業整合等多個方向進行調整的基調下，進入新一輪發展轉型的關鍵期。2011年是“十二五”元年，中國甲醇市場形勢如何，牽動著每一個從業者的心。

供應更趨理性

1.進口資源將基本維持2010年水平。

28年金融危機以后，國外供應商憑借規模優勢和成本優勢，利用中國甲醇生產企業嚴重虧損供應減少的時機大舉進入沿海沿江市場。2010年，中國甲醇進口量延續了29年的熱潮，全年進口總量519萬噸。進口資源已牢牢占據華東、華南兩個地區甲醇市場的半壁江山。

根據海關統計，2010年來自中東地區的甲醇資源共計419萬噸，占總進口量的81%。2010年12月23日，商務部甲醇反傾銷仲裁結果出臺，認定原產于印尼、馬來西亞和新西蘭的甲醇存在傾銷，但暫不執行反傾銷措施。根據該仲裁結果，作為中國甲醇主要進口渠道的沙特得到豁免，而對被裁定存在傾銷的三國卻暫不執行反傾銷措施，貿易壁壘作用非常有限，甚至還將在一定程度上鼓勵甲醇進口。

2011年，國外甲醇新增產能僅有Methanex位于埃及的130萬噸/年裝置計劃投產。另據了解，由于世界天然氣資源相對緊缺，國外天然氣應用以燃料和附加值較高的裂解制乙烯為主，未來10年未見其他較明確的甲醇新建項目。在此背景下，國外甲醇資源供應相對穩定，考慮到中海化學新增80萬噸/年裝置投產后對華南地區供應格局的影響，預計2011年的進口量將維持2010年水平。

2.國產資源整體穩定，局部有所調整。

最近幾年，中國甲醇行業迅猛發展，產能增長速度遠高于國際平均水平，僅2010年，中國新增甲醇產能974萬噸，達到4226萬噸/年。2010年甲醇實際產量為1420萬噸，開工率不足34%。預計，2011年中國新增甲醇產能1 0萬噸左右，仍然保持快速增長勢頭。

新增產能大部分配套有下游，投產后商品量較為有限。其中，神華寧煤、大唐國際配套M T O/M T P，新疆廣匯、陜西煤化配套二甲醚，重慶川維配套醋酸乙烯，四川鑫得利配套甲醇汽油。另外，新增產能主要建設在西北地區，由于鐵路運力不足，而汽車運輸半徑有限，新增資源難以到達華東、華南地區，對市場作用相對有限。

需求穩定增長

2010年，在甲醇各大終端需求回暖帶動下，中國甲醇需求處于平穩恢復中。據統計，2010年總需求量較29年增長29%，其中以二甲醚和甲醇汽油行業表現最為明顯。另外，2010年8月份投產的神華包頭60萬噸/年M T O項目，開辟了新的甲醇應用市場。但是受房地產調控、新建煉油項目減少、國家對二甲醚民用政策不明確以及獲利能力減弱等因素影響，2011年中國甲醛、MTBE、醋酸、二甲醚和DMF等行業的增長幅度比較有限，預計這些行業的甲醇消費量增長幅度在10%左右。而甲醇汽油和甲醇制烯烴行業作為甲醇新興下游，未來可能將對甲醇的消費有較大支撐。

1.甲醇制烯烴快速發展。

甲醇制烯烴是甲醇的最新應用，大約3噸甲醇制取1噸乙烯（丙烯）。作為國家發改委確定的四個試點項目之一，神華包頭60萬噸/年MTO裝置已于2010年8月份投產。2011年即將投產的還有神華寧煤52萬噸/年MTP、大唐多倫46萬噸/年MTP和中原石化20萬噸/年MTO三個裝置。這四套裝置對甲醇的總消費量為520萬噸左右。考慮到新裝置運行不穩定以及投產時間的問題，預計2011年，甲醇制烯烴對甲醇的消費量為20萬～250萬噸。

2．甲醇汽油有待開發。

雖然國家對甲醇汽油的推廣比較慎重，《車用甲醇汽油（M85）》國家標準一再推遲發布，但是地方政府在這方面卻表現得較為積極，目前已有14個省份在進行甲醇汽油推廣的試點。另一方面，由于2011年國際原油價格節節攀升，增加了甲醇汽油的發展空間，甲醇調油數量可能將繼續增長。

整體來看，2011年中國甲醇總需求將增加大約40萬噸，較2010年增長15%～20%。

市場重尋平衡

1.受制上游原料，成本將奠定更堅實的價格底部。

國內甲醇生產原料主要有煤炭、天然氣和焦爐氣。截至2010年，國內以煤炭為原料的產能占據總產能的近七成，天然氣制甲醇為原料的則占據了18%左右，焦爐氣制甲醇裝置占比近11%。隨著經濟的繼續高速增長，對煤炭和天然氣的需求也將進一步擴大。國家發改委明確要求，2011年度重點電煤合同價格維持上年水平不變，不得以任何形式變相漲價。在合同煤價格不能上調的情況下，市場煤價勢必成為煤炭企業提高營利能力的主要方向。天然氣方面，有關專家預測，2011年中國有三分之一的需求不能得到滿足。在供應緊張與國際價格上漲的形勢下，國內天然氣價格改革有可能繼續推動，采暖季對工業用途天然氣的供應限制也必然繼續。種種跡象表明，2011年原料價格上漲已成為必然的趨勢。

28年金融危機以來，由于甲醇價格走低，而原料價格持續上漲，中國甲醇行業已經經歷了連續二十多個月的虧損，企業壓力巨大。未來的行情中，成本將對價格構成強有力的支撐。28年金融危機后，甲醇價格快速跳水，隨后在成本的支撐下，價格逐步回升，其間雖經歷了幾次波動，但是在成本的有力支撐下，價格底部逐步抬高。

2.期貨交易將增加金融屬性。

近年來，網上中遠期現貨交易穩定發展，將甲醇從完全的商品屬性產品發展成為了帶有金融屬性的產品，現貨與電子盤之間的套利成為華東沿海商家操作模式之一。2011年鄭州商品交易所可能將推出甲醇期貨，其對甲醇現貨價格的影響更大。鑒于操作上的規范性，若進展順利，屆時電子盤將面臨重新洗牌。同時，甲醇的金融屬性將增強，間接對現貨市場產生影響。

綜合以上分析， 2011年中國甲醇行業仍將維持較低開工水平。甲醇消費結構逐步轉變，傳統下游領域穩定增長，所占份額逐漸減少，新興下游領域將得到不斷的拓展，份額逐漸增加。隨著經濟的逐步復蘇，以及成本增加等因素影響，2011年國內甲醇平均價格可能將繼續保持上漲態勢，并在新興下游領域的帶領下，重新尋找市場的平衡點。當然，由于投機性需求的存在，不排除階段性沖高的可能。