個人投資風險與收益的實證分析

楊成剛

（武漢理工大學(xué)文法學(xué)院，湖北武漢430070）

個人投資風險與收益的實證分析

楊成剛

（武漢理工大學(xué)文法學(xué)院，湖北武漢430070）

現(xiàn)代經(jīng)濟中，投資活動無處不在。為了增加居民財產(chǎn)性收入，人們接觸到的資產(chǎn)投資問題越來越多，有的利用資產(chǎn)在銀行儲蓄直接獲得無風險的收益，有的則直接進行風險投資，如股票、債券、房地產(chǎn)等獲取收益。投資者的最主要目的是獲取最大化的收益，但收益與風險是投資中的一對基本矛盾。風險的存在可能導(dǎo)致投資者的實際收益偏離其預(yù)期收益。因而，投資者就要在收益與風險的基本矛盾中進行權(quán)衡。

投資風險；收益；實證

收益是指在一定時間對外投資所獲得的報酬，風險是指未來收益的不確定性，而且這種不確定性是可以用概率來描述的。風險在經(jīng)濟生活特別是投資活動中無處不在，主要包括系統(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險與市場的整體運動相關(guān)聯(lián)，通常表現(xiàn)為某個領(lǐng)域、某個金融市場或者某個行業(yè)部門的整體變化，它斷裂層大，涉及面廣，往往使整個一類資產(chǎn)產(chǎn)生價格波動。這類風險因其來源于宏觀經(jīng)濟因素變化對市場整體的影響，亦稱為宏觀風險。系統(tǒng)風險強調(diào)的是對整個市場所有項目及資產(chǎn)的影響，而且這種風險通常難以回避和消除，因而又稱為不可分散風險。它的來源主要包括市場風險、利率風險和通貨膨脹風險。非系統(tǒng)風險只同某項具體的資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)，而與其他的資產(chǎn)和整個市場無關(guān)，因而也稱為獨特風險或特定公司風險。……