杭州知識產(chǎn)權(quán)融資機(jī)制研究

潘 晶 浙江大學(xué)城市學(xué)院

杭州知識產(chǎn)權(quán)融資機(jī)制研究

潘 晶 浙江大學(xué)城市學(xué)院

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，知識產(chǎn)權(quán)類資產(chǎn)的積累快速增加，但是我國這些知識產(chǎn)權(quán)類資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)生的作用還較低，目前，我國科技成果轉(zhuǎn)化率平均僅為20%，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的不足5%，專利技術(shù)的交易率也只有5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平。

自2006年以來，國家知識產(chǎn)權(quán)界，金融行業(yè)和企業(yè)對于知識產(chǎn)權(quán)融資的興趣日益增長，全國紛紛開始試點。2006年10月北京柯瑞生物醫(yī)藥技術(shù)有限公司憑借其發(fā)明專利權(quán)，從交通銀行北京市分行獲得150萬元的貸款，開創(chuàng)了我國知識產(chǎn)權(quán)融資的先河。

從法律角度分析，利用知識產(chǎn)權(quán)融資在我國并不存在任何的法律障礙，從《擔(dān)保法》到新的《物權(quán)法》都明確規(guī)定“可轉(zhuǎn)讓的注冊商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)”等都可以出質(zhì)。目前的問題在于，缺乏可供實際操作的具體的機(jī)制。所以，完善我國的知識產(chǎn)權(quán)融資制度，創(chuàng)新融資環(huán)境，加大政府扶持企業(yè)自主創(chuàng)新的力度，有效平衡風(fēng)險，創(chuàng)造知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)業(yè)化良好環(huán)境，對于加快我國自主創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展有著積極的作用。

一、知識產(chǎn)權(quán)融資的主要方式

知識產(chǎn)權(quán)融資的主要方式包括直接抵押融資模式、擔(dān)保融資模式和資產(chǎn)證券化模式等。直接抵押融資模式運行機(jī)理如圖1，這種方式雖然看上去簡便可行，但是對于銀行來說有兩個風(fēng)險：一是價值很難確定；二是出現(xiàn)風(fēng)險，價值很難實現(xiàn)。因此，這種方式在現(xiàn)實中的運用有一定的困難。

擔(dān)保融資模式是抵押融資模式的一種延伸，在銀行無法承擔(dān)無形資產(chǎn)的風(fēng)險的時候，直接由擔(dān)保機(jī)構(gòu)來完成中間的風(fēng)險承擔(dān)，運行機(jī)理如圖2。知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保性的確定是擔(dān)保融資模式的關(guān)鍵。擔(dān)保性表現(xiàn)在權(quán)力的確定性、知識產(chǎn)權(quán)對產(chǎn)品競爭力的貢獻(xiàn)、產(chǎn)品的市場前景和持有知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)的整體運營能力。

知識產(chǎn)權(quán)證券化就是以知識產(chǎn)權(quán)的未來許可使用費（包括預(yù)期的知識產(chǎn)權(quán)許可使用費和已簽署的許可合同保證支付的使用費）為支撐，發(fā)行資產(chǎn)支持證券進(jìn)行融資的方式。從知識產(chǎn)權(quán)證券化的國際發(fā)展案例和日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省專利證券化的模式可以看出，知識產(chǎn)權(quán)的證券化的基本結(jié)構(gòu)是：發(fā)起人（即知識產(chǎn)權(quán)原始權(quán)益人）將其缺乏流動性但能產(chǎn)生可預(yù)測的現(xiàn)金收入流的收益權(quán)，轉(zhuǎn)移給一個特設(shè)載體(Special Purpose vehicle，SPV)，由后者發(fā)行一種以該收益權(quán)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐的、可以出售和流通的權(quán)利憑證（證券），供投資者購買而借以融資的過程。知識產(chǎn)權(quán)證券化的目的在于通過這種金融安排最大限度地利用知識產(chǎn)權(quán)的擔(dān)保價值（如圖3所示）。

二、杭州市知識產(chǎn)權(quán)融資機(jī)制的探索

研究認(rèn)為，杭州市知識產(chǎn)權(quán)融資機(jī)制主要是依托創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)公共服務(wù)平臺，實現(xiàn)多元化融資服務(wù)。

在杭州創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)公共服務(wù)平臺成立后，只要符合相關(guān)條件，企業(yè)就能利用手中的知識產(chǎn)權(quán)“換取”資金。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押擔(dān)保融資能解決杭州市科技型中小企業(yè)融資難的問題。有了知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資的新模式，無疑將加快杭州市高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化進(jìn)程。

目前，創(chuàng)新平臺知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押擔(dān)保融資業(yè)務(wù)有四種基本模式：財政擔(dān)保融資、第三方擔(dān)保融資、政策性銀行擔(dān)保融資、保險人擔(dān)保融資。為了讓擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的中小企業(yè)獲得金融支持，讓自主知識產(chǎn)權(quán)盡快產(chǎn)業(yè)化和商品化，杭州市政府出資設(shè)立的杭州高科技擔(dān)保有限公司積極支持企業(yè)利用知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資，提出了有條件的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式，該模式部分免除了對有形資產(chǎn)的要求，為中小企業(yè)開辟了新的融資途徑。

杭州小奇兵卡通影視有限公司是一家民營動畫公司，其制作的動畫連續(xù)劇《抗日小奇兵》先后在中央電視臺等媒體播放，并獲得多個獎項。該公司就“小奇兵”卡通人物系列進(jìn)行了相關(guān)著作權(quán)登記、申請了外觀設(shè)計專利并注冊了商標(biāo)。2008年，為了滿足其新一部作品《歷險小奇兵》中后期制作的流動資金需求，該公司向浙商銀行城西支行提出了貸款申請，同時也向杭州高科技擔(dān)保有限公司發(fā)出了擔(dān)保請求。擔(dān)保公司審查后認(rèn)為，以“小奇兵”卡通形象為藍(lán)本的知識產(chǎn)權(quán)是其公司真正核心商業(yè)價值所在，同意接受杭州小奇兵卡通影視有限公司以著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)和外觀設(shè)計專利權(quán)等具有一定商業(yè)價值的知識產(chǎn)權(quán)作為反擔(dān)保措施，使其成功地獲得了浙商銀行城西支行150萬元的貸款。

三、杭州市進(jìn)一步完善知識產(chǎn)權(quán)融資機(jī)制的政策建議

杭州市在當(dāng)前的條件下引進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資必須借助政府的力量。政府應(yīng)發(fā)揮其政府職能，為知識產(chǎn)權(quán)融資的順利實施創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。

⒈改進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)方式，進(jìn)一步增加侵權(quán)成本

知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資是屬于權(quán)利質(zhì)押擔(dān)保范疇，質(zhì)押權(quán)利人利益的可靠性不僅依賴于設(shè)定為擔(dān)保的權(quán)利具有確實性，而且依賴于權(quán)利的界定明確（立法）并得到切實保護(hù)。因此政府應(yīng)進(jìn)一步采取切實可行的保護(hù)措施，加大執(zhí)法力度，確實保護(hù)權(quán)利人的利益，這對于引進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資以推進(jìn)中小高科技企業(yè)的新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化具有特別的意義。

杭州自1985年以來，每年專利糾紛案件的增長在20%以上。許多產(chǎn)品在創(chuàng)牌后短短幾個月后至多1年，就會在市場上出現(xiàn)假冒產(chǎn)品，使創(chuàng)新者蒙受重大經(jīng)濟(jì)損失。與此同時，現(xiàn)有的對知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)案的受理規(guī)定，也大大增加了對知識侵權(quán)進(jìn)行起訴和執(zhí)行的成本，如起訴方必須承擔(dān)當(dāng)?shù)睾屯獾貓?zhí)法辦案人員的各種費用，使許多利益被侵方不敢進(jìn)行對侵權(quán)方進(jìn)行起訴。政府可以采取以下措施和方法：

⑴要全面普及與知識產(chǎn)權(quán)有關(guān)的各種法律，進(jìn)一步提高全社會的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識和法制觀念，做到有法可依、有法必依。

⑵適當(dāng)加大打擊力度，增加侵權(quán)者的成本，降低其收益。要加大知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和執(zhí)法力度。政府部門應(yīng)適當(dāng)降低專利申請費用和專利年費的標(biāo)準(zhǔn)，降低被保護(hù)者的成本。要加速專利審批速度，簡化審批程序，提高審批效率；對侵權(quán)訴訟的周期縮短，不再使一些被侵權(quán)者望而卻步。

⒉給予銀行更多的聯(lián)合支持

引進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資，銀行是以高科技企業(yè)未來收益作為貸款的抵押品，政府應(yīng)放松對銀行利率和收費的管制，給銀行更大的自主權(quán)，如果項目投資成功，銀行有權(quán)取得超過貸款本息的收益。

⑴在貸款利率上，允許銀行實行更為靈活的利率政策，銀行和企業(yè)雙方作為兩個獨立的經(jīng)濟(jì)主體，可根據(jù)具體情況協(xié)商自主確定利率水平和利息繳付方式，或者地方政府給予貼息。這不僅可以激發(fā)銀行對中小高科技企業(yè)貸款的積極性，而且也給企業(yè)一個選擇余地以緩解企業(yè)初期的資金壓力。

⑵企業(yè)可以通過協(xié)商，地方政府給予擔(dān)保，要求銀行允許企業(yè)在初創(chuàng)時期或項目建設(shè)期可少付或緩付利息，企業(yè)進(jìn)入發(fā)展期或項目投產(chǎn)后再按約定的上浮利率付息。

⒊進(jìn)一步完善知識產(chǎn)權(quán)交易市場，降低知識產(chǎn)權(quán)融資風(fēng)險

擔(dān)保品的有效性依賴于擔(dān)保品二級市場的發(fā)達(dá)程度，如果擔(dān)保品二級市場較為活躍，一旦企業(yè)違約，銀行可以順利地在二級市場上變現(xiàn)擔(dān)保品。因此，為了實施知識產(chǎn)權(quán)融資及降低銀行系統(tǒng)的風(fēng)險，發(fā)達(dá)的二級交易市場是非常必要的。

進(jìn)一步完善創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)公共服務(wù)平臺的建議：

⑴在創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)公共服務(wù)平臺設(shè)立專門的信息庫，知識產(chǎn)權(quán)一旦被認(rèn)定為擔(dān)保品，就立即存入信息庫，這樣可以使知識產(chǎn)權(quán)盡早被關(guān)注，以減少日后變現(xiàn)時間，降低銀行的變現(xiàn)成本。

⑵設(shè)立一個知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保品交易導(dǎo)航網(wǎng)。按不同技術(shù)領(lǐng)域提供知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保品介紹，為咨詢者、銀行、擁有知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)牽線搭橋。

⑶進(jìn)一步整合杭州市創(chuàng)投服務(wù)中心的資源，提供知識產(chǎn)權(quán)融資的外圍資源服務(wù)，如融合創(chuàng)業(yè)投資、融資擔(dān)保、知識產(chǎn)權(quán)、法律事務(wù)、銀行貸款、科技政策等綜合服務(wù)，能夠進(jìn)一步活躍創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)公共服務(wù)平臺，增強(qiáng)二級市場的流動性。

對于投資者來說，作為擔(dān)保品的知識產(chǎn)權(quán)，它的技術(shù)先進(jìn)性、技術(shù)成熟性以及技術(shù)的市場容量等是通過專家嚴(yán)格論證的，相對于其它的知識產(chǎn)權(quán)，它的風(fēng)險性要低很多，會產(chǎn)生更大的吸引力，從而會使這一“精品產(chǎn)權(quán)交易市場”的流動性大大地增強(qiáng)。

⒋建立杭州市促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資工作聯(lián)席會議

應(yīng)該由市政府召集建立杭州市促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資工作聯(lián)席會議，主要職能是指導(dǎo)、推進(jìn)和協(xié)調(diào)本市知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資相關(guān)工作；推動建立本市知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資服務(wù)平臺和知識產(chǎn)權(quán)交易市場；組織有關(guān)部門制定知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估的地方性規(guī)則；擬訂本市促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的扶持政策；推進(jìn)從事知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資工作的相關(guān)部門和銀行等融資服務(wù)機(jī)構(gòu)、社會中介組織加強(qiáng)合作，形成合力，共同做好本市知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資服務(wù)工作。

⒌規(guī)范無形資產(chǎn)評估行業(yè)發(fā)展并進(jìn)行積極引導(dǎo)

實際中，銀行向高科技企業(yè)貸款時，遇到的最大問題就是對貸款對象的科技水平及市場前景無法進(jìn)行準(zhǔn)確的估計。而由于無形資產(chǎn)評估是一項法律性強(qiáng)、專業(yè)技術(shù)要求高、涉及面較廣的新行業(yè)，從業(yè)人員不僅應(yīng)有很高的專業(yè)水準(zhǔn)，還要知識廣博，并且具有良好的處世能力，銀行不可能配備各個領(lǐng)域的專業(yè)人才。而杭州無形資產(chǎn)評估行業(yè)普遍存在規(guī)模小的問題。

應(yīng)制訂《杭州市知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估管理暫行辦法》。市知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)主管部門要組織市資產(chǎn)評估行業(yè)協(xié)會等機(jī)構(gòu)按照“市場認(rèn)可、公允合理”的原則，制訂《杭州市知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估管理暫行辦法》和地方性規(guī)則，規(guī)范本市知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估的方法。建立市知識產(chǎn)權(quán)專家?guī)臁Ｊ兄R產(chǎn)權(quán)專家?guī)煊芍R產(chǎn)權(quán)相關(guān)領(lǐng)域和部門的專家、學(xué)者組成，向社會各方提供知識產(chǎn)權(quán)專業(yè)服務(wù)。

⑴盡快規(guī)范杭州市無形資產(chǎn)評估行業(yè)。為了保證知識產(chǎn)權(quán)價值評估的客觀、真實，使知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資能在我國順利實施并發(fā)展，政府應(yīng)充分發(fā)揮其職能，加強(qiáng)規(guī)范管理，整頓現(xiàn)有資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)專業(yè)人才。

⑵依托科研院所，聯(lián)合行業(yè)協(xié)會成立專門的無形資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)。例如，浙江大學(xué)城市學(xué)院擁有杭州市唯一的無形資產(chǎn)評估研究所，利用所內(nèi)無形資產(chǎn)專家的專業(yè)知識和無形資產(chǎn)評估特有的數(shù)據(jù)庫支撐，在評估協(xié)會的監(jiān)管下，成為無形資產(chǎn)價值鑒定的重要機(jī)構(gòu)，這個評估機(jī)構(gòu)建立的主要目的是為商業(yè)評估報告提供鑒定服務(wù)，為銀行等金融機(jī)構(gòu)提供商業(yè)評估報告提供具有公信力的鑒定服務(wù)。