杭州融資擔保模式創(chuàng)新研究——以浙江中新力合擔保有限公司為例

王 華 杭州市政府政策研究室

杭州融資擔保模式創(chuàng)新研究
——以浙江中新力合擔保有限公司為例

王 華 杭州市政府政策研究室

傳統(tǒng)的“一對一”三方融資擔保業(yè)務存在著金額偏小，擔保機構(gòu)缺乏有效的擔保資金來源，盈利能力較差；擔保機構(gòu)和銀行之間風險承擔不對稱；融資擔保配套服務體系還不完善，遠不能滿足中小企業(yè)融資的需要等問題。浙江中新力合擔保有限公司創(chuàng)新融資擔保模式，在全國擔保行業(yè)中產(chǎn)生了較大影響。本文以此為個案進行剖析，并提出促進融資擔保行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的相關對策建議，力求發(fā)揮財政資金四兩撥千金作用，充分調(diào)動民間資本積極性，更好地解決中小企業(yè)融資難問題。

一、中新力合融資擔保創(chuàng)新實踐

浙江中新力合擔保有限公司（簡稱中新力合）成立于2004年5月18日，注冊資本金4.17億元，是浙江省最大的以融資擔保為主業(yè)的中外合資金融服務企業(yè)，其中股東包括硅谷銀行的母公司SVB金融集團等著名企業(yè)。中新力合定位于為長三角中小企業(yè)提供專業(yè)金融服務，在擔保主業(yè)方面已擁有湖州中新力合和義烏中新力合兩家子公司，還成立了運營“浙江省小企業(yè)多方服務平臺”的子公司——浙江集合創(chuàng)業(yè)服務有限公司和上海集合創(chuàng)業(yè)投資服務有限公司，以及運作小企業(yè)債權(quán)與股權(quán)基金的子公司——杭州點石引導投資管理有限公司。

中新力合首創(chuàng)“橋隧模式”、“路衢模式”、“小企業(yè)集合信托債權(quán)基金”等創(chuàng)新理念和創(chuàng)新產(chǎn)品，為破解中小企業(yè)融資難問題開辟了一條新路，在全省乃至全國都有一定的借鑒意義。

⒈“橋隧模式”。2007年，中新力合首創(chuàng)“橋隧模式”理念，在傳統(tǒng)的擔保機構(gòu)、銀行和中小企業(yè)三方擔保融資模式中導入“第四方”（風險投資公司或上下游關聯(lián)企業(yè)），當企業(yè)發(fā)生財務危機而無法按時償還銀行貸款時，只要滿足一定條件，便可由“第四方”購買企業(yè)股權(quán)，為企業(yè)注入現(xiàn)金流，以保持正常的生產(chǎn)經(jīng)營。

⒉“路衢模式”。2008年，中新力合在全國率先推出了利用信托、引入多方資金向小企業(yè)批量貸款的“路衢模式”理念，并將由該模式衍生而來的系列化產(chǎn)品命名為“小企業(yè)集合信托債權(quán)基金”。

⒊“小企業(yè)集合信托債權(quán)基金”。2008年，中新力合聯(lián)合信托公司、西湖區(qū)政府聯(lián)合發(fā)起“小企業(yè)集合信托債權(quán)基金”，以多個中小企業(yè)所構(gòu)成的集合為發(fā)債主體，采用“統(tǒng)一冠名、統(tǒng)一擔保、分別負債、捆綁發(fā)行”的模式，面向投資人發(fā)行，所募集資金投向經(jīng)篩選的優(yōu)質(zhì)小企業(yè)。

二、中新力合創(chuàng)新融資擔保模式的特點剖析

⒈合作對象創(chuàng)新。傳統(tǒng)擔保業(yè)務的參與者一般包括企業(yè)、銀行和擔保機構(gòu)三方，而且都是單對單的業(yè)務。而中新力合不斷擴充合作對象范圍，有效拓展了擔保業(yè)務鏈。一是爭取政府支持。近年來，市、區(qū)（縣、市）兩級政府出臺了稅收優(yōu)惠、風險補償?shù)日吲e措扶持擔保業(yè)發(fā)展。中新力合則搶抓金融危機帶來的機遇，在保證資金安全的前提下，積極爭取政府財政資金扶持，從而大大提高了貸款信用，如“平湖秋月”基金由西湖區(qū)財政認購1000萬元，“寶石流霞”基金中市政府出資1000萬元（市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專項資金）等。二是積極借助“第四方”力量。除了引入政府之外，中新力合還創(chuàng)新性地把“第四方”納入擔保圈子，利用自身影響，積極幫助中小企業(yè)尋找合作方，使得企業(yè)在付出少量股權(quán)后，能夠獲得急需的貸款。三是與被擔保對象進行批量化合作。中新力合率先提出的“路衢模式”，構(gòu)筑了網(wǎng)絡狀的資金融通體系，改變了一家擔保機構(gòu)和銀行對應一家企業(yè)的融資擔保模式，實現(xiàn)了擔保業(yè)務的大面積“復制”，從而大大提升了銀行、擔保機構(gòu)的工作效率和經(jīng)濟效益。

⒉業(yè)務模式創(chuàng)新。主要體現(xiàn)在資金來源、篩選流程、風險管理三個方面：一是貸款資金來源渠道創(chuàng)新。通常融資擔保業(yè)務的資金來源是銀行，而中新力合憑借其創(chuàng)新理念，充分利用了政府財政資金、科技基金、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)基金等專項資金，以及風投和關聯(lián)企業(yè)的相關資金，有效擴大了融資的資金池，從而可服務于更多的中小企業(yè)。二是企業(yè)篩選流程創(chuàng)新。中新力合通過與政府合作，由政府幫助推薦一批素質(zhì)相對較高的企業(yè)，既免去了擔保機構(gòu)前期搜尋企業(yè)和項目源的繁瑣，又為其在擔保對象的質(zhì)量上把好了第一道關，做到了事半功倍。三是風險管理模式創(chuàng)新。通過“小企業(yè)集合信托債權(quán)基金”這類創(chuàng)新融資產(chǎn)品的獨到設計，中新力合還對擔保產(chǎn)品實行信托分級機制，針對不同來源的資金設定不同的收益和風險。比如政府資金不求回報，同時也優(yōu)先收回；銀行資金或社會公眾資金其次收回；風投和關聯(lián)企業(yè)資金將最后收回，但將獲得被擔保企業(yè)的部分股權(quán)，實際上這是一種另類形式的風險投資。這種風險管理模式能夠分散擔保機構(gòu)和銀行的風險，有利于擔保機構(gòu)尤其是中小擔保機構(gòu)的持續(xù)經(jīng)營。

⒊產(chǎn)品細分創(chuàng)新。中新力合加強與各大銀行合作，推出一系列針對性很強且富有特色的融資擔保服務。主要包括：一是供應鏈類。為幫助企業(yè)盤活應收賬款、存貨等，讓一時沉淀的資金能夠運作起來發(fā)揮作用，開發(fā)出“網(wǎng)易融”（融資額度20萬元-200萬元，主要對象是網(wǎng)吧經(jīng)營者）、“存貨貸”（額度為存貨金額的80%）等系列產(chǎn)品。二是市場類。針對商貿(mào)流通領域客戶對于資金流轉(zhuǎn)的需要，設計多種不同類型的貸款產(chǎn)品，比如“四季青貸”（融資額度10萬元-100萬元，專門為四季青市場商戶量身定做）、“閩發(fā)貸”（額度為10萬元-100萬元，專門為閩發(fā)石材市場商戶量身定做）等。三是工程類。開發(fā)出“工程貸”，融資額可達到合格應收賬款額的50%-70%，主要解決工程類企業(yè)資金周轉(zhuǎn)難題，減少企業(yè)資金壓力，提高資金周轉(zhuǎn)效率。四是抵押類。針對客戶資產(chǎn)特點，推出各類抵押類貸款，主要包括“股票貸”（以一定數(shù)額的股票作為反擔保措施）、“抵押百分百”（額度20萬元-750萬元，擁有可供抵押的各類房產(chǎn)）、“租賃權(quán)融資”（額度20萬元-500萬元，專門針對有寫字樓使用權(quán)的業(yè)主）等。五是組合類。專門開發(fā)出“增信寶”、“互助融”等系列產(chǎn)品，針對各類優(yōu)秀小企業(yè)進行組團貸款，額度10萬元-300萬元，通過預先科學合理的結(jié)構(gòu)化設計，以組團增信的形式，在實現(xiàn)足額貸款的同時，企業(yè)僅承擔有限責任。六是小額類。推出融資額度不高、手續(xù)簡便快捷的小額貸款，主要有“50萬元貸”、“10萬貸”、“5萬貸”等產(chǎn)品，融資額度顧名思義分別為50萬元、10萬元和5萬元等，一般不需抵押且資金到位速度較快。七是個人類。對于各類個人客戶，還有“創(chuàng)業(yè)貸”（額度10萬元-100萬元）、“高管貸”"（額度10萬元-100萬元，針對各類企業(yè)高管）、“白領貸”（額度10萬元-50萬元）等產(chǎn)品可以選擇，以滿足個人在工作、生活上的資金急需。

⒋服務方式創(chuàng)新。除了擔保業(yè)務方面的創(chuàng)新外，公司還專門成立浙江集合創(chuàng)業(yè)服務有限公司，具體負責運營“浙江省小企業(yè)多方服務平臺”即“多方網(wǎng)”，按照“多方集聚、優(yōu)勢互補、攜手合作、共助小企”的經(jīng)營理念，致力于打造小企業(yè)首選最貼心的融資顧問。據(jù)統(tǒng)計，目前已經(jīng)為822家企業(yè)提供了融資服務，總金額超過14.7億元，成功率達到80.6%。

“多方網(wǎng)”的創(chuàng)新服務包括：一是整合各類服務提供商。依托“多方網(wǎng)”平臺，集聚了上百家各類金融機構(gòu)和服務提供商，可為中小企業(yè)提供融資擔保等金融服務。二是發(fā)布各類投融資信息。公司派專人及時捕捉國內(nèi)外投融資動態(tài)，發(fā)布政策解讀、招商引資、行業(yè)分析、民間消息等各類有價值新聞；還為投融資雙方提供平臺，幫助發(fā)布企業(yè)和個人貸款需求、融資項目、投資項目、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等有關信息，推動交易雙方更好地對接供需。三是提供相關咨詢服務。充分利用公司人力資源優(yōu)勢和技術管理上的豐富經(jīng)驗，在網(wǎng)站上設立“咨詢”頻道，分別開設“法律咨詢”、“財務咨詢”和“管理咨詢”3個專區(qū)，通過理論解讀和案例分析等形式幫助中小企業(yè)和個人獲得最專業(yè)、及時、優(yōu)質(zhì)的咨詢服務。

三、推進融資擔保業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的對策建議

⒈創(chuàng)新合作方式，深度整合各類資源。積極擴大與政府合作面。其他擔保機構(gòu)可學習借鑒中新力合的“橋隧模式”與“路衢模式”，進一步推廣“小企業(yè)集合信托債權(quán)基金”這一融資服務新產(chǎn)品。條件成熟時各擔保機構(gòu)還要努力走出杭州、走出浙江，將“小企業(yè)集合信托債權(quán)基金”等創(chuàng)新產(chǎn)品進一步推廣到全國，增強金融服務能級和輻射力。

強化與金融機構(gòu)的橫向合作。擔保機構(gòu)的創(chuàng)新離不開銀行、信托等金融機構(gòu)的大力支持與配合，應繼續(xù)完善與金融機構(gòu)的合作模式，充分利用同行豐富的金融資源，借鑒其金融創(chuàng)新經(jīng)驗，以開發(fā)出更多的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務。比如加強和貸款銀行之間的業(yè)務聯(lián)動，開展共同評審、共同運作，共同為企業(yè)擔保，從而簡化評審流程和時間；推進與小額貸款公司合作，為小額貸款客戶提供相應擔保服務等。深化與企業(yè)的縱向合作。除盡可能滿足企業(yè)的短期資金需求外，還要學會利用所掌握資源，積極引薦風險投資和上下游相關企業(yè)對擔保對象進行戰(zhàn)略性投資，形成長期的合作關系。還可推動企業(yè)與資本市場進行對接，如提供企業(yè)債擔保、幫助直接上市融資等。

⒉創(chuàng)新服務方式，為中小企業(yè)提供更多金融支持。繼續(xù)完善“小企業(yè)集合信托債權(quán)基金”。各擔保機構(gòu)可在總結(jié)吸收成功經(jīng)驗的基礎上，進一步簡化融資擔保審批程序、降低機構(gòu)間溝通協(xié)調(diào)成本、節(jié)約企業(yè)等待時間等，并積極在全市范圍內(nèi)加以推廣，努力在發(fā)展集合式債權(quán)基金上打響品牌。創(chuàng)新服務流程。針對臨時資金周轉(zhuǎn)困難的企業(yè)，擔保機構(gòu)可提供“貸前過橋典當擔保”，即在企業(yè)遞交擔保申請書、銀行審批擔保貸款的同時，幫助聯(lián)系典當行先行提供資金，以解決企業(yè)的燃眉之急。針對償還擔保貸款后需再申請新貸款的中小企業(yè)，擔保機構(gòu)可安排其提前申請、擔保人員提前調(diào)查評審，盡可能縮短舊貸與新貸間隔，使企業(yè)貸款償還后能盡快獲得新貸款，實現(xiàn)“新貸舊貸無縫對接”。

進一步向微小企業(yè)和大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)傾斜。針對小企業(yè)缺乏信用意識、不熟悉利息支付等貸后工作事項等問題，有必要構(gòu)建交流合作平臺，定期組織金融機構(gòu)和中介組織對小企業(yè)進行相關投融資培訓，以幫助企業(yè)實現(xiàn)更好更快成長。四是豐富擔保產(chǎn)品和服務。除創(chuàng)新各類融資擔保產(chǎn)品外，還可開發(fā)履約擔保、工程招投標擔保、訴訟保全擔保等更多類型的擔保業(yè)務，為中小企業(yè)提供多樣化金融服務。

⒊創(chuàng)新管理方式，有效防范各類風險。創(chuàng)新反擔保措施。積極探索通過企業(yè)動產(chǎn)不動產(chǎn)和高管私人財產(chǎn)等抵押、股權(quán)有價證券等權(quán)利質(zhì)押、應收款項第三方監(jiān)管質(zhì)押、保證金、分期定額還款、資金封閉監(jiān)管使用等多種方式的靈活組合運用，進一步完善反擔保措施，在降低中小企業(yè)融資擔保門檻的同時，有效防范違約風險。深化對企業(yè)的保前調(diào)研，盡可能準確判斷借款人償還債務的能力。加強對宏觀形勢的研判把握。以中小企業(yè)為主要客戶的擔保機構(gòu)，更應關注國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境和國家產(chǎn)業(yè)政策的變化，尤其是浙江省、杭州市經(jīng)濟運行情況以及重要經(jīng)濟政策的調(diào)整。

⒋創(chuàng)新經(jīng)營方式，探索開展多元化業(yè)務。發(fā)揮網(wǎng)絡平臺功能。積極借鑒參考中新力合運作“多方網(wǎng)”經(jīng)驗，圍繞擔保主業(yè)，充分利用互聯(lián)網(wǎng)開放平臺，匯集更多投融資服務信息，積極開展融資輔導、財務顧問、投融資中介服務、金融服務外包等更多的前端、后段融資配套服務。積極開發(fā)擔保關聯(lián)業(yè)務。在做大做強擔保業(yè)務的基礎上，根據(jù)實際情況延伸開發(fā)典當、拍賣、資產(chǎn)管理等與擔保協(xié)同性較強的業(yè)務。擔保機構(gòu)的客戶群中，不少中小企業(yè)的融資需求具有金額小、期限短的特點，而典當放貸保證措施多樣、風險易控、能解決救急需求，且該業(yè)務綜合效益較高。為進一步降低經(jīng)營風險，擔保機構(gòu)還可投資設立拍賣行，幫助在風險審核階段對反擔保物處置進行前置判斷。另外，為加強對反擔保資產(chǎn)的處置能力，可成立專業(yè)的資產(chǎn)管理公司，專注于不良資產(chǎn)處置、企業(yè)過橋貸款、短期項目投資等領域，更好地幫助企業(yè)融通資金、盤活資產(chǎn)。

探索開展投資銀行和股權(quán)投資有關業(yè)務。擔保機構(gòu)可嘗試為中小企業(yè)提供更多增值服務，包括股份制改造、企業(yè)收購兼并、資產(chǎn)重組等財務咨詢服務以及企業(yè)上市輔導等投資銀行業(yè)務。由于股權(quán)投資業(yè)務具有限制少、操作自由、潛在收益高的特點，擔保機構(gòu)也可適當發(fā)展股權(quán)投資業(yè)務，如成立專業(yè)投資公司或股權(quán)投資基金，使之成為母公司資金鏈的延伸，并加強與原擔保業(yè)務的協(xié)同合作，進一步改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，同時也使擔保機構(gòu)在風險可控的前提下實現(xiàn)盈利最大化。

⒌著力做強做大，成為領先的綜合金融服務企業(yè)。以創(chuàng)新文化引領企業(yè)發(fā)展。擔保機構(gòu)經(jīng)營管理者要始終保持創(chuàng)新思維，利用多種手段推動全員知識創(chuàng)新，努力培養(yǎng)學習型和創(chuàng)新型組織，以“專、精、特、新”的企業(yè)文化進一步激發(fā)創(chuàng)新活力。同時積極引進一批頭腦活躍、敢于挑戰(zhàn)、勇于創(chuàng)新的各類專業(yè)人才，為企業(yè)做大做強提供必要的內(nèi)部動力。推動并購重組。擔保機構(gòu)要結(jié)合自身實力，充分利用自身股東的影響力，重點推進在杭州市、浙江省、長三角內(nèi)布點。既可采取自己開設分公司的方式，也可通過直接并購當?shù)負C構(gòu)的形式，快速做大業(yè)務、打響品牌、形成規(guī)模效應。加強資本運作。擴大業(yè)務規(guī)模和實施并購重組都需要大量的現(xiàn)金流支持。為此，擔保機構(gòu)可采取多方籌資策略，比如繼續(xù)引進有實力、有影響力的戰(zhàn)略投資者；聘請券商進行上市輔導，積極爭取在創(chuàng)業(yè)板或中小板上市，既能募集發(fā)展所需的足夠資金，又有利于進一步在全國樹立品牌。

⒍加大政府支持，努力為金融創(chuàng)新營造良好環(huán)境。積極發(fā)揮信用擔保聯(lián)盟作用。市區(qū)兩級政府要不斷加大對再擔保風險補償金的投入，發(fā)揮政府的牽線搭橋作用，利用好再擔保機制，進一步增加擔保機構(gòu)在銀行的信用，同時聯(lián)盟成員共同分擔信貸風險，努力降低擔保機構(gòu)所面臨的代償壓力。加大金融創(chuàng)新政策支持力度。進一步完善杭州市金融創(chuàng)新獎評選機制，大力鼓勵金融組織、金融產(chǎn)品、金融服務創(chuàng)新，對于在國內(nèi)率先開發(fā)、銷售的金融產(chǎn)品或國內(nèi)首創(chuàng)的金融業(yè)務，給予金融機構(gòu)或有關人員一定獎勵。加快金融創(chuàng)新平臺載體建設。積極推進杭州“一區(qū)兩帶”金融集聚區(qū)建設，尤其是扶持發(fā)展一批特色金融樓宇，為金融創(chuàng)新主體留出發(fā)展空間。還要推動科技銀行、產(chǎn)權(quán)交易所、創(chuàng)投服務中心等金融創(chuàng)新載體發(fā)展，大力扶持科技型、成長型中小企業(yè)，為更多金融創(chuàng)新需求的產(chǎn)生提供源泉和土壤。促進金融中介服務業(yè)發(fā)展。積極引進、培育會計師事務所、律師事務所、審計師事務所、財務咨詢機構(gòu)、信用評級機構(gòu)、資產(chǎn)評估公司和保險經(jīng)紀公司等配套中介服務機構(gòu)，為金融創(chuàng)新的有效實施提供更強大的中介和技術服務支撐。

進一步優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。采取提供住房補貼、給予子女入學和戶口辦理便利等優(yōu)惠措施，加快引進境內(nèi)外金融專業(yè)人才來杭發(fā)展。充分利用在杭高校的金融資源，鼓勵金融專業(yè)畢業(yè)生留杭發(fā)展，并加強對本土金融高管和經(jīng)濟、會計、律師等高端人才的培養(yǎng)。強化信用體系建設，繼續(xù)推進中小企業(yè)信用評級工作，完善銀企合作平臺，共同營造誠實守信環(huán)境。還要規(guī)范引導民間融資行為，及時分析和監(jiān)測民間融資情況，嚴厲打擊非法金融活動，切實保障杭州金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。