鐵礦石漲價(jià)及其應(yīng)對策略

　　摘要：在全球貨幣持續(xù)寬松的背景下，自2009年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好以來，國際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲。隨著美元貶值加速和中國需求強(qiáng)勁復(fù)蘇，對大宗商品進(jìn)口激增。今后一段時(shí)期內(nèi)，國際工業(yè)原材料價(jià)格大幅攀升對中國經(jīng)濟(jì)增長將產(chǎn)生較大影響。
　　關(guān)鍵詞：鐵礦石漲價(jià)；貨幣寬松；大宗商品
　　中圖分類號：F752；F713.35；F724.5
　　
　　在全球貨幣持續(xù)寬松的背景下，自2009年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好以來，國際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲。隨著美元貶值加速和中國需求強(qiáng)勁復(fù)蘇，對大宗商品進(jìn)口激增。2011年1月份，我國進(jìn)口額增長51％，遠(yuǎn)高于近38％的出口額增長。特別是，我國對鐵礦石、石油和銅等工業(yè)原材料進(jìn)口額增長加快，主要因?yàn)檫M(jìn)口價(jià)格屢創(chuàng)新高，其中我國1月份鐵礦石進(jìn)口價(jià)格(按美元計(jì)算)較上年同期上漲了68.45％；廢銅和未鍛造銅材進(jìn)口價(jià)格同比上漲了51％，原油進(jìn)口價(jià)格同比上漲了50.8％。很明顯，今后一段時(shí)期內(nèi)，國際工業(yè)原材料價(jià)格大幅攀升對中國經(jīng)濟(jì)增長將產(chǎn)生較大影響。
　　
　　一、國際鐵礦石價(jià)格仍會持續(xù)走高
　　
　　國際金融危機(jī)以來，用于鋼鐵生產(chǎn)的鐵礦石價(jià)格持續(xù)攀升，并屢創(chuàng)歷史新高。以中國進(jìn)口鐵礦石平均價(jià)格看，鐵礦石進(jìn)口均價(jià)已從2008年6月每噸68.14美元的低谷觸底反彈，截至到2011年1月，鐵礦石進(jìn)口均價(jià)每噸達(dá)151.41美元，非常接近2008年8月每噸154.46美元的歷史最高點(diǎn)(見圖1)。趨勢上看，國際鐵礦石價(jià)格仍然會持續(xù)走高，中國鐵礦石進(jìn)口均價(jià)年內(nèi)就會超過2008年的歷史高點(diǎn)。預(yù)計(jì)201 1年二季度鐵礦石價(jià)格將比一季度上漲約23％～25％，而且2011年進(jìn)口鐵礦石平均價(jià)格要遠(yuǎn)高于2010年。推動國際鐵礦石價(jià)格上漲的動力主要有四個(gè)方面的因素。
　　一是鐵礦石需求相當(dāng)強(qiáng)勁。受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好影響，加上年初鋼鐵企業(yè)大規(guī)模補(bǔ)充庫存需要，國際鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格近期逼近每噸200美元。據(jù)普氏能源資訊(Platts)最新數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格(含運(yùn)費(fèi))現(xiàn)已觸及每噸192.5美元，很快就會突破每噸200美元的關(guān)口。過去12個(gè)月間的漲幅為50％。近期有跡象顯示補(bǔ)充庫存的行為仍在繼續(xù)，亞洲鋼鐵企業(yè)紛紛增加原料庫存。其中，中國鐵礦石進(jìn)口量1月份達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6900萬噸，比上年12月份高出19％，比上年同期高出48％。據(jù)中鋼協(xié)1月發(fā)布的報(bào)告稱，2011年中國的粗鋼產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到8億噸，在中國強(qiáng)勁需求、產(chǎn)能擴(kuò)張和鋼鐵價(jià)格繼續(xù)上升的背景下，國際礦商無疑更加看好鐵礦石前景，預(yù)計(jì)未來兩三年內(nèi)國際鐵礦石價(jià)格將維持上升態(tài)勢。
　　
　　二是鐵礦石供應(yīng)仍然偏緊。當(dāng)前，鐵礦石已成為處于工業(yè)化和城市化進(jìn)程中國家的戰(zhàn)略必需。一方面，世界上鐵礦石資源分布極不均勻，主要分布在巴西、澳大利亞、印度和南非等國家，而鐵礦石供應(yīng)主要受有金融資本背景的國際礦商控制。目前全球鐵礦石供應(yīng)形勢仍然緊張，巴西淡水河谷(VALE)、澳大利亞必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)三家礦商目前控制了全球70％以上的鐵礦石資源，對全球鐵礦石供應(yīng)具有非常強(qiáng)勢的控制能力。必和必拓公司首席執(zhí)行官高瑞思近期表示，預(yù)計(jì)未來兩年內(nèi)市場上鐵礦石將基本不會增加新的產(chǎn)量。力拓公司雖然一再聲稱在2014至2015年前完成產(chǎn)能擴(kuò)大，但是總體上全球?qū)﹁F礦石開采行業(yè)的投資力度減弱，鐵礦石供應(yīng)量可能不會增產(chǎn)，甚至還可能會有所下降，供應(yīng)量偏緊的局面短期內(nèi)不會改觀。
　　另一方面，目前鐵礦石供應(yīng)國開始有步驟控制國內(nèi)礦產(chǎn)資源開采利用。特別是為保證國內(nèi)鋼鐵企業(yè)獲得充足供應(yīng)，這些國家開始限制鐵礦石對外供應(yīng)，有的國家直接限制出口，有的國家則強(qiáng)征高額出口關(guān)稅。比如，印度是鐵礦石這種煉鋼原料的全球第三大出口國。近期，印度卡納塔克邦(Karnataka)開展打擊非法礦場行動，禁止鐵礦石出口，來自印度的鐵礦石供應(yīng)出現(xiàn)緊縮，推助了此輪鐵礦石價(jià)格上漲。當(dāng)前，印度年出口鐵礦石逾l億噸，其中卡納塔克邦占四分之一左右。與此同時(shí)，受極端天氣影響，澳洲和巴西的某些鐵礦石項(xiàng)目正面臨延期。雖然伊朗鐵礦石出口規(guī)模不大，但伊朗政府亦考慮對鐵礦石出口加征關(guān)稅。摩根士丹利駐悉尼首席金屬經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·理查森(PeterRichardson)在一份研究報(bào)告中指出，鐵礦石市場供應(yīng)緊缺局面將持續(xù)到2013年中期。
　　三是燃料價(jià)格上漲推高海運(yùn)價(jià)格。2011年初，中東騷亂引發(fā)國際對石油供應(yīng)的擔(dān)憂，特別是隨著利比亞石油公司紛紛停產(chǎn)，推動國際原油價(jià)格出現(xiàn)大幅度上漲。即便排除地緣政治因素的短期影響，受全球流動性泛濫的影響，石油價(jià)格也將出現(xiàn)明顯的趨勢性上漲。預(yù)計(jì)2011年將可能維持在每桶90美元以上高位。燃料價(jià)格上漲將進(jìn)一步推高海運(yùn)價(jià)格。2月份以來，波羅的海干散貨指數(shù)出現(xiàn)小幅反彈跡象，保持在1200多點(diǎn)的較低水平。目前鐵礦石價(jià)格已處于高位，但鐵礦石需求并沒有呈現(xiàn)放緩跡象，中國鐵礦石進(jìn)口量在2011年開年再度進(jìn)入上升通道。與2008年4月每噸30美元運(yùn)費(fèi)相比，目前每噸6.5美元左右的海運(yùn)價(jià)格要低得多。實(shí)際上，當(dāng)時(shí)原油價(jià)格大致在每桶110美元左右，目前原油價(jià)格正向這一高點(diǎn)逼近。倘若未來石油價(jià)格持續(xù)走高，將會帶動海運(yùn)價(jià)格所有提升，再加上礦商操控全球遠(yuǎn)洋運(yùn)輸能力和金融化程度較高的定價(jià)模式，在很大程度上將推高國際干散貨運(yùn)價(jià)(BDI)，進(jìn)而增加進(jìn)口鐵礦石的到岸價(jià)格。根據(jù)普氏能源資訊(Platts)的數(shù)據(jù)，澳洲基準(zhǔn)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格(含運(yùn)費(fèi))2月23日觸及每噸185美元高位。
　　
　　四是鐵礦石定價(jià)短期化趨勢明顯。自2010年4月開始，三大礦商均已表示放棄年度定價(jià)機(jī)制，轉(zhuǎn)向季度定價(jià)和指數(shù)定價(jià)。季度合約與不含運(yùn)費(fèi)的現(xiàn)貨市場價(jià)格掛鉤，主要依據(jù)普氏能源鐵礦石價(jià)格指數(shù)(IODEX)制定協(xié)議價(jià)格。根據(jù)IODEX提供商普氏能源資訊(Platts)測算，2011年第二季度淡水河谷卡拉加斯品位66％粉礦協(xié)議礦華北到岸價(jià)格為199美元／噸，預(yù)計(jì)上漲15.9％；力拓二季度礦石離岸價(jià)為2.749美元／噸度，環(huán)比漲幅約34％。目前來看，近40年的鐵礦石年度定價(jià)機(jī)制漸已走向壽終正寢，鐵礦石定價(jià)短期化趨勢愈發(fā)明顯。淡水河谷和力拓目前均采用季度定價(jià)，印度鐵礦石供應(yīng)商國營礦山公司(NMDC)也考慮將海外用戶的鐵礦石合同由年度轉(zhuǎn)為季度，而必和必拓采取更為靈活的壟斷定價(jià)做法，強(qiáng)行力推更短期的月度定價(jià)機(jī)制；倘若鋼鐵企業(yè)不接受月度定價(jià)，必和必拓就強(qiáng)行斷供，因無法找到替代資源，很多鋼鐵企業(yè)不得被迫接受。當(dāng)前，鐵礦石市場從長期合約制度轉(zhuǎn)移到現(xiàn)貨定價(jià)機(jī)制的速度正在加快，由此預(yù)計(jì)今后鐵礦石協(xié)議價(jià)格將與現(xiàn)貨價(jià)格更為接近，且隨之波動得更加劇烈。
　　
　　二、鐵礦石漲價(jià)助推鋼材價(jià)格攀升
　　
　　受煉鋼原材料價(jià)格上漲影響，國際鋼鐵價(jià)格近兩個(gè)月來上漲了30％以上。咨詢公司CRU表示，基準(zhǔn)的美國熱軋鋼卷價(jià)格自去年11月初以來上漲了37％，達(dá)到每噸783美元，為危機(jī)以來的最高水平。自2010年下半年以來，CRU全球國際鋼鐵價(jià)格指數(shù)和亞洲國際鋼鐵價(jià)格指數(shù)均突破200點(diǎn)關(guān)口，整體出現(xiàn)大幅度攀升勢頭(見圖2)。中鋼協(xié)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)也表現(xiàn)出上漲態(tài)勢，現(xiàn)已突破危機(jī)以來的高點(diǎn)，創(chuàng)下135點(diǎn)的新高。與此同時(shí)，國內(nèi)不少鋼鐵企業(yè)逆勢上調(diào)鋼價(jià)，使得鋼材出廠價(jià)和銷售價(jià)“倒掛”現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重。
　　鋼材價(jià)格的上漲主要是因?yàn)橹匾臒掍撛翔F礦石的大幅攀升。鐵礦石價(jià)格會直接影響鋼鐵價(jià)格，最終會影響到汽車、洗衣機(jī)等日常用品的成本。近期，鐵礦石價(jià)格正迅速逼近歷史高位，其中澳大利亞出口中國的基準(zhǔn)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格自11月份以來上漲了20％之多，觸及每噸185美元以上高位。2010年下半年來，新加坡交易所鐵礦石掉期計(jì)算價(jià)和上海期貨交易所螺紋鋼和線材期價(jià)呈現(xiàn)出近似的趨勢性上漲態(tài)勢，這表明鐵礦石價(jià)格高企將助推鋼鐵價(jià)格上漲。圖3還表明，鐵礦石價(jià)格并沒有完全轉(zhuǎn)嫁到下游鋼鐵價(jià)格上來，鋼鐵企業(yè)面臨的成本壓力較大。據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)，2010年大中型鋼企生產(chǎn)成本上升了30.7％，大多數(shù)企業(yè)處于微利或虧損狀態(tài)。
　　此外，煉焦煤價(jià)格的上漲也是推高鋼鐵成本的重要推手。特別是澳大利亞昆士蘭州發(fā)生洪澇災(zāi)害，導(dǎo)致當(dāng)?shù)孛旱V出口中斷。這使得全球煉焦煤供應(yīng)受到嚴(yán)重影響，焦炭價(jià)格也出現(xiàn)大幅上漲，現(xiàn)貨煉焦煤價(jià)格現(xiàn)已高達(dá)每噸350美元，比之前達(dá)成的2011年一季度每噸225美元的季度合約價(jià)高出55％。由于亞洲以及西歐的鋼鐵企業(yè)50％以上供應(yīng)都來自澳大利亞昆士蘭州。由此引發(fā)全球制造企業(yè)紛紛搶購鋼材，短期內(nèi)助推鋼材價(jià)格大幅上漲。同是煉焦煤供應(yīng)商的必和必拓?cái)M從4月起對煉焦煤推行月度定價(jià)機(jī)制。很明顯，更短期的定價(jià)機(jī)制將會引起煉焦煤價(jià)格頻繁波動，而加大鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本的劇烈波動。
　　
　　三、鐵礦石漲價(jià)加速鋼鐵產(chǎn)業(yè)重組
　　
　　由于在鋼鐵生產(chǎn)中的作用，鐵礦石資源對全球經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要，從摩天大樓到汽車和冰箱，都離不開鐵礦石。鐵礦石價(jià)格對采礦業(yè)和鋼鐵制造業(yè)的盈利能力至關(guān)重要，特別是對全球礦商也十分重要。受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動的鐵礦石漲價(jià)，2010年巴西淡水河谷實(shí)現(xiàn)凈利173億美元，每股收益為3.25美元，總營業(yè)收入達(dá)到465億美元，居全球采礦業(yè)首位。澳大利亞的必和必拓和力拓2010年凈利分別高達(dá)170億美元和143億美元，其盈利也主要來自鐵礦石業(yè)務(wù)。其中，力拓鐵礦石業(yè)務(wù)凈利潤高達(dá)101.89億美元。
　　與三大礦商的卓越業(yè)績相比，2010年國內(nèi)77家大中型鋼鐵企業(yè)僅實(shí)現(xiàn)凈利897億人民幣，還不到三大礦商盈利總額的30％。從盈利能力看，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)平均銷售利潤率僅為2.91％，既遠(yuǎn)低于全國工業(yè)6.2％的平均水平，更是與淡水河谷2010年高達(dá)47.9％的經(jīng)營利潤率相差甚遠(yuǎn)。在原料價(jià)格居高不下的同時(shí)，國際鋼價(jià)卻因需求放緩和新興市場宏觀政策趨緊，已經(jīng)開始由漲轉(zhuǎn)跌。鐵礦石持續(xù)的漲價(jià)無疑進(jìn)一步擠壓了國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的盈利空間。造成這一局面的根本原因在于中國鋼鐵企業(yè)完全沒有議價(jià)能力，主要表現(xiàn)在協(xié)議價(jià)格談判中節(jié)節(jié)敗退。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2010年中國進(jìn)口鐵礦石6.18億噸，進(jìn)口均價(jià)同比上漲約每噸50美元，這就意味著向鐵礦石供應(yīng)商多支付了約300億美元(合人民幣逾1900億元)。面對如此巨額財(cái)富流向海外礦商，中國鋼鐵企業(yè)不能坐以待斃，需要采取有效的綜合措施，以與日益強(qiáng)勢的礦商抗衡。
　　從鐵礦石漲價(jià)中變得越來越強(qiáng)勢的礦商，將會利用雄厚的資本從蠶食更多的利潤，使得鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤分配更加不均衡，甚至把下游的鋼鐵企業(yè)擠壓成為鋼鐵加工制造車間。特別是目前我國鐵礦石年供應(yīng)能力不足億噸，自給率不足20％，仍需要大量的鐵礦石進(jìn)口。加上金融機(jī)構(gòu)助推鐵礦石金融化，各國鋼鐵企業(yè)在鐵礦石定價(jià)問題上逐漸失控，無從招架隨之而來的鐵礦石指數(shù)、航運(yùn)期價(jià)、掉期交易等金融衍生工具。在鐵礦石定價(jià)博弈中，供應(yīng)商的強(qiáng)勢自然會加速下游鋼鐵產(chǎn)業(yè)的聯(lián)合重組，以形成相抗衡的鋼鐵巨頭。目前，在上游礦商的倒逼下，全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)正加速重組，改變受制于人的狀況。
　　值得注意的是，2010年2月初，日本兩大鋼鐵企業(yè)新日本制鐵公司和住友金屬工業(yè)公司宣布擬實(shí)現(xiàn)合6XL+3obJOVjKu5pvQa+VhScVY5Hb/tp4m6ydGYVQZlU=并，以粗鋼產(chǎn)量計(jì)算，合并后的實(shí)體將成為日本第一、全球第二大鋼鐵企業(yè)，僅次于同樣通過合并而組建的安賽樂米塔爾鋼鐵集團(tuán)。從日本媒體報(bào)道看，除瞄準(zhǔn)全球市場、做大做強(qiáng)外，兩家鋼鐵企業(yè)合并多少可以與日益強(qiáng)勢的三大礦商談判中增添籌碼。因?yàn)槿蟮V商已經(jīng)放棄基準(zhǔn)協(xié)議價(jià)格談判機(jī)制，而是尋求接近現(xiàn)貨價(jià)格定價(jià)機(jī)制，繞過鋼鐵聯(lián)合談判主體，與鋼鐵企業(yè)直接談判價(jià)格，分別接洽貿(mào)易。在單獨(dú)議價(jià)情形下，如果鋼鐵企業(yè)擁有的產(chǎn)能規(guī)模越大，則與礦商議價(jià)的籌碼也就會越多些。實(shí)際上，近幾年來，中國鋼鐵企業(yè)也在加速聯(lián)合重組，形成地方大型的鋼鐵集團(tuán)如河北鋼鐵、山東鋼鐵、鞍鋼集團(tuán)、武鋼集團(tuán)、太鋼集團(tuán)等，但是當(dāng)前受制于地方割據(jù)保護(hù)，跨省甚至跨國的鋼鐵集團(tuán)還沒有形成。在鐵礦石談判失效的情況下，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)必定加速聯(lián)合重組的步伐，由偏安一隅走進(jìn)全球視野，由砧板魚肉轉(zhuǎn)為叫板寡頭。
　　
　　四、應(yīng)對鐵礦石壟斷定價(jià)的若干策略
　　
　　對中鋼協(xié)來說，現(xiàn)在鐵礦石談判現(xiàn)已經(jīng)陷于停滯，這無疑是相當(dāng)無奈之舉。特別是隨著鐵礦石價(jià)格由年度定價(jià)轉(zhuǎn)向季度定價(jià)或月度定價(jià)，鐵礦石價(jià)格談判實(shí)際上已經(jīng)名存實(shí)亡。近日，中鋼協(xié)前常務(wù)副會長羅冰生認(rèn)為，目前已無談判意義上的報(bào)價(jià)。鐵礦石價(jià)格已經(jīng)開始影響到鋼鐵企業(yè)的盈虧存亡了。中國鋼鐵業(yè)要寄望于供求關(guān)系的改變，無疑需要更長時(shí)間的等待，顯然等待并不是明智之策。一方面，短期內(nèi)中國雖然能夠嚴(yán)控鋼鐵新增產(chǎn)能，但這無法抑制住城市化對鋼鐵的巨大需求；另一方面，寄望于國際礦商大幅增產(chǎn)供應(yīng)仍然是緣木求魚的做法，因?yàn)榧幢阍诋a(chǎn)能充裕的情況下三大礦商仍負(fù)責(zé)制定全球鐵礦石定價(jià)的“游戲規(guī)則”，仍然有能力在鐵礦石價(jià)格上面牽著鋼鐵企業(yè)的鼻子走。中國鋼鐵企業(yè)要提升行業(yè)利潤率和掌握話語權(quán)，除了加快獲取自己的權(quán)益礦和提高國內(nèi)鐵礦石自給率外，在不抑制國內(nèi)對鋼鐵強(qiáng)勁需求的情況下，建議中國鋼鐵業(yè)應(yīng)針對以下方面提前做好預(yù)案。
　　一是由鐵礦石儲備轉(zhuǎn)為鋼鐵儲備。當(dāng)前，除了增加海外權(quán)益礦儲備外，建立國內(nèi)鐵礦石戰(zhàn)略儲備，將會面臨推漲鐵礦石價(jià)格，增加倉儲成本及導(dǎo)致環(huán)境污染等諸多問題。相比較而言，建立鋼鐵儲備更行之有效。特別是采取藏鋼鐵于民的策略，增加國內(nèi)人均鋼鐵擁有量；注重對廢鋼廢鐵回爐技術(shù)的改造和革新，加快鋼鐵循環(huán)利用，提高廢鋼廢鐵資源利用率，尋找新的途徑減少鋼材使用。
　　二是積極到礦產(chǎn)地轉(zhuǎn)移鋼鐵產(chǎn)能。工信部表示，我國鋼鐵工業(yè)高速發(fā)展階段已接近尾聲，鋼材消費(fèi)強(qiáng)度有所下降，國際競爭日趨激烈。結(jié)合國內(nèi)節(jié)能減排、結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，中國鋼鐵企業(yè)需要利用市場倒閉機(jī)制，加快產(chǎn)能優(yōu)化與轉(zhuǎn)移，不在國內(nèi)新增產(chǎn)能，加快到亞非拉等礦產(chǎn)地投資設(shè)廠，獲取高品位權(quán)益礦同時(shí)，提高鋼鐵產(chǎn)品質(zhì)量，以應(yīng)對國際同業(yè)競爭。
　　三是積極向全產(chǎn)業(yè)鏈延伸發(fā)展。在鐵礦石定價(jià)博弈中，不只有礦商和鋼鐵企業(yè)的參與。產(chǎn)業(yè)鏈中既有航運(yùn)、港口、碼頭等公司也有華爾街金融寡頭的參與。據(jù)稱，目前鋼廠和鐵礦石供應(yīng)商的焦點(diǎn)已經(jīng)從定價(jià)周期轉(zhuǎn)移到海運(yùn)費(fèi)的交涉。中國鋼鐵企業(yè)要把自己培育為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈塑造者，就需要加快向全產(chǎn)業(yè)鏈延伸，提高產(chǎn)業(yè)整合能力，執(zhí)掌產(chǎn)業(yè)鏈的要害環(huán)節(jié)，特別是積極聯(lián)合民營企業(yè)通過參股、合資、并購及新建等方式，加快對海運(yùn)、港口、碼頭等的控制，獲取遠(yuǎn)洋運(yùn)輸定價(jià)權(quán)，有效對抗上游礦商利用金融工具提高海運(yùn)費(fèi)，以此類推向全產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，將產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)競爭轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)鏈競爭。
　　四是加快組建國際型鋼鐵巨頭。在鐵礦石市場中，弱肉強(qiáng)食的局面始終沒有改變。鋼鐵業(yè)屬于規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，只有規(guī)模化發(fā)展才具有成本競爭優(yōu)勢。20世紀(jì)以來，美國鋼鐵業(yè)、歐洲鋼鐵業(yè)、日韓鋼鐵業(yè)都經(jīng)歷了由弱小到強(qiáng)大的演變，最終形成了寡頭壟斷格局。2011年全球礦業(yè)并購活動將加快步伐，交易規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，大型收購和補(bǔ)強(qiáng)收購將會增多。中國鋼鐵業(yè)應(yīng)抓住這一輪跨國并購浪潮的新機(jī)遇，加快組建國際鋼鐵巨頭的步伐，通過聯(lián)合、重組、合資等多種方式組建國際鋼鐵企業(yè)聯(lián)盟，以形成能與礦業(yè)巨頭平齊議價(jià)的實(shí)力。
　　五是加快學(xué)習(xí)與利用價(jià)格對沖機(jī)制。在今后幾年里，鐵礦石定價(jià)機(jī)制的短期化和指數(shù)化趨勢更加明顯。從三大礦商力推月度定價(jià)的初衷看，鐵礦石金融化步伐加快，鐵礦石的金融屬性也漸漸凸顯。類似于20世紀(jì)70年代的原油、80年代初的鋁及21世紀(jì)初的動力煤等大宗商品的定價(jià)機(jī)制演變，鐵礦石定價(jià)機(jī)制也將會按照“長協(xié)價(jià)>季度價(jià)>月度價(jià)>現(xiàn)貨價(jià)>期貨價(jià)”思路演變。摩根士丹利、高盛和巴克萊資本2009年曾推出現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。當(dāng)從規(guī)避價(jià)格波動的固定價(jià)格轉(zhuǎn)變?yōu)榕c現(xiàn)貨市場掛鉤后，中國鋼鐵企業(yè)應(yīng)抓緊深入研究鐵礦石指數(shù)化定價(jià)機(jī)理、招標(biāo)流程和掉期市場，加快熟悉和掌握現(xiàn)代的金融衍生品工具，包括鐵礦石場外掉期合約、干散貨遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)合約等，直接參與金融化的鐵礦石掉價(jià)期貨買賣，可以考慮在鋼材期貨市場上進(jìn)行套保，著手利用金融市場對沖鐵礦石價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。
　　六是通過產(chǎn)融結(jié)合加強(qiáng)跨國資本運(yùn)作能力。目前，不容忽視的事實(shí)是，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合更加緊密。比如，2009年必和必拓公司前五大股東分別是匯豐、摩根大通、National Nominees公司、花旗集團(tuán)PTY公司和花旗銀行，分別持股16.08％、11.62％、9.41％、8.42％和4.81％。中國鋼鐵企業(yè)應(yīng)借鑒國際礦商的經(jīng)驗(yàn)，積極推動產(chǎn)融結(jié)合，加快與國內(nèi)銀團(tuán)、交易所等金融機(jī)構(gòu)的交叉持股，并借助金融勢力實(shí)現(xiàn)抱團(tuán)出海，進(jìn)而尋求高超的資本運(yùn)作辦法，加快對國際有定價(jià)影響力的商品交易所、金融交易平臺的影響和并購力度；甚至借用主權(quán)財(cái)富基金的力量，提升我國鋼鐵企業(yè)對外議價(jià)能力。
　　
　　(編輯：何