企業社會責任下財務報告目標的實現

　　【摘要】 財務報告是向外部信息使用者傳遞信息的媒介，財務報告的目標是為了有效評價管理當局的受托責任和提供有助于投資者作出決策的有用信息。而當前的財務報告由于會計環境和資本市場環境的不佳已經不能完全符合其目標的要求。基于社會責任理論，管理當局應該在最大化股東利益的同時積極地履行社會責任。文章分析了企業社會責任與兩大財務報告目標的關系，認為融入社會責任信息的財務報告才能有助于財務報告目標更好地實現。
　　【關鍵詞】 社會責任；受托責任觀；決策有用觀
　　
　　財務報告是向外部信息使用者傳遞企業的財務狀況、經營成果、現金流量及與企業相關的重要事項等信息的重要渠道，是連接企業與投資者、債權人及主要利益相關者的橋梁和紐帶。對于財務報告目標的定位通常有兩種觀點：受托責任觀和決策有用觀。對于這兩種目標定位至今還在不斷地被爭論。我國企業財務報告的目標是向財務報告使用者提供與企業財務狀況、經營成果和現金流量等有關的會計信息，反映企業管理層受托責任履行情況，有助于財務報告使用者作出經濟決策。從中可以看出，財務報告的目標是受托責任觀和決策有用觀的統一。目前，委托人（股東）評價管理當局的受托責任還僅限于財務指標，而單一的財務指標已經不能真實地評價管理當局的實際努力程度。企業可能為了最大化股東財富，而不顧社會公眾的利益，浪費資源和破壞環境，甚至于危害人們的身心健康。一個不道德的企業必然會被淘汰，使股東的利益受損。因此，可以說企業社會責任表現維系著企業的生死存亡，與能否實現股東財富的保值增值息息相關。為了能真實評價管理當局的受托責任從而更有效地對其監督和激勵，本文認為融入企業社會責任信息的財務報告才能真正地實現財務報告的受托責任目標；而對于理性的投資者來說，只有嵌入企業社會責任信息的財務報告才能真正有助于其作出最優的投資決策。因而，財務報告的決策有用觀的目標才能真正實現。
　　
　　一、財務報告的目標
　　
　　（一）受托責任觀
　　由于企業所有權和經營權的分離、委托代理理論的誕生，以股東為代表的委托人如何正確評價管理當局的受托責任成為財務報告的首要目標。受托人接受委托，管理委托方所交付的資源，承擔有效地管理與使用受托資源，并使其保值增值的責任以及承擔如實地向委托方報告受托責任履行結果的義務。受托方的管理當局負有重要的社會責任。由于當前會計環境不理想，采用利潤率或企業財務指標單一模式已經不能夠正確地評價企業管理當局的受托責任。同時，如果僅憑借利潤率或財務比率去評價管理當局的受托責任，很有可能會導致管理層出現投機行為和不理性行為，可能會損害社會公眾的利益，使企業的名譽和形象受損；反過來導致企業經營業績的不佳，最終危及到股東的利益。這樣，管理當局的受托責任就不能被真實的評價。管理當局是誰的受托人，引發了早期的“貝利——多德論戰”①。盡管早期不同的學者都發表了不同的見解，但針對社會問題的突出和矛盾的凸顯，顯然管理當局不僅要為股東謀利，而且更應該超越這一責任，去關注非股東利益相關者的利益和訴求。因此，企業管理者要扮演好雙重角色，才能稱得上一個合格的經理人。在受托責任觀下，本文認為融合企業社會責任信息的財務報告才能更真實地反映管理當局受托責任的履行情況，才能有利于委托人正確評價其受托責任，對其更好地監督和激勵。
　　（二）決策有用觀
　　企業是由人力資本要素的提供者（以管理當局為代表）和財務資本要素的提供者（以股東和債權人為代表）締結的一系列契約，因此，受托責任觀成為企業財務報告的首要目標。由于我國不完善的資本市場與股權的分散，眾多小股東基于成本效益原則并不愿意對企業的管理當局進行監督，從而逐漸模糊了明確的委托代理關系，中小投資者開始“用腳投票”來對待他們認為經營管理業績不好的公司。決策有用觀便成為財務報告的首要目標。SFAC 1認為財務報告的首要目標是： 為現有和潛在的投資者、債權人以及其他使用者提供其作出理性投資、信貸和相似決策所需的有用信息，有助于資本提供者作出決策②。受FASB及“決策有用觀”的影響，FASB與IASB聯合趨同框架明確提出對外財務報告的通用目標是：提供有助于現在和潛在的投資者和債權人以及其他信息使用者進行投資、信貸和類似資源配置決策的信息。因此，決策有用觀下企業財務報告的目標是提供有助于投資者作出資源配置決策的信息，即提供企業績效信息與市場估計的績效進行比較，以決定其投資行為。而企業管理當局是否能夠提供可靠的、相關的和及時的會計信息直接關系到投資者能否有效地估量企業的未來現金流量及企業的真實價值。為了實現財務報告決策有用的目標，本文認為企業社會責任信息會越來越具有決策價值。規范披露社會責任信息，有助于提高企業的投資價值。嵌入社會責任信息的財務報告能傳遞給投資者更真實的有助于評估企業價值的信息，有利于投資者作出最優的投資決策，實現資源配置的帕累托最優。
　　
　　二、企業的社會責任與財務報告目標的關系
　　
　　（一）企業社會責任的內涵
　　用“Responsibility”而不用“Duty”來形容“社會責任”，本身就說明其含義的廣泛性，因此，至今對社會責任的詮釋仍未統一。Brummer（1991）把企業責任劃分為四種：企業經濟責任、企業法律責任、企業道德責任和企業社會責任。Carroll（1998）認為企業社會責任乃社會寄希望于企業履行之義務，社會不僅要求企業實現其經濟上的使命，而且期望其能夠遵法度、重倫理、行公益，因此，完整的企業社會責任乃企業經濟責任、法律責任、倫理責任和慈善責任之和。盧代富（2001）在考察和述評了國外企業社會責任界說后，認為企業社會責任指企業在謀求股東利潤最大化之外所負有的維護和增進社會公益的義務。縱觀社會責任在中國的發展境況來看，本文認為企業所承擔的社會責任是指企業在最大化股東利潤（即企業經濟責任）的同時應該承擔對非股東利益相關者的責任。企業非股東利益相關者是指影響企業決策與行為以及受企業決策與行為影響的現實的和潛在的、直接的和間接的除股東外的其他各利益群體，具體包括企業的雇員，企業產品的消費者，企業的債權人，經濟和社會發展規劃、資源和環境、社會保障和福利事業的受益者等方面的群體。總體來說，企業承擔的責任應包括經濟責任、市場責任、社會責任和環境責任四大類。
　　（二）企業社會責任與受托責任觀
　　公司的管理當局是誰的受托人以及怎樣如實地評價管理當局的受托責任，關系到能否真正實現財務報告受托責任這一目標。
　　圖1 展示了受托責任觀的擴展圖。筆者認為企業管理當局不僅僅是股東的受托人，更應該積極地承擔社會責任，也應該是其他利益相關者即債權人、員工、消費者、供應商、政府……的代理人。由于各利益相關者的不同需求，對管理當局受托責任的評價不能夠僅僅以財務指標來單一地衡量。雖然財務指標是評價管理當局受托責任十分重要的指標，但如果作為唯一指標勢必會導致許多社會問題的產生，損害公眾的利益。因此，從利益相關者的角度出發，圖2構建了利益相關者業績評價指標，從而能夠相對全面地評價管理當局的受托責任。
　　
　　由圖2可以看出，對于企業的業績評價不應局限在反映股東利益的每股收益或每股凈資產，而應該擴展到全面反映債權人、員工、政府、顧客、供應商利益的各代表性的財務指標上。筆者結合暨南大學沈洪濤副教授從利益相關者的角度建立起了一個社會責任信息披露內容評價標準來構建評價管理當局受托責任的財務指標。用每股收益作為評價管理當局為股東創造財富的標準；用利息保障倍數來評價管理當局代表債權人的利益；用工資福利率來反映管理當局為員工帶來的收益；用稅收的增長率來反映管理當局對政府財政稅收作出的貢獻；用銷售增長率來評價管理當局是否能夠不斷地為消費者提供產品，滿足消費者的有效需求；用應付賬款的周轉率來評價管理當局是否能夠維護供應商的利益。當然，僅僅從財務指標并不能夠真實地反映管理當局的受托責任，因為管理當局的許多行為不能夠用財務數據反映，而且管理當局一般傾向于報告利好消息。因此，管理當局受托責任評價體系不能僅僅局限于財務指標，非財務指標也應該納入到受托責任評價體系內。因此，管理當局受托責任評價體系應該建立在財務指標與非財務指標基礎上的經濟責任、市場責任、社會責任和環境責任框架內（如圖3 所示）。
　　
　　
　　結合圖1、圖2、圖3，筆者認為對于管理當局的受托責任的評價，要建立在財務指標和非財務指標基礎上的全面評價體系上。因此，在企業社會責任的理論指引下，評價企業管理當局受托責任的評價體系應該以經濟責任、市場責任、社會責任和環境責任為框架，規范其信息披露，才能真正地實現財務報告受托責任觀的目標，才能更真實地評價管理當局的受托責任，對其實施有效的監督和激勵。
　　（三）企業社會責任與決策有用觀
　　鑒于非上市公司財務報告的目標僅局限于受托責任觀，因此，對于社會責任信息與決策有用觀的關系，這里所指代的對象僅限于上市公司。能否真實有效地實現企業財務報告決策有用觀的目標，筆者認為企業披露的社會責任信息能夠有助于決策有用觀目標的實現。鑒于當前社會責任信息披露的動因、影響因素及市場反應等的研究結果，筆者認為企業社會責任信息能夠有助于外部信息使用者作出正確的投資決策。沈洪濤、楊熠（2008）以1999年到2004年在滬深交易所上市交易的石化塑膠業A股公司為研究樣本，觀察公司社會責任信息披露所引起的股票價格變動。研究發現：1.我國上市公司披露的公司社會責任信息具有價值相關性，其披露的數量和質量與股票收益率之間存在顯著的正相關關系；2.我國公司社會責任信息對公司價值的影響力在2002年出現了轉折，從不具有價值相關性發展為具有價值相關性。由于社會責任信息影響企業的價值，那么對于一個能夠很好地履行社會責任的企業必然能夠為其帶來正效益。因此，對于理性投資者來說則更具有投資價值；反之，無視社會責任或肆意踐踏公眾利益的企業必將使其價值受損，被投資者遺棄，從而，投資者可以通過分析其披露的社會責任信息來決定是否投資該企業。投資者只有結合全方位的信息才能夠有助于其作出最優決策，企業財務報告決策有用的目標才能真實有效地實現（如圖4所示）。
　　從短期來看，企業履行社會責任與其經濟效益可能呈現負相關、沒有關系或正相關的關系。在我國，企業社會責任信息并不受到投資者的重視，因此，社會責任信息的決策價值相比國外而言不高。宋獻中、龔明曉（2006）曾基于內容的專家問卷分析研究發現，決策有用性方面，社會責任信息被專業人士認為可能沒有價值或完全沒有價值；社會責任信息對決策的價值從高到低的排序依次是：負面的量化信息、經審計的信息、量化信息與定性信息結合的信息、單獨的量化信息、表述全面的定性信息、簡單的定性信息；且強制性披露信息的決策價值較高；無論是定性還是定量信息，都可能有顯著的增值效應。但伴隨著社會問題的凸顯、環境的惡化，理性投資者定會十分重視企業社會責任表現。因而，社會責任信息對企業價值具有十分重要的影響力，其決策價值會不斷地增加。總的來說，只有結合社會責任信息才能真正地實現財務報告決策有用的目標。
　　
　　三、結論與建議
　　
　　企業為股東創造財富，追求利潤最大化的同時應積極地履行其社會責任，滿足多方利益群體的多層次需要。為了實現財務報告的受托責任觀和決策有用觀的目標，本文認為融合企業社會責任信息的財務報告才能更真實地評價管理當局的受托責任；且對于理性投資者來說，企業社會責任信息越來越具有投資決策的參考價值，即企業社會責任信息在決策有用觀下越來越具有信息含量。由此，企業想要吸引投資者投資或者基于募集資金的需要，更應該積極地履行社會責任，培養良好的企業社會形象。
　　由于社會責任信息能夠有助于真實地評價管理當局的受托責任，且能夠傳遞給投資者決策有用的信息，有助于其作出最優的投資決策，為了實現財務報告的兩大目標，規范披露企業社會責任信息就變得十分迫切。鑒于此，筆者認為規范社會責任信息披露要做好以下三點：1.政府應加快制定有關規范社會責任信息披露的政策法規，做到強制性和自愿性披露相結合；2.要進一步規范社會責任信息披露的體系以及評價指標的構建；3.社會責任報告的審計或鑒證有待進一步加強規范。●
　　
　　【參考文獻】
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