民營企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警動態(tài)管控框架的構(gòu)建

　　【摘要】 伴隨我國經(jīng)濟改革步伐的加快及當(dāng)前市場環(huán)境的變化，我國民營企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的風(fēng)險越來越多。在眾多的風(fēng)險中，民營企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)發(fā)展造成的威脅最大。文章基于我國溫州民營企業(yè)在財務(wù)預(yù)警方面存在的問題研究，深入剖析了財務(wù)危機可能發(fā)生的原因和財務(wù)行為中某些隱藏的問題，并構(gòu)建了民營企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警動態(tài)管控框架體系，為民營改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營決策和糾正錯誤的經(jīng)營方向提供可靠依據(jù)。
　　【關(guān)鍵詞】 民營企業(yè)； 財務(wù)危機預(yù)警； 財務(wù)預(yù)警體系
　　
　　改革開放以來，民營企業(yè)從復(fù)蘇、發(fā)展、繁榮，逐漸在我國經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用。當(dāng)前，我國民營企業(yè)主要是由改革開放后成立的民營企業(yè)或近年來完成改制的中小集體(或國有)企業(yè)所組成。由于民營企業(yè)存在創(chuàng)建時間不長、現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全、風(fēng)險管理經(jīng)驗不足等特點，導(dǎo)致其生存狀況極端惡化。本文選取溫州民營企業(yè)作為樣本，研究其財務(wù)預(yù)警中存在的問題，是因為溫州是民營企業(yè)最為活躍的地方。通過探究溫州構(gòu)建民營企業(yè)財務(wù)預(yù)警的動態(tài)管控框架，對于促進(jìn)我國民營企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警具有理論價值和應(yīng)用價值。
　　
　　一、財務(wù)預(yù)警文獻(xiàn)綜述
　　
　　（一）國外財務(wù)預(yù)警文獻(xiàn)綜述
　　在西方，有關(guān)企業(yè)財務(wù)預(yù)警問題的研究始于20世紀(jì)30年代。1932年，F(xiàn)itzpatrick以19個企業(yè)為樣本，通過單個財務(wù)比率，將樣本分為非破產(chǎn)組和破產(chǎn)組兩組，由此建立單變量模型開創(chuàng)了財務(wù)預(yù)警研究的先河。結(jié)果發(fā)現(xiàn)判別能力最高的是凈利潤/股東權(quán)益和股東權(quán)益/負(fù)債；1968年愛德華·奧爾曼、1972年迪肯等建立了多元線性判定模型來研究企業(yè)的財務(wù)預(yù)警問題；1991年Tam利用ANN模型進(jìn)行財務(wù)預(yù)警研究。這些模型的建立為企業(yè)建立合理的財務(wù)預(yù)警模型具有借鑒意義，對提高企業(yè)財務(wù)預(yù)警的精確性起到了積極的作用。
　　（二）國內(nèi)財務(wù)預(yù)警文獻(xiàn)綜述
　　在借鑒國外學(xué)者有關(guān)企業(yè)預(yù)警研究的基礎(chǔ)上，我國諸多的學(xué)者也對民營企業(yè)的財務(wù)危機進(jìn)行了研究。2001年，孟雪梅、賈春華提出了中小企業(yè)危機管理系統(tǒng)的建立；2005年，杜蘭英、余道先依據(jù)中小企業(yè)的特點，建立了有效的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)；2006年，劉青、王春瑞著重于AHP-模糊綜合方法的研究，并利用這一方法建立中小企業(yè)風(fēng)險預(yù)警模型；2007年，王愛華、顏彥針對中小企業(yè)存在的問題，提出了定量分析與定性分析相結(jié)合的預(yù)警措施。
　　國內(nèi)外有關(guān)企業(yè)財務(wù)危機及預(yù)警體系的研究，對于改善當(dāng)前的民營企業(yè)財務(wù)狀況，構(gòu)建適于我國民營企業(yè)的財務(wù)預(yù)警體系提供了很大的幫助。但是，由于當(dāng)前有關(guān)財務(wù)預(yù)警的研究尚未考慮到民營企業(yè)在經(jīng)營與管理中所存在的非財務(wù)性因素，以致于預(yù)警模型樣本的干擾因素過多。
　　
　　二、溫州民營企業(yè)財務(wù)預(yù)警現(xiàn)狀及其存在的問題
　　
　　在2008年，溫州有2%的民營企業(yè)倒閉，而由于財務(wù)危機陷入停產(chǎn)的民營企業(yè)則占到了當(dāng)?shù)孛駹I企業(yè)的10%。企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)或陷入經(jīng)營困境，一方面是由于受到了國際金融危機的影響；另一方面是由于溫州民營企業(yè)自身在財務(wù)預(yù)警方面存在的缺陷。
　　（一）缺乏嚴(yán)格的財務(wù)預(yù)警制度，對財務(wù)風(fēng)險識別不足
　　民營企業(yè)自身所存在的最典型特征就是家族式的經(jīng)營管理方式。在市場競爭環(huán)境下，家族式管理模式具有管理成本低的特點，但是這一管理模式各項管理、規(guī)定都與管理層的主觀意愿聯(lián)系較大。各項管理均不按照制度所規(guī)定的內(nèi)容執(zhí)行，就會導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生的可能性較大。而在溫州現(xiàn)有的民營企業(yè)大都缺乏對風(fēng)險的預(yù)判、識別、預(yù)警以及有效的應(yīng)對措施，因而在籌集資金、運用資金和分配資金的過程中，不可避免地產(chǎn)生融資風(fēng)險、投資風(fēng)險、運營風(fēng)險和資金分配風(fēng)險。
　　（二）民營企業(yè)財務(wù)預(yù)警方法陳舊、單一
　　現(xiàn)階段財務(wù)預(yù)警方法主要分為定量分析及定性分析的方法。定性分析方法注重從財務(wù)風(fēng)險演變的不同階段來分析，依據(jù)風(fēng)險存在的潛伏期、表現(xiàn)期、惡化期、發(fā)作期等不同階段，通過分析其存在的征兆及缺點，采取解決的方式與方法；定量分析則注重運用各種模型，探究財務(wù)風(fēng)險。目前溫州民營企業(yè)用的最多的是單因數(shù)財務(wù)預(yù)警模型對企業(yè)的財務(wù)進(jìn)行預(yù)警。而在現(xiàn)實生活中，財務(wù)預(yù)警是一個動態(tài)過程，不僅需要對以往的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，而且還應(yīng)對企業(yè)未來的財務(wù)情況作出預(yù)測，結(jié)合非財務(wù)指標(biāo)，使其財務(wù)預(yù)警方法更加豐富，從而更加全面地判斷企業(yè)的財務(wù)狀況和運營狀態(tài)。
　　（三）財務(wù)預(yù)警措施的時效性不強
　　隨著企業(yè)的發(fā)展和國家相關(guān)政策的變動，處于市場環(huán)境中的企業(yè)的財務(wù)情況會不斷地變動，這就要求企業(yè)的財務(wù)預(yù)警模型隨著這些情況的變化而變化。在溫州民營企業(yè)中，某些企業(yè)已經(jīng)意識到了構(gòu)建財務(wù)預(yù)警體系對于防范及控制財務(wù)危機的重要性，但是由于自身人力、技術(shù)及資金等方面的缺乏，導(dǎo)致財務(wù)預(yù)警體系在使用和維護(hù)中得不到有效而及時的維護(hù)和更新，以致于預(yù)警信號準(zhǔn)確性不高、時效性差，并未在激烈的市場競爭中發(fā)揮應(yīng)有的作用。
　　
　　三、民營企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警動態(tài)管控框架的構(gòu)建
　　
　　當(dāng)前，有關(guān)財務(wù)預(yù)警模型主要存在單變量預(yù)警模型、多變量模型、Z分模型、多元邏輯回歸模型和BP模型五種。其中BP模型具有隨著不斷變化的復(fù)雜環(huán)境進(jìn)行自我學(xué)習(xí)的能力的優(yōu)點，促使企業(yè)財務(wù)危機動態(tài)預(yù)警成為可能。
　　（一）選擇民營企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)的原則
　　1.可操作性。對財務(wù)預(yù)警體系模型指標(biāo)的選擇必須具有可操作性，在實際的財務(wù)管理中易于操作和實施，構(gòu)建簡便，能夠適應(yīng)民營企業(yè)管理者及企業(yè)各層次人員對本企業(yè)的自身管理和控制需要。
　　2.靈敏性。民營企業(yè)要在市場中獲得發(fā)展的一席之地，必須發(fā)揮自身靈巧、快捷的特點。作為預(yù)警企業(yè)發(fā)展風(fēng)險的財務(wù)預(yù)警體系，自身也必須具有靈敏性的特點，和企業(yè)運營過程相適應(yīng)，實現(xiàn)對企業(yè)的動態(tài)監(jiān)控及有效管控。
　　3.成本效益原則。由于民營企業(yè)自身的人力資源有限、業(yè)務(wù)活動簡單以及規(guī)模較小等特點，因此，在構(gòu)建企業(yè)的財務(wù)預(yù)警框架時，應(yīng)依據(jù)自身的實際狀況，依據(jù)成本效益原則選取簡便、實用且有效的財務(wù)預(yù)警體系。
　　（二）依據(jù)企業(yè)發(fā)展實際選取財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)
　　依據(jù)上述三點關(guān)于選取財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)的原則，本文主要從民營企業(yè)自身的償債能力、盈利能力、資產(chǎn)運營能力和財務(wù)結(jié)構(gòu)四方面確定適于民營企業(yè)發(fā)展的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)。償債能力：選取流動比率、已獲利息的倍數(shù)和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、速動比率為指標(biāo)；盈利能力：選取銷售利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、資產(chǎn)利潤率為指標(biāo)；資產(chǎn)營運能力：選取總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率為指標(biāo)；財務(wù)結(jié)構(gòu)：選取權(quán)益比率為指標(biāo)。
　　（三）預(yù)警指標(biāo)權(quán)重及綜合預(yù)警指數(shù)的計算
　　在企業(yè)管理中，每個企業(yè)所面臨的情況不同，因而企業(yè)應(yīng)依據(jù)自身的實際，選取合理有效的財務(wù)預(yù)警系數(shù)。依據(jù)預(yù)警指標(biāo)類型的不同，有關(guān)綜合預(yù)警系數(shù)的計算方法也不一樣。計算的具體步驟為：
　　1.收集預(yù)警指標(biāo)某時期的觀測數(shù)據(jù)值。
　　2.確定每一指標(biāo)的不容許值和滿意值。許多綜合評價問題中，理論上沒有明確的滿意值和不允許值，實際操作時一般有如下的變通處理：以歷史上的最優(yōu)值來替代。
　　3.計算每一指標(biāo)的功效系數(shù)。
　　4.將每一指標(biāo)的功效系數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均求出綜合預(yù)警指數(shù)K。
　　依據(jù)所求得的綜合功效系數(shù)的數(shù)值大小，可以確定民營企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警所處的區(qū)間（如表1所示）。但是，需要指出的是該表并不適合于所有的企業(yè)。在進(jìn)行財務(wù)危機預(yù)警區(qū)間的劃分時，還是應(yīng)基于企業(yè)發(fā)展實際，在表1的基礎(chǔ)上作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。
　　
　　
　　四、結(jié)論
　　
　　民營企業(yè)是我國經(jīng)濟主體的一個重要組成部分，在國民經(jīng)濟中的地位不可替代。本文以溫州民營企業(yè)為例，借鑒國內(nèi)外在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警上形成的經(jīng)驗，構(gòu)建了民營企業(yè)財務(wù)預(yù)警動態(tài)管控框架體系，為民營企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營決策和糾正錯誤的經(jīng)營方向提供可靠依據(jù)。●
　　
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