我國儲蓄結構的研究

　　摘要：本文研究了我國國民收入分配格局，研究表明近年來我國儲蓄率的上升，主要是企業和政府增加儲蓄的結果。居民消費相對不足，并不是因為居民儲蓄得更多了，而是其收入相對下降了。我國住戶的儲蓄傾向增加，但住戶儲蓄率的變化不大。我國國民收入分配中偏向企業和政府，住戶收入在國民收入分配中的比例逐年降低。
　　關鍵詞：儲蓄率；儲蓄結構；國民收入分配
　　中圖分類號：F830.48
　　
　　我國經濟發展過程中的一個重要特征是經濟中的儲蓄率較高。根據國民經濟核算原理，儲蓄是可支配收入中扣除消費的部分。因此，較高的儲蓄率與消費需求不足是相對應的。研究我國高儲蓄率的原因以及儲蓄結構的變動，有利于加深我們對我國消費需求不足問題的認識。從國家的角度看，國民可支配收入與總消費之差為國民儲蓄。其中總消費分為住戶（居民）消費和政府消費。國民可支配收入等于國內生產總值與來自國外的凈經常轉移之和，當按住戶、政府、非金融企業、金融企業進行部門劃分時，住戶的可支配收入與其消費之差為住戶的儲蓄；政府的可支配收入與其消費之差為政府的儲蓄；非金融企業和金融企業的可支配收入分別為各自的儲蓄，國民儲蓄等于上述四項儲蓄之和。
　　我們的分析表明，近年來我國儲蓄率的上升，主要是企業和政府增加儲蓄的結果。居民消費相對不足，并不是因為居民儲蓄得更多了，而是其收入相對下降了。我國住戶的儲蓄傾向增加，但住戶儲蓄率的變化不大。這是因為，我國國民收入分配中偏向企業和政府，住戶收入在國民收入分配中的比例逐年降低。因此，我國國民儲蓄率的上升的主要原因是政府和企業儲蓄的增加，其中政府儲蓄增加是由于政府可支配收入占可支配收入比例的上升，而企業儲蓄增加則是由于企業的未分配利潤大幅增加。
　　
　　一、我國儲蓄率的結構演化
　　
　　高儲蓄率既是支撐我國高投資和高增長的重要因素，同時儲蓄偏高導致消費相對不足，也成為影響我國內需增長的突出問題。當前擴大國內消費需求，僅從高儲蓄的總量層面出發很難制定針對性政策。一個重要的問題是什么因素導致了我國儲蓄率的上升以及到底是企業、政府還是居民是使得我國儲蓄率上升的重要原因。我國儲蓄具有以下幾個重要特征：
　　（一）儲蓄總量逐年增加，儲蓄率總體呈上升趨勢
　　我們以國家統計局公布的1992年到2005年我國資金流量表為基礎，對居民、政府、企業三個部門的儲蓄率進行了比較分析，得出以下結論。按照國際上通行的儲蓄率測度方法，儲蓄率是指一國國民儲蓄與該國國民可支配收入的比率，部門儲蓄率則是指某部門儲蓄與該部門可支配收入的比率。2000年以來，我國國民儲蓄率出現大幅攀升。我國國民儲蓄無論是從總量上還是從其與國民收入的比值都是上升趨勢。根據表1，國民儲蓄總額從1992年的10763.4億元增加到2005年的88345.5億元，若不考慮價格水平變動的影響，國民儲蓄總量增加了7.21倍；國民儲蓄占可支配收入的比重從1992年的40.27%上升到2005年的47.45%，上升了7.18個百分點。事實上，相對于其他國家而言，我國的儲蓄率一直很高。根據表2，我國的儲蓄率不僅高于美國、日本、德國等發達國家，而且比印度、巴西、俄羅斯等發展中國家更高。
　　
　?。ǘ﹥π罱Y構的變動
　　從儲蓄結構來看，國民儲蓄包括企業儲蓄、政府儲蓄和居民儲蓄。圖1描述了儲蓄結構的變動關系。企業儲蓄占國民儲蓄的比例從1992年的33.09%上升到2005年的42.23%；政府儲蓄占國民儲蓄的比例從1992年的14.61%下降到2005年的13.18%。居民儲蓄占國民儲蓄的比例從1992年的52.31%下降到2005年的44.59%。同時，根據表3，企業儲蓄占可支配收入的比重增幅較大，從1992年的13.32%上升到2007年的20.03%；政府儲蓄占可支配收入的比例與居民儲蓄占可支配收入的比例則變化不大，政府儲蓄占可支配收入的比例從1992年的5.88%增加到2007年的6.25%，居民儲蓄占可支配收入的比例從1992年的21.07%增加到2007年的21.15%。
　　需要說明的是，資金流量表（實物交易）沒有考察政府的預算外收入和制度外收入，如果將這些收入考察進去，則居民儲蓄和企業儲蓄占可支配收入的比例都會下降，而政府儲蓄占可支配收入的比例則會上升。因此，導致我國高儲蓄的原因可能是企業儲蓄與政府儲蓄，而非居民儲蓄。
　　
　　二、各部門儲蓄率變動的原因分析
　　
　?。ㄒ唬┪覈用駜π钤黾拥脑蚍治?br/>　　根據表3，從1992年到2005年，我國居民的儲蓄傾向增加，但居民儲蓄占可支配收入比例的變化卻不大。這主要是因為，我國國民收入分配中偏向企業和政府。20世紀90年代以來，我國收入分配體系中居民可支配收入占GDP比重逐步下降，而政府和企業的可支配收入占總的可支配收入的比重逐步上升。1992年，我國居民、政府和企業的可支配收入占總的可支配收入的比重分別為67.7%、19%和13.3%，到2005年的比例分別為59.4%、20.5%和20.1%。
　　
　　1992—2005年，居民部門收入占可支配收入份額比值，從1992年的67.7%下降到2005年的59.4%，降低了8.3個百分點；居民部門的儲蓄傾向從1992年的31.1%上升到2005年的35.6%，增加了4.9個百分點?？芍涫杖敕蓊~下降與儲蓄傾向的上升，導致居民部門在國內總儲蓄中的份額下降，從1992年的52.3%下降到2005年的44.6%，降低了7.7個百分點。政府部門收入占可支配收入的比值，從1992年的19%上升到2005年的20.5%，提高了1.5個百分點；政府部門的儲蓄傾向從1992年的31%下降到2005年的30.4%，降低了0.6個百分點?？芍涫杖敕蓊~的上升與儲蓄傾向的下降，導致政府部門在國內總儲蓄中的份額上升，從14.2%提高到18.1%，提高了3.8個百分點。企業部門收入占可支配收入的比值從1992年的13.3%提高到20.1%，增加了6.8個百分點?？芍涫杖敕蓊~提高使得企業部門在國內總儲蓄中的份額從1992年的33.1%上升到2005年的42.2%，提高了9.1個百分點。事實說明，我國居民的消費長期被壓抑，并非居民具有很高的儲蓄傾向，而是大部分的社會財富并沒有被廣大普通群眾所分享。
　　根據表3，我們可知1992—2005年，我國居民的邊際儲蓄傾向逐年增加，從1992年的31.12%增加到2005年的35.61%。家庭儲蓄傾向上升的一個重要原因是，當前的社會保障體制改革尚未完成，老百姓出于養老、醫療等原因積累了大量預防性儲蓄。同時，住房體制改革也使相當多的大眾儲蓄資金用于買房，為子女教育而儲蓄也是導致儲蓄率較高的原因之一。1998年以來，政府推進了養老、醫療和教育體制改革，取消了福利分房、推行教育產業化、醫療市場化，企業職工的養老也由企業負擔而轉向社會統籌。政府在主動從養老、醫療與教育等需要大量財政資金投入的領域退出的同時，并沒有建立起相應的社會保障制度，我國社會保障體系不健全。
　?。ǘ┪覈髽I部門儲蓄快速增長的原因分析
　　企業儲蓄是企業的增加值扣減勞動報酬、稅收、利息、紅利以及其他經常轉移項目之后的余額，相當于企業財務報表中的未分配利潤，可以認為是狹義的資本要素參與分配所獲得的收入份額。在企業增加值既定的條件下，企業儲蓄份額不斷增加，即資本要素的收入份額不斷增加，這就意味著資本在收入分配中的權力不斷加強，企業支付給勞動者的報酬所占比例減少，而且參與分配的其他貨幣資本所獲得的利息與紅利所占的比例也可能有所減少。企業儲蓄率過高是導致我國儲蓄率偏高的一項重要因素，而企業儲蓄率過高現象的形成也受到多方面因素的影響。
　　
　　企業利潤大幅上升，資本收入增加以及企業分紅少是企業儲蓄增加的主要原因。由于壟斷及價格因素的變化，我國國企贏利增長過快，但是由于體制的原因，這部分錢并沒有進入消費。國有大企業，特別是一些壟斷企業的利潤絕大部分留在企業內部，不能被全民作為紅利進行分配，所以形成了企業的大量儲蓄。對大企業而言，企業的內部控制人具有通過利潤積累進行融資的強烈動機。企業的實際控制人通常不愿意分紅，而是通過轉增配股等多種方式把利潤留在企業支配。對于中小企業而言，由于國內金融體系存在缺陷，中小企業雖然是經濟增長以及就業的主要拉動力之一，但是中小企業融資不順暢，經常受到銀行的信貸約束。中小企業被迫進行“為投資的儲蓄”，從而提高了中小企業的儲蓄率。值得注意的是，很多國有企業都是壟斷企業，大量利潤留成不但造成投資效率低下，而且還有可能通過給這些企業職工高收入、高福利的方式造成收入差距的進一步擴大。
　?。ㄈ┪覈畠π钤黾拥脑蚍治?br/>　　政府儲蓄是指政府可支配收入扣除政府消費性支出的余額。政府儲蓄率是政府儲蓄與可支配收入的比值。近年來，我國政府儲蓄率也有較大的提高，主要是由于以下兩個方面的原因：
　　1、財政收入增長很快，政府收入占GDP的比例在逐年增長。政府財政收入的增長速度超過GDP的增長速度。根據圖2，從1996年到2007年，我國財政收入的增長率要始終高于GDP的增長率。從1996—2007年，我國GDP的平均增長率為12.55%，而財政收入的平均增長率為19.29%。
　　2、我國財政政策重投資、輕消費，政府消費性支出下降。政府消費的主要內容是政府部門為全社會提供公共服務的消費支出和免費或以較低價格向住戶提供的貨物和服務的凈支出。雖然政府開支尤其是基本建設投資也增長較快，但政府消費如教育、衛生、社會保障方面的支出占GDP的比重在逐年下降。圖3描述了2000—2007年我國政府消費占國內生產總值比例的變動關系，我們可以看出政府消費率由2000年的15.83%下降到2007年的14.08%。
　　
　　三、降低我國儲蓄率的政策建議
　　
　　 （一）加大國有企業對財產所有者利潤分紅以減少企業儲蓄
　　企業儲蓄率過高，具有宏觀層面的因素，也有微觀層面的因素，因此，需要一個較為系統的政策框架，協調制度、市場和企業的關系，以有效降低企業儲蓄率，促進經濟平穩較快可持續發展。國有企業利潤應當更多地傾向于全社會的個人收益增長，投放在包括加強社會保險體系的建立等方面。通過國有企業給資產所有者分紅的方式，不但可以增加財政收入，而且還可以降低儲蓄率，抑制投資增長過快，甚至對于減少分配差距過大都有好處。中國國有企業剩余的利潤給企業留下了大量的可支配資金，使得企業具備了擴張的資金條件。在巨大的利潤誘惑下，企業不斷擴大投資規模，追逐更多的利潤，形成了高儲蓄－高投資的惡性循環。而且利潤明顯朝壟斷行業領域集中。因此，應該先從壟斷性行業考慮上交國企紅利。還應該積極運用國有企業的資源來完善社會保障體系，可以考慮將部分上市公司的國有股權劃轉給社?；穑蛘哒ㄟ^市場適當減持國有股權比例。這樣不僅可以吸收其他企業與居民用儲蓄進行投資，而且政府減持所獲得的資金也可投入社保體系建設，從而減少改革帶來的不確定性，增強居民的消費信心。
　　
　?。ǘ┙⒔∪^為完善的投融資體系，將儲蓄有效地轉化為投資，促進經濟可持續發展
　　一是要限制過高的投資速度，防止高污染、高耗能的投資和重復建設；二是要提高投資的效率，增強對經濟增長的貢獻；三是要加強對儲蓄資金和信貸的監管，防止銀行過度放貸和信貸風險。建立有利于中小企業發展的金融體系。主要包括發展面向中小企業的中小金融機構，如社區銀行、村鎮銀行以及小額貸款公司等非銀行金融機構；建立多層次的資本市場，發展創業板以及產業投資基金和私募投資基金等；適當放開金融業，引入民間資本、引進私人競爭者；放寬對民間借貸融資的限制，探索規范民間借貸的途徑，明確法律保護和約束機制，允許合法的民間融資渠道存在和發展；鼓勵針對中小企業的金融創新等。
　　 （三）政府支出從投資型向消費型轉變，加大財政支付力度
　　這又包括：適時提高城市低保、失業人員最低生活保障水平；對各種職業教育培訓提供財政支持；將財政收入用于醫療和教育支出，建立社會保障體系。通過加快養老、醫療保障和教育體系改革，減少居民的“預防性儲蓄”，從而使儲蓄與國內生產總值的比例降到正常水平。政府應把部分資金用于建設覆蓋全面、城鄉一體的基本公共服務體制，實現基本公共服務的均等化。為此，應進一步加大公共服務的財政投入，建立服務均衡導向的財政投入及保障機制。必須調整城鄉之間公共服務財政投入結構，改變“重城輕鄉”的投入機制，加大對農村及困難地區基本公共服務的財政投入；也必須調整公共服務財政投入的內容和結構，現階段應增加對農村社會保障、教育、基礎設施、生態環境建設和環境保護等方面的支出。這有利于降低政府儲蓄，同時將會減少家庭預防性儲蓄，刺激消費，擴大內需。
　　
　　四、加強社會保障體系建設，解決居民即期消費的后顧之憂，降低居民儲蓄率
　　
　　（一）擴大養老保險覆蓋面
　　進一步擴大養老保險覆蓋面的重點是城鎮中的非公有制企業、個體工商戶、進城務工的農民、在家務農的農民和失地農民。對于城鎮企業職工基本養老保險制度，堅持社會統籌與個人賬戶相結合，逐步做實個人賬戶。在農村進一步建立完善新型農村養老保險制度。盡快充實養老保險基金，不僅包括加強對現有食業養老保險基金的征繳，還應當考慮如何解決養老保險中的隱性債務問題；加快建立補充養老保險體系，從政策上解決基金的來源問題。
　?。ǘ└母镝t療保險制度，建立覆蓋城鄉居民的基本醫療衛生保障體系
　　進一步完善基本醫療保險及新型農村合作醫療的藥品目錄、診療目錄和醫療服務設施標準，并對提供基本醫療保險及新型農村合作醫療服務的醫院和藥店實行定點管理，降低醫療費用，提高報銷比例，提高最高報銷限額。擴大失業保險范圍至城鎮各類企業職工及其農村失地農民。在保障失業職工的基本生活前提下，促使失業人口再就業，完善國家、企業、個人三方面合理負擔費用和具有法律效力的強制性失業保險制度。政府出資將失地農民納入城鎮下崗人員再就業培訓體系，過渡期內找不到工作，發給其失業救濟金，過渡期結束后仍找不到工作，進入同城最低生活保障。
　?。ㄈ┙⑼晟频淖》勘Ｕ现贫?br/>　　政府應加快經濟適用房建設，進一步擴大廉租房建設，擴大廉租房制度覆蓋面，進一步解決中低收人家庭“住房難”的問題。除了廉租房和經濟適用房，政府要建更多的平租房，平租房要達到住房供應量的50％以上，將目前未納入政策性住房的中等收入群體納入其中，以達到抑制房價增加居民其他消費的目的。
　?。ㄋ模┙⑼晟频淖畹蜕畋Ｕ现贫?br/>　　提高城市、農村最低生活補助標準和優撫對象生活補助標準。應盡快建立和完善以最低生活保障為基礎，以養老、醫療、教育、住房、司法等專項救助為輔助，其他救助、救濟和社會幫助為補充的，與經濟社會發展水平相適應、覆蓋城鄉的一體化社會救助保障體系。
　　
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