淺議財務報表分析

　　摘 要：文章選擇酒泉鋼鐵有限責任公司這一上市公司的財務報表作為研究對象，以該公司2008年至2010年的基本財務報表數據為基礎，從盈利能力、償債能力、營運能力等方面對酒鋼公司進行剖析和評價，再通過杜邦分析法對企業的財務狀況進行綜合分析和評價，以數字化的語言來反映酒鋼的財務狀況并提出合理建議。
　　關鍵詞：酒泉鋼鐵 財務分析 比率分析法 杜邦分析法
　　 中圖分類號:F275 文獻標識碼:A
　　文章編號:1004-4914（2011）11-174-02
　　
　　一、酒泉鋼鐵集團股份有限公司的財務現狀
　　1.酒泉鋼鐵集團簡介。酒泉鋼鐵（集團）有限責任公司（以下簡稱酒鋼）始建于1958年，是國家“一五”期間重點建設項目之一。在形成“采、選、燒”，“鐵、鋼、材”完整配套的鋼鐵工業生產體系基礎上，以鋼鐵業為主，延伸兼營資源開發、煤電聯產、機械制造、建筑安裝、房產開發、建材制品、焊接材料、鐵合金、釀酒、種植養殖等多種產業，是西北地區具有較大影響力的鋼鐵聯合企業之一。自1985年起進入中國500家最大工業企業行列，2000年12月，“酒鋼宏興”股票上市交易，2006年完成了股權分置改革。2001年通過ISO14001環境管理體系認證，2004年被國家旅游總局確定為306個“全國工農業旅游示范點”之一。近幾年盈利能力和資產規模在不斷提升，僅就2008年累計金融危機的影響仍余震未消，但整個公司的經營生活等組織管理已基本規范，經營狀況與財務狀況良好。
　　2.酒泉鋼鐵集團公司財務現狀。酒泉鋼鐵集團公司的財務管理水平也隨著公司的發展逐步提高，特別是采用酒鋼模式，即采用“模擬市場價格”作為半成品轉移價格。在這種模式下，由公司根據一定時期內市場上生鐵、鋼坯、能源及其他輔助材料的平均價格編制企業內部轉移價格，并根據市場價格變化的情況每半年或一年作一次修訂，各分廠根據原材料等的消耗量和“模擬市場價格”核算本分廠的產品制造成本，也以“模擬市場價格”向下的程序“出售”自己的產品。獲得的“銷售收入”與本分廠的產品制造成本之間的差額，就是本分廠的銷售毛利。銷售毛利還需要作以下兩項扣除：一是把公司管理費分配給分廠作銷售毛利的扣除項，一般采用固定的數額；二是財務費用由分廠負擔，一般根據分廠實際占用的流動資金額參考國家同期同類利率確定。作這兩項扣除后，就形成了本分廠的“內部利潤”。
　　酒鋼推行以“模擬市場核算，實行成本否決”為主要內容的內部經濟責任制，使它能夠在2003年以來國內鋼材價格每年降低的情況下保持利潤基本不減，2004—2006年實現利潤在行業中連續三年排列第三名，2007—2009年上升為第二名。2009年酒鋼鋼產量只占全國鋼產量的2.43％，而實現的利潤卻占全行業利潤總額的13.67％。也正是采用了這一比較先進的管理模式，酒鋼經營業績得到提升，也可通過一系列財務指標計算并反映出來。
　　二、酒泉鋼鐵集團公司財務報表分析
　　1.近三年酒鋼公司的財務報表單項比率分析。（1）短期償債能力分析。根據所附的財務報表可以計算出酒鋼連續三年流動比率、速動比率、現金比率如下表：
　　 從2008年到2010年流動比率指標都保持在1.6左右，三年的流動比率雖小于2，但并沒有偏離很遠，說明企業償還短期債務的能力基本符合要求。企業三年速動比率指標保持在1附近，為正常狀態。現金比率是企業償還債務的最終手段，從本表可知其三年指標均在0.2以上，表明酒鋼短期償債能力很強，資金周轉正常。（2）長期償債能力比率。資產負債率是反映企業長期償債能力強弱，衡量企業總資產中權益所有者與債權人所投資金比率是否合理的重要財務指標。本表中資產負債率逐年增高，說明企業償還長期債務的能力在下降，應引起注意。負債權益比率越小，說明所有者對債權的保障程度越高，反之則越低。在本表中負債權益比率在2008年和2010年均較高，只在2009年較低。說明所有者對債權的保障程度