解決中小企業融資:基于自償性貿易融資的視角分析

中小企業融資難并不是現在才有的問題，也不是我國獨有的問題。但是，無論從國家經濟的大局還是自身的發展來看，商業銀行都不能對中小企業漠然視之，要將其作為重要的客戶群進行研究，開發出適合的產品，解決中小企業融資的問題。某大型股份制銀行目前大約80%以上的客戶都屬于中小企業，“好融通”的推出在社會上已經有較大的影響。本文試圖基于自償性貿易融資的視角提供中小企業融資難的困境，從金融技術層面來尋求有效的解決方案，從而緩解其融資困境。

一、自償性貿易融資的概念

所謂的自償性貿易融資鏈就是根據企業的真實貿易背景和上下游客戶的資信實力，以單筆或額度授信的方式，配合銀行的短期金融產品和封閉貸款操作，以企業銷售收入或貿易所衍生的確定的未來現金流作為直接還款來源的融資業務。關鍵點就是指銀行依托對物流、資金流的控制，或對有實力關聯方的責任和信譽捆綁，在有效控制授信資金風險的前提下進行的授信。

二、自償性貿易融資與傳統授信的區別

銀行傳統的做法是對整個企業進行授信，關注企業的規模、凈資產、負債率、盈利能力及擔保方式等基本情況，自償性貿易融資則關注于每筆真實的業務，對單筆業務進行授信，通過資金的封閉式運作，確保每筆真實的業務發生后資金的回籠，以控制風險。封閉性和自償性流程能夠有效地降低風險，這種直接由銀行按貿易鏈條付給上下游大型企業的封閉操作，就能減少客戶向銀行詐騙資金的風險。

這一業務的審貸理念與傳統的理念有三個方面的不同：

一是由額度風險控制和長期貸款思維轉化為單筆授信和貿易短流程的風險判斷和控制；

二是將貸前風險控制延伸到對貸款操作環節及單據的控制和判斷；

三是由主體準入為基礎的風險控制理念轉變為基于流程控制或在把握主體的同時控制資金流、物流的風險控制理念。

三、自償性貿易融資是中小企業的最佳切入口

自償性貿易融資中，銀行通過對中小企業貿易背景的掌握，按照企業現金流的方向，利用對貿易中物流的控制，或者對貿易關聯方的責任捆綁，在有效控制風險的前提下，對中小企業的一種授信。這種授信封閉用于特定的貿易活動，此貿易活動產生的銷售收入為授信的還款的直接來源。

自償性貿易融資不再片面強調授信主體的財務特征和行業地位，也不再簡單地依據對授信主體的孤立評價作出信貸決策，而是真正注重并結合其真實貿易背景。如一家企業自身的實力和規模達不到傳統的信貸準入標準，而其上下游企業的實力較強，貿易背景真實穩定，銀行又能夠有效控制其資金流或物流，這家企業就可以獲得該行的信貸支持。

自償性貿易融資業務之所以既彌補了中小企業本身的缺陷，又保證了銀行資金的安全，在于其獨具的特點：

1、銀行可以掌握中小企業核心的真實的貿易信息，解決中小企業經營活動不透明、信息不對稱的問題。中小企業經營活動不透明是銀行不愿對其融資的主要原因之一。但是，企業的貿易鏈條和貿易活動往往難以偽造，因為這需要全套的合同單據和上下游企業的配合，還需要其日常的經營活動和現金流量來佐證。銀行可以通過對企業有關合同單據和貿易鏈條上的上下游企業的調查，很方便地掌握企業真實的貿易背景和貿易的性質是否連續，了解企業的核心的貿易信息，保證融資在真實的貿易背景下進行，避免了信息不透明、不對稱可能造成的融資陷阱。

2、中小企業的信用等級可以因銀行對其經營中的貨物的控制以及關聯方的捆綁而得到提升，解決中小企業自身實力弱，難以找到合適的擔保和抵押的問題。經過銀行調查，如果客戶的信用記錄良好，貿易行為連續，但資金實力和資產規模較小時，銀行可以針對客戶的單筆業務背景和上下游客戶的規模、信譽、實力等，幫助客戶借助上下游大型核心客戶的資信給予授信，例如，可以由實力雄厚的供應商提供擔保等。這種將貿易鏈的核心企業和上下游的中小企業“捆綁”起來的融資方式，即使中小企業借助核心企業的實力提升了自身的信用等級，解決了中小企業融資規模小、實力弱的問題，也使核心企業本身的生產和銷售由于上下游中小企業的融資增加而得到擴大。這種方式本身暗含了連帶責任或追索權利，有利于銀行向中小企業的上下游客戶進行直接追索，如商票、商票保貼、應收賬款轉讓等。

3、可以保證資金的專款專用，節省銀行的監督成本。自償性貿易融資以特定的貿易背景為授信原因，通過設置封閉貸款操作流程和單據控制來保證專款專用，使借款人沒有挪用的機會和可能。以經銷汽車的企業為例，對其授信主要用于從汽車生產廠家進貨，銀行開出的銀行承兌匯票的收款人就是汽車生產廠家，而且銀行承兌匯票的開立是以經銷商、生產廠家、銀行三方簽訂的協議為前提的，銀行精心選擇的有實力的汽車生產廠家的信譽和廠商銀三方的前置性約定，在很大程度上保證了專款專用，節省了銀行的監督成本。

4、還款來源就來自貿易本身，還款相對有保證。傳統的額度授信的標準是:行業、企業規模、負債率、盈利能力、現金流和擔保等。這其實是一種典型的長期還款的判斷標準，這種評價方法決定了企業的還款來源主要是利潤、現金流或新的負債或轉貸。而自償性貿易融資的評價標準和傳統的評價標準有所區別，對中小企業強化單筆授信的審批理念，強調貿易背景的真實和貿易的連續性，強調交易對手的規模、信用和實力，強調授信上限和額度分散原則，強調封閉運作和貸款的自償性。只要貿易背景真實、交易對手實力雄厚、信用記錄良好，貿易活動連續，本筆授信就可以認定是可行的，授信合同項下商品的銷售收人就可以作為直接的還款來源。

四、商業銀行開展自償性貿易融資的品種

適合商業銀行對中小企業開展自償性貿易融資的品種，歸結起來主要有以下幾種：

1、廠商銀三方協議授信業務

這是經銷商依托生產廠家的信譽和實力獲得銀行授信的一種方式。銀行、廠家和經銷商三方簽訂協議，銀行根據經銷商的經銷規模，在經銷商交存一定的比例保證金以后，根據經銷商申請，開具收款人為生產廠家的銀行承兌匯票。按照協議規定，經銷商將上期銷售款項存人承兌銀行后，銀行向生產廠家發出相當金額的發貨指令。經銷商將銷售款足額打入承兌銀行賬戶后，銀行承兌匯票項下的貨物全部歸經銷商所有。如果經銷商在銀行承兌匯票到期日沒有足額提貨，銀行承兌匯票金額扣除經銷商已經提貨金額后剩余的部分由生產廠家進行回購。

2、貨權或動產質押授信業務

銀行和經銷商、銀行認定倉儲部門簽訂協議貨權質押協議，由銀行根據經銷商申請向生產廠家開具銀行承兌匯票，廠家將貨物發送到銀行指定的倉庫，經銷商將上期銷售款存入承兌銀行賬戶后，銀行簽署提貨指令，倉庫依據銀行提貨指令向經銷商發貨。承兌或貸款到期后，如果經銷商在銀行賬戶沒有足夠的保證金或還貸資金，銀行將處理質押的貨物用以還貸。

3、應收賬款轉讓業務

規模較小的生產廠家，如果其下游的客戶實力雄厚，則生產廠家可以將對下游客戶的應收賬款出售給銀行，利用下游客戶的信譽獲得銀行的授信支持。商業承兌匯票貼現免擔保業務和應收賬款轉讓業務具有相同的性質。

4、出口退稅托管貸款

這類授信主要是針對規模較小的出口加工企業，利用政府信譽，將應收出口退稅款賬戶托管給銀行，以出口退稅款作為還款來源，以獲取一定比例的銀行授信。

5、出口信用險項下融資

出口信用保險融資是指出口企業投保出口信用保險后，向銀行提交出口發票及其他貨運單據，由銀行提供部分應收賬款融資，并以出口收匯款作為主要還款來源的融資方式。該種融資方式借助保險公司的最終保險，減少了銀行的融資風險。

此外，國內信用證、福費廷、票據衍生業務等也是比較適合中小企業的自償性融資方式。

對中小企業開展自償性融資業務是一項打開銀行和中小企業合作缺口的有益嘗試。

參考文獻:

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4、李瑞紅，推進貿易融資緩解，中小企業融資難的幾點思考[J]；西南金融2011第5期

（作者單位:中國人民大學蘇州研究院廣發銀行總行）