供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價指標體系構(gòu)建研究

摘要：為了適應(yīng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展中風(fēng)險評價的要求，本文提出和構(gòu)建了供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價指標體系。其指標體系包括供應(yīng)鏈內(nèi)部指標、核心企業(yè)能力指標、行業(yè)發(fā)展指標和宏觀環(huán)境指標四個組成部分。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈融資；整體性風(fēng)險；指標體系

一、供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險及其評價的內(nèi)涵

風(fēng)險評價是一個歷久彌新的課題。供應(yīng)鏈融資發(fā)端于20世紀80年代，它是指商業(yè)銀行通過審查整條供應(yīng)鏈，基于對供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實力的掌握，對供應(yīng)鏈所有成員提供系統(tǒng)性和結(jié)構(gòu)化的融資安排。供應(yīng)鏈融資模式實現(xiàn)了銀行授信風(fēng)險控制理念的重大突破，其風(fēng)險控制的實質(zhì)是通過對供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的信用捆綁來控制風(fēng)險。因此，供應(yīng)鏈上企業(yè)與核心企業(yè)的歷史交易狀況、商品的價格走勢、交易流程的控制能力等成為評估重點。利用核心企業(yè)的信用捆綁技術(shù)實現(xiàn)對供應(yīng)鏈融資風(fēng)險的控制相比以前的風(fēng)險控制措施具有更好的靈活性和可操作性，特別是在供應(yīng)鏈上中小企業(yè)融資問題處理上具有明顯的優(yōu)勢。

然而，隨著商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的不斷廣化和深化，以依靠核心企業(yè)信用捆綁為主的單一授信評估標準不能滿足供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新中風(fēng)險評價需要。要改變現(xiàn)階段供應(yīng)鏈融資風(fēng)險評估的現(xiàn)狀，就必須在考察核心企業(yè)信用狀況的基礎(chǔ)上，全面考察供應(yīng)鏈系統(tǒng)的整體健康情況和外部環(huán)境，對供應(yīng)鏈融資等風(fēng)險進行系統(tǒng)性評價。為更好的實現(xiàn)這一風(fēng)險評價的目標，本文在前人的研究基礎(chǔ)上，結(jié)合供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的實踐，將供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險界定為：以整條供應(yīng)鏈為融資的主體，由于供應(yīng)鏈各個主體之間的經(jīng)營活動、財務(wù)活動以及其所處外部環(huán)境的不確定性而導(dǎo)致整條供應(yīng)鏈發(fā)生中斷、癱瘓甚至崩潰而造成商業(yè)銀行供應(yīng)鏈整體性融資損失的可能性。

供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價適應(yīng)了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展專業(yè)化、多樣化和全方位化下風(fēng)險控制要求。目前，商業(yè)銀行意識到供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價的迫切性， 但由于缺乏一套有效、系統(tǒng)的風(fēng)險評價指標， 就難以對供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險進行客觀的評價。因此，建立行之有效的供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價指標體系是當務(wù)之急。本文將從供應(yīng)鏈內(nèi)部、核心企業(yè)能力、行業(yè)發(fā)展和宏觀環(huán)境四方面系統(tǒng)地闡述供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價指標體系，以期在一定程度上為供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價的研究奠定基礎(chǔ)。

二、供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價指標體系的構(gòu)建

構(gòu)建供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價指標體系既要根據(jù)供應(yīng)鏈融資活動的全過程，又要考慮數(shù)據(jù)的可得性因素，同時還應(yīng)遵循系統(tǒng)性、科學(xué)性、代表性、層次性、可操作性和動態(tài)性等原則。

根據(jù)上述要求和原則，結(jié)合關(guān)于供應(yīng)鏈風(fēng)險評價和商業(yè)銀行風(fēng)險管理的相關(guān)研究和分析，吸收、歸納現(xiàn)有的風(fēng)險評價指標，構(gòu)建了包含供應(yīng)鏈內(nèi)部評價指標體系、核心企業(yè)能力評價指標體系、行業(yè)發(fā)展評價指標體系和宏觀環(huán)境評價指標體系四個方面的供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價指標體系（見表1）。

（一）供應(yīng)鏈內(nèi)部評價指標體系

供應(yīng)鏈內(nèi)部評價指標體系是從供應(yīng)鏈系統(tǒng)角度出發(fā)，從供應(yīng)鏈整體的柔性和協(xié)調(diào)度兩個層面來估供應(yīng)鏈系統(tǒng)健康穩(wěn)定性的指標體系。

1.供應(yīng)鏈柔性。供應(yīng)鏈柔性反映供應(yīng)鏈對環(huán)境影響的適應(yīng)度，它是指整個供應(yīng)鏈能否根據(jù)市場變化而迅速地自我調(diào)整，從而適應(yīng)市場變化，滿足市場的需要的能力。一般來說，供應(yīng)鏈柔性越好，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性強，風(fēng)險防范能力強。主要包括供應(yīng)鏈的數(shù)量柔性、時間柔性、產(chǎn)品柔性和資源利用柔性四個方面。數(shù)量柔性是指供應(yīng)鏈對顧客需求數(shù)量變化的滿足能力。其主要反映了供應(yīng)鏈應(yīng)對市場需求風(fēng)險的能力。它包括訂單完成率和準時交貨比例等指標。時間柔性是該指標反映供應(yīng)鏈整體生產(chǎn)能力和快速響應(yīng)市場能力。供應(yīng)整體生產(chǎn)能力越強，市場響應(yīng)能力越快，供應(yīng)鏈的時間柔性越好。產(chǎn)品柔性是指在種類的有關(guān)屬性指標或者是一定時期內(nèi)新產(chǎn)品引進數(shù)量或種類占產(chǎn)品總數(shù)量。包含了產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性和效益穩(wěn)定性兩個指標。資源柔性反映的是供應(yīng)鏈對人力資源、原材料、企業(yè)的機器設(shè)備等資源的利用率情況。

2.供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)度。供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)度主要考慮的是供應(yīng)鏈各成員之間信息溝通、共享和各成員之間的相互合作、協(xié)同能力。一般來說，供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)度越高，供應(yīng)鏈的風(fēng)險就相對越小。信息共享程度是反映借款企業(yè)與核心企業(yè)之間信息共享水平的一個指標，由企業(yè)的信息化程度和企業(yè)間信息系統(tǒng)的兼容性決定。信息傳遞及時率是指供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)與其外部客戶的信息交流是否及時、不影響到各自生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行。信息傳遞準確率是指供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)與其外部客戶的信息傳遞是否準確無誤。合作時間是指供應(yīng)商和銷售企業(yè)與供應(yīng)鏈核心企業(yè)合作的時間，它是反映企業(yè)之間合作密切程度與合作穩(wěn)定性的指標。如果雙方的合作時間較長，可以認為雙方合作的比較密切而且具有較好的穩(wěn)定性，繼續(xù)合作的可能性較大，供應(yīng)鏈的整體穩(wěn)定性有保障，相互之間配合的比較好，協(xié)調(diào)性比較強；反之，則表明合作雙方對彼此的了解較少，進一步合作的變化性較大。

（二）核心企業(yè)能力評價指標體系

核心企業(yè)是供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中的特異性變量，其在供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中有著舉足輕重的作用。如果核心企業(yè)出現(xiàn)信用或是道德風(fēng)險，供應(yīng)鏈融資的基礎(chǔ)將不復(fù)存在，此時，核心企業(yè)將成為供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險的源頭。核心企業(yè)能力指標包括以下四個方面的指標。

1.核心企業(yè)的信用評級。核心企業(yè)的信用狀況對整個供應(yīng)鏈的發(fā)展與穩(wěn)定有著相當大的影響，決定著供應(yīng)鏈的存亡。核心企業(yè)良好的信用對整個供應(yīng)鏈的發(fā)展是有促進作用的。根據(jù)我國現(xiàn)行商業(yè)銀行企業(yè)信用等級的分類規(guī)則，將核心企業(yè)的評價信化分為以下五個等級：特優(yōu)（AAA）、優(yōu)秀（AA）、良好（A）、合格（BBB）、不合格（BBB以下）。

2.對供應(yīng)鏈的管理程度。核心企業(yè)對供應(yīng)鏈管理程度越高，說明核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位越高，同時又有利于加強供應(yīng)鏈的競爭力，發(fā)生風(fēng)險的可能就越小。核心企業(yè)對供應(yīng)鏈的管理程度主要包括以下三個方面：一是對供應(yīng)鏈上下游的供應(yīng)商和銷售商有明確定的退出機制；二是上下游企業(yè)能否享受到核心企業(yè)的一些排他性的優(yōu)惠政策；三是核心企業(yè)是否對供應(yīng)鏈成員有無獎懲措施。如果三者都具備，則說明核心企業(yè)對供應(yīng)鏈管理程度高。如果有一到二個說明管理程度一般。

3.核心企業(yè)的產(chǎn)能。核心企業(yè)的產(chǎn)能是其在市場中地位最基本的體現(xiàn)。核心企業(yè)的產(chǎn)能排名越靠前，其影響能越大，其市場地位也就相對高。

4.市場占有率。市場占有率是指企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品的銷售量占該類產(chǎn)品整個市場銷售總量的百分比。一般來說，市場占有率越高，表明企業(yè)的經(jīng)營、競爭能力越強，企業(yè)對市場的控制能力越強。

（三）行業(yè)發(fā)展評價指標體系

行業(yè)發(fā)展評價指標主要是從行業(yè)的狀況來評估供應(yīng)鏈融資風(fēng)險的大小。行業(yè)發(fā)展情況主要是指行業(yè)的發(fā)展空間、發(fā)展階段、行業(yè)政策的支持度和技術(shù)變革對行業(yè)的影響等。

1.行業(yè)發(fā)展空間。行業(yè)發(fā)展空間主要考慮的是供應(yīng)鏈主要產(chǎn)品的潛在市場的大小。產(chǎn)品的潛在市場越大，行業(yè)未來成長的空間就越大。一般來說，朝陽行業(yè)發(fā)展空間較大，其行業(yè)的發(fā)展前景越好。因此，在對供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價指標體系進行篩選時，必須對其加以重點關(guān)注。

2.政策支持度。政策支持度反映的是國家的政策對供應(yīng)鏈所在行業(yè)的支持程度，一般來說，包括特定行業(yè)的支持與特定規(guī)模的支持。政府對供應(yīng)鏈所在行業(yè)的支持度越高，企業(yè)的發(fā)展前景就越好。該指標通過每一年公布的行業(yè)政策支持度判定。

3.行業(yè)發(fā)展階段。一般來說，行業(yè)會面臨引入、發(fā)展、成熟、衰退這幾個發(fā)展階段，分析行業(yè)所處的發(fā)展階段，對于判斷行業(yè)以及供應(yīng)鏈的發(fā)展情況都有一定幫助。行業(yè)在引入的不確定性大，風(fēng)險也大，而在衰退階段的行業(yè)無發(fā)展力，違約風(fēng)險最大。發(fā)展和成熟階段是相對較優(yōu)的階段，行業(yè)風(fēng)險也小。

4.技術(shù)變革對行業(yè)的影響。在對供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價時，也應(yīng)該重視技術(shù)變革對行業(yè)的影響。如果行業(yè)受到技術(shù)變革的影響非常顯著，那么行業(yè)發(fā)展的波動性會很大，誘發(fā)供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險的可能性就越大。

（四）宏觀環(huán)境評價指標體系

宏觀環(huán)境評價指標體系主要是從供應(yīng)鏈所處的外部環(huán)境來衡量供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險的情況。宏觀環(huán)境做為基本的影響因素，主要包括國家政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、自然環(huán)境和國際貿(mào)易環(huán)境等。

1.國家政治環(huán)境。國家政治環(huán)境是供應(yīng)供應(yīng)鏈所處的國家或地區(qū)政治情況，主要是是考量是：否發(fā)生政府更迭，政局的安定性和國家(地區(qū))間發(fā)生的政治沖突、戰(zhàn)爭的可能性。

2.經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟環(huán)境主要包括經(jīng)濟周期和宏觀經(jīng)濟政策對供應(yīng)鏈的生產(chǎn)經(jīng)營活動會產(chǎn)生也有重大影響。一般來說，經(jīng)濟繁榮或積極的宏觀經(jīng)濟政策是各對供應(yīng)鏈生產(chǎn)經(jīng)營活動有促進作用；經(jīng)濟衰退或是緊縮宏觀經(jīng)濟政策的對供應(yīng)鏈銷售額和市場籌資環(huán)境都有不利影響。

3.自然環(huán)境。自然環(huán)境是一種不可抗力的因素。其變化作用于供應(yīng)鏈中各個節(jié)點企業(yè)經(jīng)營活動、節(jié)點企業(yè)特別是核心企業(yè)資金運動，通常引發(fā)企業(yè)供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險的直接原因之一。自然災(zāi)害主要包括臺風(fēng)、地震、洪水、火災(zāi)、雪災(zāi)、山體滑坡等，爆發(fā)的頻率越來越高，危害也越大。

4.國際貿(mào)易環(huán)境。國際貿(mào)易環(huán)境主要包括國際經(jīng)濟形勢、匯率政策等等。現(xiàn)在供應(yīng)鏈融資源于跨國公司國際發(fā)展的需要，而且現(xiàn)在很多供應(yīng)鏈企業(yè)的產(chǎn)品都銷往國外。因此，國際經(jīng)濟形勢和匯率變化對供應(yīng)鏈融資的影響也很大。國際經(jīng)濟形勢越好，匯率等相對穩(wěn)定，供應(yīng)鏈企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險發(fā)生的可能性越小。

綜上所述，本文根據(jù)各個指標所反應(yīng)的內(nèi)容對供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險影響程度，提出了包括23項核心指標的供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價指標體系。這些指標都是各個方面中最重要的指標，其反映的內(nèi)容對供應(yīng)鏈融資整體性風(fēng)險評價有著決定性的影響。供應(yīng)鏈融資風(fēng)整體性險評價指標體系的提出，作為一種新的探索， 具有一定的理論和實際意義。但在以后實際應(yīng)用中， 也應(yīng)根據(jù)環(huán)境條件和具體情況對風(fēng)險評價指標進行進一步地改善和調(diào)整。

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（作者單位：中國人民銀行長沙中心支行湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計學(xué)院）