關于地方政府融資平臺風險及引導其健康發展的思考

【摘要】在2009年經濟刺激政策的契機之下發展至今，尤其是2010年地方政府投融資平臺的數量和融資規模的飛速發展，地方政府投融資平臺的負債規模也在急劇膨脹，為基礎設施建設提供了較大的資金支持，有效地促進了地方經濟的快速發展。然而繁榮之下已是風險暗涌，地方債再次被推到輿論的風口浪尖上。如何客觀評價地方融資平臺的風險？如何引導健康的地方融資平臺體系的建立？已經引起了監管層和社會各界的高度關注。

【關鍵詞】地方融資平臺風險 風險成因分析 建立健康的地方融資平臺體系

對于我國的經濟發展和現有的經濟發展體制，地方政府擔負了大部分的社會建設的職能，致使融資需求相當緊迫而且規模相當巨大。為滿足這么強大的融資需求，我們要實現地方經濟社會發展，并且規范行為、強化約束機制，控制債務承擔風險。近幾年地方政府融資平臺問題已經引起國內、國際的高度關注。

一、地方融資平臺運行風險成因分析

地方政府融資平臺是體制性和非體制性多種因素共同作用的結果，既有合理的成分，也有不合理的因素。

（一）地方政府的融資平臺軟約束機制很可能引發信貸風險

1.地方融資平臺有軟約束機制，使投資風險輕易轉移到商業銀行系統。到目前為止，我國地方政府沒有明文規定許可的資格和擔保貸款的資格。但自從有較強的融資需求，地方政府通過建立地方級融資平臺融資，當地政府投資成立了不同類型的城市建設投資公司。城市投資公司作為一個獨立的經濟實體單位，為地方政府向市場借貸以快速實現基礎設施建設項目。

2.然而，我國相關法律沒有明確規定地方政府對城市投資公司承擔債務責任約束，政府的還貸承諾也不具有法律效力此外，因為當地政府負債規模不斷擴大，在很大程度上依賴當地財政補貼，融資平臺要依靠地方財政收入和土地出讓收入才能真正服務。地方政府債務規模不斷擴大和未來收入的不確定，可能會導致部分區域金融機構金融惡化，從而放大金融風險。

（二）缺乏有效的信用評級制度放大地方政府融資平臺貸款風險

1.融資平臺要建立一個信用評級制度，這樣可以更好的有利于提高當地基礎設施建設投資的激勵機制和約束機制，完善的信用評級可以幫助商業銀行推行市場化利率、實行差別利率和次級貸款提供充分的依據，有利于中央政府獎優罰劣，區別對待的宏觀間接控制系統，使地方政府融資規模實施差異化管理人員

2.目前的融資平臺對預算外資金進入地方融資平臺管理、資金來源和使用方向游離于社會公眾的監督之外，其財務信息越來越透明，由于缺乏有效的信用評級制度和獨立機構和金融機構將很難全面、準確、真實的評價當地融資平臺的資產負債狀況，這樣直接增加了當地的融資平臺的貸款風險。

二、建立健全健康的地方政府的融資體系

建立健全地方政府的融資體系地方政府的建設融資是一項長期任務，為了促進政府投資和融資平臺健康發展，嚴格地控制地方政府債務風險，保持穩定和快速發展地方經濟社會有著重要意義。

（一）監管結合，穩重有度

監督管理的結合，在地方政府部門作為投資主體建設任務繁重，融資渠道有限的情況下，地方政府融資平臺在未來一定時期內還會存在而且承擔了一個重要的角色。因此，目前的融資平臺運行中的問題是發展中的問題，應在發展中通過深化改革來調節。如果方法不是當或摩擦將會導致政府投資和融資平臺資金鏈斷裂，出現“半拉子”項目，促使矛盾并加劇惡化。只要金融機構根據監管要求，采取措施，以規范融資平臺，存在的主要問題是可以解決的，風險可以被控制住。

（二）完善機制，加強管理

加強投資管理科學操作平臺，做大、做強政府投資和融資平臺，實現可持續發展，其中的關鍵環節是完全償還債務。作為一個投資主體，健全政府融資體系，應明確其管理主體和投資和融資主體，即政府之間管理機構的管理中心和政府代表，主要是對平臺公司的監督管理，平臺公司作為投資主體，按照政府制定的工程實施，按照現代企業制度制，要求公司權責清晰，責權明確嚴格的公司治理結構，實現董事會領導下的總經理負責制公司運營。

（三）標準化、市場化改革

透明度和融資平臺在當地的城市化建設和處理金融危機將發揮積極作用，及其積累形成巨大融資規模和潛在的風險狀況，地方政府應著手融資平臺標準化市場化和透明度的改革。提高當地政府融資平臺的透明度。促進當前融資平臺的地方政府由無形的負債變為及時公開披露的主導負債，依法改變當前的信息披露嚴重的不透明的狀態。

總之，地方融資平臺的作用是值得肯定的，中國目前正處于工業化、城鎮化加速發展時期，基礎建設所需資金數額龐大，各級政府在推動城市建設、改善公共服務方面的作用依然顯著。為此，各級政府、銀行、監管部門應從有效防范財政金融風險方面著手加強對地方政府融資平臺的管理，這樣才可以使地方融資平臺發揮其作用。

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作者簡介：白周葳（1987-），女，漢族，中南財經政法大學新華金融保險學院，研究方向：金融投資。