浙江民間投資的比較分析

【摘要】浙江民間投資發達，逐漸成為帶動浙江經濟快速發展的主要動力，也成為我國市場經濟發展中的一大亮點。本文通過對浙江、山東、江蘇、廣東這四個民間投資相對發達的省份進行比較分析，從政策制度、投資領域、投資形式、企業結構等方面入手，探求浙江民間投資發達背后所蘊含的原因。并在此基礎上，提出進一步促進浙江民間投資的政策建議。

【關鍵詞】民間投資 浙江 比較分析 政策建議

一、浙江省民間投資現狀

改革開放特別是21世紀以來，浙江省民間投資增長顯著(見圖1)。2009年浙江省民間投資額達到6134.29億元，比2000年的1391.5億元，增長了3.4倍，超過同期浙江GDP的增長幅度盡管全球性金融危機對民間投資的產生了負面影響，加之2005年的國家宏觀調控和2008以來國家出臺“四萬億政府投資”，對民間投資產生了一定擠出效應，但浙江民間投資還是保持了平穩的增長態勢。

圖1 浙江省歷年民間投資總額和占固定資產總投資比重

從民間投資占全社會固定資產的比重來看，近幾年這一比重基本保持在55%—59%之間，表明民間投資已取代國有投資，成為第一大投資主體。從對總投資的貢獻率來看，除了2009年由于政府“四萬億投資”對民間投資產生一定的擠出作用，貢獻率下降至49.4%之外，其余年份民間投資對總投資的貢獻率均保持在60%以上，而限額以上國有投資對總投資的貢獻率在一般年份均低于30%，表明浙江民間投資在總投資中的地位愈發顯著。從對經濟增長的促進作用來看，2006-2009年浙江民間投資對GDP的貢獻率分別為26.0%、17.5%、21.4%和45.9%，分別拉動當年經濟增長4.5、3.4、3.1和3.3個百分點，無論是貢獻率還是拉動系數，基本上超過同期國有投資對經濟增長的促進作用，表明民間投資已成為推動浙江經濟發展的主要動力(見表1)。

在浙江民間投資總量平穩增長的同時，其投資結構逐漸優化。雖然從大類上分，制造業和房地產業依然是民間投資投資熱點，而其他行業的開放度有限。但就制造業內部而言，民間投資逐漸從勞動密集型產業轉向資本、技術密集型產業，投資結構逐步優化。對比2009年和2005年限額以上制造業主要投向發現，傳統優勢行業紡織業仍然占有重要的地位，但比例下降顯著，2009年占制造業比重11.1%，比2005年13.9%下降了近3個百分點，也讓出了制造業投資額的頭把交椅，而對之相對應的是交通運輸設備制造業、通用設備制造業、電氣機械及器材制造業等技術含量較高的行業投資中，民間投資的比重有了顯著提高，分別從2005年的8.0%，9.4%，8.6%上升到12.3%，10.6%，10.4%(見表2)。

表1 浙江省民間投資和限額以上國有投資對GDP

和總投資的貢獻率（%）

年份民間投資對GDP貢獻率國有投資對GDP貢獻率民間投資對總投資貢獻率國有投資對總投資貢獻率

2006年26.011.566.629.6

2007年17.54.164.115.0

2008年21.48.864.126.5

2009年45.948.849.452.5

數據來源：根據歷年浙江省統計年鑒整理得到

表2限額以上制造業民間投資主要投向列表

2009年(%)2005年(%)

交通運輸設備制造業12.3 紡織業13.9

紡織業11.1 通用設備制造業9.4

通用設備制造業10.6 電氣機械及器材制造業8.6

電氣機械及器材制造業10.4 交通運輸設備制造業8.0

金屬制品業7.0 金屬制品業6.6

化學原料及化學制品制造業5.9 化學原料及化學制品制造業5.5

數據來源：根據歷年浙江省統計年鑒整理得到

二、浙江民間投資發達的比較分析

浙江、山東、江蘇、廣東四省作為東部沿海經濟發達的省份，其民間投資的發展程度亦位于全國前列。然而就這四個省份細分，其中山東、江蘇兩省得到中央財政的支持較多，即國有投資也十分發達。而廣東作為改革開放的先行地，其吸引外資的水平比較高，外向型經濟比較明顯。而浙江作為曾經的海防前線，歷來不是中央財政投資的重點區域，在吸引外資方面也不如廣東省，可以說浙江經濟很大程度上是依靠民間投資及其所引致的民營經濟所推動的。提到中國的民間投資或者民營經濟，人們也往往會首先想到浙江省。本文通過對浙江、山東、江蘇、廣東這四個民營投資相對發達的省份進行比較分析，探求浙江民間投資發達背后所蘊含的原因。

1.政府比較重視，配套服務完善

搜集四個省份關于民間投資出臺的一系列政策，進行橫向對比后可以發現，浙江省在鼓勵民間投資方面起步早、關注度高，為民間投資提供的配套服務也比較完善。

具體而言，首先，浙江出臺民間投資的政策較早。浙江省于1999年率先出臺《浙江省鼓勵和引導非國有投資的若干意見》，確定把非國有投資納入地方經濟發展和中長期經濟社會發展規劃，對非國有投資在項目審批、土地使用等方面給予了政策放寬，并且加大了對非國有投資的財政金融支持力度，而其他省份出臺類似的政策大多在21世紀之后。

其次，政府政策出臺的針對性較強。從政府出臺政策的文件名可以看出，浙江省出臺的政策大多直接以“民間投資”進行命名。其他省份的政策往往以“個體私營經濟”、“民營經濟”、“中小企業”進行命名，所涵蓋的范圍更為廣闊，而民間投資只是作為其中的一部分。相比之下，浙江關于民間投資的政策針對性較強，政策的內容都是圍繞民間投資展開，落實對象也主要針對民間投資(見表3)。

表3政府關于民間投資的政策列表

浙江省1999年出臺《浙江省鼓勵和引導非國有投資的若干意見》，把非國有投資納入地方經濟發展和中長期經濟社會發展規劃，拓寬非國有投資領域，加大對非國有投資的財政金融支持力度。

2003年出臺《浙江省關于促進和引導民間投資的意見》，放寬投資領域，實行更加開放的投資準入政策，拓寬融資渠道，加強和完善對民間投資主體的金融服務，實施公平合理的配套政策，為民間投資營造寬松的環境。

2004年1月1日起實施了《浙江省民間投資登記備案管理辦法》，根據“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔風險”的原則，規定除了禁止類和限制類項目外，境內公民和法人使用自有資金在浙江范圍內進行符合國家和省有關法規、規劃的投資建設一律實行備案管理，不再審批項目建議書和可行性研究報告。

2006年1月出臺一號文件《浙江省人民政府關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的實施意見》，放寬非公有制經濟市場準入，允許非公有資本進入壟斷行業和領域，市政公用事業和基礎設施領域和社會事業領域等。

山東省2002年出臺《關于進一步加快民營經濟發展的決定》，放寬民營經濟經營范圍和國土資源使用政策，鼓勵和允許機關、事業單位分流人員從事民營經濟，并確定１００項重點民營企業技改項目、１００項民營企業技術創新項目，分別納入全省技改項目和創新項目導向計劃。

2009年出臺《關于促進和支持民間投資發展的意見》，在能源、交通、供水、供電等壟斷行業和市政公用事業、金融服務業等領域，全部對民間資本開放，并要求民間資本在省市重點項目中要占到一半。

江蘇省2001年出臺《關于加快私營個體經濟的意見》，放寬私營個體經濟經營范圍和經營條件，推進私營個體經濟走技術創新道路，支持私營個體經濟積極參與國際競爭

2004年出臺《關于進一步加快民營經濟發展的若干意見》，進一步降低準入門檻，并公平享受稅收政策和相關優惠政策

2010年出臺《關于進一步促進中小企業發展的實施意見》，鼓勵民間資本參與發起設立村鎮銀行、小額貸款公司，并支持民間資本以投資入股的方式，參與農村信用社改制為農村商業（合作）銀行，還將設立政府出資、企業聯合組建的多層次中小企業信用擔保機構，并逐步擴充資本金。

廣東省2003年出臺《關于加快民營經濟發展決定》，提出重點發展民營科技企業、外向型民營企業、吸納下崗人員就業民企和農產品加工民企等四類民營企業。

2010年出臺有關實施擴大內需戰略的決定，鼓勵和促進民間投資，保護民間資本投資合法權益。編制民間投資重點項目計劃，每年重點扶持一百家民營企業發展先進制造業和現代服務業。制定和實施有利于促進民間投資的政府采購政策。

資料來源：作者自行整理而得

再次，政策操作性好，配套性強。細讀浙江省關于促進民間投資的相關政策，發現除了包含指向性的要點外，在每個要點之下都會列舉具體的實施舉措，或者是從定量的角度對民間投資的發展提出要求。這使得政策既富有宏觀上的戰略性，更富有微觀上的具體可操作性和可實施性，為促進民間投資指明了具體的方向和任務。并且，浙江省民間投資政策的配套性較好，在出臺大政方針的同時，也相應出臺附加的實施管理辦法。例如2003年出臺《浙江省關于促進和引導民間投資的意見》，要求“實行更加開放的投資準入政策”。針對這一要求，立即相應出臺了《浙江省民間投資登記備案管理辦法》，并于2004年1月1日起實施。

最后，也是筆者認為最重要的一點，即政策的落實度高，相關服務完善。在加快投資領域市場化改革方面，浙江省各級政府減少審批環節，取消了投資項目建議書和可行性研究報告的審批，提高辦事效率，為民間投資蓬勃發展提供了現實基礎。在拓寬融資渠道方面，在政府的推動下，各金融機構在浙江創造并推廣了十多個貸款新品種，推出近20個資金信托產品，拓寬融資渠道，加強和改善對民間投資主體的金融服務，同時浙江已組建中小企業信用擔保機構110余家，擔保總額達到近百億元。在信用環境建設方面，浙江省通過實施“百萬企業信用工程”，建立網上企業信用檔案，構筑良好的信用環節，培育良好的信用環境。

2. 投資領域相對超前，投資形式多樣

浙江省積極響應《國務院鼓勵支持非公有制經濟發展的若干意見》（簡稱非公36條）的文件精神，在拓寬民間投資領域方面做出了積極的嘗試和探索。

通過對四個省份在民間投資的領域進行比較，發現從大的方向來看，目前四省的民間投資主要集中在制造業和房地產業，并正積極進入公共項目的投資。然而，浙江在一些領域率先取得了突破，投資領域總體而言處于相對超前的地位。在進入壟斷行業和領域方面，浙江民間投資已經涉及到電力部分，已有民間企業投資發電行業，以及電力安裝、設計、施工等輔業，這是其他省份還未曾涉及的；同時目前浙江民間投資正在探索進入石油等能源的勘查開發等領域，這也是一種超前的嘗試。在進入市政公用事業方面，浙江民間投資已涵蓋水的生產和供應、環保和公共設施等領域，而其他省份目前還在探索進入這些領域。在交通基礎設施方面，既寧波杭州灣跨海大橋向民營資本開放約49%的股權之后，金麗溫、諸永等四條高速公路均為民企建設運營，而浙江衢常鐵路則成為新中國成立以來第一條民資參建的鐵路，可見交通基礎設施處處滲透著民間投資。而在金融服務領域，浙江民間投資直接組建和通過參股方式設立的村鎮銀行、小額貸款公司、信用擔保公司和財務公司層出不窮，在全國處于領先地位。民間投資領域比較如表4所示。

表4民間投資領域比較

省份投資領域

浙江主要集中在制造業、房地產業、電力、燃氣及水的生產和供應業，水利、環境和公共設施管理業，交通運輸、倉儲和郵政業；積極進入新型制造業、金融服務業和石油能源、基礎設施領域。

山東主要集中在制造業、批發零售、住宿餐飲、建筑業和房地產業等完全開放的競爭領域；積極進入環保、城建等預期收入較穩定的行業；開放能源、交通、供水等投資領域。

江蘇江蘇省主要集中在機電工業、輕紡工業、房地產業、能源工業、運輸和郵政業 、原材料工業、水利；積極進入金融服務業、環境和公共設施管理業、及基礎設施領域。

廣東主要集中在房地產業、制造業、交通運輸倉儲和郵政業、水利環境和公共設施管理業，鼓勵進入基礎產業和基礎設施、市政公用事業和政策性住房建設、社會事業、金融服務、商貿流通、國防科技工業、戰略性新興產業等。

資料來源：根據各省份投資報告整理而得

不僅投資領域超前，浙江民間投資的形式也是多種多樣。既有獨資、合資、合作、參股等不同的投資模式，也有BOT、BOO、TOT等產權經營權的轉讓形式，還有如發行債券和股票、股權受讓的融資模式。由于浙江民間投資形式的豐富多彩，也出現過一些非常經典的投資案例。例如早期的特色工業園區模式，由企業集團全權負責工業園區建設，政府僅在土地拆遷、招商等方面提供幫助，不僅吸引了大量民間資本，而且大大提高了園區建設效率和運作效益。又比如在城鎮化建設過程中，以多種方式和合理政策吸引民間投資進入舊城改造、新城開發、交通設施、水電設施、郵電通訊等領域，既為民間投資提供了新選擇和新動力，也加快了城鎮化建設的步伐。

3. 民間投資企業的規范化程度較高

浙江民間投資的發達，還體現在民間投資企業的規范化程度較高。表2.3是2008年各地區按登記注冊類型劃分的全社會固定資產投資，由表5可見，2008年浙江民間投資中股份制經濟達到3154.6億元，占民間投資總額的51.4%，也是四個省份中比重最高的，其次是個體私營經濟，占民間投資總額的41.8%，而其余三項集體經濟、聯營經濟和其他經濟加總也不到投資總額的6.3%。相比之下，江蘇省的個體私營經濟比重最高，占民間投資總額的60.0%，而股份制經濟占到35.0%，剛好與浙江民間投資結構比例相反；而山東和廣東兩省中仍有一定比例的集體經濟，集體投資分別占其民間投資總額的13.2%和8.7%。

表5 2008年民間投資企業結構比較 單位：億元

地區民間投資集體投資聯營股份制經濟個體私營經濟其他

浙江6138.34194.428.93154.62563.6165.1

山東12064.51602.220.64912.04661.9762.0

江蘇10103.9494.634.73539.45857.3221.0

廣東6010.6522.644.02932.81329.3138.0

數據來源：根據歷年中國統計年鑒整理而得

在這幾種類型的企業中，股份制無疑是市場化程度和規范度最高的。通過所有權和經營權的分離，實現權力和責任的明晰，強化企業經營管理職能，并產生一整套規范性的公司治理結構，保證內部交易費用的最小化，從而有力地提高企業的運營效率。因此，在新的時期，民營企業轉變為股份制企業是適應社會化大生產和市場經濟發展的需要，是今后民營企業發展的主流趨勢。浙江民間投資中股份制經濟已超過50%，在全國處于領先地位，這說明浙江民間投資企業結構比較合理，市場化和規范化程度較高，進而也表明浙江民間投資的“質量”比較高。

三、關于進一步促進浙江民間投資的建議措施

雖然浙江民間投資在全國而言處于領先位置，但它仍然面臨許多問題。最主要的問題還是投資領域狹小和民企融資困難。目前浙江民間投資仍集中在制造業和房地產業，其他如基礎產業與基礎設施、金融保險業、科教文衛等產業雖有所涉及，但投資規模十分有限，投資的領域仍比較狹小。并且，浙江民間投資的資金來源以自籌資金為主，資金籌措渠道單一，源自正規金融體系的資金較少，銀行等金融機構對民間投資惜貸的現象依然普遍存在。此外，近年來浙江民間投資還存在逐漸向省外抽離和投資投機化傾向嚴重等問題，同樣值得關注。針對上述存在的問題，提出進一步促進浙江民間投資的建議措施。

1.鼓勵民間投資的政策需更有指向性、傾向性

針對投資領域狹小的問題，應該從政策著眼。最近國務院出臺的《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》（新36條）提出允許民間資本進入壟斷行業，還具體提出六大行業分別為基礎產業和基礎設施、市政公用事業和政策性住房建設、社會事業、金融服務、商貿流通、 國防科技工業等，并且允許民間資本興辦金融機構。然而，壟斷行業的開放對民間資本投資領域的拓展并不一定能起到立竿見影的效果，受到傳統思想以及對收益預期等的限制，民間資本會對進入壟斷行業產生猶豫。壟斷行業如此，其他國有投資占據主導地位的行業亦然。筆者認為，鼓勵民間投資的政策需更有指向性和傾向性，指向性主要體現在具體的細則制定和配套措施上，比如采取何種進入方式，如何協調與國有投資的關系等；傾向性指的是針對民間投資的條件應更加優惠，更加有利。這樣才能真正激發民間投資的熱情，從而開拓投資領域。

2.借鑒孟加拉格拉明銀行模式創新民間擔保和貸款機制

在開拓民間投資的融資渠道方面，孟加拉格拉明銀行的做法值得借鑒。孟加拉格拉明銀行通過建立典型的層級組織借款人結構，向信用等級不明的窮人提供小額貸款，形成不同的信用等級，進而成功實現了向高風險人群進行借款并擁有高達96%的還款率的機制。筆者認為可借鑒格拉明銀行的經驗，建立區域內民企間橫向擔保機制，通過企業利益間的互相牽制，及時發現潛在違約跡象，約束貸款額度，控制高額貸款帶來的風險。同時銀行應針對民企的具體情況提供不同額度的貸款，可以以小額貸款為主，要求提高還款頻率，加速現金流動，并對企業進行信用評級。對于信用紀錄良好的企業，在下一階段可獲取更高額度的貸款。這樣在一定程度上豐富了民間投資的資金來源，也能夠盡可能減少金融機構的風險和損失，實現雙贏。

3.引導民間資本進入高科技產業和產業鏈高端環節

優秀企業家群和龐大的民間自由資金是浙江省擁有的兩大優勢。然而傳統發展模式的缺陷導致龐大的民間資本總是拘囿于“高投入，高消耗和高排放和低成本，低價格和低利潤”的產業，導致投資收益有限，也不符合浙江省產業發展的趨勢。為配合新興戰略產業和先進制造業的產業發展方向，政府應給予優惠政策，通過建立創新產業基金等方式，引導民間資本投入先進制造業和高科技產業，投入具有高成長性和高附加值的產業鏈環節，從而進一步提升浙江民間投資的整體質量。

4.通過PPP模式引導民間資本投向公共項目

在現有投資形式的基礎上，進一步探索新的模式。國外流行的PPP模式（公私合作制模式）是一種很好的合作模式，特別適用于公共項目，值得借鑒。由于PPP模式的具體運用形式多種多樣，民營企業可以結合自身的優勢選擇最合適的投資方式，比如具有營運經驗的民營企業可以選擇合同管理、經營權承包等形式投資于存量資產；具有資本與建造優勢的企業可以在新項目的建造上發揮作用；而融資能力強、資金實力雄厚、管理經驗豐富的大型民企則可以全面參與項目建造到投產運營的各個階段。通過PPP模式，不僅能夠改善目前公共項目效率偏低的弊端，也能夠優化民間資本的投資結構、降低財政風險。

5.有效控制民間投資投機化

針對目前浙江大量民間投資流向股市，期市，煤市、房市，投機化嚴重的現象，應采取切實有效的應對措施。首先要如前所述擴大民間投資的領域，吸引民間資本進入其他投資領域，從而實現資金的分流。同時針對這些出現投機化的行業，也應通過政策來進行調控。如針對房地產業過熱的現象，應通過提高物業稅等方式控制房價過快增長，降低對房地產業的市場預期，進而對民間資本投機房地產業進行正面抑制。

參考文獻

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注釋

1.為準確分析問題，浙江民間投資=限額以上民間投資+限額以下固定資產投資，而限額以上民間投資=限額以上固定資產投資—限額以上國有(含國有控股)投資—限額以上外商(含港澳臺)投資。

2.2009年浙江GDP達到22990.35億元，比2000年增長了2.7倍。

3.2009年除外，2009年國有投資的貢獻率還是拉動系數略高于民間投資，這與政府“四萬億投資”直接相關。

4. 由于統計口徑略有不同，這里的浙江民間投資總額和上文的數值也略有不同。

5.這里的內部交易費用主要是指由信息傳遞和內部利益協調等方面所引致的費用。

作者簡介：林嘯（1986-），男，浙江杭州人，暨南大學特區港澳經濟研究所碩士研究生，研究方向：區域經濟、區域金融。

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