金融危機下我國鋼鐵行業并購情況分析

【摘要】金融危機和世界經濟衰退的大環境使我國鋼鐵業面臨嚴峻的挑戰，給我們提供了由大向強轉變的發展機遇。鋼企的并購重組將對鋼鐵行業的健康發展產生多方面的積極影響。

【關鍵詞】金融危機 并購 鋼鐵行業

一、金融危機下鋼鐵工業面臨的挑戰分析

1.產能過剩

2009年全年我國淘汰落后鋼鐵生產能力或超過1600萬噸的計劃額度。數據顯示，截至2009年9月，我國鋼鐵生產第一大省河北今年已累計淘汰落后鋼鐵產能415萬噸；前三季度廣東省推動關停、淘汰落后鋼鐵產能240萬噸；安徽省馬鞍山相繼關停馬鋼5座300立方米高爐、1臺90平方米燒結機等；湖北省專項整治關閉了16家小煉鐵煉鋼企業。

2.利潤被上游擠壓

從2008年底至2009年上半年，納入中國鋼鐵工業協會統計的68家大中型鋼廠曾出現連續8個月的整體虧損；2009年全年，中國鋼鐵行業的整體銷售利潤率為2.43%，僅僅略高于一年期存款利率。2009年中國鋼鐵行業增產不增收，粗鋼產量達5.68億噸，表觀消費量達5.65億噸，同比增長24.8%；但銷售收入下降10.14%，實現利潤下降33.64%。據工信部統計，全國工業銷售利潤率的平均水平為5.47%，鋼鐵業2.43%的利潤率尚不及平均水平的一半。

3.庫存高企

數據顯示，截止2010年1月15日，全國主要城市鋼材社會庫存量達1245.164萬噸，去年同期為620.687萬噸，同比增長100.61%。主流鋼材品種庫存顯示，螺紋鋼高達489.4萬噸，同比增長135.36%；熱軋卷板高達396 .9萬噸，同比增長178 .5%；線材122.8萬噸，同比增長62%；冷軋114.9萬噸，同比增長29.6%；中板121萬噸，同比增長14.5%。分析人士認為，如果再加上鋼廠庫存和終端用戶庫存的話，整個鋼鐵行業的庫存可能接近8000萬噸左右。

4．集中度較低

自上世紀90年代以來，發達國家由于鋼鐵消費強度減弱，鋼材市場供大于求的矛盾突出。日趨激烈的外部競爭環境促使傳統強勢企業尋求從對立競爭逐步轉向爭取合作壟斷競爭，歐洲、美國、日本、韓國等主要鋼鐵生產國家(地區)的兼并重組盛行，鋼鐵產業集中度明顯提高。我國鋼鐵行業集中度低，從全球來看，美國4家鋼廠的產量占全國的61%，日本4家鋼廠占全國的75%，09年我國6家2000萬噸以上的鋼鐵企業產量僅占全國的32.8%，與發達國家還有很大差距。

二、金融危機下鋼鐵行業面臨的機遇分析

鋼鐵工業是國民經濟的重要基礎產業，是國家經濟水平和綜合國力的重要標志，鋼鐵發展直接影響著與其相關的國防工業及建筑、機械、造船、汽車、家電等行業。隨著國際產業的轉移和中國國民經濟的快速發展，中國鋼鐵工業取得了巨大成就。

（1）為了應對金融危機，中國政府頻頻出臺政策措施這對鋼鐵行業產生積極作用。2008年11月15日，中國政府推出刺激經濟十項措施，將在2010年底之前投資約4萬億，進一步擴大內需、拉動經濟增長。激勵范疇中的幾大行業都是鋼鐵用戶。

（2）在國家刺激經濟政策的作用下，鋼鐵生產開始逐步回升。2009年全年產鋼56784萬噸，增長13.5%。2010年第一季度，我國鋼鐵行業出現雙增長，回升趨勢非常明顯。鋼鐵行業的發展方式由粗放型逐漸轉變為集約型，正在提高全行業發展的質量和效益。

（3）2010年國務院下發《關于進一步加大節能減排力度加快鋼鐵工業結構調整的若干意見》，要求加大鋼鐵行業節能減排力度，加快行業結構調整。通過各項細分工作的完成，真正為鋼鐵行業營造再次發展的環境。隨著中國產業結構的升級，中國對高品質鋼鐵產品的需求量會越來越大。

三、中國鋼鐵企業的并購情況

（1）寶鋼并購：2009年3月份，寶鋼以20.214億元取得寧波鋼鐵56.15%的控股權，邁出了振興規劃出臺后鋼企重組的第一步。寶鋼集團在寧波同杭州鋼鐵集團公司簽署《關于寧波鋼鐵有限公司的股權收購協議》和《關于寧波鋼鐵有限公司之合資合同》，寶鋼將投資20.214億元，從杭鋼手中收購寧波鋼鐵56.15%的股權，成為控股股東。由此，寶鋼年產量有望突破4000萬噸大關。

（2）首鋼并購：首鋼與山西長治鋼鐵集團有限公司在2009年8月8日簽署重組協議，在歷時5個多月的談判后正式入主長鋼。首鋼重組長鋼后，將在3年左右的時間投資190多億元，使長鋼的年產能到2012年時能達到600萬噸鋼規模，而其目前的產能只有360萬噸。經此并購，首鋼屆時的預期產量也有望達到1800萬噸。

（3）鞍鋼攀鋼跨省重組：2008年5月，鞍鋼集團與攀鋼集團簽訂“資產整合整體上市現金選擇權合作協議”，并在攀鋼集團隨后的整合中成為了攀鋼系資產重組現金選擇權第三方。2009年5月，*ST釩鈦通過換股吸收合并另兩家公司攀渝鈦業和長城股份，實現了攀鋼集團的整體上市。2010年5月，鞍鋼集團和攀鋼集團重組合并獲國資委批準。2010年7月28日，重組正式完成，新成立的“大鞍鋼”作為母公司，由國資委代表國務院對其履行出資人職責；鞍鋼與攀鋼均作為新的鞍鋼集團的全資子公司，鋼鐵央企正式由四變三。

（4）山鋼重組日鋼；2009年11月9日，山鋼集團旗下上市公司濟南鋼鐵和萊鋼股份停牌宣布進行重大資產重組。三個多月后，重組預案公布，濟南鋼鐵計劃作為山鋼集團鋼鐵主業的資產整合平臺吸收合并萊鋼股份，并向集團增發收購30億元現金及預估值85.85億元的資產。

參考文獻

[1]韓英.金融危機對中國鋼鐵行業的影響及對策.生產力研究，2010（10）.

[2]戚向東.2010年我國鋼鐵行業運行形勢與戰略思考.冶金財會，2010（8）.

[3]王東杰.近年來國內鋼鐵行業橫向并購的態勢評析.學術論壇，2008（10）.

作者簡介：趙雪霞（1986-），女，漢族，山東菏澤人，西南財經大學金融學院，研究方向：商業銀行經營管理。