淺析我國碳金融的發展與對策

摘要：在我國的經濟轉型進程中，低碳經濟作為新興技術和產業的代名詞已被賦予了承擔經濟發展方式調整和產業結構轉型的重任，成為我國政府追求的戰略性目標。在低碳經濟背景下，可以說碳金融是我國踐行低碳經濟模式的最大充分條件。我國碳金融的崛起，將對危機后的全球經濟與金融格局產生深遠的影響。碳金融的發展在我國既是機遇，同時也有挑戰。

關鍵詞：低碳經濟；碳金融；對策

中圖分類號：F830 文獻標志碼：Ａ 文章編號：１６７３－２９１Ｘ（２０11）20－０017－02

工業革命之后，由于工業化生產和人口激增，人類向大氣中排放的二氧化碳等溫室氣體逐年增多，溫室效應和全球氣候變暖現象越來越嚴重。因此，碳排放問題成為各國普遍關注的環境問題。各國由于經濟發展水平不同，碳排放量有很大差異。總的說來，以英國、美國為代表的發達國家工業化水平高，二氧化碳排放量遠超發展中國家。隨著一系列國際氣候變化政策的出臺，特別是《聯合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》的簽訂，碳排放量受到限制。碳排放量超標國家不得不在全球范圍內尋求碳排放權，于是碳交易逐漸發展起來。任何經濟活動都離不開資金的融通，碳交易也是如此。在低碳經濟和碳交易背景下，碳金融就應運而生。

一、碳金融的內涵

“碳金融”是指由《京都議定書》而興起的服務于限制溫室氣體排放等技術和項目的直接投融資、碳權交易和銀行貸款等金融活動。一般來講，其活動主要包括三方面：一是“碳交易”市場機制，包括基于碳交易配額的交易和基于項目的交易；二是機構投資者和風險投資介入的碳金融活動，包括碳減排期貨、期權市場，碳排放信用等衍生品；三是商業銀行為碳交易提供中介服務，為碳減排項目提供融資服務等。金融是為經濟發展服務的，低碳金融同樣是為發展低碳經濟服務的。

“碳金融”的興起源于國際氣候政策的變化，準確地說是涉及兩個具有重大意義的國際公約——《聯合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》。

1992年6月在巴西里約熱內盧舉行的聯合國環境與發展大會上，150多個國家制定了《聯合國氣候變化框架公約》（United Nations Framework Convention on Climate Change，簡稱《框架公約》）。《公約》的最終目標是將大氣中溫室氣體濃度穩定在不對氣候系統造成危害的水平。《公約》規定每年舉行一次締約方大會。自1995年3月28日首次締約方大會在柏林舉行以來，締約方每年都召開會議。

為了人類免受氣候變暖的威脅，1997年12月，《聯合國氣候變化框架公約》第3次締約方大會在日本京都召開。149個國家和地區的代表通過了旨在限制發達國家溫室氣體排放量以抑制全球變暖的《京都議定書》。《京都議定書》規定，到2010年，所有發達國家二氧化碳等6種溫室氣體——二氧化碳（CO2）、甲烷（CH4）、氧化亞氮（N2O）、氫氟碳化物（HFCs）、全氟化碳（PFCs）和六氟化硫（SF6））的排放量，要比1990年減少5.2%。具體說，各發達國家從2008年到2012年必須完成的削減目標是：與1990年相比，歐盟削減8%，美國削減7%，日本削減6%，加拿大削減6%，東歐各國削減5%—8%。新西蘭、俄羅斯和烏克蘭可將排放量穩定在1990年水平上。議定書同時允許愛爾蘭、澳大利亞和挪威的排放量比1990年分別增加10%、8%和1%。

二、我國碳金融市場分析

中國是世界上最大的發展中國家，也是一個負責任的大國。中國一直關注全球變暖和二氧化碳排放問題。在2009年哥本哈根會議上，中國政府承諾延緩二氧化碳的排放，到2020年中國單位國內生產總值（GDP）二氧化碳排放比2005年下降40%～45%。這不僅意味著中國將控制二氧化碳的排放，而且意味著中國可以提供相當數量的碳排放權交易，中國市場有望成為碳排放權交易的主要市場。

據聯合國和世界銀行預測，到2012年全球碳交易市場容量將達到1 900億美元，有望超過石油市場，成為世界第一大交易市場，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品。

由于目前我國碳排放權交易的主要類型是基于項目的交易，因此，在我國“碳金融”更多的是指依托CDM的金融活動。隨著越來越多中國企業積極參與碳交易活動，中國的“碳金融”市場潛力更加巨大。

對于發達國家而言，能源結構的調整，高耗能產業的技術改造和設備更新都需要高昂的成本，溫室氣體的減排成本在100美元/噸碳以上。而如果在中國進行CDM活動，減排成本可降至20美元/噸碳。這種巨大的減排成本差異，促使發達國家的企業積極進入我國尋找合作項目。

而中國作為發展中國家，在2012年以前不需要承擔減排義務，在我國境內所有減少的溫室氣體排放量，都可以按照《京都議定書》中的CDM機制轉變成有價商品，向發達國家出售。我國“十一五”規劃明確提出，到2010年單位GDP能源消耗比2005年降低20%，主要污染物排放總量要減少10%。在努力實現這一目標的過程中，通過大力推廣節能減排技術，努力提高資源使用效率，必將有大批項目可被開發為CDM項目。聯合國開發計劃署的統計顯示，目前中國提供的CO2減排量已占到全球市場的1/3左右，預計到2012年，中國將占聯合國發放全部排放指標的41%。

目前我國碳金融發展相對緩慢，據統計，2008年全球碳交易量和交易額分別為48.1億噸和1 263.5億美元，2009年全球碳交易市場總額更達到1 440億美元，根據 ABI研究公司預計，全球碳排放交易市場到2014年將達到3 950億美元。英國新能源財務公司2009年6月發布的報告預測：全球碳交易市場2020年將達到3.5萬億美元。越來越多的金融機構，包括投資銀行、對沖基金、私募基金以及證券公司等金融機構也紛紛參與其中。除了單純地進行配額交易和設計相關金融零售產品外，還積極參與減排項目（CDM）的投資融資。發達國家圍繞碳排放權衍生出一系列碳金融品種，構建起包括直接投資融資、銀行貸款、碳指標交易、碳期權期貨等一系列金融工具來支撐碳金融體系。與西方巨大的碳交易量和交易額相比，以2009年來說，我國的市場份額還不到1%；與西方相對完善的基于碳交易市場的碳金融體系相比，我國的碳金融體系在碳金融資源配置的效率、碳金融工具的多樣性、碳金融衍生品的豐富程度上都存在明顯不足。

三、科學構建我國碳金融體系發展的對策

1.建立健全法規制度，構建碳金融發展的制度基礎

政府和監管部門要基于可持續發展的原則和我國國情，充分借鑒國際經驗，開展碳金融制度建設的探索。要建立健全碳交易的法律法規及相關配套措施，包括碳排放標準、碳交易制度等，打好宏觀基礎；加大碳期貨市場、碳金融衍生品市場建設，實現碳交易的規模效應；開展碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創新與服務。要借鑒國外成功經驗，盡快制定《低碳經濟法》、《資源循環利用法》、《碳金融實施辦法》及《操作規程》等，為低碳經濟發展提供法律支持，確保我國碳金融的規范發展。

2.搭建交易平臺，建立強制性碳交易市場

我國已經提出2020年單位GDP的碳排放量比2005年下降40%至45%的約束性指標，完成這個指標是有難度的。以往主要通過行政許可、排污稅等非市場手段來實現，而現在要求采用比以往成本更低、效率更高的手段，那就是碳排放權的市場化。我國政府可以制定強制性減碳政策，向企業分配有差別的定量的碳減排額。各企業為了降低成本必須到碳市場上參與交易，一方面促進了碳交易市場的迅速發展，另一方面達到了降低減碳成本和促進減排的目的，為實現我國十年減碳目標提供有力保障。

我國碳金融資源豐富、市場巨大，但是碳金融交易種類少，碳交易制度、碳金融制度和碳金融平臺不成熟。加強碳金融交易市場基礎設施建設是構建碳金融體系的必由之路。首先，要構建碳金融交易平臺，統一交易市場。應構建國際性的交易平臺，比如，環境交易所、能源交易所等，為碳交易的雙方搭建一個溝通的橋梁。碳交易平臺不只是方便國家之間的碳交易，而且有利于中國在國際碳金融交易中爭取主動權和定價權。其次，加強碳金融交易工具的創新。中國要借鑒國際經驗，著手設立中國CDM基金，要加快開發支持碳金融發展的各類衍生工具，嘗試開發碳期貨、碳基金、碳掉期交易、碳證券等各種碳金融衍生產品。

3.構建激勵機制，加強政策性支持

“碳金融”具有政策性強、參與度高和涉及面廣等特點，發展“碳金融”是個系統工程，需要政府和監管部門根據可持續發展的原則制定一系列標準、規則，提供相應的投資、稅收、信貸規模導向等政策配套，鼓勵金融機構參與節能減排領域的投融資活動，支持低碳經濟，以政策激勵推動碳金融發展。實施優惠政策，提高金融業參與碳金融的積極性。國家有關部門應該出臺合理的財政、貨幣優惠政策，激勵金融業積極參與碳金融。通過降低CDM項目的有關稅率、適當延長免稅期以提高項目的經濟強度，并對銀行開展碳金融業務的收入實行稅收優惠；對CDM項目貸款按貸款余額適當減免法定存款準備金繳存，項目貸款實施利率下浮，通過財政撥款成立專項基金，為銀行CDM項目貸款提供必要的利息補貼。建立綠色信貸擔保制度，通過財政資金擔保杠桿，放大環保信貸的投入規模；開通“碳金融綠色通道”，并將跨境“碳資本”自由流動列為逐步實現資本項目可兌換的先行目標，促進外資流向低碳產業。

參考文獻：

[1] 田磊．我國碳金融的發展前景分析[J]．時代金融， 2010，（8）．

[2] 鄒亞生．低碳經濟背景下我國的碳金融發展之路[J]．中國金融，2010，（4）．

[3] 索尼亞·拉巴特，等.碳金融[M]．王震，王宇，譯.北京：石油工業出版社，2010．