喬治.索羅斯:多面的“金融大鱷”

在對(duì)沖基金領(lǐng)域馳騁搏殺了40多年的喬治·索羅斯已經(jīng)公開(kāi)發(fā)布即將退出江湖的消息。這一曾創(chuàng)造日賺10億美元罕見(jiàn)歷史記錄的“金融奇才”留給了人們太多的驚羨和傾慕，同時(shí)也因制造過(guò)打敗英格蘭銀行和血洗東南亞的歷史“慘案”而招徠四面八方的謾罵與憎恨。也許正是這樣一種愛(ài)與恨、情與仇的交織，對(duì)于索羅斯結(jié)束自己對(duì)沖基金經(jīng)理生涯的消息，世人表現(xiàn)出的心態(tài)自然就是五味雜陳。

闖蕩英美的猶太后裔

索羅斯出生于匈牙利的布達(dá)佩斯，父母是猶太人。為了避免納粹分子的追殺，律師出身的父親通過(guò)賄賂官員給全家造了一批假身份證，并開(kāi)始了逃亡生涯。直到兩年后納粹德國(guó)俯首投降，索羅斯和家人才得以重返布達(dá)佩斯。因?yàn)檫@段經(jīng)歷，索羅斯從生死危難中學(xué)會(huì)了兩條至關(guān)重要的生存技巧：第一是不要害怕冒險(xiǎn)，第二是冒險(xiǎn)時(shí)不要押上全部家當(dāng)。

回到布達(dá)佩斯一年不到，索羅斯就在父母親的同意下離開(kāi)了“死氣沉沉”的匈牙利，開(kāi)始了他只身闖天下的生涯。他先是去了瑞士的伯爾尼，爾后馬上又去了倫敦。在這座國(guó)際金融大都市中，索羅斯到飯店當(dāng)過(guò)侍者，到農(nóng)場(chǎng)當(dāng)過(guò)農(nóng)工，到果園收摘過(guò)蘋(píng)果，在游泳池當(dāng)過(guò)侍者，甚至干過(guò)家庭油漆工，但無(wú)論如何都改變不了他的貧困與孤獨(dú)。不過(guò)，面對(duì)著生活的窘?jīng)r，年輕的索羅斯決心自己改變自己的命運(yùn)。經(jīng)過(guò)不分晝夜的復(fù)習(xí)與精細(xì)的準(zhǔn)備，19歲那年，索羅斯考取了倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院。在這所許多英國(guó)青年朝思暮想的學(xué)堂中，索羅斯有幸?guī)煆漠?dāng)時(shí)英國(guó)哲學(xué)家卡爾·波普爾。

大學(xué)畢業(yè)后，索羅斯得到了一家名為辛哥爾＆弗雷德蘭德公司的聘用，并從此敲開(kāi)了進(jìn)入金融行業(yè)的大門(mén)。一年之后，索羅斯來(lái)到了紐約，在一家名為Ｆ·Ｍ·梅葉公司中當(dāng)了一名套利交易員，同時(shí)從事歐洲證券的分析。在此期間，索羅斯發(fā)現(xiàn)由于德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)公司購(gòu)置的房地產(chǎn)價(jià)格上漲，其股票售價(jià)與資產(chǎn)價(jià)值相比大打折扣，于是他建議人們購(gòu)買安聯(lián)公司的股票。摩根擔(dān)保公司和德累福斯基金根據(jù)索羅斯的建議購(gòu)買了大量安聯(lián)公司的股票。結(jié)果如索羅斯所料，安聯(lián)公司的股票價(jià)值翻了3倍，索羅斯因而名聲大震。

小有名氣的索羅斯很快被愛(ài)霍德·布雷徹爾德公司看中。該公司先后創(chuàng)立了“首鷹”和“雙鷹”離岸基金，交給索羅斯管理。其間，索羅斯準(zhǔn)確地預(yù)言了房地產(chǎn)投資信托市場(chǎng)(REIT)將經(jīng)歷一個(gè)繁榮、過(guò)度發(fā)展并最終崩潰的過(guò)程。他買了一些信托產(chǎn)品，并于1974年REIT市場(chǎng)過(guò)熱時(shí)全部賣掉，結(jié)果大賺一筆。為此，索羅斯被擢升為公司研究部的主管，直至后來(lái)做到副總裁一職。

打敗英格蘭銀行的

“壞孩子”

1969年，已經(jīng)39歲的索羅斯決定成立自己的公司，他和另一位投資大師吉姆·羅杰斯合作共同創(chuàng)立了索羅斯基金，啟動(dòng)資金1200萬(wàn)美元，出資人主要是境外投資者，從而避開(kāi)了美國(guó)證券交易委員會(huì)的監(jiān)管。1979年公司成立十周年時(shí)，索羅斯基金改名為量子基金。

與上個(gè)世紀(jì)90年代索羅斯量子基金進(jìn)入黃金時(shí)代相同步，歐洲貨幣一體化的進(jìn)程也有聲有色，1992年初，歐盟12個(gè)成員國(guó)簽訂了代表歐洲匯率體系新框架的《馬斯特里赫特條約》，《條約》規(guī)定西歐各國(guó)的貨幣不再盯住黃金或美元，而是相互盯住；每一種貨幣允許在一定的匯率范圍內(nèi)浮動(dòng)，一旦超出了規(guī)定的匯率浮動(dòng)范圍，各成員國(guó)的中央銀行有責(zé)任通過(guò)買賣本國(guó)貨幣進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù)，使該國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定到規(guī)定的范圍之內(nèi)；在規(guī)定的匯率浮動(dòng)范圍內(nèi)，成員國(guó)的貨幣以德國(guó)馬克為核心，并可以相對(duì)于其他成員國(guó)的貨幣進(jìn)行浮動(dòng)。

加入歐洲匯率體系進(jìn)而在新的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體內(nèi)張揚(yáng)自己的政治地位與能量是當(dāng)時(shí)英國(guó)政府幾乎不二的決策方案，為此，英國(guó)不惜以1英鎊兌2.95馬克的高匯率作為代價(jià)在《馬約》上簽字。不過(guò)，索羅斯認(rèn)定處于衰退中的英國(guó)無(wú)法維持1英鎊兌換2.95馬克的匯率水平，于是動(dòng)用了100億美元下賭注做空英鎊購(gòu)入馬克，同時(shí)購(gòu)入價(jià)值5億美元的英國(guó)股票，并賣掉巨額的德國(guó)股票。他的這一舉動(dòng)招來(lái)更多的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)套匯的共同基金和跨國(guó)公司，他們就像一群餓狼，萬(wàn)事俱備靜待獵物“入套”。

1992年9月中旬，危機(jī)終于爆發(fā)。當(dāng)英國(guó)政府最終無(wú)法承受經(jīng)濟(jì)下挫的壓力而向德國(guó)聯(lián)邦銀行提出降低利率的要求時(shí)，德國(guó)聯(lián)邦銀行堅(jiān)決地回絕了英國(guó)的請(qǐng)求。情急之下的英格蘭銀行一天之中兩次提高利率，使利率直達(dá)15％，但依然收效甚微，英鎊的匯率還是未能站在2.778的最低限上。在這場(chǎng)捍衛(wèi)英鎊的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中，英國(guó)政府調(diào)動(dòng)了高達(dá)269億美元的外匯儲(chǔ)備，但最終還是慘遭失敗，英國(guó)政府不得不宣布退出歐洲匯率體系。而索羅斯成為了這場(chǎng)英鎊之戰(zhàn)的最大贏家。據(jù)悉，在這場(chǎng)較量中，索羅斯一人動(dòng)用了100億美元，并且在9月15日那天從英鎊空頭交易中獲取10億美元的巨額利潤(rùn)，《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志稱索羅斯是“打垮了英格蘭銀行的人”。

血洗東南亞的“流氓”

與西方發(fā)達(dá)國(guó)家在1990年代初期正遭遇經(jīng)濟(jì)衰退的煎熬完全不同，東南亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)卻出現(xiàn)奇跡般的增長(zhǎng)。然而，經(jīng)濟(jì)繁榮的背后卻普遍出現(xiàn)了過(guò)度投機(jī)房地產(chǎn)、高估企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)需求等嚴(yán)重泡沫化現(xiàn)象。而如此巨大的漏洞自然逃不過(guò)索羅斯的眼睛。

索羅斯的第一目標(biāo)是泰國(guó)。在東南亞各國(guó)中，泰國(guó)是當(dāng)時(shí)金融市場(chǎng)自由化程度最高的國(guó)家，泰株緊盯美元，資本進(jìn)出自由。不僅如此，泰國(guó)經(jīng)濟(jì)的“泡沫”最多，泰國(guó)銀行則將外國(guó)流入的大量美元貸款移入到了房地產(chǎn)業(yè)，造成供求嚴(yán)重失衡，從而導(dǎo)致銀行業(yè)大量的呆賬、壞賬，資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化。

獵手往往選擇在最佳時(shí)機(jī)向目標(biāo)出擊。就在泰國(guó)中央銀行宣布國(guó)內(nèi)10家金融公司存在資產(chǎn)質(zhì)量不高以及流動(dòng)資金不足的那一天，索羅斯策動(dòng)套利基金經(jīng)理開(kāi)始大量拋售泰株，泰株一下變得風(fēng)雨飄搖。盡管泰國(guó)中央銀行前后共計(jì)調(diào)動(dòng)了570億美元試圖拯救秦株，但在如狂潮般的國(guó)際投資資本襲擊下無(wú)濟(jì)于事。而在泰銖貶值之后，索羅斯乘機(jī)大量吃進(jìn)泰國(guó)的貨幣和股票，他的這一行動(dòng)又帶動(dòng)了一大批追隨者陸續(xù)買進(jìn)，于是泰銖和泰國(guó)股票隨后飆升。僅此一役，泰國(guó)政府被國(guó)際投機(jī)家一下子卷走了40億美元，許多泰國(guó)人的腰包也被掏個(gè)精光。

進(jìn)攻泰株得逞之后，索羅斯進(jìn)一步對(duì)菲律賓比索、馬來(lái)西亞林吉特和印尼盾發(fā)起沖擊，最后包括新加坡元在內(nèi)的東南亞貨幣全線失守。這次金融風(fēng)暴使亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。數(shù)據(jù)顯示，東南亞國(guó)家聯(lián)盟成員國(guó)(東盟)1997年GDP縮水92億美元，1998年攀升至驚人的2182億美元。但時(shí)隔多年之后，索羅斯仍然否認(rèn)自己是這場(chǎng)災(zāi)難的始作俑者。去年，索羅斯在香港大學(xué)演講時(shí)說(shuō)：“我沒(méi)有制造(亞洲金融危機(jī))泡沫，我所做的只是加速了泡沫的爆破”。的確，拋開(kāi)市場(chǎng)從純道德的角度審視，索羅斯自然顯得是讓人痛恨，然而，正像大型食肉類動(dòng)物在自然生物鏈中有不可取代的功能一樣，“金融大鱷”通常能幫助人們更深刻地認(rèn)識(shí)金融市場(chǎng)的缺陷，從這一層面上而言，索氏的投機(jī)又何嘗不是對(duì)現(xiàn)代金融市場(chǎng)管理者的挑戰(zhàn)。

力推“開(kāi)放社會(huì)”的慈善家

與華爾街的大亨完全不同，索羅斯沒(méi)有游艇，出門(mén)也不坐高級(jí)轎車，更沒(méi)有私人飛機(jī)，外出商務(wù)旅行都是乘普通民航飛機(jī)，招出租車，甚至搭巴士。多年來(lái)，他與投資者“同乘一條船”，沒(méi)有從他所掌管的基金取出個(gè)人應(yīng)得的利潤(rùn)提成。然而，索羅斯卻是一個(gè)不折不扣的大慈善家，他說(shuō)自己的興趣就是為別人花錢。

索羅斯在慈善事業(yè)上撒錢的慷慨程度超過(guò)了許多人的想象。他曾經(jīng)為一項(xiàng)旨在對(duì)身患絕癥者提供更有人情味和更實(shí)際治療的“臨終關(guān)懷”計(jì)劃捐出1500萬(wàn)美元；為一筆對(duì)合法移民提供幫助的基金捐獻(xiàn)了5000萬(wàn)美元。他甚至可以在一天之內(nèi)掏出1億美元，只要他對(duì)這個(gè)慈善項(xiàng)目感興趣。資料表明，在過(guò)去的30年里，索羅斯為世界各地的慈善事業(yè)共掏出了80多億美元。有人作過(guò)統(tǒng)計(jì)，如果按照索羅斯的家產(chǎn)和他慈善捐款的比例來(lái)看，他可能是世界上最慷慨的慈善家之一。

為國(guó)際人道主義事務(wù)提供資金援助和支持是索羅斯慈善事業(yè)的重要組成部分。如他捐獻(xiàn)了 5000 萬(wàn)美元的資金，用以在受戰(zhàn)爭(zhēng)破壞的薩拉熱窩建造緊急供水系統(tǒng)。1996年，索羅斯給匈牙利的援助為1576.9萬(wàn)美元，超過(guò)了美國(guó)政府當(dāng)年給匈的1509.6萬(wàn)援款總額；而為了防止俄羅斯科學(xué)家在蘇聯(lián)解體之后為中東的獨(dú)裁者服務(wù)，索羅斯承擔(dān)了他們中接近1/3的人的年薪。另外，索羅斯還出資治療俄羅斯監(jiān)獄中流行的肺結(jié)核病，支持津巴布韋持不同政見(jiàn)者，在美國(guó)建立收容所等。

與比爾·蓋茨、沃倫·巴菲特所從事的慈善事業(yè)有所不同，由于受自身哲學(xué)觀念的支配，索羅斯的慈善之舉帶有明顯的個(gè)人主義色彩，即他希望運(yùn)用他的財(cái)富來(lái)“推行開(kāi)放社會(huì)的價(jià)值觀”，以促進(jìn)民族自決，使人們能夠自由表達(dá)自己的思想，并追求他們自己的目標(biāo)。在索羅斯看來(lái)，處于封閉社會(huì)中的人們受專制主義所統(tǒng)治，很難有自由，他要把西方開(kāi)放社會(huì)的觀念隨著他的金錢輸入到他所認(rèn)為的封閉的國(guó)家中。

為了有效推展自己的“開(kāi)放社會(huì)”價(jià)值觀，索羅斯在自己的祖國(guó)匈牙利建立了第一個(gè)東歐基金會(huì)，在前蘇聯(lián)建立了蘇聯(lián)索羅斯基金會(huì)，在紐約建立了“開(kāi)放社會(huì)”基金會(huì)。目前，他設(shè)立的基金會(huì)在全世界有50多家分支機(jī)構(gòu)，雇員超過(guò)1000人，儼然形成了一個(gè)索羅斯基金會(huì)網(wǎng)絡(luò)。另外，紐約開(kāi)放社會(huì)研究所和布達(dá)佩斯開(kāi)放社會(huì)研究所通過(guò)為基金會(huì)制定共同發(fā)行計(jì)劃，對(duì)這些基金會(huì)和機(jī)構(gòu)提供行政、財(cái)務(wù)和技術(shù)支持。與此同時(shí)，索羅斯還創(chuàng)建了中部歐洲大學(xué)，國(guó)際科學(xué)基金會(huì)和公共媒體研究所，每年的花費(fèi)超過(guò)3億美元。

上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒。索羅斯在慈善事業(yè)上的超級(jí)熱心并不會(huì)讓他幾乎“冷血”的投資心態(tài)有所改變，受美國(guó)政府最新監(jiān)管規(guī)定的影響。索羅斯的基金今后不再對(duì)外募資，而是完全負(fù)責(zé)家族資金的運(yùn)作。顯然，手握200多億美元家族資金并且能夠游離于監(jiān)管之外的索羅斯可能還會(huì)在金融市場(chǎng)興風(fēng)作浪。

（作者系廣東技術(shù)師范學(xué)院天河學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）