再看金融危機當中的中關村企業

雖然中關村在美上市企業普遍受到了一定影響，

但具有標志性的若干企業股票依舊表現良好。

2011年上半年，美國金融機構抓住少數中國上市企業操作不規范等問題，引發了一輪“做空中國概念股”的風潮。我們認為，這一輪“做空中國概念股”更多是股市“操盤手”為了獲取利潤而采取的行為。例如，2011年6月初，有金融機構曾試圖質疑展訊的財務信息，使得當日展訊股價在盤中最多下跌34%，但當展訊從容回應之后，其股價很快就實現逆轉并大幅提升。展訊能夠頂住“做空”壓力的根本原因取決于其技術創新的實力，以及在中國3G事業發展過程中的關鍵地位。

中關村企業經受住了“做空中國概念股”的考驗。

雖然中關村在美上市企業普遍受到了一定影響，但具有標志性的若干企業股票依舊表現良好。

百度的市值從2010年12月約400億美元上漲到2011年8月約500億美元；新浪的市值從2010年12月的月40億美元上漲到2011年8月的約60億美元。

優酷、奇虎360、新東方等企業股票價格雖然有起伏，但仍在正常范圍之內。從近期中關村在美上市企業公布的財報看，絕大多數企業正常經營沒有受到太大影響，企業收入和利潤增長很快。

也就是說，中關村企業的市值有著業績保證，而業績的背后就是中關村企業的創新——技術創新或商業模式創新、中國現實市場需求的保證。

新浪微博注冊用戶已經突破2億，而微博鼻祖硅谷Twitter的注冊用戶數量也就在3億多。奇虎360推出的“云安全”技術在行業內影響巨大，通過提供免費的殺毒軟件和相關應用程序來實現用戶滲透和流量積累，通過高流量獲得廣告、網絡游戲等在線業務營收。

中關村的創新活力已經得到國際資本市場認可。

2008年國際金融危機給美國經濟造成了嚴重打擊，作為美國乃至全球高科技中心的硅谷也不可避免的受到了影響。

2008年硅谷僅有2家企業上市，2009年更是只有1家，2010年回升到11家。相對來說，2008年-2010年的中關村企業上市情況要更好一些。

2008年中關村新上市企業數量為6家，2009年達到23家，2010年達到39家。暢游甚至在2009年美國整體金融處于低谷的時候在納斯達克成功上市，上市當月股價就由發行價16美元上升至32美元，市值達到17億美元，2011年8月其市值上漲到19億美元。

出現這一情況的直接原因有兩點：第一，在美國經濟增長相對乏力的情況下，美國資本市場把注意力轉向了中關村等新興地區，尋求新的投資機會，特別是2010年以來，一批中關村集中在美國納斯達克和紐約證券交易所集中上市。第二，中國創業板的開通，國內科技金融體制的建設落后于中國高新技術產業的發展，國內創業板的開通后，中關村積累了多年力量終于“爆發”出來。

這一點跟1999年中關村科技園區成立后，企業數量暴增非常相似。

長期以來，《硅谷指數》都將新增上市公司數量作為硅谷經濟景氣和創新活力的重要指標。近三年來中關村在這方面的表現整體上要好于硅谷，中關村的創新活力已經得到國際資本市場認可。

未來，中關村企業有能力更好地利用國內外資本市場。

截止到2011年5月，中關村上市公司總數達到187家，其中，境內111家，境外76家，中關村上市企業市值總和超過1萬億元。2011年以來，中關村已有約10家企業成功在國內外上市，其中，中國最大的婚介網站——世紀佳緣、中國最大的社區平臺——人人網、移動互聯網信息安全代表企業——網秦等在美國上市。

不僅如此，中關村還有一大批處于“準備上市”狀態的企業——中關村非上市股份公司400多家，正在改制及擬改制企業500多家。

我相信，雖然中關村企業在面對復雜的金融形式還有很多需要學習之處，甚至會出現一部分企業“消失”、“關門”的情況，這都是正常現象，隨著自身的不斷成熟，中關村企業有能力更好地利用國內外資本市場。

（作者系長城企業戰略研究所所長，著名戰略咨詢專家）