如何“穩(wěn)”?如何“進(jìn)”?

與王一鳴、樊綱、姚景源、夏斌、茅于軾、祝寶良、巴曙松、趙錫軍、王晉斌、張培森、白景明、沈驥如共同展望2012年

今年的經(jīng)濟(jì)工作會議格外關(guān)注。中國經(jīng)濟(jì)增速是否會繼續(xù)放緩？擴(kuò)大內(nèi)需和調(diào)結(jié)構(gòu)如何才能落到實處？控物價、惠民生如何讓老百姓得到真真正正的實惠？這一系列的政策變化調(diào)整的關(guān)鍵點又在哪里？我們應(yīng)該如何解讀和把握？專家們對此將作出權(quán)威解讀。

“穩(wěn)”與“進(jìn)”新解

主觀點：“要更加立足國內(nèi)需求，這是我們前進(jìn)的方向。”

當(dāng)前，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延和美國經(jīng)濟(jì)陷入高失業(yè)、高負(fù)債的困境，世界經(jīng)濟(jì)前景低迷。國內(nèi)中小企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難，經(jīng)濟(jì)增速逐季回落。

“在如此復(fù)雜的形勢下，要努力保持中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展良好態(tài)勢，所以要‘穩(wěn)’。同時，也要利用環(huán)境變化帶來的倒逼機(jī)制推動結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化改革，最終讓百姓享受到更多發(fā)展實惠，這是‘進(jìn)’。”國家發(fā)展和改革委員會宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長王一鳴分析認(rèn)為。

針對宏觀調(diào)控，中國經(jīng)濟(jì)改革研究基金會理事長樊綱日前指出，預(yù)測2012年經(jīng)濟(jì)增長將降至8．6%－8．7%，但仍是世界經(jīng)濟(jì)中增長最快的國家。短期看，貨幣政策不會出現(xiàn)重大變化。資金供應(yīng)會恢復(fù)正常狀態(tài)，基本不會再收緊。政策“微調(diào)”則更多是針對中小企業(yè)資金緊張的狀態(tài)。

樊綱指出，對于歐美危機(jī)的基本前景還沒那么悲觀，美國由于很強(qiáng)的我修復(fù)能力和創(chuàng)新能力，從現(xiàn)在開始再有三年的低迷，也就是1-2%的低增長期。是否會低迷五年，還需要再觀察。 歐洲的情況復(fù)雜些，至少做好五年低迷的準(zhǔn)備，基本在0-1%的增長狀態(tài)。債務(wù)問題遲遲未從根本上解決，有時就得靠時間逐步熬出去，把這些問題在時間熬的過程當(dāng)中基本消除。

樊綱認(rèn)為：“中國沒有出現(xiàn)大的泡沫，這一點我是相信的，即使房地產(chǎn)市場，它也沒有形成大泡沫，中國房地產(chǎn)業(yè)未來會是一個軟著陸的過程，現(xiàn)在就處在這個當(dāng)口上。”

“外需變化我們難以左右，今后中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，要更加立足國內(nèi)需求，要更加突出結(jié)構(gòu)調(diào)整，要更加依靠改革創(chuàng)新，要更加重視改善民生，這是我們前進(jìn)的方向。”國務(wù)院參事室特約研究員姚景源指出。

央行貨幣政策委員會委員夏斌表示，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主基調(diào)、邏輯沒有變，房地產(chǎn)調(diào)控會是2012年宏觀調(diào)控的關(guān)鍵，因為這涉及投資、經(jīng)濟(jì)增速和系統(tǒng)性風(fēng)險，不要指望貨幣政策放松。他認(rèn)為，基于中國目前的財政赤字狀況，仍然有實行積極財政政策的余地和空間。

夏斌表示，在主基調(diào)不變下的中國經(jīng)濟(jì)能不能持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，關(guān)鍵在結(jié)構(gòu)調(diào)整，結(jié)構(gòu)能不能調(diào)整過來，關(guān)鍵在財政政策，不要指望貨幣政策放松。財政政策是這輪宏觀調(diào)控能不能堅持下去的關(guān)鍵，也是結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵。“基于中國目前的財政赤字狀況，仍然有實行積極財政政策的余地和空間。”他認(rèn)為，必須加快財政結(jié)構(gòu)支出制度的改革，加快結(jié)構(gòu)性緊縮的步伐，向戰(zhàn)略型行業(yè)傾斜，特別是小微企業(yè)傾斜，向有助于擴(kuò)大消費型的各種資助體系，包括社保、醫(yī)療教育等等。同時，也必須向補(bǔ)貼支出傾斜。因為今后一兩年內(nèi)中國物價上漲壓力很大，物價上漲的一個因素是翹尾因素，也有勞動力成本上漲等因素，這決定了物價將趨于溫和的上漲階段。“在這個過程中，如何保持低收入群體的實際生活水平不下降，政府要補(bǔ)貼到位，只有這樣，才能保持改革往前走，結(jié)構(gòu)調(diào)整往前走，而不是簡單的采取總量放松的政策。”夏斌說。

“穩(wěn)增長”應(yīng)對下行壓力

主觀點：“必須統(tǒng)籌處理速度、結(jié)構(gòu)、物價三者關(guān)系。”

在內(nèi)外因素作用下，中國經(jīng)濟(jì)增速已從今年一季度的9.7%回落到三季度的9.1%，外界對中國經(jīng)濟(jì)增速“失速”的擔(dān)憂再起。

這次會議在提出明年經(jīng)濟(jì)工作主要任務(wù)時，第一條就是繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。必須統(tǒng)籌處理速度、結(jié)構(gòu)、物價三者關(guān)系。會議指出，穩(wěn)增長，就是堅持?jǐn)U大內(nèi)需、穩(wěn)定外需，努力克服國內(nèi)外各種不穩(wěn)定、不確定因素的影響，及時解決苗頭性、傾向性問題，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾認(rèn)為，2012年最大的風(fēng)險還是在于房地產(chǎn)，房地產(chǎn)的風(fēng)險非常非常大。全國各個大中城市空房都非常多，我看上海的空房也不少。空房多就是危險，這些房子并不是真正地被需要，空在那兒了，不住人了，它們是用來投機(jī)的。大家知道，投機(jī)賺錢是真正財富的創(chuàng)造，但是變成泡沫就不一樣了，泡沫不是財富創(chuàng)造，它具有極大的破壞性的風(fēng)險。

“中國經(jīng)濟(jì)增速在回落，增速適度回落是我們期望的。但要防止經(jīng)濟(jì)增速回落過快，引發(fā)就業(yè)等一系列社會問題，所以要穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長。”國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副主任祝寶良指出。

會議提出，明年繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財政政策要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。貨幣政策要適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，保持貨幣信貸總量合理增長。

“積極財政政策賦予了新的內(nèi)涵，更加注重結(jié)構(gòu)性減稅對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。貨幣政策雖方向不變，但將有針對性地加強(qiáng)對中小企業(yè)、在建項目等實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持。”王一鳴分析認(rèn)為。

“十八字”“主線”將成明年經(jīng)濟(jì)指針

主觀點：“維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，不出現(xiàn)大起大落”

中央經(jīng)濟(jì)工作會議為2012年中國經(jīng)濟(jì)定下“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)，“穩(wěn)增長、控物價、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧”十八字無疑將成為明年中國經(jīng)濟(jì)指針。而“積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”雙政策組合保持不變。專家表示，貨幣政策“穩(wěn)”字不變，但政策側(cè)重點與2011年相比略有所變化。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，如果說2011年的“穩(wěn)健”重點是為了抑制通脹，那么2012年的穩(wěn)健可能更多是推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，維持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長，不出現(xiàn)大起大落。

“因此，在2011年的政策基調(diào)里，貨幣政策中‘穩(wěn)健’的含義更多強(qiáng)調(diào)‘偏緊’；而2012年貨幣政策‘穩(wěn)健’的含義可能更多強(qiáng)調(diào)的是回到‘常態(tài)化’的環(huán)境中，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。”巴曙松說。

中國人民大學(xué)財政與金融學(xué)院副院長趙錫軍表示，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定是針對目前的走勢來講，不使增長速度大起大落，這是明年的主要工作任務(wù)，要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長速度，政策就不能有很大變化，所以必須保持政策的基本穩(wěn)定。

趙錫軍指出：“但宏觀經(jīng)濟(jì)增長的環(huán)境不受控制，特別是像2012年，我們可能會碰到更加復(fù)雜或難以把握的外部環(huán)境。為了應(yīng)對這些問題，消除外部環(huán)境帶來的負(fù)面作用，這就需要政策有一定的靈活性。所以靈活性是為了消除不確定性所帶來的干擾，使經(jīng)濟(jì)能夠保持穩(wěn)定。”

目前市場對歐債危機(jī)惡化的擔(dān)憂仍存，國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展又面臨著下滑危險。面對復(fù)雜的國際國內(nèi)形勢，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，明年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，并特別提到“貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運行情況，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。”

有觀點表明，明年來講，無論是財政政策還是貨幣政策，在執(zhí)行上比今年要更加松一些。從財政政策來講，積極的要更加積極，穩(wěn)健的貨幣政策要適當(dāng)偏松一些。貨幣政策微調(diào)主要是在貨幣供應(yīng)、信貸投放上，今年以來實際執(zhí)行的肯定是偏緊的。對于財政政策當(dāng)然就是結(jié)構(gòu)性減稅，我們已經(jīng)采取了一些措施比如增值稅的擴(kuò)圍、個稅的調(diào)整，因為今年的財政收入情況比較理想，2012年的時候還是有比較大的空間繼續(xù)保持一定的赤字規(guī)模、保持一定的減稅的規(guī)模和水平。

應(yīng)對經(jīng)濟(jì)困局 穩(wěn)增長與控物價并重

主觀點：“盡管短期物價上漲壓力有所緩解，但是明年物價穩(wěn)定仍然不可掉以輕心。”

中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，明年宏觀調(diào)控要把握穩(wěn)中求進(jìn)的工作基調(diào)，要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和物價總水平基本穩(wěn)定。與此同時會議強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，必須統(tǒng)籌處理速度、結(jié)構(gòu)、物價三者關(guān)系。專家表示，為防止價格反彈，財政政策將繼續(xù)結(jié)構(gòu)性減稅，加大民生領(lǐng)域投入，貨幣政策將注重微調(diào)預(yù)調(diào)。

根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會議，推動明年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，要突出把握好穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良表示，與去年不同，會議強(qiáng)調(diào)了“穩(wěn)中求進(jìn)”，因此明年重點主要落在一個“穩(wěn)”字，包括穩(wěn)增長與穩(wěn)物價。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受近期國際大宗商品價格回落影響，非食品價格漲幅小幅下調(diào)。近期PPI漲幅出現(xiàn)快速回落，后期還將傳導(dǎo)到CPI，同時食品價格漲幅趨緩。初步判斷，當(dāng)前物價不會出現(xiàn)2011年大幅快速上漲，未來或?qū)⒗^續(xù)下行。

盡管短期物價上漲的壓力有所緩解，但是明年物價穩(wěn)定仍然不可掉以輕心。今年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，控物價就是繼續(xù)采取綜合措施，保持物價總水平基本穩(wěn)定，防止價格走勢出現(xiàn)反彈。

專家表示，盡管今年會議提法上把“穩(wěn)增長”放到“控物價”前面，但是穩(wěn)定物價、鞏固房地產(chǎn)調(diào)控成果，對于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高經(jīng)濟(jì)增長的效益，是必不可少的基礎(chǔ)條件和重要環(huán)境構(gòu)成。

國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長王一鳴表示，只有經(jīng)濟(jì)增速保持一個合理的區(qū)間，就業(yè)能夠相對穩(wěn)定，價格能夠穩(wěn)定在一個比較低位的區(qū)間，那么宏觀經(jīng)濟(jì)才會穩(wěn)定。

目前，我國保持物價總水平基本穩(wěn)定的宏觀調(diào)控初步取得成效，物價總水平已經(jīng)進(jìn)入漲幅回落的下行通道。

不過，不少專家預(yù)測明年的物價形勢依然嚴(yán)峻，中國人民大學(xué)財政與金融學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為，市場里推動價格上升的因素依然存在，在2012年也還會存在，明年為了保持物價總水平的穩(wěn)定，仍然要繼續(xù)實施宏觀調(diào)控的政策，而穩(wěn)健的貨幣政策作為調(diào)控的一部分，在明年是不會變化的，物價的總水平應(yīng)該會得到控制。

祝寶良認(rèn)為，價格上漲是正常的，目前物價壓力不完全是貨幣的壓力。他進(jìn)一步解釋說：“現(xiàn)在通貨膨脹的最高點已經(jīng)過去，輸入型通脹也下降了，國內(nèi)的貨幣調(diào)控也已見效，同時，與農(nóng)產(chǎn)品價格的周期也有關(guān)系。明年物價壓力主要來自于勞動力成本、土地成本、運輸成本、環(huán)境成本、資源性產(chǎn)品價格，包括美國歐盟如果繼續(xù)推行量化寬松政策后，國際上大宗商品價格可能出現(xiàn)的反復(fù)，所以壓力主要在這些方面。”他表示，這種價格上漲是正常的，也是需要的，但不能讓其增長過快，要穩(wěn)定在一個水平上面。

巴曙松說，2011年的貨幣政策全年基本貫穿著將“抑制通脹放在首要位置”這個主線，盡管從全年角度看，CPI可能在5.5%左右，高于年初確定的4%左右目標(biāo)，但最近的CPI月份數(shù)據(jù)已回到4%左右，“抑制通脹”這個目標(biāo)基本達(dá)到預(yù)期的趨勢和方向。

“在經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有大的變化情況下，中國明年政策基調(diào)與今年相比是比較一致的。同時，由于中國今年財政支出狀況較好，能夠提供足夠的財政資金支持，推動明年“調(diào)結(jié)構(gòu)”這樣一個政策基調(diào)”。巴曙松說

堅持樓市調(diào)控不動搖 力促房價合理回歸

主觀點：“宏觀調(diào)控是讓經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，而不是讓某個行業(yè)出現(xiàn)問題。”

中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，要堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖，促進(jìn)房價合理回歸，加快普通商品住房建設(shè)，擴(kuò)大有效供給，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。

國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副主任祝寶良說：“所謂的房價合理水平要從兩點來理解。一是，老百姓應(yīng)該可以買的起房子，這就算合理；二是，跟相對的價格水平比，房價不應(yīng)超過CPI過大，應(yīng)該和CPI差不多，那么這樣它就是合理的。”

中國人民大學(xué)財政與金融學(xué)院副院長趙錫軍說：“國際上有一些相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，比如與收入水平相差5倍或者6倍，可以作為參考。另外只有到達(dá)百姓能夠接受的程度，才是一個合理的水平。”他指出，房子問題是民生問題，最根本的是要讓百姓住的起房子，通過買或租能夠負(fù)擔(dān)的起，這才能算是一個合理的水平。

祝寶良表示，目前房價的相對水平還是高了，所以這個政策是不會放松的，銀行業(yè)的經(jīng)營壓力不會對明年的調(diào)控有太大影響。祝寶良強(qiáng)調(diào)，房地產(chǎn)是很重要的支柱行業(yè)，不能讓房地產(chǎn)行業(yè)的投資過快下降，而目前對房地產(chǎn)主要就是限購政策。

“現(xiàn)在限購是針對房價上漲比較快的城市，很多城市的房價并沒有限購，所以我們說房地產(chǎn)的政策不變是限購的政策不變，至于銀行信貸，就要看貨幣的調(diào)控力度有多大了。我們講房地產(chǎn)的調(diào)控主要是講房地產(chǎn)的稅收政策，房地產(chǎn)的限購政策，這些不會改變。”祝寶良說。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長王晉斌表示，目前，房地產(chǎn)調(diào)控剛剛見到成效，但還不是很明顯或是能得以鞏固下來，所以房地產(chǎn)的調(diào)控還會繼續(xù)持續(xù)下去。他建議，從總需求的角度對商品房建設(shè)繼續(xù)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，另外從供給方面入手，加快保障房的建設(shè)工作，從供給方面提供更多的房子，使房地產(chǎn)在規(guī)模和結(jié)構(gòu)方面都朝著更加理性、更加健康的方向發(fā)展。

趙錫軍則認(rèn)為，宏觀調(diào)控是讓經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，而不是讓某個行業(yè)出現(xiàn)很大的問題，如果某個行業(yè)受宏觀調(diào)控影響，并非宏觀調(diào)控有問題，而是行業(yè)本身沒有按經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事的結(jié)果，宏觀調(diào)控是引導(dǎo)這個行業(yè)朝著經(jīng)濟(jì)規(guī)律的方向發(fā)展。所以說只要銀行業(yè)的發(fā)展是規(guī)律的，它也就不需要政策來調(diào)控。

“我們與美國通過‘危機(jī)’的激烈方式調(diào)控不同，我們是通過宏觀政策來進(jìn)行主動地調(diào)控，這對于相關(guān)行業(yè)來講是一個更加有利的方式。”趙錫軍說。

明年結(jié)構(gòu)性減稅力度更大

主觀點：“結(jié)構(gòu)性減稅近幾年一直在推進(jìn)，明年力度將進(jìn)一步增大，主要將偏向中小企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)。”

中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，要繼續(xù)實施積極的財政政策，完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，加大民生領(lǐng)域投入，積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。國家稅務(wù)總局稅收科學(xué)研究所研究員張培森指出，積極的財稅政策將主要從適當(dāng)增加財政支出和加大結(jié)構(gòu)性減稅力度兩個方面進(jìn)行。

在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面，財政支出主要向高新企業(yè)、資源綜合利用行業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)傾斜。具體措施可能包括貸款的財政貼息、財政補(bǔ)償?shù)取埮嗌硎荆Y(jié)構(gòu)性減稅近幾年一直在推進(jìn)，明年力度將進(jìn)一步增大。主要將偏向中小企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)，以及一些微利但符合《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2011年本)》和國家“十二五”規(guī)劃鼓勵發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)，如文化企業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等。

在財政部財政科學(xué)研究所副所長白景明看來，明年中國財政將“增支”和“減稅”并舉，但兩者之間的內(nèi)在矛盾需要平衡，大規(guī)模減稅并不可行。他認(rèn)為，財政支出具有剛性，住房保障、水利、教育等很多領(lǐng)域都要增加投入，而且增幅都不小，如果再大規(guī)模減稅，“增支”的錢從何而來？

中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員沈驥如表示，明年的經(jīng)濟(jì)要以穩(wěn)為主，所以中央提出要實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財政政策不是指要往經(jīng)濟(jì)中扔錢，像前兩年四萬億的投資，而是要積極保穩(wěn)增長。由于我國的財政收入已經(jīng)大幅度增長，所以存在減稅可能，那么，減免一些企業(yè)所得稅可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這就是積極的財政政策。穩(wěn)健的財政政策，指我們要防止通貨膨脹，不能再大把發(fā)行貨幣，而是要控制貨幣總量。但是，我們也有要一些預(yù)調(diào)、微調(diào)，比如說在沿海中小企業(yè)、微小企業(yè)增加貸款。因此，明年的任務(wù)非常復(fù)雜，要求我們非常審慎。