從《華爾街》到《武林外傳》的投資思考

對(duì)財(cái)富有貪婪欲望并非壞事。對(duì)于普通投資者而言，選擇—家信譽(yù)卓著、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出色的基金公司作為自己的財(cái)富管理人，也許就是實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)富保值增值最適用的“以其道得之”了。

當(dāng)老牌影帝邁克爾·道格拉斯在電影《華爾街I》(1987年)里面，用充滿激情和自信的嗓音喊出“貪婪是好的”一語(yǔ)時(shí)，華爾街人的形象似乎已就此定格。事實(shí)上，從2008年金融危機(jī)開(kāi)始，華爾街就又陷入了受到社會(huì)各層面反復(fù)責(zé)難的境地。于是乎，2010年上映的《華爾街II：金錢永不眠》就成為好萊塢電影人在后金融危機(jī)時(shí)代為迎合普羅大眾，對(duì)華爾街進(jìn)行的又一次溫和道德拷問(wèn)。

華爾街股市真的如此卑劣不堪?非也。在中國(guó)，“股市賭場(chǎng)論”更是深入人心，到現(xiàn)在還有許多圈外的朋友依舊深以為然。需要鄭重澄清的是，股市不是賭場(chǎng)，而是資源配置的場(chǎng)所，目標(biāo)是將社會(huì)資金有效配給需要資金的企業(yè)，最終使得需要資金的企業(yè)獲得低成本的資金，而投資者得以分享企業(yè)的成長(zhǎng)，獲得回報(bào)，從而實(shí)現(xiàn)其贏。

股市與賭場(chǎng)有著本質(zhì)的區(qū)別，這就是股市中存在多贏或者多輸，而賭場(chǎng)基本上都是零和博弈。賭局中，有人贏錢，必有人輸錢，局中人盈虧加總后是零。股市中決定多贏還是多輸?shù)年P(guān)鍵，首先是經(jīng)濟(jì)周期和政策環(huán)境，其次是公司特質(zhì)。經(jīng)濟(jì)周期和政策環(huán)境決定了市場(chǎng)的大方向。市場(chǎng)大牛市階段，絕大多數(shù)公司的股價(jià)都在上漲，幾乎人人都有錢賺；熊市的時(shí)候，多數(shù)股票下跌，股市又莫名其妙的將財(cái)富化為烏有。公司特質(zhì)指的是有些公司能夠穿越周期，無(wú)所謂市場(chǎng)牛熊，持續(xù)不斷的為投資者創(chuàng)造多贏的局面；而有些公司則只能階段性的創(chuàng)造財(cái)富，另外的時(shí)間則在毀滅財(cái)富。

股市投資的核心目標(biāo)是賺錢，本質(zhì)上確實(shí)是“貪婪”的，并且股市也需要投資者的“貪婪”來(lái)提高市場(chǎng)的效率。貪婪不是壞事，但貪婪導(dǎo)致的種種悲劇確實(shí)值得警醒，那么投資者到底該怎樣對(duì)待財(cái)富追求呢?2011年的賀歲電影《武林外傳》中的呂秀才，不經(jīng)意間道出了這一難題的答案：“富與貴，是人之所欲也。不以其道得之，不處也”。這實(shí)際上正是人們常說(shuō)的“君子愛(ài)財(cái)，取之有道”，對(duì)財(cái)富有貪婪欲望并非壞事，只是實(shí)現(xiàn)貪婪目標(biāo)的過(guò)程應(yīng)該“以其道得之”罷了。

“以其道得之”、“取之有道”的關(guān)鍵在于真正理解“道”的深刻含義。獲取財(cái)富之“道”的第一層含義是指方法或手段，這層含義結(jié)果重于過(guò)程，沒(méi)有價(jià)值或道德取向。基金公司這樣的機(jī)構(gòu)投資者，作為中國(guó)證券市場(chǎng)的重要參與方，對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)揮資源配置的效率起著舉足輕重的作用，則應(yīng)勇于擔(dān)當(dāng)，倡導(dǎo)科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)、立足長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資理念和投資策略。

“以其道得之”的第二層含義指法規(guī)乃至道德，意思是采用合規(guī)合法乃至合乎道德規(guī)范的方法賺錢，這層含義對(duì)過(guò)程更為關(guān)注?；鸸芾砣擞捎趽碛刑烊坏馁Y源優(yōu)勢(shì)，取之有“道”就是要基金管理人嚴(yán)格遵循國(guó)家、行業(yè)相關(guān)法規(guī)，恪守對(duì)持有人的信托責(zé)任，絕不逾越道德底線，自覺(jué)維護(hù)行業(yè)和職業(yè)的聲譽(yù)。

對(duì)于普通投資者而言，選擇一家信譽(yù)卓著、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出色的基金公司作為自己的財(cái)富管理人，也許就是實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)富保值增值最適用的“以其道得之”了。