從《華爾街》到《武林外傳》的投資思考

對財富有貪婪欲望并非壞事。對于普通投資者而言，選擇—家信譽卓著、長期業績出色的基金公司作為自己的財富管理人，也許就是實現個人財富保值增值最適用的“以其道得之”了。

當老牌影帝邁克爾·道格拉斯在電影《華爾街I》(1987年)里面，用充滿激情和自信的嗓音喊出“貪婪是好的”一語時，華爾街人的形象似乎已就此定格。事實上，從2008年金融危機開始，華爾街就又陷入了受到社會各層面反復責難的境地。于是乎，2010年上映的《華爾街II：金錢永不眠》就成為好萊塢電影人在后金融危機時代為迎合普羅大眾，對華爾街進行的又一次溫和道德拷問。

華爾街股市真的如此卑劣不堪?非也。在中國，“股市賭場論”更是深入人心，到現在還有許多圈外的朋友依舊深以為然。需要鄭重澄清的是，股市不是賭場，而是資源配置的場所，目標是將社會資金有效配給需要資金的企業，最終使得需要資金的企業獲得低成本的資金，而投資者得以分享企業的成長，獲得回報，從而實現其贏。

股市與賭場有著本質的區別，這就是股市中存在多贏或者多輸，而賭場基本上都是零和博弈。賭局中，有人贏錢，必有人輸錢，局中人盈虧加總后是零。股市中決定多贏還是多輸的關鍵，首先是經濟周期和政策環境，其次是公司特質。經濟周期和政策環境決定了市場的大方向。市場大牛市階段，絕大多數公司的股價都在上漲，幾乎人人都有錢賺；熊市的時候，多數股票下跌，股市又莫名其妙的將財富化為烏有。公司特質指的是有些公司能夠穿越周期，無所謂市場牛熊，持續不斷的為投資者創造多贏的局面；而有些公司則只能階段性的創造財富，另外的時間則在毀滅財富。

股市投資的核心目標是賺錢，本質上確實是“貪婪”的，并且股市也需要投資者的“貪婪”來提高市場的效率。貪婪不是壞事，但貪婪導致的種種悲劇確實值得警醒，那么投資者到底該怎樣對待財富追求呢?2011年的賀歲電影《武林外傳》中的呂秀才，不經意間道出了這一難題的答案：“富與貴，是人之所欲也。不以其道得之，不處也”。這實際上正是人們常說的“君子愛財，取之有道”，對財富有貪婪欲望并非壞事，只是實現貪婪目標的過程應該“以其道得之”罷了。

“以其道得之”、“取之有道”的關鍵在于真正理解“道”的深刻含義。獲取財富之“道”的第一層含義是指方法或手段，這層含義結果重于過程，沒有價值或道德取向。基金公司這樣的機構投資者，作為中國證券市場的重要參與方，對證券市場發揮資源配置的效率起著舉足輕重的作用，則應勇于擔當，倡導科學嚴謹、立足長遠的投資理念和投資策略。

“以其道得之”的第二層含義指法規乃至道德，意思是采用合規合法乃至合乎道德規范的方法賺錢，這層含義對過程更為關注。基金管理人由于擁有天然的資源優勢，取之有“道”就是要基金管理人嚴格遵循國家、行業相關法規，恪守對持有人的信托責任，絕不逾越道德底線，自覺維護行業和職業的聲譽。

對于普通投資者而言，選擇一家信譽卓著、長期業績出色的基金公司作為自己的財富管理人，也許就是實現個人財富保值增值最適用的“以其道得之”了。