貨幣緊縮對徐州民營企業融資的影響分析

【摘要】從2010年1月12日到2011年6月14日央行連續12次上調存款準備金率，存款準備金率已經達到21.5%的歷史新高。而每一次存款準備金率的上調都會牽動了中小企業的神經。 隨著銀行貸款的日益艱難，很多民營企業把目光瞄向高利貸。而高利貸的結果是民營企業的經營狀況每況愈下和債務負擔的日益沉重。所以，關注和努力解決民營企業融資難的問題，在當前貨幣緊縮背景下，成為一個令人焦慮的問題。

【關鍵詞】民營企業 融資困境 對策建議

一、貨幣緊縮背景下徐州民營企業融資的現狀

從2010年1月12日到2011年6月14日央行連續12次上調存款準備金率，存款準備金率已經達到21.5%的歷史新高，從2010年以來銀行存貸款利率上調了4次，一到三年的貸款利率達到了6.4%。隨著存款準備金率、貸款利率的不斷提高，企業銀行貸款日益困難，而民營企業的融資更是難上加難。難上加難表現在：

（一）緊縮貨幣政策提高成本

緊縮的貨幣政策增加了企業融資成本。加息意味著企業為了獲得相同數量的資金就要多付相應的利息。2008年企業貸款加權平均利率為6.23％，2009年為5.25％，2010年躍升為6.19％，而專家預計2011年這一指標將會提高到8.0％以上。而民營企業要達到12.0以上。

（二）緊縮貨幣政策改變了融資渠道的結構

隨著貨幣政策的不斷緊縮，民營企業將面臨更加嚴峻的融資環境。民營企業的融資渠道主要有兩條：一是銀行貸款，二是民間融資。據調查，到2010年末，徐州民營企業的銀行貸款占融資額的比例為五成左右，而到2011年6月份比例還不到四成也就是說有六成以上的融資來自民間融資。

（三）緊縮貨幣政策使融資難度增加，融資規模下降，企業經營困難

2009年徐州民營企業融資額達55.60億元，其中銀行融資為29億元，占52.2%；2010年融資額達58.30億元，其中銀行融資為29.7億元，占50.9%。而截止到2011年6月底，融資額為27.4億元，其中銀行融資為10.7億元，僅占39.1%。從以上數據可以看出，民營企業的貸款額度有所下降，而銀行融資的比例則出現了大幅度的下滑。

二、貨幣緊縮政策對徐州民營企業融資的影響

（一）貨幣緊縮政策對所有企業融資的影響

從2010年1月12日到2011年6月14日央行連續12次上調存款準備金率，每上調0.5%大概可以減少商業銀行3000億左右的貸款額度，而上調12次意味著可以減少商業銀行3.6萬億的貸款額度.

（二）國家體制障礙的影響

對于我國的民營企業而言，不但在市場準入方面有體制上的障礙，在融資上同樣存在體制上的障礙。在貸款環境寬松的狀況下，這個障礙尚不明顯，而一旦貸款額度緊張這個障礙就顯得尤為明顯。銀行是非常理性的，尤其是我們國家的銀行基本上是國有控股的，它在貸款的時候既要考慮資金安全保障，也要考慮行政力量。我們的國有企業既有行政力量，也有資金安全保障。說國有企業有資金安全保障，并不是說國有企業經營狀況有多好，而是說國有企業是國家的，有國家信用的保障；而民營企業既沒有行政力量，也沒有國家信用，在貨幣緊縮的狀況下，分得的融資額度當然就少得可憐了。

（三）民營企業自身因素的影響

一是民營企業產權不明晰的問題。民營企業的創建過程復雜，有的是國有、集體轉型的，有的是合資合作，有的是投資入股的，這就不同程度地存在著所有權、使用權等產權不明晰的問題。二是一般民營企業由于規模較小、技術含量較低、資產質量不高，造成信用較低

三、貨幣緊縮背景下的融資對策

（一）建立對口的金融組織，為民營企業開展對口服務

不同的銀行有不同的目標客戶群體，不同的企業也應該有不同的融資渠道。大的銀行為國有大企業服務，而小的銀行應該為中小民營企業服務，而農村商業銀行就是為民營企業服務的重要載體。農村商業銀行與民營企業聯系緊密，能夠洞察民營企業的金融需求，信貸交易成本低。另外農村商業銀行可以實現對退出縣域金融的國有商業銀行分支機構的功能替代，占據國有商業銀行退出后的經營空間。農村商業銀行的形成與發展，不僅有利于完善中國的金融組織結構，而且對解決“三農”問題，促進縣域經濟發展，也具有積極意義。

（二）建立具有政府背景的中小民營企業信用擔保體系

中小民營企業信用擔保體系是許多國家對中小企業提供融資支持的有效途徑，美國、德國、日本等都設有專門針對中小企業的金融支持機構。我國很多地方也在建立一些擔保公司以及類似的機構，如深圳、蘇州等都已經建立了中小企業擔保公司，但相對于民營企業的迅猛發展，擔保公司的數量已經規模就顯得很不相稱，所以必須迅速建立具有政府背景的中小民營企業信用擔保體系，給民營企業的融資提供強有力的后盾。

（三）對民間金融疏堵并舉，以疏為主

在貨幣政策緊縮，銀行貸款越來越困難的情況下，民間融資在緩解中小企業融資難問題上起到了一定作用，但其發展尚不完善，高利率等問題潛藏著較高風險。溫州的很多民營企業家成了“溫跑跑”，就是民間融資風險的集中爆發。因此目前我國應抓緊研究制定關于民間借貸的法規，在規范化和合法化的前提下，給民間融資一個出口。

一是要對民間金融機構進行很好的梳理、分類，對于該取締的要堅決予以取締；對可以保留的應該采取扶持措施加以扶持。

二是抓緊制定相關的法律、法規、條例，讓保留下來的民間金融機構置于政府的管理之下，而不是游離于政府的管理。

參考文獻

[1]馬有才.《入世后中小型出口企業面臨的風險及其防范》載《國際貿易問題》2002.12.

[2]邵國良，盧笛.《對廣州中小型企業發展的思考》載《南方經濟》，2001.6.

作者簡介：高山平（1968-），男，漢族，江蘇徐州生物工程職業技術學院電氣工程系副教授，研究方向：農村經濟與金融。