人民幣匯率變動對安徽省經濟增長的影響

【摘要】匯率變動是影響一個地區經濟增長的重要原因，本文在對匯率變化影響經濟增長的定性分析基礎上，基于安徽2000—2009年數據，利用EVIEWs對匯率與地區經濟增長與出口額、外商投資額的關系進行實證研究，得出結論：匯率變動對進出口增長沖擊較小，匯率與及外商投資額之間呈反向變化。

【關鍵詞】匯率變動 經濟增長 安徽

一、人民幣匯率變動狀況

自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。安徽省位于我國中部地區，近幾年來外貿出口額不斷保持較快增長，外貿依存度不斷加大。本文立足安徽省實際，利用理論及實證分析，檢驗人民幣匯率波動對安徽省經濟增長的影響，為實現安徽經濟平穩、較快增長提供決策依據。

二、匯率變化影響經濟增長的理論分析

(一)進出口途徑

當其他因素不變，本幣升值時，出口商若要獲取同升值前同樣的利潤水平，必須提高出口商品的價格，就會削弱商品的出口競爭力，使出口需求減少。

匯率向下波動將促進凈出口額的增加，為擴大本國稅收、增加生產再投資和居民收入提供了資金來源，儲蓄、投資、消費的增加必然會帶來國內生產總值的增長；反之，凈出口的減少則會起到降低稅收與居民收入，使投資與消費下降，影響本國經濟的增長。進出口變化對經濟增長的影響程度取決于本國貿易乘數的大小。

(二)外商投資

目前人民幣尚未實現資本項目下的自由兌換，因此外商直接投資是國際資本流人中國的主要渠道。本幣升值會使外商感到投資所經營的企業獲利增加，從而愿意增加投資。但同時，本幣升值使得同量的外幣投資以本幣計算投資數額減少，從而促使外商減少在省內投資。因此，匯率變動對外商直接投資影響方向不明確，需要進一步的實證分析。

(三)其他間接途徑

本幣升值一方面使得進口商品和出口商品的價格下降，在非貿易商品價格不變時，居民會選擇進口商品替代本國商品；另一方面，出口企業也會選擇將一部分出口商品轉向國內市場銷售，投資也會選擇非貿易部門，并在貿易乘數的作用下放大其對經濟增長的影響。

由于這些間接途徑對經濟增長影響相對分散，考慮篇幅因素，本文僅針對前兩點進行實證分析。

三、匯率對進出口的影響

本文中所采用的匯率數據，來源于中國人民銀行網站所提供的關于人民幣兌換美元的每日中間牌價，為名義匯率，并經過倒數運算。2000～2009年安徽省進出口額及生產總值數據均來自于安徽省統計年鑒。

根據前文分析及國內已經做過的研究，我國某些已被研究的地區進、出口總額和凈出口總額與人民幣對美元匯率存在一定的相關關系。本文建立模型如下：

lnY=c+alnK+blnL+ u

式中，L為人民幣匯率，Y為安徽省的凈出口額; a、b、c為待估參數，K為省內生產總值，u為隨機誤差項。

從分析結果上看，人民幣的升值不但沒有使出口下降.反而上升。匯率變動一個單位，安徽省對凈出口變動4.541170個單位。這與安徽省出口產品有關，安徽省出口的商品以初級產品為主，它們大多屬于生活必需品，因而需求彈性較小，匯率變動對安徽省出口影響較小。

從整體說安徽省凈出口與匯率之間相關關系不明顯，判定值小于0.5。匯率變動對安徽省的出口影響不大，原因可能在于安徽省不是一個以出口為主的地區。外貿不夠發達。外商投資

借鑒Chen和邢予青等人的研究框架，并進行適當的修改，來考察匯率變動與外商直接投資的關系。模型建立如下：

lny=c+alnK+blnL+u

其中lny為外商直接投資FDI的自然對數； lnK為安徽省生產總值GDP的自然對數（數據來源于安徽省統計年鑒）；L為1單位人民幣兌換美元；u為隨機誤差項。

結果顯示，安徽省外商投資額與匯率及省內生產總值成對數線性相關。外商投資與匯率變動方向相反，與生產總值同向變動。當然，本文在此主要考察了人民幣實際匯率和生產總值對吸引外資的影響，剔除了政策變動等因素。

四、政策建議

綜上，人民幣升值對安徽省對外貿易影響不大。但應當注意，隨著匯率進一步市場化，以及安徽省對外貿易的發展，匯率對安徽經濟增長的影響將逐步擴大。

為此，為適應未來的匯率形勢，降低匯率升值對省內經濟的沖擊。我省應當適時推進產業結構調整，提高企業內部經管機制，管理水平增強省內商品市場競爭力。抓住國際市場有利時機，加快適銷產品的銷售。另一方面，抓住當前匯率的有利時機，積極開展各類進口業務，償還對外借款。

參考文獻

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作者簡介：汪陽(1990-)，女，漢族，西南財經大學金融學院，研究方向：國際金融；周昊(1990-)，男，漢族，西南財經大學財稅學院，研究方向：稅務理論及稅收規劃。