由公允價值帶來波動性的一點思考

摘要：由于美國次級抵押貸款引發的全球金融危機，讓我們對公允價值產生了諸多疑慮，同時也對公允價值的穩健性表示質疑。這次危機在一定程度上也反應出公允價值計量和會計的穩健性對資產和負債、收入和費用不對稱會計處理方法背離。公允價值的計量成了金融危機的助推器。此次危機也使人們對會計穩健性的經濟后果進行研究。本文首先對公允價值帶來的波動性的原因從宏觀和微觀上分析及進而提出相應的對策。

關鍵詞：公允價值；波動性

中圖分類號：F87文獻標識碼：A文章編號：1006-4117（2012）03-0027-01

在公允價值計量模式下，資產和負債會隨著市場價格而發生波動，帶來會計報表的波動性，為了提高公允價值計量的可靠性，就必須加大對企業特別是金融企業的監管力度，我們還必須對公允價值計量和歷史成本計量所帶來的經濟后果加以分析，目前的估價模型可能會對公允價值產生較大的差異。但同時我們也可以看到，公允價值計量在應對市場波動的情況下比會計穩健性更加的及時和有效。它修正了會計穩健性容易對投資決策的延誤。我國謹慎地引入公允價值計量，這對我國資本市場的完善也是有利的。

一、公允價值怎樣影響我們的財務會計報表進而帶來金融系統的波動性

從微觀上看，公允價值反映了市場價格，體現的是交換價值。并且是從可獲得的市場信息的基礎上估計公允價值，如果沒有相關的市場，我們就會使用估計模型，而我們的估價模型存在著一定的局限性，有些交易者存在著一些非理性行為將導致資產的價格偏離了基本價值，比如交易性金融資產公允價值上升價值上升，但這價值僅僅是交換價值，在我們未對資產進行處置時，這價值是虛的，并沒有給企業帶來切實的資金流入，而利潤增加我們應該向股東分發更多的股利，這樣企業企業因為金融資產的公允價值上升帶來的現金流量卻是負的，產生了泡沫經濟。公允價值對公司的資產進行短期估價，公允價值的變動也反映在在財務報表上，導致了財務報表的波動性。通過我們市場參與者的非理性行為帶來我國金融市場的波動也是非常大的。

從宏觀上看，在經濟繁榮時，風險被低估，而當經濟滑坡時，風險就被高估，公允價值的順周期效應在金融危機中體現的尤為明顯，市場流動性的缺失，資產價格的下降，刺激抵押貸款相關的資產發生大量減值，比如說，交易性金融資產發生減值計入到公允價值變動損益，反映到利潤表中，使我們的利潤下降，在金融危機時，資本的監管力度又是加大的，由于利潤的下降，我們的銀行對企業進行評估時企業的償付能力是下降的，很難能夠融資，進而我們的企業難以生存下去。人們出售金融資產，加上市場參與者受到目前環境的影響。我們的證券價格會進一步下跌，進入到一個惡性循環中，所以說，我們的公允價值在這場次貸危機中充當了助推器，加速器的角色。

二、對策

（一）在公允價值計量是一種趨勢的前提下，我們要正確的運用公允價值，對公允價值的計量進行一定的改良，例如要將公司的財務狀況，風險因素和計量誤差信息傳遞給市場上的參與者，比如說資產，我們將資產定義為，由過去的交易或事項形成的，由企業擁有或控制，能夠導致經濟利益流入企業，由資產的性質可得，需要報告的是價值分布，而不是一個單獨的數字，一個點的價值，這樣會加大風險也會誤導我們的市場參與者。雖然概率的概念在會計的基本要素中早已存在，但是，在我們實務操作中，卻很少能準確地描述資產的價值。這就導致財務報表并未準確地反映資產的價值。如果在資產不存在活躍市場的情況下，資產的價值我們仍然使用點估計來表示，就會給我們的市場參與者帶來很大的誤導，雖然FASB和IASB都對資產的公允價值在非流動市場中的估計作了相關的指定，但這風險仍然存在，我們應當加強這方面的信息的披露，以及公布估計公允價值模型以及模型的誤差信息，這種披露可以傳達公司在面對復雜的金融工具估值時候存在的固有的誤差和不確定性的程度。

（二）應該加強準則制定者和金融監管者之間的合作，我們的準則制定者關注的是財務信息準確和財務報告中立，而監管者關注的是企業的風險，如果可以增進兩者的溝通，縮小兩個目標的差異，建立一套的信息披露系統，這將有助于改善公允價值計量所帶來的負面效應。我們的監管者，為了整個金融市場的穩定，不僅要加大對風險和計量誤差方面的信息，更要對財務信息方面發揮舉足輕重的作用。

當前國際會計界都在朝這個方向努力，在這次次貸危機中，IASB和FASB不僅沒有終止和暫停公允價值，還對公允價值在缺乏流動性市場上的估計提出了指導。這樣做即可以將經濟內在的波動性信息傳遞給市場參與者；又可以對公允價值在缺乏流動性條件下進行估價上的指導，以減少估計錯誤導致的對財務報表的影響。

在這次次級抵押貸款引起的金融危機中，公允價值計量不應該成為“元兇”。但同時我們也能看出，公允價值帶來的財務報表的波動性也是很大的。這與會計對穩健性的要求相違背，公允價值計量模式無比的優越性是不可能在回到以前的歷史成本計量模式。但應當如何加強公允價值計量對市場穩定方面還需要更深入的研究。一方面，要增加估值模型的準確度。另一方面，需要會計人員在業務中運用會計職業判斷。會計人員即要熟悉企業自身的經濟業務更要掌握整個行業的情況，而且要更多地了解和把握企業的潛在的風險。

作者單位：牛茸蓉安徽大學商學院

牛蓉麗 安徽農業大學經濟技術學院

作者簡介：牛茸蓉，女，安徽大學商學院2010級會計學碩士研究生，研究生方向：財務會計；牛蓉麗，女，安徽農業大學經濟技術學院2011級在讀本科，研究方向：財務管理。

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