“兩會(huì)”金融觀察:“管”與“放”的訴求

“兩會(huì)”好比一個(gè)獨(dú)特的窗口，這個(gè)國家和民眾即將迎來的變化與改革，都是窗口中隱約的風(fēng)景。風(fēng)景中的變革之潮，暗流涌動(dòng)。

面對(duì)近3000名全國人大代表，溫家寶總理的政府工作報(bào)告中提出今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)：國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.5％；居民消費(fèi)價(jià)格漲幅控制在4％左右。報(bào)告中一如既往地強(qiáng)調(diào)了金融工作的重要性，隨著改革逐步進(jìn)入深水區(qū)，金融改革作為整體改革的重要組成部分，成為今年兩會(huì)的重頭話題。

民間借貸能否合法化?小微企業(yè)如何減負(fù)?人民幣升值進(jìn)程是否結(jié)束?利率市場化能否實(shí)現(xiàn)?結(jié)構(gòu)性減稅怎么“減”?未來的投資方向是什么?……都成為本次“兩會(huì)”中的熱點(diǎn)焦點(diǎn)。我們不妨對(duì)這些熱點(diǎn)話題進(jìn)行盤點(diǎn)梳理，看本屆政府將如何將有形之手——政策體制的“管”與無形之手——市場的“放”相協(xié)調(diào)，正是金融改革的訴求。

焦點(diǎn)1：民間借貸合法化

“民間借貸現(xiàn)在已經(jīng)是3萬多億了，之所以存在，是因?yàn)榫哂泻侠硇浴！比珖f(xié)委員、招商銀行行長馬蔚華表示。去年銀行業(yè)界傳出一份“劉明康內(nèi)部講話稿”，匡算全國民間借貸規(guī)模3萬億元。馬蔚華的這番表態(tài)，確證了“3萬億”是銀行業(yè)采信的數(shù)據(jù)。

“有時(shí)候銀行想支持小微企業(yè)，但貸款又小又急又快，滿足不了。民間借貸和這些供需能很好融合。”馬蔚華說出了民間借貸的“存在即合理”。

針對(duì)這一現(xiàn)象，國務(wù)院總理溫家寶3月5日在作政府工作報(bào)告時(shí)說，在2012年將認(rèn)真落實(shí)國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)引導(dǎo)民間投資新36條，出臺(tái)具有可操作性的實(shí)施細(xì)則。報(bào)告中進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入金融等領(lǐng)域，營造各類所有制經(jīng)濟(jì)公平競爭、共同發(fā)展的環(huán)境。

隨后，國家發(fā)改委明確今年上半年各個(gè)相關(guān)部門包括金融監(jiān)管部門必須出臺(tái)鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入的具體實(shí)施細(xì)則。

銀監(jiān)會(huì)表示正在進(jìn)一步梳理民間資本進(jìn)入銀行的一些規(guī)定，在此基礎(chǔ)上出臺(tái)細(xì)則，總體思路是積極吸收民間資本投資，引導(dǎo)合理安排金融機(jī)構(gòu)主發(fā)起人與民間資本的投資入股比例，在一些方面爭取有所突破。

現(xiàn)在看來，民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域是大勢(shì)所趨，不論是否取得金融機(jī)構(gòu)的控股地位，事實(shí)是截至2011年底，我國商業(yè)銀行總股本中民間資本占比已經(jīng)超過40％，可以預(yù)想，這一比重仍有擴(kuò)大趨勢(shì)。未來能否出現(xiàn)民間資本控股的小型金融機(jī)構(gòu)將是改革的焦點(diǎn)。

“劉主席，我們私下跟你講句話，你把槍抵在我腦門上，我都不會(huì)講出我借了哪些人的錢和高利貸。你明白我的意思嗎?”銀監(jiān)會(huì)前主席、全國政協(xié)委員劉明康在小組討論的時(shí)候，講到了企業(yè)主的悲情故事。

因?yàn)橹贫惹啡薄⒚耖g融資背后往往有非法集資的黑影，甚至伴隨著官商勾結(jié)、高利貸、洗錢、武力逼債等違法行為。因此。本次政府工作報(bào)告中首次提出規(guī)范各類借貸行為。

全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任鄭新立建議，國家必須規(guī)范民間借貸，使之每一步運(yùn)作都“浮出水面”，設(shè)立專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)來代替它，最終使其“消失得無影無蹤”。無獨(dú)有偶，全國政協(xié)委員、銀監(jiān)會(huì)前主席劉明康也認(rèn)為，民間借貸問題已到了非常嚴(yán)重的程度，一定要立法監(jiān)督，防止借貸背后的惡性催貸和收貸的問題。

今年民建中央在《關(guān)于加大金融改革力度優(yōu)化民間借貸環(huán)境的提案》中也建議，應(yīng)適時(shí)制訂民間借貸管理辦法，從立法層面來規(guī)范民間借貸關(guān)系，使民間借貸有章可循有法可依。

可以預(yù)見，民間借貸合理性合法性的地位將逐步明確，但對(duì)于非法集資和高利貸行為仍將執(zhí)行嚴(yán)格的管控政策。需要政府加強(qiáng)監(jiān)管，并加大宣傳力度，引導(dǎo)社會(huì)閑散資金流到合法的金融渠道中去。

焦點(diǎn)2：小微企業(yè)減負(fù)

當(dāng)前，利率匯率稅率費(fèi)率“四率”，薪金租金土地出讓金“三金”，原材料進(jìn)價(jià)和資源環(huán)境代價(jià)“兩價(jià)”，九種因素疊加推動(dòng)企業(yè)成本直線上升，使企業(yè)利潤“比刀片還薄”。而這又促使許多企業(yè)無心主業(yè)，反而熱衷于資本市場等投入收益高、資金回流快的“副業(yè)”，結(jié)果大量資本從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中轉(zhuǎn)移，造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化。全國人大代表、民建中央副主席辜勝阻如此總結(jié)當(dāng)下小微企業(yè)的困境。

根據(jù)3月14日央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年2月人民幣貸款增加5356億元，同比少增1929億元，信貸增速進(jìn)一步減緩。針對(duì)信貸緊縮政策下，中小企業(yè)融資形勢(shì)嚴(yán)峻的現(xiàn)狀，“十二五”發(fā)展規(guī)劃綱要指出，大力發(fā)展中小企業(yè)，增加中小企業(yè)貸款的規(guī)模和比例。多年上不了排行榜的“小微企業(yè)”今年終于擠進(jìn)了“兩會(huì)熱詞”，在政府工作報(bào)告中罕見地被提及8次之多。

本次政府工作報(bào)告提出一方面是加強(qiáng)對(duì)符合產(chǎn)業(yè)政策、有市場需求的企業(yè)特別是小型微型企業(yè)的信貸支持，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，另一方面是健全服務(wù)小型微型企業(yè)和“三農(nóng)”的體制機(jī)制。

而如何進(jìn)一步探索對(duì)中小企業(yè)支持的有效機(jī)制，也成為“兩會(huì)”金融領(lǐng)域代表和委員的關(guān)心話題。全國人大代表、浙江富潤控股集團(tuán)有限公司董事局主席趙林中等人說，中小企業(yè)跑貸款的公關(guān)成本很高。在利率、擔(dān)保費(fèi)率之外，中小企業(yè)還得搭上好處費(fèi)，甚至搭配購買各種理財(cái)產(chǎn)品，這些錢直接就在貸款里扣除了。

談及這一貸款潛規(guī)則，一家紡織行業(yè)的總經(jīng)理朱國棋算了一筆賬，去年他向一家銀行申請(qǐng)100萬元貸款，銀行要求1：1存貸比，能拿到的貸款額度還剩50萬元；再加上請(qǐng)客吃飯、送禮、購買理財(cái)產(chǎn)品，最終到手的貸款不足40萬元，“能貸到款已經(jīng)謝天謝地了，企業(yè)小，往往只能任由宰割。”

對(duì)此，全國政協(xié)委員、招商銀行行長馬蔚華在“兩會(huì)”提案中表示，通過進(jìn)一步強(qiáng)化有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和補(bǔ)償機(jī)制，增強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)融資的信心，推動(dòng)“應(yīng)收賬款憑證化”，促進(jìn)中小企業(yè)融資發(fā)展等。全國政協(xié)委員、中國工商銀行股份有限公司行長楊凱生指出，從適應(yīng)新的金融監(jiān)管規(guī)則來看，銀行的信貸結(jié)構(gòu)必須要改變，必須自覺地加大對(duì)中小企業(yè)，尤其是小企業(yè)的投放份額。

焦點(diǎn)3：人民幣匯率升到幾時(shí)

過去一年里，人民幣匯率頻創(chuàng)新高，但在加息預(yù)期下，外圍熱錢大肆流入，輸入性通脹壓力不斷加大，人民幣升值預(yù)期隨之持續(xù)走高。

持續(xù)的人民幣升值已逐漸對(duì)我國貿(mào)易產(chǎn)生影響，根據(jù)海關(guān)總署3月10日數(shù)據(jù)顯示，2012年2月我國進(jìn)出口總值為2007.8億美元，進(jìn)口與出口均增速回落，貿(mào)易逆差73億美元。這是我國外貿(mào)自2010年3月以來，再次出現(xiàn)少有的月度逆差。同時(shí)，隨著全球匯率波動(dòng)加劇，中國出口企業(yè)已無法“淡定”，深受巨大的生存危機(jī)困擾。

對(duì)于未來我國匯率的走勢(shì)，周小川在“兩會(huì)”期間的記者會(huì)上表態(tài)，人民幣升值過程是否結(jié)束主要取決于市場供求關(guān)系。我國匯率政策和匯率改革還是要堅(jiān)持“三性”原則，堅(jiān)持用漸進(jìn)性的辦法來推進(jìn)匯率改革，增強(qiáng)匯率的靈活性。一方面再次表達(dá)了中國對(duì)匯率問題采取謹(jǐn)慎態(tài)度，打消市場關(guān)于近期內(nèi)人民幣匯率大幅升值的預(yù)期，同時(shí)也承認(rèn)2008年中以來，美元兌人民幣匯率重新固定在6.82～6.83這一水平是“非常規(guī)”的政策，換言之，人民幣從長期看仍然要回到2008年中之前逐步升值的軌道，這也符合中國經(jīng)濟(jì)向好的基本面。

對(duì)于人民幣升值問題，溫家寶總理3月14日指出，我們將繼續(xù)堅(jiān)持人民幣匯率形成機(jī)制的改革不動(dòng)搖。根據(jù)市場需求的變化來進(jìn)一步加大人民幣浮動(dòng)的彈性，但同時(shí)也必須考慮這種升值是漸進(jìn)的，因?yàn)樗P(guān)系到企業(yè)的承受能力和就業(yè)，要保持整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定。

而周小川在公開的記者會(huì)上，也沒有正面回答人民幣何時(shí)會(huì)升值的問題，而是一再強(qiáng)調(diào)“分析外匯市場供求關(guān)系的變化來看這個(gè)趨勢(shì)的變化”。

因此可以看出，人民幣匯率升值是大方向。什么時(shí)候升值?則主要從經(jīng)濟(jì)整體平衡的需要出發(fā)，熱錢流動(dòng)、外匯儲(chǔ)備貶值、國際社會(huì)的反應(yīng)等都是影響決策的因素，但不是決定性的。在頻率上，人民幣小幅漸進(jìn)升值的可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一次性的大幅升值。

焦點(diǎn)4：利率市場化能否推行

利率市場化改革，是整個(gè)金融體系改革的重要內(nèi)容，其改革趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)的，而實(shí)施時(shí)機(jī)也日益成熟。作為金融改革的焦點(diǎn)，在“兩會(huì)”期間也備受關(guān)注。

對(duì)此，全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金副總經(jīng)理謝衛(wèi)3月2日指出，如果上市是銀行的第一次革命，那么利率市場化就應(yīng)該成為銀行的第二次革命。銀行的主要盈利目前還是依靠利差，靠規(guī)模。一旦利率市場化，銀行的中間業(yè)務(wù)馬上就會(huì)受到很大沖擊，銀行的理念就會(huì)發(fā)生很大變化，需要研究更加多元化的金融產(chǎn)品和服務(wù)手段，真正變成服務(wù)型銀行，不再依賴?yán)睢?/p>

“利率市場化之后可能會(huì)使得一些經(jīng)營不太好的商業(yè)銀行出現(xiàn)破產(chǎn)”，央行原副行長蘇寧8日警示，他指出，在穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化的同時(shí)，需要系統(tǒng)性的工程來支撐此項(xiàng)改革。

對(duì)此，全國政協(xié)委員、招商局集團(tuán)原董事長秦曉也持相同意見，秦曉3日表示，人民幣利率市場化目前面臨的最大阻力是存貸款息差會(huì)因此縮小，從而影響銀行的利潤。

中國人民銀行副行長胡曉煉在接受采訪時(shí)表示，“既要看到國內(nèi)市場的需要，也要看到當(dāng)前國際形勢(shì)對(duì)利率市場化推進(jìn)速度的外部影響，因?yàn)檫@會(huì)直接影響資本的跨境流動(dòng)，而資本的跨境流動(dòng)反過來又會(huì)對(duì)貨幣政策以及各種貨幣政策工具的使用帶來直接影響。”

胡曉煉認(rèn)為在推進(jìn)利率市場化過程中，在目前的利率市場化過程中，對(duì)于批發(fā)性業(yè)務(wù)的利率市場化可能會(huì)推進(jìn)得更快一些，其他業(yè)務(wù)可能會(huì)通過增加新的金融產(chǎn)品來使得利率更具靈活性。

對(duì)此，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授孫立堅(jiān)分析，利率市場化最主要的因素在于銀行的獨(dú)立性，再加上企業(yè)的信用評(píng)級(jí)不到位，我國利率市場化的條件“先天不足”，要改善這一方面，需要對(duì)銀行的經(jīng)營資源提高開放度；增加市場的信用評(píng)級(jí)機(jī)制；而且一旦信用評(píng)級(jí)和競爭加強(qiáng)后，接下來就是要對(duì)不按照規(guī)矩出牌的銀行加強(qiáng)監(jiān)管。另外，在這個(gè)過程中，還應(yīng)加強(qiáng)配套機(jī)制的建立。