關(guān)于進(jìn)一步完善成都地區(qū)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的研究

【摘要】誕生于20世紀(jì)80年代的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，是中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革中的必然產(chǎn)物。近年來(lái)更是呈現(xiàn)出欣欣向榮的景象。盡管如此，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)仍然存在很多問(wèn)題。本文就四川省成都市產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)現(xiàn)狀進(jìn)行剖析，并給予解決方案。

【關(guān)鍵詞】產(chǎn)權(quán)交易 國(guó)有制 國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易自然人交易產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)

一、全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)及現(xiàn)狀

近兩年來(lái)，隨著國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易基礎(chǔ)得到進(jìn)一步夯實(shí)，以及對(duì)產(chǎn)權(quán)交易要素的不斷創(chuàng)新，全國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)都呈現(xiàn)出不斷完善的局面。全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)。第一是國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易繼續(xù)占有主導(dǎo)地位。盡管近年來(lái)非公經(jīng)濟(jì)在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中表現(xiàn)搶眼，但是在2010年的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中，國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易卻依然站著半壁江山。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2008年全國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上國(guó)有產(chǎn)權(quán)成交金額占了全部成交金額的62%以上。國(guó)家政策層面也表現(xiàn)為有利于國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易。第二是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)橫跨要素市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的復(fù)合市場(chǎng)功能，帶動(dòng)了各類投資者進(jìn)場(chǎng)交易。在09年12月30日溫家寶總理召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，進(jìn)一步鼓勵(lì)外商投資參與進(jìn)中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)交易。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易主體的逐漸多樣化，極大地有利于產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的快速發(fā)展。第三是交易要素的創(chuàng)新，為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展注入持續(xù)動(dòng)力。2009年后，各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的不斷創(chuàng)新，交易要素市場(chǎng)得到細(xì)分，使得環(huán)境交易、技術(shù)交易、文化產(chǎn)業(yè)等方面的要素交易場(chǎng)所如雨后春筍般紛紛設(shè)立起來(lái)，這些交易場(chǎng)所將涌現(xiàn)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

二、成都市產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)及現(xiàn)狀

在全國(guó)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)正在大跨步地向前邁進(jìn)的同時(shí)，2009年12月30日，成都市原有的兩家省級(jí)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)即四川省國(guó)投產(chǎn)權(quán)交易中心和成都聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所整合為西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所。這是國(guó)內(nèi)首次跨省區(qū)整合。西南聯(lián)交所的成立對(duì)于成都地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易具有重大意義，也意味著在規(guī)范完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的道路上邁進(jìn)了重要一步。

盡管如此，成都地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不論是在交易量還是相關(guān)法規(guī)的建設(shè)和信息披露量上，仍然存在諸多不足。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)分析，自2009年12月24日至調(diào)查日2011年3月19日，成都地區(qū)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)共成交近80筆交易，總金額人民幣344703萬(wàn)元。每月成交筆數(shù)前三位為2010年12月份的12筆，2011年1月份的10筆，2010年9月份的10筆。每月成交筆數(shù)最低為無(wú)成交。在所有成交的交易中，最高成交金額為人民幣125500萬(wàn)元，最低人民幣1.9萬(wàn)元。在交易方式方面，協(xié)議轉(zhuǎn)讓所占比例最大，占所有交易的50.1%，其次是網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)近35筆，占所有交易的46.7%，最后，占所有交易中比例最小的為拍賣，近5筆，僅占3.2%。交易主體方面，受讓方為自然人的交易25筆，占所有交易的近32.5%，受讓方為企業(yè)的近50筆，占所有交易的67.5%。轉(zhuǎn)讓方為自然人的只有1筆，占所有交易的1.3%，轉(zhuǎn)讓方為企業(yè)的76筆，占所有交易的比例近似于99%。其中，自然人交易總額為人民幣8587.11萬(wàn)元，僅僅占所有交易總額的2.5%。交易客體方面，受讓方為自然人的交易中客體多集中于房屋產(chǎn)權(quán)交易，所涉及的金額相對(duì)而言較小，其中成交金額在100萬(wàn)以下的占62.5%，100—500萬(wàn)的占20.8%，其余的16.7%的成交金額在500萬(wàn)以上，最高達(dá)到人民幣3525萬(wàn)元（但這筆交易的客體為某有限公司16%的國(guó)有股權(quán)）；受讓方為企業(yè)的交易客體多為物權(quán)和股權(quán)交易，所設(shè)金額相對(duì)而言較大，金額跨度也比較大，其中最小的交易金額為人民幣1.9萬(wàn)元（交易客體為某服裝有限責(zé)任公司90%股權(quán)），最高的交易金額為人民幣125500萬(wàn)元（交易客體為四川出版集團(tuán)有限責(zé)任公司所持有的15家目標(biāo)公司各自全部100%國(guó)有股權(quán)）。

三、成都產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)存在的問(wèn)題及改進(jìn)方法

成都地區(qū)目前的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)出自由化以及開(kāi)放化的趨勢(shì)，但是較之于北京上海等地的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)還是存在不小的差距。具體表現(xiàn)為股權(quán)交易功能板塊不完善，投融資效應(yīng)難以真正發(fā)揮。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)中進(jìn)行的股權(quán)交易涉及往往金額較大，一般的自然人難以參其中。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法發(fā)揮作為三板市場(chǎng)應(yīng)有投融資效應(yīng)。也無(wú)法有效促進(jìn)民間資本流向中小企業(yè)，解決所謂的“資金悖論”。對(duì)此應(yīng)提出以下解決方法：1. 改善中小型企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，提高直接融資比例的需要。利用產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的投融資功能，將適當(dāng)提高企業(yè)直接融資的比例，有效分散風(fēng)險(xiǎn)維護(hù)金融和經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定發(fā)展。2.增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道。我國(guó)的多層次資本市場(chǎng)體系尚不健全，使得風(fēng)險(xiǎn)投資的退出期延長(zhǎng)。因此，應(yīng)該借鑒一些發(fā)達(dá)國(guó)家，使科技創(chuàng)新型企業(yè)形成一整套良好的價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制、價(jià)值推動(dòng)機(jī)制和投資退出機(jī)制。3.鞏固并加強(qiáng)資本市場(chǎng)融資功能。較之于大型企業(yè)，中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，資信等級(jí)較差，借貸成本也就較大。因此，發(fā)展完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的融資功能對(duì)于促進(jìn)中小企業(yè)的良性成長(zhǎng)具有重大意義。

四、結(jié)論

2012年是“十二五”規(guī)劃的重要一年。加快建設(shè)一個(gè)高效、健全的多層次資本市場(chǎng)體系，不斷推進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的廣度和深度，是黨中央、國(guó)務(wù)院在新形勢(shì)下對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展提出的明確要求。而產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)作為多層次資本市場(chǎng)體系的一環(huán)，它的完善與發(fā)展不但關(guān)乎著整個(gè)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的大局，更是關(guān)乎著一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活力與競(jìng)爭(zhēng)力。因此，加快完善成都地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)對(duì)于發(fā)展成都地區(qū)的經(jīng)濟(jì)具有著重大意義。這就要求我們不斷地積極探索，加快創(chuàng)新以求建立一個(gè)完善的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。

參考文獻(xiàn)

[1] 徐洪才.中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)研究[M].北京：中國(guó)金融出版社 ，2009.

[2] 方建國(guó).產(chǎn)權(quán)交易實(shí)務(wù)，2010(15).

[3] 王詳軍.完善國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易制度的地靠，2008.

作者簡(jiǎn)介：李喆（1990-），女，甘肅蘭州人，本科，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，研究方向：金融統(tǒng)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管理。

（責(zé)任編輯：劉晶晶）