經濟運行“穩中有升”上行動力仍需增強

□文/浙江省經濟信息中心形勢分析課題組

浙江經濟由企穩轉向回升

今年以來，在世界經濟形勢復雜多變、全國經濟增速逐季回落的宏觀背景下，浙江省“見事早、行動快”，狠抓實體經濟和擴大有效投資，經濟增長在經歷一季度的低迷開局后，二季度先于全國企穩，三季度隨著市場預期持續改善，積極變化增多，經濟增長逐步由企穩轉向回升，前三季度地區生產總值增長7.7%，分別比一季度和上半年提高0.6和0.3個百分點。

（一）有效投資較快增長

前三季度，浙江省固定資產投資同比增長23.5%，高出全國同期和浙江“十一五”平均3和10.4個百分點，在主要經濟指標中保持繼續領先的位置，成為“穩增長”的主引擎。投資結構優化步伐加快，工業投資增長17.2%，其中制造業投資增長17.8%；扣除房地產外的服務業項目投資增長32.7%；工業技術改造投資增長19.6%，比上半年加快2.5個百分點。民間投資貢獻提升，增速達26%，占投資總額的63.3%，占比同比提高1.2個百分點。

（二）工業生產亮點增多

前三季度，規模以上工業增加值增長5.9%，分別比一季度和上半年提高1.1和0.9個百分點，穩步回升態勢基本確立。高端產業發展較快，戰略性新興產業增加值增長8.4%，拉動規模以上工業增長1.9個百分點；高新技術產業和裝備制造業增加值占規上工業增加值比重分別為24.1%和32.6%，同比提高0.3和0.2個百分點。自主創新能力增強，工業新產品產值率為21.9%，同比提高0.9個百分點；發明專利申請量和授權量分別增長34.1%和28.2%。

（三）財政金融形勢改善

財政增收形勢有所改觀，全省地方財政收入增長6%，比上半年提高1.6個百分點，連續4個月回升，打破之前連續10個月回落走勢。貸款增量明顯增加，金融機構本外幣存、貸款余額增速分別比上半年回升2和0.2個百分點，8月和9月分別新增貸款653.8億元和623.5億元，高于1-9月月均548億元的水平，金融支持經濟穩定增長的力度逐漸加大。

但必須清醒看到，支撐經濟平穩回升的動力仍需加強，微觀主體面臨的困難仍有待化解，需重點關注：一是出口形勢不容樂觀。前三季度，外貿出口增長3%，比去年同期和今年一季度、上半年分別回落18.8個、3.1個和2.2個百分點，且低于全國平均增速4.4個百分點。主要出口市場需求低迷，浙江省對歐盟出口下降9.5%，降幅比上半年和1－8月分別擴大2.7個和0.4個百分點，拉低全省出口增速2.5個百分點；對日本出口僅增長1.3%。

二是消費市場熱點不足。前三季度，社會消費品零售總額增長13.2%，扣除價格因素實際增長10.8%，同比下降0.1個百分點。從限額以上貿易企業分類商品零售額看，汽車類增長4.8%，同比回落13.5個百分點，其中9月下降1.7%，對社會消費品零售總額的增長貢獻率從去年同期的19.5%下降到6.9%；家電零售額同比回落22.5個百分點，影響消費品零售總額增速0.6個百分點。

浙江經濟增長在經歷一季度的低迷開局后，二季度先于全國企穩，三季度隨著市場預期持續改善，積極變化增多，經濟增長逐步由企穩轉向回升

三是微觀主體困難較多。1－8月規模以上工業企業利潤降幅高于全國13個百分點，38個行業中利潤下降的占25個；企業虧損面達18.3%，同比擴大5.4個百分點，虧損額增長83.2%。市場需求不足是最大制約因素，據三季度1000家工業企業監測，43%的企業認為訂單不足是當前最主要困難，較二季度提高5.6個百分點。經營成本持續上升，規模以上工業企業每百元主營業務收入中成本為86.6元，比去年同期增加0.7元。

全年呈“前低中穩后回升”態勢

（一）世界經濟步入較長時期低迷格局

發達經濟體復蘇緩慢。美國經濟復蘇尚待時日，8月份美國制造業采購經理人指數（PMI）連續第三個月處于50以下，就業參與率僅為63.5%，創下31年來的最低水平。歐元區深陷泥潭，9月份歐元區綜合PMI初值達45.9，創39個月來新低；歐元區經濟景氣指數下滑至86.1，創下2009年末以來最低水平。日本經濟前景黯淡，二季度日本實際國內生產總值（GDP）按年率計算僅增長0.7%，遠低于第一季度的5.3%，三季度有可能陷入萎縮。

新興經濟體面臨“硬著陸”風險。當前發達國家經濟復蘇狀況普遍不佳，對于以出口為主要動力的新興市場國家而言，外部需求環境并不樂觀。再加上前期連續采取緊縮的宏觀經濟政策，未來新興經濟體經濟增長仍有下行壓力，印度、巴西、俄羅斯、南非經濟增速均出現下降。此外，美歐經濟不穩定性通過全球金融市場的同步化，傳導至新興市場國家，國際資本也可能從新興經濟體回流，從而導致匯率的大幅波動。

全球流動性風險不斷上升。9月13日美聯儲率先推出第三輪量化寬松政策（QE3），緊隨其后，歐洲央行推出了新的量化寬松策略OMT（直接貨幣交易計劃），9月19日日本宣布擴大資產購買計劃；澳大利亞、印度等國央行也先后實施寬松的貨幣政策，寬松貨幣政策的集體出臺帶來的流動性風險不斷上升。一是前期世界各國已經廣泛采取寬松貨幣政策刺激經濟，進一步應用量化寬松措施未必能夠如愿以償，反而可能會遭遇“流動性陷阱”。二是可能會造成國際大宗商品價格高位震蕩，引發輸入性通脹，不利于世界經濟復蘇。三是可能會引發又一輪的貨幣競爭性貶值，導致各有關國家的貨幣摩擦升溫，演變為新的“貨幣戰”和“匯率戰”，影響世界各國尤其是新興經濟體的經濟和金融形勢。四是寬松貨幣政策引發的“貨幣戰”和“匯率戰”有可能會演繹出新一輪的“貿易戰”，各國間的貿易摩擦不僅會通過貨幣貶值和施壓的形式表現出來，也會通過其他貿易保護方式體現出來，從而導致世界貿易發展受阻，嚴重影響全球經濟復蘇。

（二）國內經濟筑底企穩

從走勢看，已現筑底企穩跡象。今年以來，受需求減弱、企業經營困難、產能過剩和就業問題隱憂初現等因素影響，經濟下行壓力較大，但“穩增長”政策效應逐步顯現，經濟已步入筑底企穩階段。一是PMI緩步回升。匯豐10月份制造業PMI為49.5，創8個月新高，傳遞出經濟開始顯現探底回升、走向好轉的黎明之光。二是投資較快增長可期。5月初至今，國家發改委批準的大項目立項總投資額達7萬億元，其中三季度公布的項目超過5萬億元。13個省市已經出臺的計劃投資總額共12.8萬億元，將對投資回升將起到明顯拉動作用。三是消費增速穩中有升。房地產市場在經過較長一段時間的低迷后，逐步進入以剛性需求主導的平穩發展狀態，汽車市場經過將近一年的調整，買車和換車的需求不斷累積，市場開始筑底回升。車房市場的變化對整個消費的增長會產生重要的推動。下階段，消費政策如節能補貼范圍擴大、加大流通領域稅收減免力度等還將陸續出臺，消費增速將穩中略升。

從政策預期看，謹慎寬松或是主基調。一方面經濟下行壓力依然較大，“穩增長”的系列政策需要較大規模流動性的支撐；另一方面，QE3等量化寬松貨幣政策的出臺導致國際熱錢持續流入，對我國剛趨緩的通脹壓力造成上行壓力，增加了貨幣政策操作難度。綜合各方因素，謹慎寬松或將是下階段貨幣政策的主基調，主要表現為：一是公開市場操作將成為主要手段。相比于存款準備金率和利率調整，公開市場操作更為靈活，較為中性，對貨幣與信貸的影響是間接的，既可以保證一定的流動性需求，又有利于穩定市場對房價和物價反彈的預期。二是準備金率或將下調1-2次。受外匯占款增量持續減少導致基礎貨幣增速放緩，公開市場到期資金偏少導致操作空間下降等因素影響，預計存款準備金率預計年內還將下調至少一次。三是基準利率下調可能性不大。一方面，6月以來國際農產品價格大幅上漲和全球流動性過剩導致未來對于價格型工具的使用將更謹慎；另一方面經歷兩次非對稱降息后，銀行經營壓力陡增，鑒于金融行業與發展實體經濟之間的平衡，再度降息空間不大。

（三）浙江經濟穩步回升

從發展趨勢分析，四季度支撐經濟運行的積極因素逐步增多，全年呈“前低中穩后回升”的發展態勢，初步測算，全年GDP增速要達到8.5%，則三季度、四季度增速分別要達到9%和9.5%以上，完成目標任務非常艱巨。主要經濟指標預測如下：

工業繼續小幅回升。推動工業增長的有利因素：一是去庫存化逐步結束。監測顯示，三季度33.2%的企業反映去庫存化基本結束，52.5%的企業反映去庫存化將持續1-3個月，四季度將是企業補庫存階段。二是去年同期基數較低。去年四季度工業增加值增速為10%，低于前三季度1.2個百分點，客觀上有利于今年四季度工業增速的提升。三是隨著國內經濟筑底成功，需求不足的局面會有所改觀，有利于工業生產的拓展。抑制工業增長的因素：一是受國內勞動力成本上升以及工業品出廠價格持續下降的雙重擠壓，企業經營較為困難。二是中低端產品出口競爭力下降以及當前外需不足等因素對工業生產有制約影響。綜合各方因素，四季度工業增速將延續小幅回升態勢，全年預計增長7.5%左右。

服務業增速穩中有升。推動服務業增長的有利因素：一是房地產市場逐步回暖，1-8月商品房銷售面積降下降0.8%，降幅比上半年收窄16.1個百分點，四季度房地產增加值增速將比前三季度有所回升。二是去年同期基數較低，2011年浙江服務業單季增速分別為10.5%、10.1%、8.6%和8.6%，相對較低的增速有利于四季度服務業增速回升。抑制服務業增長的主要因素：是企業業務需求下降，監測顯示，三季度25.4%的企業反映業務需求增長，比上季下降5.2個百分點，位居自2011年以來的低位。此外，勞動力成本以及企業主畏難情緒也不利于擴大生產。綜合各方因素，四季度服務業將呈穩中有升態勢，預計全年增長9.5%左右。

投資保持較快增長。推動投資增長的有利因素：一是新開工項目加快推進有利于投資的較快增長。二是各地“凝心聚力抓項目、你追我趕促投資”的濃厚氛圍將支撐投資穩定增長。三是浙商回歸、央企合作項目以及“國批”、“省批”重大項目前期的加快推進有利于投資的持續較快增長。投資增長的不利因素：一是制造業企業投資意愿不足。監測顯示，三季度54.6%的企業反映在未來六個月內沒有投資計劃，分別比上半年和上年同期提高3.2和11.4個百分點。二是部分項目進展緩慢。據監測，三季度28.7%的企業反映項目投資計劃延期甚至停止。高速公路、鐵路、電網等部分線性工程施工因政策處理難、要素保障緊影響項目實施進度?？傮w來看，受政策引導的影響，固定資產投資增長的有利因素強于不利因素，固定資產投資有望繼續保持較快增長態勢，預計全年增長20%以上。

消費穩中略升。促進消費增長的因素：一是上半年全省城鎮居民人均可支配收入和農民人均現金收入實際增速均超過GDP，為擴大消費奠定了基礎。二是隨著物價漲幅回落，居民實際消費能力有所增強，同時央行出臺非對稱加息舉措，提高儲蓄存款利率上浮幅度，居民財產性收入得到保護，有利于增強消費意愿。三是節能產品惠民工程等擴內需政策將支撐消費平穩增長。不利于消費增長的因素：一是收入分配改革方案遲遲沒有出臺，居民對縮小收入差距、增加勞動者所得的期盼難以實現，影響當期消費。二是目前經濟增速放緩，消費者信心指數降至較低水平，消費趨于謹慎?？傮w來看，受經濟減速和收入就業前景不明朗的影響，今年消費需求難有大的改觀，預計全年增長13.5%左右。

出口增速小幅回升。推動出口增長的因素：一是國務院《關于促進外貿穩定增長的若干意見》的出臺，有利于改善外貿企業的經營環境和融資條件，緩解企業經營困難。二是美國等發達經濟體量化寬松政策的出臺，短期內有助于穩定外需。三是8月份浙江企業出口信心指數和出口企業綜合成本指數，環比分別回升0.6和2.8，顯示出口企業的成本壓力正在減輕，出口信心逐步好轉。抑制出口增長的因素：一是全球經濟持續低迷，全球貿易量增長將明顯放緩，外部需求難以明顯回升。二是不僅傳統出口產品，而且風能、太陽能等新能源產品也面臨“雙反”調查，各種貿易保護措施影響我國產品出口。三是反映國際貿易情況的重要先行指標——波羅的海干散貨指數自去年11月份以來掉頭向下，目前該指數處于金融危機以來的較低水平?？傮w來看，四季度外貿出口將保持溫和回升態勢，但幅度有限，外需萎縮的局面短期內難以扭轉，預計全年增長6%左右。

物價漲幅穩中有降。推動物價上漲的因素：一是隨著工業化和城鎮化的持續推進以及人口結構變遷，勞動力價格上漲成必然趨勢，而勞動力成本上升具有較長周期的推動影響。二是輸入性因素將對國內物價形成向上壓力。三是受美國嚴重干旱的影響，國際農產品價格暴漲，未來農產品價格上漲的風險不能排除。抑制物價上漲的因素：一是8月份全國工業生產者出廠價格PPI同比下降3.5%，為過去34個月以來的最低水平，反映當前有效需求不足，物價上漲缺乏支撐。二是翹尾因素減弱，四季度全省物價翹尾因素接近0，較前三季度回落1.3個百分點，翹尾因素明顯減小有助于物價趨穩。總體來看，物價上漲壓力繼續減輕，物價調控目標可順利實現。預計全年上漲2%左右。

當前浙江正面臨“宏觀復雜、微觀困難”交織的嚴峻局面，地區生產總值、外貿出口、工業增加值完成年度目標任務艱巨，下階段既要做好應對經濟緊運行的長期準備，更要咬定目標不放松

狠抓落實確保完成全年目標

當前浙江正面臨“宏觀復雜、微觀困難”交織的嚴峻局面，經濟正處于企穩回升的關鍵時期，地區生產總值、外貿出口、工業增加值完成年度目標任務艱巨，下階段既要做好應對經濟緊運行的長期準備，更要咬定目標不放松，奮戰100天，力爭完成年度任務。

集中力量抓投資。一是緊盯目標。緊緊圍繞全年固定資產投資“增幅超兩成、規模超1.7萬億”的目標，前三季度進度好的地區要再接再厲，超額完成任務，進度滯后的地區，要克難攻堅，迎頭趕上，力爭四季度明顯提速，確保完成年度投資任務。二是狠抓開工。重點鎖定還沒落地動工項目，明確時間節點和責任，倒排計劃，落實條件，確保新增省重點項目開工率達到70%以上。三是抓要素保障。用地方面，新增一批省重點項目，開展省重大產業項目申報；資金方面，銀項簽約項目資金到位，加快中央資金下達和支付，加大發債力度。四是強化項目協調。強化省重大項目聯席會議制度，加大對線性工程的協調力度，立足在基層解決問題、化解矛盾、推進項目。

全力以赴促外貿。一是抓政策落實。加快落實國務院《關于促進外貿穩定增長的若干意見》，制訂跟進后續細化措施。二是抓訂單拓市場。加大對參展尤其是赴歐盟參展的財政扶持力度，努力做好秋季廣交會、義博會參展工作。完善政府采購制度和企業并購制度，擴大省內企業創造的市場需求。三是加快實施“走出去”戰略。支持企業通過對外投資、工程承包，帶動省內機電裝備、零部件和半成品的出口。加快建立境外投資融資、保險外匯等政策支持體系和咨詢信息服務平臺。四是加快推進外貿發展方式轉變。采取更有力的措施推進境外貿易促進平臺、出口品牌培育、出口基地、營銷網絡建設。妥善應對貿易摩擦，密切關注外需市場變化和歐美債務危機。

多管齊下助企業。一是繼續加大服務力度。加快政府職能轉變，進一步提高服務效能。加強正面宣傳，更好地營造政銀企攜手共克時艱的氛圍。二是切實減輕企業負擔。落實國家和省有關稅費減免政策，延長相關稅收優惠政策的期限，繼續清理行政審批前置有關服務收費等行政事業性收費和政府性基金，進一步規范和減免中介機構壟斷性經營服務收費。三是強化金融對實體經濟支持。積極推進溫州金融創新改革，圍繞優化中小企業融資環境、完善中小企業融資服務體系、加大對中小企業的貸款支持、引導民間資本投向中小企業、規范擔保機構審批監管等。加大對企業轉型升級、技術進步、兼并重組等的金融扶持力度。