中小企業(yè)融資問題探討

馮文英

隨著世界經濟的發(fā)展，中小企業(yè)在各國的經濟發(fā)展中都發(fā)揮越來越重要的作用，但是中小企業(yè)在發(fā)展過程中嚴重受資金短缺的影響，中小企業(yè)融資難問題是國際社會共同關注的問題。目前，我國中小企業(yè)總數(shù)已超過3000萬家，在工商注冊登記的中小企業(yè)已經超過1000萬家，占全國注冊企業(yè)總數(shù)的99%。據權威統(tǒng)計，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產品和服務價值超過了我國GDP的50%，實現(xiàn)出口和提供利稅占了60%左右，同時還提供了75%的就業(yè)機會。可見，中小企業(yè)在吸收勞動力、緩解就業(yè)壓力、促進經濟增長、推動城市化進程等方面都起到了重要的作用。然而，融資難問題已經成為制約中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的“瓶頸”。我國中小企業(yè)融資難問題既有國際中小企業(yè)融資難的共性，同時由于我國的經濟體制等因素，又存在自身的特點。

一、中小企業(yè)融資概論

（一）中小企業(yè)的界定

在不同時期，我國對中小企業(yè)的界定也不同。2003年，國家經貿委、國家計委、國家財政部、國家統(tǒng)計局根據《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，共同制定了《中小企業(yè)暫行規(guī)定》，主要參考企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產總額等指標，并結合不同行業(yè)特點做出相應的劃分，規(guī)定我國中小企業(yè)的標準。擬規(guī)定工業(yè)企業(yè)銷售收入和資產總額均在5000萬元以下的為小型企業(yè)：銷售收入和資產總額均在5000萬元至5億元之間的為中型企業(yè)；銷售收入和資產總額均在5億至50億元之間的為大型企業(yè)；銷售收入和資產總額均在50億元以上的為特大型企業(yè)。

（二）中小企業(yè)融資的特點

中小企業(yè)是經濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱，它的特點在于經營靈活，符合市場規(guī)律，決定執(zhí)行比較高效，中小企業(yè)的這些特點是其能在激烈的市場競爭環(huán)境中生存下來的法寶。但同大公司相比，由于中小企業(yè)缺乏技術支持，人力資源缺失，中小企業(yè)的經營管理水平和技術水平往往比較低，企業(yè)內部缺乏有效的監(jiān)督制約機制，這樣造成的一個結果就是資金使用效率不高，風險比較大，同時資金不足更是所有中小企業(yè)都面臨的問題。中小企業(yè)在融資上主要表現(xiàn)為以下幾個特點。

1.易受經營環(huán)境的影響，變數(shù)大、風險大，難以吸引投資者；

2.資產少，負債能力有限；

3.資金需求一次性量小、頻率高。

二、我國中小企業(yè)融資難原因分析

中小企業(yè)已經為促進我國經濟的發(fā)展發(fā)揮了重要的作用，但是中小企業(yè)融資難問題仍然是制約其發(fā)展的主要問題，造成中小企業(yè)的這一狀況，既有中小企業(yè)的自身因素，也有不利于中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境因素。

1.內在原因

（1）中小企業(yè)自身信用不足

在當今市場經濟環(huán)境下，企業(yè)信用被視為企業(yè)很重要的一方面，可以說是企業(yè)的無形資產。然而，企業(yè)信用不足在我國具有普遍性，據“首屆中國企業(yè)信用論壇”上公布的數(shù)字，中國企業(yè)因為信用缺失而導致的經濟損失高達5855億元，相當于中國年財政收入的37%，中國國民生產總值每年因此至少減少二個百分點。而中小企業(yè)信用不足問題尤為突出。一些中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)過程中急功近利而不講究誠信，只看眼前利益而不顧長遠利益，只注重企業(yè)發(fā)展而不重視企業(yè)信譽。

（2）經營風險過高，制約了自身融資

我國大部分中小企業(yè)生產觀念落后，經營機制不活；人才匱乏、技術低下；產品結構不合理；管理不善，經營盲目，從而導致其受市場影響嚴重，缺乏核心競爭力，經濟效益低下，經營風險過高。

（3）中小企業(yè)公司治理不健全，內部管理制度尤其是財務管理制度不健全

我國許多中小企業(yè)內部管理混亂，不具有規(guī)范性和科學性。企業(yè)領導管理能力較差，規(guī)章制度不健全，往往存在家族式管理方式。特別在財務管理方面，刻意編制多套財務報表，“假賬簿、假憑證、假報表”的三假現(xiàn)象嚴重，使得會計信息嚴重失真。也正因為此，銀行難以獲得有關企業(yè)的真實的情況，基于資金的安全性考慮，銀行不敢輕易對中小企放貸。

2.外在原因

（1）融資的法律環(huán)境不健全

我國融資的法律環(huán)境不健全是導致中小企業(yè)融資渠道不暢的主要原因，具體表現(xiàn)在：只有國有企業(yè)才能利用國家財政資金；只有外商投資企業(yè)才能直接利用外資；只有銀行等金融機構才能從事貸款業(yè)務；只有股份有限公司的企業(yè)才能通過發(fā)行股票的方式籌集資金；只有有限責任公司和股份有限公司才能采取發(fā)行公司債券的方式籌集資金。以上規(guī)定決定了中小企業(yè)只能利用企業(yè)自留資金和銀行信貸等融資渠道籌集資金，而大多數(shù)企業(yè)的自有資金是有限的，所以其資金來源主要是銀行信貸，這必然形成高負債。

（2）金融機構的原因

國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款意識不強，在強化約束機制的同時缺乏激勵機制，在機構設置、信用評級等方面不能滿足中小企業(yè)對金融服務的需求。國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)存在著所有制歧視，其貸款資金一般都發(fā)放給了國有大型企業(yè)，而中小企業(yè)只能得到其中很小的一部分。我國雖然設立了民生銀行、城市商業(yè)銀行以及農村信用合作社等民間金融機構，但這些金融機構的網絡服務尚未形成，為中小企業(yè)提供貸款的能力十分有限。

（3）政府支持力度不夠

國家資金扶持政策一直傾向大企業(yè)，盡管近年來政策有所變化，但仍然沒有發(fā)生實質性的改變，仍然對國有企業(yè)實行優(yōu)惠政策，由于中小企業(yè)一般都是非國有企業(yè)，自然不能享受這些優(yōu)惠政策。在我國，由于長期忽視中小企業(yè)，所以中小企業(yè)健康成長所必須的優(yōu)惠財政政策、稅收政策、金融政策和法律法規(guī)都處于空白狀態(tài)。雖然現(xiàn)在已經建立了專門的促進中小企業(yè)發(fā)展的機構，出臺一些針對中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，使得中小企業(yè)面臨的政策環(huán)境有所改變。但由于時間短，國家有關政策真正發(fā)揮效力尚需時日，中小企業(yè)并不能很快地享受政府的一些優(yōu)惠政策。

三、解決我國中小企業(yè)融資問題的對策

從以上中小企業(yè)融資困難的原因分析可以看出，中小企業(yè)融資難既有自身的制約因素，同時也存在不利于中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境因素。因此，要解決中小企業(yè)的融資難問題，必須從自身因素和外部環(huán)境兩方面改進，從而形成有利于中小企業(yè)發(fā)展的形勢。

（一）加強中小企業(yè)自身內在融資能力

要加強中小企業(yè)的內源融資能力，首先必須規(guī)范中小企業(yè)的企業(yè)制度，明確界定企業(yè)的產權關系，從而在良好的企業(yè)制度條件下增加企業(yè)的盈利水平，促使企業(yè)將利潤轉化為內源融資能力。對企業(yè)的管理不僅要有短期的目標，更重要的是要有企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，加強企業(yè)的財務管理，規(guī)范財務會計制度。同時強化企業(yè)自我積累機制，要做到增加企業(yè)的資本金，加快企業(yè)內部控制制度的建立，硬化對企業(yè)的財務約束；建立強制性的企業(yè)折舊提成制度和折舊基金使用制度，使其真正用于更新改造等生產性建設上；加大企業(yè)提取盈余公積金的比例，定量定期撥定留存收益，促使企業(yè)靠自身積累完成日常進行的設備改造等。

（二）拓展中小企業(yè)的融資渠道

我國中小企業(yè)的融資渠道狹窄，外部融資主要依靠間接融資，且集中于銀行貸款。此外，通過證券市場直接融資的可能性又極小，貨幣市場也極不發(fā)達，所以中小企業(yè)應不斷創(chuàng)新融資方式、拓展融資渠道，如可以采用回租租賃、民間融資、資產證券化方式。

（三）轉變國有商業(yè)銀行的經營觀念和經營方式

首先，要調整國有商業(yè)銀行的信貸政策，強化和健全為中小企業(yè)服務的信貸機構。商業(yè)銀行要打破以企業(yè)規(guī)模和所有制性質作為貸款標準的認識誤區(qū)，除總行外，一級分行和作為基本核算單位的二級分行也應盡快分離和設置專門的中小企業(yè)信貸機構。

其次，修改企業(yè)信用等級評定標準，建立一套針對成長型中小企業(yè)的信用評估體系。應把企業(yè)的行業(yè)發(fā)展、成長預期、管理團隊和科技優(yōu)勢作為評估的主要因素，并以量化指標體現(xiàn)出來，再結合企業(yè)財務狀況，綜合評估此類企業(yè)。

再次，從政策上提高商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的積極性。可考慮擴大商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的利率浮動區(qū)間，對于向中小企業(yè)貸款比重較高的商業(yè)銀行，可考慮實行諸如沖銷壞賬和補貼資本金等措施，以增強其抵御風險的能力。

最后，運用金融創(chuàng)新工具，改善信貸融資結構。很多成長型中小企業(yè)具有高風險的特性，對其進行信貸融資，顯然隱含一定的風險。雖說這類企業(yè)也會帶來高收益，然而這種高收益并不會增加銀行信貸的利息收益，然而銀行承擔的風險卻是實實在在的。如果將收益融資的一部分轉化為權益融資，不僅可以使銀行獲得中小企業(yè)成長帶來的收益，也降低了信貸融資的整體風險。

（四）加強政府的支持力度

1.放松準入管制，適當增設商業(yè)性金融機構；

2.盡快建立中小企業(yè)信用評級體系；

3.建立和完善中小企業(yè)信用擔保機制和體系。

本文認為，中小企業(yè)難以獲得發(fā)展所需的資金，出現(xiàn)資金短缺從而阻礙其發(fā)展的現(xiàn)象，很重要的原因是中小企業(yè)在內部管理制度上等方面的不完善，致使中小企業(yè)無法得到金融機構的信任而失去了向銀行貸款的機會。由此可見，中小企業(yè)首先要從自身因素出發(fā)，改善自身的不利因素，完善各項管理制度，加強管理和贏利能力，不斷提高自身的競爭力；同時要重視企業(yè)自身的信用，不斷地提升企業(yè)的信用程度，這樣才有可能贏得銀行等金融機構的信任而得到發(fā)展所需的款項。此外，中小企業(yè)要在融資方式上有所創(chuàng)新，利用新的金融工具為自己融資服務。外部環(huán)境因素也是重要的一方面，政府、金融機構等要積極地為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的外部發(fā)展環(huán)境，進一步地支持中小企業(yè)的發(fā)展，在政策上為中小企業(yè)提供優(yōu)惠政策，引導其發(fā)展。