寧夏引進伊斯蘭金融的發展初探

■ 陳朝霞 李鴻雁 寧夏大學

我國于2009年12月在寧夏回族自治區試點開展伊斯蘭金融業務，填補了中國大陸地區伊斯蘭金融服務的空白。研究探討寧夏伊斯蘭金融的發展狀況，這對于促進少數民族地區的和諧與穩定，拓寬穆斯林群眾的金融服務渠道，支持民族地區的經濟發展具有積極的意義；同時也為伊斯蘭金融在中國的進一步發展提供了新的發展空間。

一、伊斯蘭金融概述

（一）伊斯蘭金融的概念及發展

伊斯蘭金融是完全遵從伊斯蘭教規(Shariah)的金融交易行為，英文稱作“Shariah一eompliantFinanee”，相對應的，通常我們比較熟悉的金融可以稱為“普通金融”。伊斯蘭教規有兩大法源，一是古蘭經，二是公元7世紀穆罕穆德時代開始的阿拉伯半島的社會習俗。

伊斯蘭金融體系的基本原則可概括為：要符合伊斯蘭教義，提供以無利息、無投機、實物對應、風險共擔為主要特征的金融產品和服務。具體包括以下幾點：第一，伊斯蘭金融業務要遵從伊斯蘭教義；第二，伊斯蘭金融業務強調風險共擔、利潤共享，產品收益被設計成租賃收入和利潤分成而非利息的形式；第三，伊斯蘭金融業務的產品和服務都必須以有形資產為基礎，交易要有實際目的，能夠較好的規避金融市場波動的影響，對虛假繁榮和泡沫經濟能夠實行有效的抵制。第四，履行合約性義務和披露信息是伊斯蘭金融的神圣職責，對金融機構是否恪守教義情況，從事伊斯蘭銀行業務的金融機構均設有專門機構對其進行監督。

現代伊斯蘭金融業產生于20世紀70年代。1975年，埃及成立了第一家伊斯蘭銀行。從上個世紀80年代開始，伊斯蘭金融首先在東南亞的一些伊斯蘭國家獲得發展，20世紀90年代則成功進入歐美國家的金融體系。在2008年爆發的金融危機中，伊斯蘭金融由于其獨特安全的表現，引起了很多國家和地區的關注。就中國而言，香港率先提出要搭建伊斯蘭金融，2007年8月，香港金管局批準豐隆銀行推出首個香港市場伊斯蘭銀行業務窗口，當年11月發行了首只向零售投資者發售的伊斯蘭基金。

據英國《銀行家》雜志報道，2008年全球注冊的伊斯蘭金融機構數達到614家，其中，伊斯蘭金融機構為420家，傳統金融機構開設的伊斯蘭金融窗口為194家；經營控制的資產2008年達到6391億美元。目前，全球的伊斯蘭金融業務年增長率達到15%，其中有一半屬于債券市場。

（二）伊斯蘭金融工具

在實際操作中伊斯蘭金融是一個較為廣義的概念，包括銀行、債券、股票基金等等。

伊斯蘭銀行類金融工具主要有以下四種：Murabaha（成本加融資）、Mu-daraba（ 利潤分享 ）、Musharaka（股本參與）、Ijarah（租賃）。

伊斯蘭債券是資產支持的、具有穩定收益的、可交易且符合伊斯蘭教法精神的信托權證。

伊斯蘭投資基金是穆斯林群體將其多余的資金集中起來，根據伊斯蘭相關的教義進行投資、獲取利潤的一種經營方式。

伊斯蘭保險是一些人聯合起來設立共同基金，以給予遭受意外災難的成員以經濟補償，這種思想來自于阿拉伯語“kafal”，意為照顧某人的需要。伊斯蘭保險產品采取與投保人盈虧共擔的方式，避免了“以錢生錢”和利息。

目前伊斯蘭世界的融資結構是，直接融資是以與傳統金融工具差異較小的伊斯蘭債券和伊斯蘭投資基金為主導，而在間接融資中則以Murabaha（成本加融資）為主導。

二、寧夏引進伊斯蘭金融發展的現狀分析

2009年12月24日寧夏銀行試點開辦伊斯蘭銀行業務窗口，這標志著寧夏銀行成為國內首家獲準試點開辦伊斯蘭銀行業務的銀行。寧夏銀行首先推出投資賬戶（存款）、理財和加價貿易三類產品。這三種產品是針對穆斯林客戶的特殊金融需求對傳統銀行業務做了適當的調整，實質上是傳統銀行業務的儲蓄產品、理財產品和貿易融資。

目前，寧夏伊斯蘭金融業務的發展還屬于初級的探索階段，還有許多不完善的地方。

（一）規模小，伊斯蘭金融產品單一

寧夏銀行的伊斯蘭業務在經營規模、服務地域、產品種類、客戶群體和使用幣種方面都十分有限。在經營規模方面，目前伊斯蘭銀行業務只能在寧夏銀行五家試點支行辦理，業務資產規模較?。辉诜盏赜蚍矫妫幌抻诜袭數貤l件的居民和企業，不對境外客戶開放；在金融產品種類方面，寧夏銀行伊斯蘭業務只提供活期存款賬戶、理財賬戶和加價貿易三種產品，而伊斯蘭債券、伊斯蘭保險以及租賃等產品目前尚未推出；在客戶群體方面，只面對穆斯林客戶及穆斯林背景的法人客戶；在使用幣種方面，目前只限于人民幣?？蛻襞c地域的局限性使得伊斯蘭銀行業務的服務范圍比較狹窄，業務的單一性又造成寧夏銀行無法滿足穆斯林客戶的多種金融服務需求，這些都對寧夏伊斯蘭金融業務的發展產生了不利的影響。

（二）缺乏試點初期的支持發展政策

在寧夏開辦伊斯蘭金融業務，是對我國現行金融體系的一種有益補充。在目前的推行過程中，還存在許多需要解決的現實問題，如司法適用問題、稅收和會計改革問題、監管體制問題、優惠政策等等。

法律適用問題。伊斯蘭金融是對傳統金融的創新，這種創新包括，第一，銀行與客戶風險共擔、利潤共享。改變借貸關系，將存款者與貸款者變為經營伙伴關系，在實現真正利潤后才確定各自的利潤分成；第二，避開“貨幣具有時間價值，貨幣可以直接產生貨幣”的爭論，而將貨幣視為潛在資本，能在未來的現實活動中與土地、勞動力等生產要素結合起來形成生產力；第三，以利潤代替利息，以免使銀行遭受不應有的損失。區別固定利息與浮動利息，提出利息禁令只適用于“凈利息”，而不適用于因通貨膨脹而產生的浮動利息。這些創新都和傳統金融有很大的不同，因此，在中國引進伊斯蘭金融之后，迫切需要一個權威的金融立法機構和規則來統一處理伊斯蘭金融體系和現代金融體系之間的抵觸和不符。

會計和稅制改革問題。由于伊斯蘭金融業務的交易對應的是實物資產，因而銀行在購買資產和加價出售或租賃過程中將面臨二次被征稅等諸多稅制改革問題。因此，在寧夏引進伊斯蘭金融的初期階段，需要研究調整相關的會計和稅收制度，制定出一套符合伊斯蘭教義和經濟活動準則的會計制度和核算標準，為伊斯蘭金融在寧夏乃至西部民族地區的進一步引進與發展積累有益的經驗，從而建立起有中國特色的伊斯蘭金融機構。

監管體制問題。伊斯蘭銀行不同于傳統銀行，其本身具有多重身份，它既是作為進行存貸業務的商業銀行，同時又具備了直接投資人、基金管理者的角色。由于伊斯蘭銀行自身的特殊性，現有的銀行監管法規并不能完全適用于伊斯蘭銀行業務，比如對信息披露的要求以及監管的內容等等。為促進伊斯蘭金融的發展，國家或地區出臺相關的政策與制度是非常必要的。

優惠政策等。這些政策包括吸引外資的優惠政策，引進技術與人才的優惠政策，以及其他有針對性的政策等等。如馬來西亞為打造國際伊斯蘭金融中心，非常注重人力資本的開發工作，該國為外籍伊斯蘭金融專才提供預扣稅豁免與便利的海關、工作準證與居留政策，從而吸引一流的伊斯蘭金融人才加盟。同時馬來西亞在試點伊斯蘭金融業務初期免征伊斯蘭金融機構的所得稅等。

（三）缺乏專業的伊斯蘭金融人才

從世界范圍來看，伊斯蘭銀行業的快速增長已經驅動了對穆斯林和非穆斯林金融專家的需求。從寧夏的現實角度看，同樣面臨著伊斯蘭金融人才的缺乏。這種專業人才，必須精通伊斯蘭教法和伊斯蘭銀行業務，也必須對普通法和銀行系統有著深刻理解，既能根據伊斯蘭原則開發設計產品，又能對金融投資組合進行分析和管理，同時對金融風險進行有效的評估和規避，還要有一定的實踐能力。

三、進一步促進伊斯蘭金融在寧夏發展的建議

第一，借鑒引進適應我國的伊斯蘭金融的工作程序和管理規則。在組織結構上，伊斯蘭銀行的特點是設有“教規委員會”(Shariah supervision Board)。教規委員會由幾名伊斯蘭教士或宗教學者組成，該委員會高度獨立，負責審查銀行的業務是否符合教規，確保其業務和經營活動都要符合伊斯蘭教法的要求。由于伊斯蘭交易本身有較強的地域色彩，會導致教規(shariah)可以有多種解讀，例如，波斯灣、巴基斯坦、馬來西亞等各地都形成各自長期的不同的社會習俗。因此作為民族自治地區的寧夏在引進伊斯蘭金融時，需要考慮本地區的伊斯蘭習俗，以促進伊斯蘭金融更好的發展。

第二，借鑒和建立與現代金融制度相協調的伊斯蘭金融基礎制度。在監管制度、信息建設以及稅收優惠上，馬來西亞伊斯蘭金融體系的發展對我們有很好的借鑒作用。在監管層面上，馬來西亞政府按照巴塞爾協議的有關規定，對本國伊斯蘭金融業在資本充足率、風險管理、公司治理等方面加強監管力度，以增強伊斯蘭金融業的對外開放和提高競爭力。在建設信用及信息環境方面，一是馬來西亞的金融監管部門向投資者提供大量的有關經濟和金融系統方面的信息，包括規章制度信息等；二是銀行也通過網絡系統向投資者提供發行各種產品的市場信息。在稅收優惠政策上，馬來西亞免除了相關經濟活動單位2007年至2016年期間的所得稅，這包括選擇使用外國貨幣從事營業獲得且根據《伊斯蘭銀行法》注冊的伊斯蘭銀行或業務單位，以及根據《伊斯蘭保險法》注冊的伊斯蘭保險公司或業務單位等。

第三，循序漸進，不斷開發伊斯蘭金融產品。目前，寧夏銀行首先推出投資賬戶（存款）、理財和加價貿易三類產品。這三種產品實質上是傳統銀行業務的儲蓄產品、理財產品和貿易融資。在伊斯蘭銀行業務發展逐漸成熟時，金融機構應適當考慮增加伊斯蘭金融產品的多樣性，設計出符合伊斯蘭教規的創新型金融產品，如伊斯蘭基金、伊斯蘭債券以及各種伊斯蘭對沖產品工具等等，以吸引阿拉伯國家投資者和本國投資者的購買，具體操作流程要清晰化。同時逐步擴大伊斯蘭金融服務中心的網絡輻射范圍和市場影響力，向不同民族客戶和地域放開。

第四，培養懂阿拉伯語的金融人才，構建符合我國國情的伊斯蘭金融教育體系。現代伊斯蘭銀行專業﹐是伊斯蘭信仰精神和法制學同當代世界經濟學的結合﹐所以非融會貫通東西方金融真才實學者不能勝任工作崗位。鑒于寧夏目前的情況，可采取以下措施：第一，“引進來”與“送出去”。由于寧夏特殊的人文地緣優勢，以伊斯蘭金融領域的合作為輻射源，提供優惠措施，吸引伊斯蘭金融發展規模比較好的國家或地區的優秀伊斯蘭金融人才，同時我們也可以把具有一定理論與實踐能力的專業人才送往這些國家或地區，由此來提高我國伊斯蘭金融人才的知識水平、管理經驗和學術研究能力。第二，可以同穆斯林國家協商與寧夏的高校合作辦學、設置相關學位的長遠計劃，建立一個教育中心和伊斯蘭財經資格認證體系。同時建立起涵蓋各個層次的伊斯蘭金融人才教育培訓機構等。

第五，加強國際伊斯蘭金融合作。寧夏回族自治區有與伊斯蘭國家進行合作的文化優勢和基礎，目前正在籌備建設的煤化基地、風力發電站、水利工程等基礎設施和能源項目，符合伊斯蘭金融體系對長期的、低風險、穩定收益項目的投資偏好和伊斯蘭國家實現其金融體系國際化的“走出去”戰略。因此，吸引中東地區伊斯蘭金融機構來寧夏開展項目合作是完全可行的。同時，我國如適時開辦境外伊斯蘭金融機構，采用“股本參與”等形式的伊斯蘭金融產品對中亞、中東國家進行本、外幣投資，或者采用權利質押的“租賃”方式參與企業經營，不但資金安全性較高，綜合收益較大，還有會對相關的伊斯蘭企業產生一定的話語權，從而獲得深遠的收益。

伊斯蘭金融在我國的發展還處于初級階段，寧夏如何有效引進伊斯蘭金融？如何加強和穆斯林國家伊斯蘭金融機構的聯系與合作？如何推進中國與伊斯蘭世界的經貿合作？還需要深入探討?！?/p>