發行難回報差 匯豐晉信今年日子最難“熬”

李英

今年以來，哪家基金公司日子最難“熬”？答曰：匯豐晉信。

今年以來，哪位基金經理創紀錄的“一拖三全綠”？答曰：匯豐晉信股票投資部總監邵驥詠。

在今年以來的震蕩市里，絕大部分機構投資者迅速抓住轉瞬即逝的反彈機會，逐步扭轉2011年業績的虧損。尤其是主動管理型偏股基金，今年以來回報率整體跑贏大盤。然而，匯豐晉信基金卻是例外，一邊是旗下新基金無奈延長發行期，一邊是旗下偏股基金的持續虧損。

先說說“發行難”。

日前，匯豐晉信基金發布公告顯示，旗下正在發行的匯豐晉信恒生A股行業龍頭基金延長發行期，首募時間延長到2012年7月27日。資料顯示，該基金是從5月8日開始發行，如此推算下來，匯豐晉信恒生A股行業龍頭基金首募時間將達到80天，這也創下了今年以來新基金首募發行時間的新紀錄，且已經逼近“新基金的募集期一般不得超過90天”的規定上限。另據Wind資訊最新統計，今年所有延長募集期的8只新基金中，股票型基金達6只，占比達到75%。從股票型基金首募規模來看，也屢現“迷你”基金，不少偏股型新基金募集規模不足5億。

由此不難看出，就在市場整體震蕩、新產品扎堆發行的背景下，匯豐晉信新基金發行遭遇到前所未有的嚴峻挑戰。一位基金公司市場人士對此表示，“目前客戶普遍對偏股類基金熱情不高，另外新基金發行數量過多，導致各家爭搶渠道，發行份額很難上去，中小型基金公司尤其困難。”

本刊記者注意到，截至今年一季度末，匯豐晉信旗下共11只基金，合計管理資產凈值81.94億元，在67家基金公司中排名第47名，并且管理基金凈值占市場比僅僅0.37%。

再看看“業績差”。

截至6月18日收盤，可對比的主動管理型偏股基金今年以來平均回報率7.63%，遠遠跑贏同期上證指數5.30%的漲幅；而匯豐晉信系的8只偏股基金同期平均回報率僅3.99%，不但跑輸同類基金，也輸給了大盤。

今年以來業績仍舊虧損的基金只有12只，而匯豐晉信系就占據3只，且3只基金的基金經理是同一位，都是邵驥詠。其執掌的匯豐晉信動態策略混合，今年以來單位凈值繼續下跌1.84%，在370余只主動管理型偏股基金中，排名倒數第二；執掌的另一只基金匯豐晉信科技先鋒，今年以來單位凈值繼續下跌1.77%，排名倒數第三；其執掌的匯豐晉信低碳先鋒，今年以來單位凈值繼續下跌0.61%，排名倒數第九。匯豐晉信一季報曾披露，邵驥詠執掌的3只基金合計虧損1.76億元，占到了匯豐晉信虧損總額的72.7%，其中虧損最多的是匯豐晉信動態策略，一季度虧損了1.22億元；匯豐晉信科技先鋒、匯豐晉信低碳先鋒分別虧損了2445萬元、2998萬元。

針對邵驥詠的“一拖三全綠”，有業內人士如是表示：“邵驥詠執掌的基金換手率之高，遠超同類基金平均水平。高換手率對基金經理個人投資能力很大的考量，不少基金出現賣出股高漲，買入股大跌。高換手率策略需要較高的投資能力，否則很容易弄巧成拙。”

據筆者觀察，匯豐晉信科技先鋒前10大重倉股中，有7只股票均為一季度新進；匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信動態策略，一個季度也分別換掉了6只和5只重倉股。