外資行重新布局中國市場

董露茜 劉建輝

外資銀行正在加大對中國的投資，展示出他們的勃勃雄心，一個突出的表現就是對本地法人銀行大幅增資。而中資銀行股的表現一直萎靡不振，甚至在6月7日央行宣布今年首次降息之后引發大跌。市場普遍認為，中國正在進行的一系列諸如利率市場化的金融改革，中短期對中資銀行來說是利空。

縱觀這一波從去年8月延續至今的外資銀行增資潮與以往不同，這次增資潮幾乎全是直接用人民幣增資。2011年8月，外資行以人民幣增資試點啟動。隨即，外資銀行開始著手向銀監會等監管部門提出申請。同年9月28日，渣打銀行（中國）獲批將注冊資本增加20億至107.27億元。11月11日，匯豐銀行（中國）宣布增資28億元人民幣使注冊資本增至108億元，注冊資本規模領跑所有外資中國本地法人銀行。

興業銀行首席經濟學家魯政委接受《新財經》采訪時表示，外資銀行已經躍躍欲試，進入他們擅長的主戰場了。

業務擴張背后的雄心

外資銀行增資首先是為了滿足監管規則對資本充足率的要求。根據銀監會的統計數據，2011年底，外資銀行在華法人銀行平均資本充足率為18%，摩根大通中國法人銀行資本充足率更高達35.91%，遠高于中國的監管要求。

實際情況卻沒有這么樂觀，由于資本金基數太低，外資銀行的業務稍有較快發展便容易面臨資本充足率的約束。“未來的監管要看和子公司并表后的資本充足率，如果資本少，擴張業務就困難。”

魯政委認為，隨著《巴塞爾協議III》的實施及國內日趨嚴格的監管規定，外資銀行在中國面臨的資本金約束越來越大，為了突破限制必須增資。因此，外資銀行這一輪增資不僅是為了滿足監管要求，而是未雨綢繆，為將來的發展預留空間。

星展銀行（中國）執行董事兼行政總裁張在榮證實了這一判斷，他表示，增資不是因為目前的資本金不足，而是業務擴張的需要。

張在榮說：“增資的投入將用于開拓網絡、增聘人員、設備升級、優化個人以及企業銀行網上銀行平臺，以及其他與科技相關的項目。”澳新銀行集團總裁邵銘高也表示，增資主要是根據市場的發展情況而定，銀行發展到一定程度，需要更多的資本金來壯大中國區業務。

根據2006年頒布的《外資銀行管理條例》，外資銀行對同一借款人的貸款余額不得超過資本金余額的10％。以摩根大通為例，增資前摩根大通本地法人銀行的注冊資本金為40億元人民幣，單一客戶授信額度上限為4億元人民幣。

摩根大通中國區首席執行官邵子力表示，摩根大通在華的主要客戶是大型企業，隨著業務的發展，這一上限已經不能滿足部分在華客戶的需求，限制了摩根大通的競爭力，增資就水到渠成。

外資銀行增資更重要的原因是看好中國未來的發展。外資銀行普遍認為，未來數年西方經濟體都會保持現在的慢速增長。“從宏觀經濟的角度看，如果經濟增速降低，所有的資產收益率都會下降。”魯政委表示，盡管中國目前也面臨經濟減速的風險，但是能在未來保持較快增速的全球主要經濟體中，中國是最重要的市場，外資銀行對此心知肚明。

張在榮對本刊透露：“盡管運營環境充滿挑戰，星展中國取得了突破性表現，2011年的凈利潤翻倍增長，首次突破5億元人民幣，而中國大陸已經晉升為星展集團的第三大收入貢獻市場，僅次于新加坡和中國香港。”星展集團主席佘林發認為，星展銀行要成為領先亞洲的銀行，就必須成為中國市場的關鍵成員。在計劃增資近六成的同時，佘林發透露，星展銀行正考慮進一步拓展中國中西部市場，不排除通過參股當地銀行實現對華業務的快速拓展。澳新銀行集團總裁邵銘高先生在出訪北京時表示，通過對澳新中國增資，將進一步加強在中國市場的網點建設、人員招募、產品開發和業務拓展。

邵銘高說：“中國市場是幫助我們實現這一戰略目標的重要市場，亞太地區的業務正在穩步發展，計劃在2017年對集團的利潤貢獻占比達到25%～30%。”

本刊記者從澳新銀行公關部了解到，在未來的五到十年內該行計劃將其在中國的服務網點增加到20家，澳新銀行今年3月獲批零售銀行本地居民人民幣業務，這意味著澳新將可以提供包括人民幣存款、按揭貸款、銀行保險及財富管理等銀行業務。

外資銀行在過去的幾年里努力拓展中國業務，越來越多的外資銀行選擇設立境內法人機構，已完成這一步驟的則繼續在中國開設分行。

5月30日，瑞士銀行宣布其北京分行已獲得中國銀監會批準，正式轉制為本地注冊的外商獨資法人銀行，預計將于2012年第三季度正式開業。

瑞銀以投資銀行和私人銀行聞名，轉制為法人銀行，意味著瑞銀正式殺入國內銀行業市場。比如，瑞銀將為企業客戶提供中短期票據，為財富管理客戶提供結構性存款產品。瑞銀中國區主席兼總裁李一對外界表示：“成為外商獨資法人銀行，我們能夠擴大業務范圍，把握市場機遇，并進一步提高瑞銀在中國的競爭力。”

根據銀監會的統計數據，截至2011年底，外國銀行在華已設立39家外資法人銀行、1家外資財務公司，另有77家外國銀行在華設立了94家分行，181家外國銀行在華設立了209家代表處。

其他投資機構對中國經濟的看法，為外資銀行在中國的拓展提供了側面佐證。根據美國研究機構EPFR Global提供的數據，美國的基金經理今年前5個月已經在中國股市投資了25億美元，2011年則撤資26億美元。業內人士承認，中國兩位數高增長的時代可能已經結束，但中國的長期增長前景仍然好于其他市場，應該能夠繼續提升利潤。

金融改革利好外資業務

中國正在進行的金融市場改革為外資銀行的發展提供了難得契機。決策層正在透露出放松資本流動管制的市場化信號。市場認為，外資銀行增資頻頻獲批，展現出對外資更加開放的姿態。高盛投資管理部中國副主席哈繼銘表示，資本賬戶管制的放松，在朝著最終取消資本賬戶管制的方向邁進。

外資銀行以往的注冊資本多以外匯注資，現在他們則是以人民幣直接增資。近年來，隨著外資銀行在中國逐步開展人民幣業務、人民幣國際化加快及人民幣離岸交易市場規模的擴大，外資銀行更容易獲得人民幣。

目前在中國香港、新加坡等地，人民幣業務已具有相當可觀的規模。相比用美元增資，用人民幣增資可以減少匯兌損失、節約審批時間，其優勢顯而易見。

香港金融管理局6月14日宣布，從2012年6月15日起，香港金管局會應個別銀行的要求，接納符合資格的證券作抵押品，向有關銀行提供有期人民幣資金，并稱正與大陸進行談判，放松對零售人民幣業務的限制。此舉是香港推動離岸人民幣市場發展的最新舉措。中國大陸與香港在去年11月宣布，已將雙邊貨幣互換協議規模提高1倍，至人民幣4000億元，目的是擴大為緩解外資銀行獲得人民幣壓力而建立的人民幣資金池。近期倫敦明確表示，要成為人民幣離岸交易的“西方中心”。

中國金融業正在逐步放開的混業經營和利率市場化改革對外資銀行也是利好。“這意味著金融業務正式進入了外資銀行擅長的主戰場”，魯政委說。

對中國銀行業來說，凈息差是它們的主要利潤源泉。中國銀行和中國農業銀行去年的利息收入分別占到這兩家銀行總收入的70%和81%。而美國銀行只有48%。《華爾街日報》一篇評論文章說，由于政府設定了高額存貸款利差，銀行每貸出1元錢都能穩賺一筆不小的利潤，這等于是拿到了一張印刷鈔票的牌照。而利率市場化之后，凈息差的收窄會影響國內銀行的利潤。

與國內銀行不同，由于外資銀行在中國不具備網點優勢，因此難以像國內銀行那樣主要靠存貸息差盈利，外資銀行多以中間業務和金融市場交易業務為主要盈利點。顯而易見，利率市場化改革更有利于外資銀行。

隨著金融市場的開放程度加深，外資銀行能夠開展的業務越來越多。按照去年5月第三輪中美戰略對話的承諾，中國將向外資銀行開放中國基金托管業務。

證監會基金部主任王林日前透露，近期不少外資銀行已經在積極開展基金托管業務的市場調研和準備。他同時指出，外資銀行在資產托管、基金公司中后臺業務外包方面，具有比較明顯的優勢。

按市場份額看，外資銀行在中國的發展并不比國內銀行快多少。按資產計算，截至2011年底，外資銀行在中國大陸的市場份額僅有1.93%，過去十年僅增長0.11個百分。但因此就低估了外資銀行未來的競爭力就大錯特錯了。

多位外資銀行人士認為，導致外資銀行份額較少的主要原因還是中國銀行業對外開放的程度不夠、在準入上審批較嚴。一位不愿意透露姓名的外資銀行高管對本刊表示，外資銀行在中國的發展是以扎根為主，有著長遠發展目標，不會輕易為了搶奪市場份額而去激進發展。

“這幾年外資銀行表現不突出，但是未來幾年國內銀行需要提高警惕，隨著金融市場化改革和開放程度的提高，外資銀行開始進入他們擅長的領域了。”魯政委說。