跑贏股市要與時俱進

祝利榮

先與大家分享一個真實的故事。筆者曾于2008年9月在武漢見到一位50多歲的投資者，退休前是武漢一家大型國企的領導，退休后不幸誤入股市。他深情地向我訴說了他的炒股血淚史。

他是2001年2200點附近入市，被套之后因為是新股民所以就抱定了賠錢絕不賣貨的想法，這一扛就是四年，直到大盤跌到1200點附近時，到了心理承受極限，終于揮淚割肉離場。

痛定思痛，痛何如哉！慘痛的經歷和知識分子的覺悟促使他進行了深刻的反思，最后終于得出股市操作第一條血的教訓：炒股票不能死捂，一定要動起來。

帶著這條血的教訓，他在2006年、2007年的火熱股海中盡情地搏殺，今天進明天出，忙得不亦樂乎。大盤最高點時盤點，他驚喜地發現了自己終于盈利了，由84萬到86萬元，但瞬間的驚喜很快被更大的憂慮所代替，別人獲利都是百分之幾十甚至百分之幾百，但自己只有可憐的2.5%。他再一次陷入了痛苦的深淵，數個不眠之夜之后，他又得出炒股的第二條血的教訓：炒股票還是得死捂。

A股從2007年開始下跌，他牢牢地遵循著這條鐵律，一口氣從6000多點一直扛到2000多點，當時他見我的時候是在2008年8月，當時幾乎處于崩潰的邊緣，他不知道自己是不是還要繼續死扛下去，他更不知道茫茫股海何處才是個頭……

這位投資者2001年初始入市資金是200多萬元，到了2008年只剩下30多萬元，八年艱苦“抗戰”換來的是向下“飛躍”。

這位投資者犯的最大錯誤是對于證券市場的無知。如果往深里探究，是沒有與時俱進，沒有在不同的市場環境中采取相應的操作策略。

查爾斯道把股票市場走勢分成幾種，一是長期下降趨勢，即熊市；二是長期上升趨勢，即牛市；三是長期橫盤走勢，即牛皮市。在這三種不同的市場環境中，操作策略是不同的，甚至是完全相反的。如果不分市場環境，一以貫之地以同樣的策略應對，最終結果肯定是不盡如人意的。或者一以貫之堅持到底，就怕中途變卦，兩頭受氣。

如何判斷各種環境下的應對策略呢？比較粗略的判斷方法是當大盤周線高點下降、低點下降時，市場應該處于中長期下降趨勢。股指處于中長期下降趨勢時，絕大多數個股累計漲幅應該是負的，這種市場環境中雖然偶爾也有漲勢良好的個股，但數量實在太少，投資者能買到的概率更是形同中彩票。

在這種市場環境中防范風險、保全本金是第一位的，賺錢的是第二位的。所以，此階段的投資策略應該是空倉持幣為主，表現在戰術上就是以賣出為主，買入為輔。

大盤周線低點抬高、高點抬高時，表明市場中長期趨勢向上。此時，市場中絕大多數個股都處于上漲狀態，階段累計漲幅也大多是正的，此時投資者買到上漲的股票概率極高，投資人持有股票并獲利是一件高概率事件。在這種市場環境中，如果你不計較股票漲速的快慢而老老實實地持有一只股票，最終的結果大多是獲利的。最可恨的莫過于犯紅眼病，天天看著別人的股票大漲，而自己的股票不漲，急急忙忙地追漲殺跌，往往是左右挨打。

所以，在長期上漲行情（或者牛市）中，投資者的最佳應對策略是買入為主，耐心持股，賣出為輔。在利用技術分析手段時，應重點關注買入信號，并以趨向類指標如長期均線系統、OSC等指標耐心持股，輕視甚至忽視賣出信號。

如果真的是牛市，則市場中絕大多數個股都會出現翻倍行情，只不過是速度快慢與漲幅大小不同罷了。據此筆者又梳理了牛市中利潤最大化的操作原則，耐心持股主流板塊中的龍頭個股，直到行情結束。

當前市場還處于長期下降趨勢向長期上升趨勢轉折的中間階段，雖然出現了2132至2242的底部抬高走勢，但還沒有出現高點抬高走勢（即突破2478）的高點。只有當股指有效突破2478的高點后，市場進入牛市的概率就更高了。到那時投資者就要以耐心持股為主。

當股指處于高低點均沒有明顯抬高或降低的牛皮市時，市場的賺錢效應不明顯，只有少部分專業投資者能從中獲利，絕大多數投資者在此階段仍宜以觀望為主。只有當市場確定性地進入牛市周期時，才能讓絕大多數投資者從中獲利。