資金陡增綜合征

高冬梅 鄧中華

資金是企業的生命線，就像血液是人體不可或缺的元素一樣，資金是企業生存和發展的必備元素，即企業運營的“血液”，其循環過程可以簡短地表述為：現金——資產——現金。資金鏈是維系企業正常生產經營所需要的基本循環，企業要生存發展，就必須保持這個循環良性運轉。因此，“現金為王”被視為企業資金管理的中心理念。現金流按其來源性質不同分為經營活動產生的現金流、投資活動產生的現金流和籌資活動產生的現金流。企業現金流管理水平是決定企業存亡的關鍵所在。

資金不足往往是制約企業發展的重要瓶頸，它讓企業既澀于擴大生產規模，也難以進行產品創新，中小企業因為規模小、可抵押資產少更是如此。資金不足問題如果無法得到解決，往往會導致企業資金鏈斷裂乃至破產倒閉。那么，資金不足問題解決了，企業是否就能順利發展壯大呢?

實踐表明，資金陡增同樣會給企業的經營管理帶來種種挑戰。融資成功和運營良好都能給企業帶來充足的資金，但大量資金的涌入，對企業也是一種嚴峻的考驗。因為企業為擴大再生產而進行的各類投資活動，其成功的關鍵仍在于資金的管理和應用能力。企業的管理模式、運營方式、管理者的個人因素都會對資金的使用產生很大的影響，進而影響到資金的利用效率。

企業在資金充裕之后，會表現出種種不適，如盲目擴張求大求新、追求多元化和規模經濟、不考慮投資回報等非理性行為；上市公司在成功“圈錢”之后，因為管理能力不足、缺乏創新精神等導致的資金閑置乃至浪費；因為內部控制不嚴、外部監管不力等導致資金濫用等等。一些企業還在發展模式、企業文化等方面表現出各種不適，如企業發展嚴重依賴外部資金，不能自我成長；企業遭遇精神危機，管理團隊更迭頻繁等等。面對這些現象，企業該如何治理？管理者個人心理該如何調試？

《管理學家》雜志社在本期專題中對×××（專業）和×××（人物）進行了解讀和采訪，更多文章請參閱：

《從資金饑渴到資金盛宴》

《企業自由現金流的管理和使用》

《資金陡增與決策陷阱》

《一個投資人眼中的資金濫用》

《躍進式投資的心理歸因》