小額貸款公司可持續發展問題研究

常德市金融學會課題組

一、小額貸款公司可持續發展面臨的問題

（一）后續發展資金缺乏，難以滿足市場需求

長期以來，我國金融市場發展緩慢，市場競爭不充分，再加上借貸雙方信息不對稱、交易成本高和合約實施困難等因素影響，我國廣大小微企業和農戶普遍存在正規信貸配給的現象。尤其是在2010年11月實施穩健的貨幣政策以來，正規金融機構普遍壓縮了中小客戶的信貸供給，從而使小微企業和農戶的信貸可得性大為降低。小額貸款公司憑借其貸款手續簡便、審批時間短等優勢迎合了被正規金融機構排斥在外的小微企業和農戶的資金需求，呈現出蓬勃發展的勢頭。但受融資渠道限制，小貸公司自有資本金和股東擴股已難以滿足市場需求。據調查，常德市4家小額貸款公司開業2個月貸款余額已占其資本金的65%，其中2家公司開業6個月就出現無錢可貸的情況，嚴重影響了公司聲譽和進一步發展。另據澧縣銀鑫小額貸款公司反映，該公司2010年7月首期注冊資本3000萬元，2011年增資擴股3000萬元，并新增縣工商銀行1500萬元的委托貸款，仍無法滿足市場需求，缺口達6000萬元。

（二）盈利能力有限，財務可持續難以保障

小額貸款公司受金融創新能力不強、稅負較重、業務規模小等因素制約，盈利狀況不佳。以常德市津市金源小額貸款公司為例。該公司注冊資本6000萬元，2011年上半年貸款利息收入262.9萬元，經營費用164.2萬元，營業稅13.1萬元，經營利潤85.5萬元，貸款損失撥備59.7萬元，繳納所得稅6.4萬元，公司半年凈利潤僅為19.4萬元，股東利潤率只有0.32%，其營業收入僅僅可以覆蓋營業成本，投資回報率顯著低于股東預期，難以實現規模擴張、可持續發展。

（三）貸款客戶忠誠度不高，難以形成長期競爭力

小額貸款公司尚屬新生市場主體，社會認可度并不高。據對300戶中小企業和農戶問卷調查，其中220戶將小額貸款公司等同于民間高利貸機構，占比高達73.3%，只有10戶表示有意愿與小額貸款公司發生信貸關系，占比為3.3%。另外，小額貸款公司的利率普遍高于正規金融機構2-3倍，導致向小額貸款公司申請貸款的客戶主要為解決臨時性資金周轉困難，貸款期限一般較短。據對常德市澧縣金源小額貸款公司調查顯示，其貸款業務的45%為期限為2個月內的企業“搭橋”貸款。因認知度和客戶忠誠度不高，導致小額貸款公司難以培養具有長期合作關系的企業，不利于形成持久的競爭力。

二、影響小額貸款公司可持續發展的制約因素分析

（一）政策制度性制約因素

1.法律定位不準確導致外部融資渠道不暢

2008年5月，央行、銀監會聯合發布的《關于小額貸款公司試點的指導意見》將小額貸款公司定義為經營小額貸款業務的一般商事主體，而非一般金融機構。非金融機構的法律定位給小額貸款公司擴大發展中的融資問題造成了天然的“鴻溝”。

第一，“只貸不存”的體制設計，極大的限制了小額貸款公司金融資本擴張和盈利能力提升，并使其在與正規金融機構的競爭中先天處于不利位置。正如尤努斯教授指出的，“不允許商業性小額貸款公司吸收存款，等于鋸掉了其可持續發展的一條腿，是中國小額貸款發展的最大障礙。”第二，非金融機構的法律定位使其無法參加銀行間同業拆借市場獲得資金，也無法從央行獲得支農再貸款支持。雖然《辦法》規定小額貸款公司可以從不超過兩家銀行業金融機構獲得不超過其資本金50%的批發貸款，但實際上很少有小額貸款公司通過此渠道獲得外部融資。據對常德市4家小額貸款公司統計，截至2011年7月末尚無小貸公司通過銀行批發貸款獲得融資。主要原因是：一是銀行業金融機構批發貸款利率較高，一般為7%，小貸公司獲利空間不大，獲取批發貸款融資的內在沖動小；二是隨著股份制商業銀行和村鎮銀行數量激增，各大銀行營銷客戶的層級明顯下沉，銀行業金融機構與小額貸款公司的客戶營銷的同質性加劇，從而導致銀行業金融機構向小額貸款公司發放批發貸款的意愿不強。據對轄內5大國有商業銀行調查顯示，僅農業銀行1家將小額貸款公司列入了貸款對象目錄。

2.轉型設計缺陷導致發展規劃缺乏目標性

小額貸款公司目前尚處于試點時期，政策法規尚未明確其過渡性市場主體抑或永續性市場主體的身份。2009年，銀監會下發《小額貸款公司改制設立村鎮銀行暫行規定》，為小額貸款公司發展轉型為村鎮銀行明確了方向，且規定了轉型的條件：持續營業3年及以上，清產核資后無虧損掛賬，最近兩個會計年度連續盈利，不良貸款率低于2%；已足額計提呆賬準備，其中貸款損失準備充足率130%以上；為體現支農和服務當地經濟，小額貸款公司資產應以貸款為主，最近4個季度末貸款余額占總資產余額的比例原則上不低于75%，且貸款全部投放在縣域，最近4個季度末涉農貸款余額占全部貸款余額的比例不低于6%。

從已有的文件規定看，政策法規對小額貸款公司的轉型設計存在以下缺陷。第一，轉型為村鎮銀行的發展目標過于單一，小額貸款公司對轉型為銀行業金融機構的何種具體類型沒有自主選擇空間。據對轄內20名小額貸款公司股東調查反映，18名股東認為村鎮銀行尚屬新生事物，吸收存款難度大，支付結算網絡不完善，抗風險的能力不強，對村鎮銀行發展壯大的信心不足。第二，轉型為村鎮銀行的條件不符合小額貸款公司原控股股東的利益。按《暫行規定》，轉型為村鎮銀行，銀行業金融機構就成為了控股股東，小額貸款公司的控股股東即喪失控股權。這勢必嚴重影響小額貸款公司原控股股東的經濟利益和在當地的名譽、聲望。據調查，轄內4家小貸公司中僅2名股東表示有轉型村鎮銀行的意愿。

3.監管設計缺陷導致業務經營安全性存在隱憂

當前，在監管上形成了以地方政府為主，銀監會和人民銀行為輔的體制。監管分工為：由地方政府金融辦負責機構準入、業務運營監管和風險處置；人民銀行負責信貸統計、利率監測；銀監局負責非法集資、變相吸收公眾存款的監管和處置。

這種體制設計存在以下問題。第一，地方政府監管能力不強。金融監管是一項專業性很強的工作，地方政府尤其是縣級人民政府在人才儲備、理論研究、專業經驗上都明顯不足。調查中發現，因監管能力缺陷，常德市澧縣政府就已將監管權委托給當地人民銀行。第二，地方政府為主監管為地方行政干預、地方保護主義提供了土壤。地方政府具有擴大放貸規模、達成短期經濟目標的內在沖動，因此，極有可能不顧金融機構、金融市場內在的發展規律片面追求信貸規模和發展速度，干預小額貸款公司信貸投放。第三，地方政府風險處置能力不足。小額貸款公司目前雖然被禁止吸收公眾存款、非法集資，但仍然可能存在監管不及的“灰色地帶”，一旦出現風險，就可能形成連鎖反應，危及區域經濟金融穩定。但目前，地方政府財政情況不容樂觀，據2010年6月審計署公布的審計報告顯示，省、市本級和西部地區債務風險較為集中,有7個省、10個市和14個縣本級的債務余額與當年可用財力的比率超過100%,最高的達364.77%，地方財政難以承擔小額貸款公司風險處置責任。

4.缺乏相關扶持措施

小額貸款公司尚屬新生市場主體，“只貸不存”、外部融資困難等使其在與正規金融機構競爭中“先天不足”，因此亟待政府扶持、幫助。但從調查的情況看，相關的扶持措施比較缺乏。一是缺乏有關稅收優惠政策。目前，小額貸款公司被視作一般的工商企業，執行25%的企業所得稅、5%的營業稅及附加，而同為以經營小額信貸為主的農信社企業所得稅免征、營業稅僅為3%，在營業成本方面小貸公司在與農信社的競爭中處于劣勢；而且由于小額貸款公司的股東大都為自然人，股東還需繳納20%的個人所得稅，從而導致股東投資回報率偏低。二是涉農貸款增量未納入中央財政獎勵范圍。2009年，國家財政開始試點縣域金融機構涉農貸款增量獎勵，對縣域金融機構上年涉農貸款平均余額同比增長超過15%的部分，按2%的比例給予獎勵；對上年末不良貸款率同比上升的縣域金融機構，不予獎勵。小額貸款公司因未列為金融機構，無法享受相應的財政獎勵。

（二）企業內部性制約因素

1.利率定價能力不強

適當的利率水平是小額貸款公司實現可持續發展的關鍵因素。定價過低，無法確保公司持續盈利；定價過高，不利于培養長期合作伙伴。按規定，小額貸款公司利率可以在同期人民銀行公布的貸款基準利率的0.9-4倍之間，由借貸雙方協商確定。但從調查的情況看，當前小貸公司并沒有綜合考慮客戶的盈利水平、貸款方式、風險大小等因素靈活定價。主要表現為：一是利率整齊劃一。據對常德市津市金源小額貸款公司調查顯示，該公司2011年上半年無論農戶、工商戶還是企業，貸款月利率均為17‰（外加財務管理費3‰）。二是利率定價過高，一年期貸款利率普遍達到24%左右，為同期貸款基準利率的3.8倍，高于當地農信社利率80%。

2.業務人員素質不高

據調查，省內小貸公司均處于起步階段，經營規模較小，員工素質參差不齊，基礎理論知識和業務操作經驗比較欠缺。以常德市鼎城信和小貸公司為例，公司現有員工10人，本科以上文化程度3人，大專以上文化程度7人；有2年以上金融機構工作經驗的2人，8人無金融機構工作經歷；僅2人有金融專業學習背景。

3.金融創新意識和能力不強

據調查，受政策制約和專業經驗缺乏影響，小額貸款公司只是簡單復制商業銀行信貸產品開發和市場開拓模式，主要信貸產品援用商業銀行的信用貸款、抵押貸款和保證貸款，較少開展資產轉讓、票據貼現等低風險業務，也未涉足新型信貸產品和財務咨詢等中間業務，金融產品和服務較為單一，且員工創新意識不強。據對50名小額貸款公司員工問卷調查，38名員工表示不了解應收賬款質押、知識產權質押等創新型信貸業務，37名員工表示不了解金融產品和服務創新對公司業務發展的作用。

三、我國小額貸款公司可持續發展的機制建構

（一）準確定位小額貸款公司

從我國小額貸款公司的定義可以看出，小額貸款公司的具體類型為有限責任公司和股份有限公司，具有獨立性、盈利性、社團性的公司屬性。但小額貸款公司除了公司屬性外，又具有鮮明的金融屬性，立法應明確小貸公司的金融機構屬性。

第一，從金融和金融機構的定義看，金融是指各種貨幣資金運動和信用活動的總稱。專門從事貨幣信用活動的中介組織，稱為金融機構。在現代金融學看來，金融活動就是在不確定的環境中進行資源的時間配置的經濟活動，而金融市場則是不同風險偏好的市場主體交換資產和風險并訂立金融合約的市場。從金融及金融機構的定義以及傳統金融機構的業務可以概括出金融或金融機構的本質要素是由貨幣流通、信用和風險管理三個要素構成的。與三要素有聯系的一切經濟活動都屬于金融活動。小額貸款公司業務經營中通過內部融資或者向銀行業金融機構融資等渠道融通資金，從事貨幣借貸信用活動，為企業提供財務咨詢等風險管理，其經營行為金融屬性特征明顯。

第二，從其業務經營和監管規定上看，按照《指導意見》，小額貸款公司向同一借款人的貸款余額不得找過公司資本凈額的5%；按照市場化原則進行經營，貸款利率上限放開，但不得超過司法部門規定的上限，下限為人民銀行公布的貸款基準利率的0.9倍，具體浮動幅度按照市場原則自主確定；應向注冊地中國人民銀行分支機構申領貸款卡；中國人民銀行對小額貸款公司的利率、資金流向進行跟蹤監測，并將小額貸款公司納入信貸征信系統；小額貸款公司應定期向信貸征信系統提供借款人、貸款金額、貸款擔保和貸款償還等業務信息；應按照有關規定，建立審慎規范的資產分類制度和撥備制度，準確進行資產分類，充分計提呆賬準備金，確保資產損失準備充足率始終保持在100%以上。這些監管手段和措施是商業銀行等金融機構特有的制度規范。

第三，更為重要的是，定位小額貸款公司為金融機構，有利于深入認識小額貸款公司業務經營的特征以及可能存在的風險，進一步研究出臺規范經營行為的統一的法律制度，也便于小額貸款公司與其他金融機構開展業務。

（二）拓寬外部融資渠道，并允許合格小額貸款公司轉型為民營銀行

在融資渠道方面，建議允許小額貸款公司進入銀行間同業拆借市場，將短期融資券、中期票據和中小企業集合票據的適用范圍擴展到小額貸款公司，允許經營穩健、財務狀況良好、業務發展前景好、達到一定規模的小額貸款公司成為銀行間債券市場票據融資工具的合格發行主體。

在轉型方向方面，一是建議降低小貸公司轉型為村鎮銀行的門檻，刪除要求銀行業金融機構作為控股股東的限制。二是允許符合條件的小貸公司轉型為民營銀行。小額貸款公司取得了合法金融機構的地位，就可以名正言順的吸收存款，解決目前只貸不存帶來的資金緊缺問題。同時也有助于解決當前我國金融市場主體數量不多、金融市場競爭不充分的問題，有助于解決中小企業融資難題。

（三）明確小額貸款公司監管主體

在監管主體的選擇上，地方政府金融辦因為人才儲備、研究能力、監管經驗以及獨立性方面存在的不足，不適合作為監管主體。銀監會在監管的專業性、經驗以及獨立性具有優勢，但本身監管任務重、小額貸款公司又具有不同于銀行業金融機構的特點，因此，由銀監會監管也存在諸多難題，而由人民銀行負責監管比較合適。

第一，人民銀行作為我國金融業主管機關，長期關注和管理金融市場、金融機構，在監管人才儲備和監管經驗上完全勝任。尤其是人民銀行作為小額貸款公司試點的主要倡導者，在試點前后做了大量的理論研究，積累了豐富的實踐經驗，這一點是其他監管機構不能相比的。第二，《中國人民銀行法》明確規定，中國人民銀行在國務院領導下依法獨立執行貨幣政策，履行職責，開展業務，不受地方政府、各級政府部門、社會團體和個人的干涉，賦予了人民銀行及分支機構在財政、人事、業務運營和履行金融監管職責方面的超脫的地位。因此，由人民銀行負責監管有利于保障小額貸款公司獨立經營。第三，目前，人民銀行分支機構負責監測小額貸款公司利率、資金流向監測，并將小額貸款公司納入了信貸征信系統，其發放的貸款也是人民銀行社會融資總量統計的重要內容。加之，目前部分縣級政府已將監管權委托給當地人民銀行，由人民銀行實際履行監管職能。因此，人民銀行監管小額貸款公司具有現實基礎。

（四）明確小額貸款公司業務經營監管框架

目前，小額貸款公司監管框架和制度主要由各試點省制定，缺乏統一性，制度也欠完整和規范。建議在總結試點經驗的基礎上，立法進一步完善金融監管框架，形成適應小額貸款公司靈活性和創新性、全國統一適用的監管規則。

小額信貸監管框架的設計必須符合以下幾個基本原則：一是靈活性原則。即監管框架的設計必須適應小額信貸機構運行機制的特征，如貸款合約文件簡單、信用評估體系簡便、金融產品設計靈活。二是成本收益原則。綜合考慮考慮監管行為可能給小額貸款公司造成成本，如各種信息披露文件的整理和報送的成本以及監管者本身的監管成本，盡量避免繁瑣程序造成的人力、物力和財力浪費。三是適應性原則。即監管框架的設計必須與現有各類小額信貸機構的實際性質和類別相適應。現有的小額信貸組織，種類繁多，經營方式和資金來源都有很大的區別，因此必須針對不同的小額信貸機構進行不同的監管，其監管模式和監管內容都應該有所區別。四是行業自律原則。在控制監管成本的考慮下，應盡量鼓勵建立行業性的自律組織，對小額信貸機構開展信用評級、資產評級、業務監管和信息披露。

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組長：曹丕銘

副組長：向際忠王華

課題組成員：孫水清楊華劉勇