山西省煤炭企業(yè)兼并重組績(jī)效的實(shí)證研究

郭培培 陳新國(guó) 樊燕萍

【摘要】 近年來(lái)，山西省煤炭企業(yè)不斷推進(jìn)資源整合，兼并重組活動(dòng)頻繁發(fā)生，但是并購(gòu)事件是否創(chuàng)造價(jià)值，主并購(gòu)方是否存在異常收益卻莫衷一是。文章以山西省煤炭上市公司為研究對(duì)象，首先運(yùn)用事件研究法觀察并購(gòu)活動(dòng)在事件窗口期（-10天到10天）的超額累計(jì)收益率，得出并購(gòu)在短期內(nèi)為收購(gòu)企業(yè)股東帶來(lái)了超額收益；之后又從并購(gòu)類型、主并企業(yè)的規(guī)模等方面分析了影響并購(gòu)績(jī)效的因素。

【關(guān)鍵詞】 兼并重組； 事件研究法； 累計(jì)超額收益