中銀航空租賃的全球生意

2006年12月，新加坡飛機(jī)租賃企業(yè)被中國(guó)銀行100%收購，該公司于1993年創(chuàng)建，專注于保持機(jī)齡短、收益高的資產(chǎn)組合，并積極通過飛機(jī)銷售實(shí)現(xiàn)更多利潤(rùn)，自成立之日起就保持盈利。2007年6月，該公司被更名為中銀航空租賃。如今，中銀航空租賃是亞洲最大的飛機(jī)租賃公司，全球排名第五，平均機(jī)齡同業(yè)最低，大概只有3.6年。

為什么選擇并購？

2011年中國(guó)融資租賃年會(huì)上，王誼解釋了為什么選址新加坡，當(dāng)時(shí)本來有三個(gè)方案：一是在國(guó)內(nèi)成立飛機(jī)租賃公司，但調(diào)研后發(fā)現(xiàn)政策環(huán)境和條件都不具備；二是和RBS成立合資公司，借助對(duì)方在航空租賃業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力打入國(guó)際市場(chǎng)，但是因?yàn)閷?duì)方要價(jià)太高，最后沒有談成；第三個(gè)方案是收購優(yōu)質(zhì)的公司。

“正好當(dāng)時(shí)新加坡飛機(jī)租賃公司在出售，我們從50多家競(jìng)標(biāo)者中勝出，把第三個(gè)方案變?yōu)榱爽F(xiàn)實(shí)。”王誼介紹說：“我們收購時(shí)，公司還處于從業(yè)的第二梯隊(duì)里，當(dāng)時(shí)企業(yè)價(jià)值32.5億美元，現(xiàn)在我們的總資產(chǎn)是73億美元，員工從53人增加到93人，指標(biāo)在新加坡。”

購機(jī)回租

王誼介紹，中銀航空租賃除了將飛機(jī)租出去獲得租金收入，最主要的還是在合適的時(shí)機(jī)購入和出售飛機(jī)，除了從飛機(jī)制造商處直接訂購飛機(jī)，也通過與航空公司進(jìn)行購機(jī)回租的方式購買飛機(jī)。2008年航空運(yùn)輸市場(chǎng)受金融危機(jī)影響開始削減運(yùn)力，中銀航空租賃則以較低的價(jià)格購入了46架飛機(jī)。

王誼說：“按照去年到現(xiàn)在的統(tǒng)計(jì)，波音空客的飛機(jī)經(jīng)營(yíng)租賃已經(jīng)占到了30%以上，估計(jì)到2015年這個(gè)市場(chǎng)份額要達(dá)到40%以上，也就是越來越多的航空公司是通過經(jīng)營(yíng)租賃來采購飛機(jī)。”

據(jù)了解，經(jīng)營(yíng)租賃通常被認(rèn)為英國(guó)出租人因?yàn)槎惙ǜ母锵拗屏似湓谌谫Y上享有的補(bǔ)貼而轉(zhuǎn)向經(jīng)營(yíng)租賃。從出租人的角度來看，經(jīng)營(yíng)租賃通過提供增值服務(wù)增加出資人的利潤(rùn)率。而融資租賃承受著顯著壓力，因?yàn)楝F(xiàn)在融資租賃變成和分期付款及中期的銀行貸款相類似的傳統(tǒng)融資工具。經(jīng)營(yíng)租賃出租人可以通過承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)，提供增值價(jià)值，獲得比融資租賃人更多的回報(bào)。

“我們?yōu)楹娇展咎峁┮徽缀娇辗?wù)，包括金融租賃、售后回租、交機(jī)前的融資，再融資與飛機(jī)相關(guān)的結(jié)構(gòu)融資以及投資者的租賃管理，比如像通航飛機(jī)所有者，很多是民營(yíng)企業(yè)和個(gè)人的，他們買了飛機(jī)以后，每年維護(hù)保養(yǎng)都是交由我們來操作。”

至于融資，王誼表示，中銀航空的經(jīng)營(yíng)模式主要是通過股權(quán)投資和資本金采購飛機(jī)，一般支付的資金在15%左右，其他的通過計(jì)劃向銀行借款。

國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)只占16%

對(duì)中銀租賃來說，業(yè)務(wù)是全球性的，客戶主要集中在北美、歐洲和非洲，然后是亞洲市場(chǎng)，目前中國(guó)的業(yè)務(wù)占中銀航空租賃市場(chǎng)份額的16%，美國(guó)地區(qū)是33%。最新的消息是2011年11月，中銀航空租賃宣布首筆巴西航空工業(yè)15架E190型飛機(jī)訂單，該批飛機(jī)將于2012年第四季度至2014年間陸續(xù)交付。

“國(guó)內(nèi)的主要客戶是南航、廈航、海航、東航、上航等，我們的核心技術(shù)經(jīng)驗(yàn)全是自有技術(shù)，沒有外包服務(wù)，包括飛機(jī)采購、金融租賃、直接融資、租賃資產(chǎn)管理和物流等。”

國(guó)際市場(chǎng)上，飛機(jī)租賃公司之間競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，對(duì)此，王誼表示，中銀航空租賃并不擔(dān)心來自國(guó)內(nèi)的對(duì)手，和中國(guó)其他租賃公司的區(qū)別是，中銀租賃的優(yōu)勢(shì)在海外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)其他涉足飛機(jī)租賃的公司主要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，比如民生金融租賃，在通用航空領(lǐng)域名氣最大。另外，國(guó)際市場(chǎng)上，航空公司旗下的飛機(jī)租賃公司主要目的并不是賺錢，而是為了幫助銷售，根本上區(qū)別還是比較大。