賀強(qiáng)：證券市場(chǎng)總是會(huì)一波三折

全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)長(zhǎng)期關(guān)注和研究中國(guó)證券市場(chǎng)建設(shè)、完善證券市場(chǎng)監(jiān)管、保護(hù)投資者利益的問(wèn)題。他連續(xù)多年多份提案很快被政府主管部門采納，人稱證券市場(chǎng)“建言人”。2008年，他作為北京市政府參事時(shí)，就建議在北京建立場(chǎng)外市場(chǎng)。

這一話題至今仍是證券市場(chǎng)的熱門話題。又逢兩會(huì)，3月9日，《望東方周刊》記者就“新三板擴(kuò)容”、“場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)”等有關(guān)問(wèn)題，對(duì)其進(jìn)行了專訪。

《望東方周刊》：最近有猜測(cè)認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)可能擱置“新三板擴(kuò)容”，轉(zhuǎn)而建設(shè)“區(qū)域性場(chǎng)外市場(chǎng)”來(lái)達(dá)成“統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外交易市場(chǎng)”目標(biāo)。你怎么看？

賀強(qiáng)：對(duì)于消息，我一概不評(píng)論。2011年兩會(huì)之前也有說(shuō)，兩會(huì)之后“新三板擴(kuò)容”方案出臺(tái)，一直到現(xiàn)在還是沒(méi)出來(lái)。“新三板”、“場(chǎng)外市場(chǎng)”等話題，都是我前年、去年就做了的提案。

場(chǎng)外市場(chǎng)不是那么簡(jiǎn)單的，推出來(lái)之后出現(xiàn)問(wèn)題了怎么辦？場(chǎng)外市場(chǎng)沒(méi)有集中統(tǒng)一監(jiān)管，出現(xiàn)投機(jī)了怎么辦呢？出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)和地方勾結(jié)怎么辦呢？操縱市場(chǎng)怎么辦呢？既然要推出，在出臺(tái)之前，要盡量考慮全面一些，而且擴(kuò)容方案的出臺(tái)時(shí)機(jī)也是必須要慎重考慮的，還有各部門之間的關(guān)系協(xié)調(diào)。

要證監(jiān)會(huì)拿出一個(gè)擴(kuò)容方案是很簡(jiǎn)單的，但不是說(shuō)有了方案再靠幾篇文章一發(fā)，然后馬上推市場(chǎng)就能行的，方案得慢慢做，不能著急，國(guó)際板不也是暫緩嘛。證券市場(chǎng)是一波三折的，不是那么容易的。

《望東方周刊》：你如何看待“統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外交易市場(chǎng)”這一提法？

賀強(qiáng)：實(shí)際上，場(chǎng)外市場(chǎng)也應(yīng)該是多層次的，歷史上有柜臺(tái)市場(chǎng)、三級(jí)市場(chǎng)、四級(jí)市場(chǎng)。那么在中國(guó)，過(guò)去場(chǎng)外市場(chǎng)有地方性市場(chǎng)，像29家證券交易中心，也有全國(guó)性的市場(chǎng)，兩個(gè)法人股市場(chǎng)。

是首先推統(tǒng)一的市場(chǎng)，還是地方性場(chǎng)外市場(chǎng)，是證監(jiān)會(huì)的戰(zhàn)略選擇問(wèn)題。不過(guò)，證券市場(chǎng)就應(yīng)該是多層次，這是肯定的，不僅場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)要有多層次，場(chǎng)外市場(chǎng)也應(yīng)該是多層次的，國(guó)內(nèi)國(guó)際都是如此。

《望東方周刊》：大家這么關(guān)注“新三板擴(kuò)容”，為什么每年對(duì)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)的呼聲都這么高，步子卻一直走得比較慢？

賀強(qiáng)：當(dāng)然得擴(kuò)容，不擴(kuò)容這個(gè)市場(chǎng)不就得死嘛，證券市場(chǎng)必須得擴(kuò)容，補(bǔ)充新鮮血液。中關(guān)村交易市場(chǎng)就是在“三板”基礎(chǔ)上推出一些股票，變成現(xiàn)在這個(gè)“新三板”。有一陣子，不讓新股在深圳交易所發(fā)行，市場(chǎng)后來(lái)半死不活。最后將中小板給它了，創(chuàng)業(yè)板也給它了。

要推出一個(gè)全新的市場(chǎng)，不可能太急太快。像創(chuàng)業(yè)板，1999年的時(shí)候就開(kāi)始在說(shuō)，推來(lái)推去最后用了多少年？十幾年磨一劍啊，場(chǎng)外市場(chǎng)也會(huì)這樣。要考慮的因素很多，比如“新三板擴(kuò)容”在現(xiàn)有中關(guān)村市場(chǎng)基礎(chǔ)上擴(kuò)大，那到底擴(kuò)大到哪些科技園區(qū)？其次是先建地方性場(chǎng)外市場(chǎng)，還是全國(guó)統(tǒng)一的場(chǎng)外市場(chǎng)，這都是必須要探討清楚的。

《望東方周刊》：創(chuàng)業(yè)板推出之后，一度被譏為“三高板”。大家擔(dān)心“新三板”擴(kuò)容之后也出現(xiàn)這樣的情況。

賀強(qiáng)：創(chuàng)業(yè)板推出之后，的確出現(xiàn)了一些不合理的“三高”現(xiàn)象，但是稱之為“三高板”不準(zhǔn)確。而且三板和創(chuàng)業(yè)板是兩回事，一個(gè)是場(chǎng)外市場(chǎng)，一個(gè)是場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。“新三板”現(xiàn)在需要考慮的是怎樣擴(kuò)大范圍，建立起地方性或者全國(guó)統(tǒng)一性的市場(chǎng)。