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政府工作報告：8年來GDP首次降至8％以下

3月5日，國務院總理溫家寶在第十一屆全國人民代表大會第五次會議上發布了政府工作報告。報告總結了過去的政府工作成績，并對未來工作進行部署。報告中，首次提出將國內生產總值增長降到8%以下、CPI總體控制在4%左右、以及對“以藥養醫”的改革、建立消費長效機制的提議等等熱點，引起與會代筆和網民熱議，而這些詞匯中透露出來的信息，將是未來政府工作的具體方向。

以下是對本次政府工作報告的熱點梳理和點評：

降低國內生產總值

今年經濟社會發展的主要預期目標是：國內生產總值增長7.5％。

國內生產總值增長目標略微調低，主要是要與“十二五”規劃目標逐步銜接，引導各方面把工作著力點放到加快轉變經濟發展方式、切實提高經濟發展質量和效益上來，以利于實現更長時期、更高水平、更好質量發展。

點評

經濟增長目標下調意味著中國領導人已經對較為緩慢的經濟增長感到安心，不打算像過去那樣通過政府主導的投資來刺激經濟，而是計劃讓出口導向型經濟增長模式順其自然地發生轉變。轉變經濟增長模式是中國宣傳已久的一項舉措。（《華爾街日報》）

CPI控制在4%

居民消費價格漲幅控制在4％左右，綜合考慮了輸入性通脹因素、要素成本上升影響以及居民承受能力，也為價格改革預留一定空間。

點評

一方面，當前我國總供給和總需求基本平衡，絕大多數產品供應充足，特別是糧食生產實現“八連增”，為保持物價總水平基本穩定奠定了物質基礎；另一方面，引發物價過快上漲的短期因素有所減弱。（國家發改委）

“以藥養醫”將是攻堅重點

推進公立醫院改革，實行醫藥分開、管辦分開，破除以藥補醫機制。鼓勵引導社會資本辦醫，加快形成對外開放的多元辦醫格局。

點評

“以藥養醫”的破除一方面有利于理順行業產業鏈條，現代物流體系的流通龍頭獲得更大的發展空間。另一方面，藥品的質量、療效將成為其核心競爭優勢，有利于具備自主創新能力、擁有優秀產品的一線藥企；放寬社會資本具備醫療機構的準入，將會進一步盤活國內醫療服務市場。（中信證券）

擴消費 建立長效機制

擴大內需特別是消費需求是我國經濟長期平穩較快發展的根本立足點，是今年工作的重點。著力擴大消費需求。加快構建擴大消費的長效機制。

點評

目前我國的服務消費增速沒有商品消費增長的這么快，居民生活服務業，比如家政、養老、休閑、文化、健身等服務供給還是呈現出供給不足的局面。（商務部研究院消費經濟研究部 趙萍）

貨幣政策繼續穩健

繼續實施穩健的貨幣政策，調節好貨幣信貸供求，廣義貨幣預期增長14%，加強對符合產業政策、有市場需求的企業特別是小型微型企業的信貸支持，切實降低實體經濟融資成本。

點評

隨著中國經濟潛在增長率的放緩，央行將降低對于貨幣高速增長的容忍度，貨幣政策將趨向更謹慎。（中金首席經濟學家彭文生）

宏觀

十二五北京三環內不新增住宅供地

北京市國土局3月5日公布《北京市2011-2015年國有建設用地供應計劃》顯示，在“十二五”期間，三環內將原則上不再新增供應住宅用地，四環內原則上不再新增供應集中建設的經適房項目用地。北京還將嚴格執行土地節約集約利用的控制標準，住宅用地的容積率不得低于1。

“十二五”期間北京將重點推動城鄉接合部、城市南部和西部等薄弱地區發展，引導重點新城和小城鎮建設。

在供地節奏上，“十二五”前期北京土地供應規模仍將維持平穩，后期隨著土地集約利用和投資強度提高，城市發展將由規模擴張向結構優化、質量提高轉變，建設用地供應將逐漸趨緩。

產業

國內航線燃油附加費上調

自3月5日，國內航線燃油附加費將進行上調，800公里以上航線燃油附加費每航段由人民幣130元上調為140元，800公里（含）以下國內航線燃油附加費仍為70元。

此次燃油附加費上調原因是，繼上月國內航油價格每噸上調105元之后，3月1日國內航油價格再次上調。航空煤油出廠價每噸上調至7725元，內地航空公司內地航班的航空煤油綜合采購成本也上調每噸260元。此番調整，令三大航空公司航油成本超過總成本的40%，航空企運營壓力不斷增大。

能源

中國發現大規模頁巖氣

3月1日，中國國土資源部公布，中國發現了可采資源潛力為24.2萬億立方米的頁巖氣。如果完全開采，可供中國使用近200年。

據估算，中國目前是全球頁巖氣儲藏量最大的國家之一。美國能源信息署的報告顯示，全球技術上可開采的頁巖氣儲量近187萬億立方米，其中中國就擁有36萬億立方米。

隨著頁巖氣在各國的相繼發現，未來將是一個天然氣的黃金時代。國際能源署在2011年的《世界能源展望》中評述，到2035年，天然氣在全球能源結構中所占比重都高于目前水平。天然氣需求量每年增長1.7%，可在發電和供熱方面替代其他能源。英國石油在其最新的能源展望中也表示，到2030年天然氣可能成為與煤炭和石油分庭抗禮的能源之一。

中國致力于將頁巖氣作為未來能源支柱之一。英國《金融時報》評論稱，這種“奔向天然氣”的選擇是正確的，尤其是中國正遭受使用煤炭而導致的大面積污染。中國還是全球最大的能源消費國。此次大型頁巖氣的發現，有助于減少石油和天然氣的進口。

但是由于地質復雜，勘探開采技術不成熟，國土資源部稱該巨量頁巖氣的開采難度很大。包括殼牌、英國石油等國際石油公司一直試圖與中國大型油氣集團合作，共同開采中國頁巖氣，但目前尚未實現商業性開采。

民生

國開行向民生領域貸款近2萬億元

國家開發銀行3月1日在京召開“開發性金融致力改善民生促進社會建設”座談會，與政府部門、社會各界共同探討“十二五”期間促進民生改善、推動社會建設的思路和方法。

長期以來，國開行積極支持各類保障性安居工程建設，截至2011年底，貸款余額2136億元，占全國同業份額61%。國開行幫助數以百萬的家庭經濟困難學生走入大學校園，貸款金額和受益學生均占全國總數的80%左右。

2005年以來我國農業投資大幅增長

2011年我國第一產業投資6792億元，比2010年增長71.3％，投資高增長成為保障糧食生產再創歷史新高的重要原因。

2005年以來，我國農業投資持續較快增長，從2004年到2011年，我國農業投資7年增長9.56倍，年均增長40.0％，分別比同期二三產業平均增長速度高11.6個百分點和15.4個百分點。

目前我國糧食和農業生產的資源要素較緊，繼續擴大種植面積的空間有限，糧食和其它農產品增產面臨較大困難，保證農產品供應需要更多的投資。

(民生證券：郝大明）

LTRO規模超預期或成絕唱

歐洲央行2月29日推出第二輪三年期長期再融資操作（LTRO）總規模達5295億歐元，明顯高出市場此前預計的5000億歐元的規模。這將進一步強化金融市場流動性預期。

由于本次LTRO遠超預期，分析人士認為這意味著歐洲央行將不會為挽救歐債危機釋放更多流動性。

本次LTRO或成絕唱。歐洲央行行長德拉吉警告，歐元區不要指望央行還會注入長期流動性。LTRO這樣的特殊貸款只是贏得暫時緩解，歐洲不可能停止改革。

歐元區一官員稱，這是一個打壓信號。目前歐元有了些許穩定的跡象，但整體形勢脆弱。德拉吉在2月24日表示，歐洲經濟雖然正緩慢復蘇，但仍有下行風險。

路透社認為，對德拉吉而言，歐元區領導人必須嚴格推行結構經濟改革，整頓勞動力市場和養老金系統。

受此影響，29日高開的歐洲主要股市在短暫沖高后普遍回落。當天歐盟統計局的數據顯示，今年1月歐元區消費者物價指數（CPI）較去年12月下滑0.8%，創2010年1月以來的最大月環比跌幅。

有分析指出，如果此次LTRO是歐洲央行的最后貸款安排，該行也有能力通過其他方式激勵歐洲經濟和金融市場。

點評

目前無法了解并管控銀行合理運用到手的低成本貸款。

商業銀行增持高風險資產，讓銀行系統更脆弱。

LTRO減輕了商業銀行解決自身問題的壓力，可能催生一批賬面上擺脫不了不良貸款和資產的“僵尸銀行”。

僵尸銀行無法提供必要貸款，對經濟不利。（《紐約時報》）

這是一次大賭博。如果危機的結局皆大歡喜，歐洲央行就創造了奇跡。如果出了差錯，商業銀行的處境就比他們以前糟得多。（日內瓦國際研究所經濟學教授Charles Wyplosz）

總體來說，它（LTRO）短期內有積極影響，但中期影響仍有疑問。歐洲央行收回這些資金的能力很重要。（斯洛伐克財長Ivan Miklos）

無疑對風險資產是正面因素，也會有助于支持核心市場，因為銀行需要其他地方存放過剩的流動性。下個季度，對德國國債的支持影響會減輕，因為銀行會讓剩余的現金發揮作用，更多地轉出德國國債，繼續重新持有邊緣國家債務。（法國農業信貸銀行）

宏觀

新興經濟體或再現通脹周期

《華爾街日報》報道稱，全球經濟又出現了與2009年和2010年相同的情況：發達國家的寬松貨幣政策造成投資者將短期資金投向新興市場，導致這些國家進行外匯干預，并帶來通脹壓力。

在這次周期中，各國將上演“貨幣貶值戰”。以巴西為例，該國央行已經加大直接干預市場力度來抑制里亞爾升值。巴西財長在3月1日表示，里亞爾升值削弱了該國的競爭力，使巴西企業面臨不公平的競爭。截至目前，里亞爾兌美元匯率下跌了近9%。

其他央行也采取行動。哥倫比亞已開始入市干預，南非再度開始買入美元。墨西哥和智利等國雖本幣走強，但尚能支撐。

報道稱，貨幣貶值大戰會加劇輸入型通脹并將迫使新興市場國家的央行上調利率，最終會帶來全球經濟增長出現硬著陸。

國際貨幣基金組織在近期發布的報告中提倡將臨時性干預視為遏制匯市波動的一種手段。但是2009#12316;2010年的情況顯示出，如果央行讓本幣貶值，將導致進口價格上漲，通脹風險加劇。這些最后都會由政府通過利率手段抵消影響，進而阻礙新興市場國家。在2011年，發達國家實行類似放松的措施又引發新興市場國家的貨幣戰爭。

法國東方匯理預計，新興市場貨幣未來數周將面臨調整，因市場焦點已轉向油價且通脹擔憂的重現。除俄羅斯之外的歐洲新興市場國家的貨幣預計將出現回落。

市場

伯南克未暗示推出QE3 黃金暴跌

2月29日，紐約市場黃金暴跌100美元，金價大幅跳水被市場歸咎為美聯儲主席伯南克當天的講話。

伯南克當天在國會發表半年證詞稱，過去一年失業率下降的幅度或多或少地高于預期，畢竟這段時間內的經濟增長并未高于長期趨勢水平；要想實現就業市場的繼續改善，可能需要最終需求和生產實現更強勁的增長。此番言論反映出伯南克對美國經濟的謹慎態度。證詞中并未涉及將推出QE3，令投資者擔心美聯儲推遲推出新一輪量化寬松措施。

高盛點評伯南克講話稱，“此次講話，值得注意的不是他講了什么，而是他沒有講什么。尤其是伯南克沒有給出美聯儲考慮近期進一步實行貨幣寬松政策的明確信號。伯南克再次重申了0#12316;0.25%的極低利率?！?/p>

由于此前市場普遍預計美聯儲將推出第三輪資產購買方案，金價一路上漲，截止28日，金價今年累計上漲14%。然而伯南克的講話令投資者失望。

然而，有觀點認為，市場對伯南克的講話過度解讀。外媒評論稱，獲利盤了結造成行情大跌，市場對量化寬松的預期并未就此撲滅。目前美國經濟好壞不一，一旦就業數據開始轉壞，QE3將重新擺上桌面。

觀點

IMF：全球經濟急劇放緩風險減小

國際貨幣基金組織（IMF）3月1日表示，由于近期歐元區采取的應對債務危機政策，令全球經濟急劇放緩的風險已減小，不過仍面臨“下行”風險。

IMF的報告顯示，現在關鍵風險還是政策不能領歐洲轉向“良好均衡”，且不能打破實體、財政和金融部門相互之間的負面循環。

IMF建議美國和日本制定可靠的中期財政調整計劃，以確保兩國規模龐大的債務穩定。

對于新興市場，IMF表示，這些經濟體的放緩程度高于預期，不過風險情緒已經緩解，而且2012年初起，資本開始重新流入亞洲、拉美和南非的新興經濟體。對于印度和部分中東經濟體存在的高通脹和高公共債務問題，IMF認為這些國家需要對寬松政策保持“謹慎立場”。

歐洲經濟增長預期好轉

歐元區財長2月21日批準總額1300億歐元的第二輪希臘救助計劃，希臘經濟在連續5年萎縮后，有望在2013年恢復增長。歐債危機暫時得以緩解。其次，3月1日至2日，歐盟領導人春季峰會把更多的注意力放在如何促進歐洲經濟與就業增長上。第三，市場調研機構Markit數據顯示，歐元區2月PMI從1月的48.8攀升至49.0，荷蘭、德國等國制造業活動呈現適度擴張，盡管西班牙、意大利等國制造業依然未能擺脫萎縮的局面，希臘PMI更跌至歷史新低，但市場普遍預期歐元區經濟增長好轉。

(民生證券：郝大明）

“新普京”時代

俄羅斯聯邦中央選舉委員會3月5日公布的對全國總統大選選票統計顯示，總統候選人、現任總理普京以63.75%的得票率贏得總統選舉。普京就如同一個等待歸來的“王者”。挑戰者久加諾夫、日里諾夫斯基、普羅霍羅夫和米羅諾夫雖各有千秋，但他們似乎都難擺脫“選舉配角”的命運。

普京在1999年中連升三級，在被提拔為俄聯邦總理主持政府內閣后，迅速當上代總統。3個月后又以53%的高支持率成功當選為俄羅斯第3屆總統，傳奇般的經歷使俄羅斯人似乎也更愿意接受一個如彼得大帝般強勢的領導人。此次普京的勝利也顯示了他掌控局勢的能力和牢固的執政基礎。俄羅斯即將進入新普京時代，面對種種機遇和挑戰，社會共識超過分歧，穩中求變的強國方略脈絡清晰，這對俄羅斯和世界都意義重大。

范龍佩

現年64歲的赫爾曼#8226;范龍佩在3月1日舉行的歐盟春季峰會上毫無懸念地連任歐洲理事會主席。同時，范龍佩還被選為歐元區峰會主席，負責主持每年至少兩次的歐元區峰會。連任后的范龍佩在“推特”上表示，在如此關鍵的時期能有權利服務歐洲，感到肩上的責任非常重大。范龍佩擔任比利時首相時，曾利用出眾的政治才華贏得各方支持，被外界譽為比利時的“搞定先生”(Mr Fixit)。2009年11月19日，歐盟特別峰會在比利時布魯塞爾召開，范龍佩被選為首位歐洲理事會常任主席。

李健熙

韓國三星集團會長李健熙的姐姐李淑熙2月28日通過律師披露，已針對李健熙提起訴訟，要求他支付相當于1900億韓元（約合1.69億美元）繼承份額的股份。

李淑熙在訴狀中認為，他們的父親、三星集團創始人李炳喆生前曾通過他人名義留下了三星集團旗下的三星人壽保險公司以及三星電子公司股份，但李健熙最后卻以個人名義單獨繼承了這些財產。

無獨有偶。2月中旬，李炳喆長子、81歲的李孟熙被曝正對李健熙提出相同遺產訴訟，索賠涉及金額超過約合6.23億美元。

周小川

中國人民銀行行長周小川3月5日表示，人民幣匯率逐漸具備了浮動的條件，幅度可以考慮適當加大，更加體現以市場供求關系決定匯率的機制。

作為反映中國經濟情況的窗口，人民幣匯率的走勢備受關注。據國家統計局數據，2011年年末人民幣兌美元匯率比上年末升值5.1%。3月5日國務院總理溫家寶在《政府工作報告》指出，完善人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

魯向東

中國移動有限公司董事會3月2日晚間發布公告稱，公司執行董事兼副總經理魯向東因涉嫌經濟問題，目前正協助司法機構調查。

在中國移動相繼曝出的貪腐案件中，魯向東的級別僅次于原公司黨組書記張春江。在過去一年中，中國移動原數據部副總經理馬力，原中國移動數據部總經理、卓望控股CEO葉兵等涉嫌違紀先后接受調查。有媒體稱，中國移動被調查的高管多與數據業務有關，而魯向東長期分管數據業務。

張政

2月26日，貴州省銅仁市委書記廖國勛宣布，任命張政為中共銅仁市委委員、常委、副書記（保留正廳長級）。這是央視原主持人張政離開央視后，在中國政界的一次“轉身”。除張政外，央視“名嘴”王志也曾到云南麗江履職。對于央視部分主持人從政的現象，有媒體認為，央視主持人當官或許是好事，但是否熟悉基層、容易理想化等的特質可能給當地工作帶來不便甚至誤事。但與此同時，這又是一些官員缺乏的特質。

奧斯卡的“天價”廣告

很多人都以為類似奧斯卡這種全球娛樂盛事的廣告費應為天價，但事實上，相比中國的很多電視欄目而言，奧斯卡的廣告費用實在是“小巫見大巫”。有北美媒體報道，今年的奧斯卡頒獎禮廣告單價創下了最高紀錄，每30秒175萬美元(約1150萬人民幣)，但有細心的中國媒體發現，即便是今年創下的新高，才相當于“春晚”前后的廣告套裝價格，且遠不如2010年“春晚”零點報時的5201萬元，更僅相當于曾傳聞賣出7600萬元高價之《新聞聯播》后廣告(7.5秒標版)的3.78%。

上述數據表明，如果僅考慮價格和影響力，中國很多想“走出去”的大型企業，應考慮在這類頂級盛會上投放廣告。奧斯卡上中國企業的缺席，既有視野的原因，也與國內轉播范圍、甚至廣告回扣等潛規則不無關系。

漫畫／程碩 文／米粟

信用卡

“手工”信用卡|瓦特臣科(俄羅斯)

“客串”|泰蘭迪爾(美國)

信用危機|卡爾伯(墨西哥)

溫家寶再談民生

近年來的中國“兩會”，政府工作報告通常都被解讀為側重“民生”議題。今年《政府工作報告》也可以視為就妥善解決“民生”困難的又一次發言。

在宏觀經濟政策上，溫家寶表示，除了繼續調控樓市和控制通脹外，還要重點支持小型微型企業，支持保障性安居工程等民生工程。這里的關鍵，仍然是政府能允許市場機制發揮多大的作用。保障房等政策的推行過程中，防止權力集中、腐敗造成的分配不公，也是決定這個政策能否成功的大問題。

教育、醫療、養老等社會保障及福利是另一個引發爭論的領域。溫家寶表示，今年財政性教育經費支出將按占GDP中4%的編制預算。這意味著自1993年提出該目標以來，中國有望首次實現這一承諾。中國教育、醫療等福利開支占GDP比例落后于世界平均水平，而更重要的是機會通道的壟斷、資源分配的不公。

在改革戶籍制度、控制“三公”經費、推進政府改革、反腐敗等問題上，仍可歸結為大方向政治正確，具體可操作性的措施仍然付諸闕如。中國改革和轉型已經成為一項系統工程，需要多方面的協同推進，如何切實具體地改變當前的做法，推進進一步的經濟市場化和社會民主化，才是政府應該深思的，也是公眾期待所在。

（摘自英國《金融時報》中文網，作者為專欄撰稿人趙信）

深入推進重點領域改革

2012年《政府工作報告》給人印象最深的部分是“深入推進重點領域改革”。中國正處在進一步深化改革的轉折點，從這份報告來看，決策層已經意識到了這一點。

過去依靠國內投資和國外需求的經濟增長模式已經很難復制和延續。比如，2008年金融危機以來“銀行貸款+政府投資”的救市模式，已經給銀行不良貸款和地方政府債務問題埋下了伏筆，而且正逐漸暴露，這是最深刻和最直接的教訓。如果要讓經濟增長依賴國內消費，諸如金融財稅改革、收入分配改革和毫不動搖地發展非公有制經濟，就是不得不的選擇，因為只有這樣才能增加居民收入，從而增加有效需求。鑒于中國的城市化和工業化進程尚未完結，人口紅利也還有潛力可挖，也許改革還可拖延，但時間不會超過15年。

中國改革開放取得的成就不必贅言，但如果當下身處繁華大都市的中產階層和青年一代，仰望城市陰霾的天空，感到不滿意；遙望城市林立的高樓，感到不滿意；平視城市擁堵的交通，感到不滿意；俯視城市中自己的影子，感到不滿意，那么，深化改革的時機已經來臨。

（摘自美國《華爾街日報》）

希臘需重塑自我才能解決問題

在2010年獲得1000多億歐元的援助資金后，現在希臘獲得的第二筆援助資金數額更大，甚至超過1300億歐元，且私人債權人還減免了債務。

值得提醒的是，這并非希臘獲得的最后一筆援助。雅典政府為此需作出巨大讓步，意味著將通過一個信托賬戶來償還利息與債務。這也可被視為希臘因此喪失國家主權。但這樣做的結果是，至少可以保證希臘能逐步償還債務，而不是將援助資金挪用于其他目的。

因此必須采取更加行之有效的解決辦法，我們不能強迫希臘退出歐元區，但是可以提醒歐洲人：對希臘的援助將變得更加昂貴，而且會持續很長時間?，F在必須立即停止錯誤的一攬子援助政策，真正地幫助該國重塑自我。為此應采取一切手段，包括刺激投資，有針對性地鼓勵投資，特別是要幫助希臘建立起一個正常運作的國家機制，或許只有一條路能夠幫助希臘——那就是國家破產。最遲到今年秋季，如果陷入財政困境的其他歐洲國家，例如西班牙和意大利實現了財政穩定，希臘就可以走出這一步了。對沖基金已經開始下賭注了。

（摘譯自德國之聲電臺網站）

英國醫改輸不起

2006年，政府規定，患者可以自行選擇就醫地點，當公立醫院面臨來自其他公立醫院的更大競爭時，它們的表現會更好，管理水平也更加出色。評測結果表明，在國民健康服務中引入競爭機制挽救了許多人的生命。

兩年前，英國衛生大臣蘭斯里提出了一項被有些人視為毫無必要的立法提案，該議案中有許多條提議涉及加強醫療服務提供者之間的競爭，這些都是合理的。然而，在改革問題上卻忽略了患者的利益。

改革過程中遭遇的困難與挫折為批評人士提供了口實，他們毫無依據地指出，競爭將產生破壞性的后果，并無中生有地認為將出現私有化風險。這些沒有結果的爭論無助于改善國民保健服務。

如今，即便提案獲得通過，它也可能遭到刪減。此外，如果該提議遭遇“瘦身”，最有可能發生的情況是：這將成為一個嚴重的錯誤。它不僅會侵蝕國民保健服務在過去十年間取得的成果，還將使該體系在經驗主義者與直覺主義者的爭論中站在錯誤的一邊。國民保健服務將面臨前所未有的財政壓力和人口方面的挑戰，在這樣一個時期，這是一場它幾乎輸不起的辯論。

（摘譯自英國《金融時報》）