給金融開(kāi)天眼

以一對(duì)一精準(zhǔn)化為特征的大數(shù)據(jù)，一旦成為數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，日漸變?yōu)槌墒斓慕鹑谥鳡I(yíng)業(yè)務(wù)，滬深兩市這種以信息“融為一體”模式配置金融資源的傳統(tǒng)方式，就應(yīng)該廢除了。

用信息系統(tǒng)充當(dāng)貨幣的天眼，一對(duì)一精準(zhǔn)配置資源，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)主營(yíng)化將引發(fā)銀行變革，走向斯蒂格里茨所預(yù)言的《通往貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的新范式》。

由于最近預(yù)言數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)將成為金融業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)，多家銀行找我交流看法。我說(shuō)我不懂金融，只是從互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)“廬山之外”看金融。他們卻異口同聲說(shuō)金融業(yè)也在關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的變化，這多少出乎我的意料。看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)與各行各業(yè)融合，只是時(shí)間早晚的事。

1997年我預(yù)言“銀行內(nèi)部正在從貨幣機(jī)構(gòu)向信息機(jī)構(gòu)蛻變”，原來(lái)以為“再過(guò)五年，金融界將重新洗牌”，結(jié)果等了15年，期待中的變化才萌生。所謂“洗牌”，看來(lái)確切的含義應(yīng)是主業(yè)轉(zhuǎn)換。正如電信業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)從語(yǔ)音轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)一樣，金融業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)也可能從金融變?yōu)閿?shù)據(jù)。

金融業(yè)有可能成為繼電信業(yè)之后，第二個(gè)在數(shù)據(jù)沖擊下改變主營(yíng)業(yè)務(wù)的行業(yè)。

天眼數(shù)據(jù)交換模型

這次的觀察不是來(lái)自推理，而是來(lái)自于已發(fā)生的實(shí)踐。不久前，美國(guó)IPcommerce提出PPaaS（Payments Platform as a Service），把原來(lái)的金融主營(yíng)業(yè)務(wù)（清算結(jié)算）當(dāng)副業(yè)，把原來(lái)的副業(yè)（數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)）當(dāng)主業(yè)，引發(fā)美國(guó)網(wǎng)上支付業(yè)變革。現(xiàn)在，中國(guó)也出現(xiàn)了同樣方向的創(chuàng)新。全球網(wǎng)所創(chuàng)浙江模式，顛覆了數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)與金融業(yè)務(wù)的主從關(guān)系，以數(shù)據(jù)為金融開(kāi)天眼，“讓金融更智慧”，在實(shí)踐中取得顯著效果。未來(lái)數(shù)據(jù)主導(dǎo)型金融模式，可以從中得到許多啟示。

銀行管兩件大事，支付與信用。這是我剛了解到的。我對(duì)深圳一位銀行高管說(shuō)，現(xiàn)在搞互聯(lián)網(wǎng)的，只盯上銀行的支付和信用，還沒(méi)盯上別的要害。他馬上糾正說(shuō)，嗨，支付與信用是我們銀行的兩大支柱，還怎么要害呀。

支付的核心是錢(qián)；信用的核心是信息。二者最直觀的關(guān)系，好比飛鏢和眼睛，飛鏢往哪投，要由眼睛判斷。貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)有兩大學(xué)派，認(rèn)為銀行業(yè)務(wù)重心應(yīng)落在“飛鏢”的，稱(chēng)為貨幣學(xué)派（monetarist school），最關(guān)心的是怎么把錢(qián)本身玩好；重心落在“眼睛”的，稱(chēng)為信用學(xué)派（credit school），最關(guān)心的是怎么通過(guò)信息給錢(qián)這個(gè)飛鏢安上準(zhǔn)星，術(shù)語(yǔ)叫availability of credit（信用可得性）。說(shuō)白了，就是管投錢(qián)的時(shí)候長(zhǎng)不長(zhǎng)眼。不長(zhǎng)眼的，該投的不投，不該投的亂投；長(zhǎng)眼的，一投一個(gè)準(zhǔn)，就象錢(qián)自己長(zhǎng)了眼一樣。

傳統(tǒng)銀行只要有錢(qián)就行，長(zhǎng)眼不長(zhǎng)眼不重要，信用可得性不是主要問(wèn)題。因?yàn)榭茨膫€(gè)企業(yè)又大又強(qiáng)，閉著眼瞎投也能十蒙九中；或者是政策貸，憑長(zhǎng)官意志投，用不著長(zhǎng)眼睛。這使銀行的業(yè)務(wù)重心，放在錢(qián)上，而不是信息上。錢(qián)是主業(yè)，信息是副業(yè)。

但未來(lái)不同，做小、做活、做優(yōu)的企業(yè)，投資效益更高，但這種企業(yè)的信用可得性成本要高幾十倍。例如，貸一個(gè)大企業(yè)100億，流程走一遍；貸100個(gè)小企業(yè)各1億，同樣流程走100遍，征信工作量差著幾十倍。當(dāng)可貸的大企業(yè)貸得差不多了的時(shí)候，銀行的末日就快到了，因?yàn)榇藭r(shí)它的錢(qián)在征信成本作用下，會(huì)專(zhuān)門(mén)躲著效益高的（小）企業(yè)走，專(zhuān)找效益低的（大）企業(yè)投。當(dāng)前銀行業(yè)出現(xiàn)的效益問(wèn)題，拋開(kāi)外部因素，與此有很火關(guān)系。為應(yīng)對(duì)這種變化，一條有效的出路，就是把信息成為主業(yè)，錢(qián)變?yōu)楦睒I(yè)。

浙江模式就成功實(shí)現(xiàn)了“給金融開(kāi)天眼”。利用數(shù)據(jù)化，它使原來(lái)信用可得性差的高效益業(yè)務(wù)（如小微貸、高科技業(yè)務(wù)）的征信效率提高幾十倍。全球網(wǎng)為7695家中小企業(yè)用開(kāi)天眼的方式提供信貸服務(wù)，征信成本驟然降到原來(lái)的5%。相當(dāng)于一位銀行營(yíng)業(yè)員做企業(yè)貸款，20家的工作量只有以前做一家的。這徹底改變了浙江當(dāng)?shù)劂y行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的態(tài)度。

天眼不同于肉眼，它需要借助互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)天勢(shì)，把小生產(chǎn)的信息業(yè)務(wù)，做成大生產(chǎn)的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。例如，在數(shù)據(jù)交互模型中，有“提交社會(huì)活動(dòng)關(guān)聯(lián)節(jié)點(diǎn)信息”一支，可以通過(guò)視頻監(jiān)測(cè)、智慧物流等物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)采集手段，自動(dòng)監(jiān)測(cè)上下游企業(yè)，不必問(wèn)貸款企業(yè)任何問(wèn)題，就可以通過(guò)他行為的“上下文”語(yǔ)境和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，鎖定和感知他的信用狀況。再舉一個(gè)細(xì)節(jié)，在246個(gè)天眼型的流程中，105至108個(gè)流程分別是：“上年月均電費(fèi)”、“本年月均電費(fèi)”、“上年月均水費(fèi)”、“本年月均水費(fèi)”。這是以往銀行征信中不會(huì)調(diào)查的項(xiàng)目，因?yàn)殂y行不是干這個(gè)的。但一個(gè)企業(yè)如果出了狀況，電費(fèi)就會(huì)暴露它開(kāi)工還是沒(méi)有開(kāi)工。無(wú)數(shù)這類(lèi)系統(tǒng)自動(dòng)匯集的信息，通過(guò)數(shù)據(jù)分析，其信用可得性的效率，比用肉眼一家一家企業(yè)看，不知提高多少倍。實(shí)踐充分顯示出天眼比肉眼的優(yōu)勢(shì)。

華爾街金融危機(jī)，問(wèn)題就出在“錢(qián)不長(zhǎng)眼”上。解決“錢(qián)不長(zhǎng)眼”問(wèn)題的根本出路是，把數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)變?yōu)橹鳂I(yè)，把貨幣業(yè)務(wù)貶為副業(yè)，給金錢(qián)強(qiáng)行帶上眼鏡，讓他看準(zhǔn)了再去投胎。給金融開(kāi)天眼，從根本上說(shuō)，就是用高一級(jí)的文明降服低一級(jí)的文明：用第三次浪潮的信息，駕馭第二次浪潮的貨幣，配置第一次浪潮的實(shí)物。所謂用第三次浪潮駕馭第二次浪潮，本質(zhì)上就是用信息駕馭金錢(qián)。數(shù)據(jù)這個(gè)強(qiáng)龍，從天而降，讓順之者昌，讓逆之者亡。

通向貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的新范式：廢除滬深兩市的理論根據(jù)

給金融開(kāi)天眼，有實(shí)踐基礎(chǔ)，但有沒(méi)有理論根據(jù)呢？我在《后現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)》一書(shū)中，具體說(shuō)明過(guò)這個(gè)問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題想通了，廢除滬深兩市，代之以用一對(duì)一信息配置資金，就完全有理論上的可能性。

斯蒂格里茨在《通向貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的新范式》一書(shū)中，石破天驚地主張：“應(yīng)該將貨幣理論的研究重點(diǎn)從貨幣轉(zhuǎn)向信貸”，把重點(diǎn)放在“可貸資金”上，從而建立了“基于信用可得性”的貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)新學(xué)派。

斯蒂格里茨把信貸的本質(zhì)，界定為與貨幣不同的信息。指出信貸問(wèn)題“核心是信息”。而信息的特殊性，又在于它異質(zhì)、分散這些不同于貨幣的方面：“信貸在本質(zhì)上是異質(zhì)的”；“大量的相關(guān)信息是散布于整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中的，而且只是被當(dāng)做其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的副產(chǎn)品。”前面說(shuō)的水電費(fèi)信息就曾是這種散布的“副產(chǎn)品”。

銀行業(yè)務(wù)與信貸業(yè)務(wù)的不同，在于一般與個(gè)別的不同：關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量，“企業(yè)也許可以對(duì)銀行隱瞞這些問(wèn)題，但對(duì)其顧客則不能。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，要獲取日常商業(yè)過(guò)程中所產(chǎn)生的信息，成本極高，因而幾乎是不可能的”。但對(duì)全球網(wǎng)來(lái)說(shuō)，獲得這類(lèi)商務(wù)活動(dòng)中自然生成和記錄的信息，一分額外的錢(qián)都不用花。不把信息作為主業(yè)，這些是做不到的。

對(duì)于分散的信息，如何進(jìn)行商業(yè)利用呢。默頓，米勒主張的是利用金融手段，將分散的信息聚為一體：“交易利潤(rùn)可以理解為某種‘賄賂’，社會(huì)用它來(lái)刺激人們廣泛收集分散的供求信息，并最終將其融為一體。”但問(wèn)題在于，將信息“融為一體”的股市仍然是集中模式的。

而斯蒂格里茨的觀點(diǎn)相反：“分散化必然造成一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中復(fù)雜的信貸鏈，其中公司既是貸款人又是借款人，而銀行起著中樞作用。將這類(lèi)高度專(zhuān)用性的信息集中起來(lái)是難以想像的。”也就是說(shuō)，斯蒂格里茨主張的是繞過(guò)銀行和股市，讓高度專(zhuān)用性的信息，分散地與信貸相結(jié)合。實(shí)際上，一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)里形成的一對(duì)一信息，要比股市精準(zhǔn)得多。

以一對(duì)一精準(zhǔn)化為特征的大數(shù)據(jù)，一旦成為數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，目漸變?yōu)槌墒斓慕鹑谥鳡I(yíng)業(yè)務(wù)，滬深兩市這種以信息“融為一體”模式配置金融資源的傳統(tǒng)方式，就應(yīng)該廢除了。講個(gè)故事：我曾打聽(tīng)一家央企老總是否根據(jù)股市信息變化調(diào)動(dòng)資金。得到回答是，從來(lái)不。原因是股市信息太慢，而且太粗略。老總的做法是往世界每個(gè)港口派一個(gè)會(huì)數(shù)數(shù)的人，用肉眼盯住對(duì)手的集裝箱裝船數(shù)。他根據(jù)反饋的情報(bào)再調(diào)動(dòng)資金，一槍打死一只鳥(niǎo)。這比對(duì)手動(dòng)向一周后反映到股市上才做出反應(yīng)，要靈多了。給金融開(kāi)天眼，就是用天眼，代替一雙雙這樣的肉眼。