維維豆奶，多元化之困

提起維維豆奶，人們大多會想起那句曾經紅遍大江南北的廣告語——維維豆奶，歡樂開懷。正是借助在央視黃金時段的這一大手筆品牌推廣策略，維維公司最終在同類公司中迅速脫穎而出，繼而成為國內豆奶行業的一面旗幟。然而輝煌過后，這個豆奶業巨頭卻似乎陷入了發展“迷霧”：一直在多元化的發展道路上磕磕絆絆地行進，雖然相繼涉足牛奶業、煤業、酒業等領域，但在以上領域卻一直無法重演維維往日在豆奶業的輝煌成就。

誠然，多元化之路是大多企業在發展到一定階段后心中難以抑制的沖動，市場上也不乏在多元化之路上成功的案例，但企業在多元化過程中暴露出的盲目性卻值得業界關注。筆者認為，企業在未能充分認識自身發展邏輯并明確日后發展方向的前提下就盲目走多元化的發展道路，勢必會導致經營上的挫折甚至失敗。維維公司多元化的發展歷程恰恰印證了這一點。

進一步拓展大豆食品產業鏈

從維維公司網站的介紹看，“維維”牌豆奶粉是中國最暢銷商品之一，維維品牌已連續十余年名列市場占有率第一位，銷量第一位。因此，維維公司不妨通過各種營銷手段提升國內消費者對大豆食品食用價值的認識，深度拓展大豆食品市場，進一步做大做強公司主業。

首先，從國際上來看，豆奶行業仍然是一個新興行業，具有很高的成長性。在許多發達國家市場，豆奶被視為牛奶之外又一健康自然的飲品，占據了2.1%的市場份額。目前豆奶飲品在日本、新加坡、韓國、美國、澳大利亞等國家，均擁有廣大的消費群。資料顯示，日本在2003年全國豆奶的消費量就達到了18.2萬噸左右，接近人均消費2公斤。而我國目前豆奶的人均消費量還不到1公斤，差距懸殊。隨著國人對豆奶制品食用價值認識的普及，相信我國的豆奶消費量在未來將有極大的提升空間。

其次，豆奶粉行業的利潤水平非常可觀。從維維公司旗下的豆奶企業來看，2009年旗下兩家公司的利潤率分別為29.08%和15.65%，在公司各業務企業中排在前兩位。而維維在豆奶行業的主要競爭對手黑牛食品的利潤率也高達12%左右。雖然行業出現了新的競爭對手，并極有可能對維維公司的整體盈利能力造成影響，但維維公司卻依然可以憑借強大的品牌優勢和市場地位保持較高的市場占有率。

再次，我國大豆食品市場未來將有廣闊的拓展空間。自從美國食品及藥品管理局在1999年批準了大豆蛋白的健康申明以后，越來越多的食品企業開始把健康營養的大豆蛋白添加于各種食品中，這無疑對大豆食品市場的發展起到了很好的促進作用。近年來，大豆食品如雨后春筍般涌入市場，種類越來越豐富，植物蛋白肉、大豆飲料、豆腐、營養棒、主食替代產品、大豆酸奶和早餐谷物片等已經成為豆制品市場的新興產品類別。

此外，在大豆食品的產業鏈上，維維公司也有很大的拓展的空間。比如，向產業鏈下游延伸，發展食品連鎖商業，這與永和豆漿或“來伊份”食品連鎖等模式非常類似。

乳品業務已成維維未來發展的“雞肋”

乳品業務曾是維維公司試圖重點發展的業務領域。2000年6月30日，維維股份在上交所成功上市，當年就募集到社會資金10余億元。手握“重金”的維維迅速做出了決定，將這筆資金投入到與豆奶業僅有一墻之隔的牛奶業。也正是從那一年開始，維維公司開始實施以“穩定發展豆奶，全面進軍乳業”為主要內容的二次創業戰略目標。為了實現這一目標，有著資金與渠道支持的維維公司迅速展開行動：先是創立“維維天山雪”的新牛奶品牌投入市場。同時，傾其全力培養新品牌市場。最終，維維公司憑借一貫的大手筆起步的策略作風，繼續購買中央電視臺廣告的特A級黃金時段，但投放的對象都改成了“天山雪”，而不再是“維維豆奶，歡樂開懷”。

從一定程度上講，對奶源的爭奪是所有牛奶企業的核心關注點，甚至高于對市場的競爭。多年來，牛奶產業的最大發展瓶頸也一直在于奶源供應不足，維維深諳其中奧秘。為此，轉型后的維維投入巨資，引進萬頭澳洲良種奶牛，在徐州等地建設奶源、牧草基地，共修建了10多個千頭奶牛養殖場和1個萬頭養牛場，此外，維維公司還先后在濟南、西安、武漢、珠海、銀川、連云港等地組建了10多個乳品加工基地。大手筆的投入，使維維公司以一種“后來強者”的形象，在牛奶領域占據了一席之地。到2005年，“維維天山雪”已取得市場排名第四位的份額。但遺憾的是，行業排名靠前的市場份額卻未給其帶來企業發展最為重要的利潤，這也迫使維維公司在2005年10月無奈宣布重回豆奶業。

事實上，國內乳品企業普遍面臨著巨大的發展困境。三聚氰胺事件以及之后出現的一系列的問題乳品事件無不對國內乳品市場及國內品牌造成了巨大沖擊，負面事件造成的惡劣影響也會持續很長的時間。此外，國內乳品市場經過幾輪行業整合之后，目前已初步形成了蒙牛、伊利、光明等少數幾家乳業巨頭寡頭壟斷的行業格局，其他乳品企業的盈利空間將越來越有限。從維維股份的財務報表可以發現，維維的乳品業務近幾年基本都處于虧損的狀態。維維旗下專營乳品業務的維維乳業有限公司2011年虧損501萬元，而2010年虧損1877萬元。在這種狀況之下，乳品業務或將成為維維未來發展的“雞肋”。

有序布局，拓展酒業版圖

2006年，維維公司通過收購雙溝酒業股權，開始涉足白酒行業。2008年成立專門銷售酒的酒類銷售連鎖公司茗酒坊，2009年收購湖北枝江酒業股份有限公司51%的股權，同年，收購四川川王酒業，推出自有品牌“川王”。近期，維維又宣布并購貴州醇酒業，再次拓展公司酒業版圖。

據維維股份2010年報，公司2010年全年實現營業總收入47.63億元；枝江酒業2010年實現營業收入17.77億元。2011年，酒類產品優勢更加明顯。在公司52.5億元的主營業務收入中，酒類銷售高達22.6億元，同比增14.9%；而維維以往的主業豆奶粉等固體飲料，營業收入僅為13億，僅同比增10.10%；牛奶等蛋白飲料營業收入為8.14億，同比下降了9.13%。

在豐厚的利潤面前，維維股份再度發起擴展白酒版圖的攻勢就不難理解了。事實上，近年來白酒價格突飛猛漲，白酒銷售總量更呈兩位數增長，統計顯示，2010年全國白酒銷售總額增幅達25%，2011年上半年更是超過30%。此外，白酒市場的行業平均利潤率卻高達40%。2011年上半年一線品牌包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等凈利增幅均達50%左右；而一些二線白酒的增幅則處于60%-150%之間。

上述數據，也不斷刺激著其他企業在白酒行業的擴張熱情。在各大白酒業巨頭開打產能大戰、并購大戰的同時，一些原本其他行業的企業也紛紛跨界“跑馬圈地”。2010年，洋河以5.36億元獲雙溝40.6%的股權；2011年聯想先以1.3億元獲得武陵酒業39%的控股權，隨后又并購乾隆醉87%的股權。在此期間，茅臺收購習酒、五糧液謀購枝江、中糧一度想控股西鳳等等，以金六福一炮而紅的華澤集團，也頻頻出手區域中檔酒并購，先后收購了10多個地方酒企。

目前，我國有3萬多家白酒企業、上萬家白酒品牌，散亂的白酒行業正面臨整合機遇，整合大幕才剛剛拉開。雖然白酒行業對維維公司來說存在著很大的機會，且酒類業務也已經為其貢獻了巨大的利潤，但未來維維公司在白酒行業的擴張勢必會更加艱難。一方面，隨著行業整合的進一步推進，行業競爭也將更加激烈；另一方面，對并購的企業進行整合的難度也在提高，包括對原企業的改制、理順企業組織關系、導入企業文化體系等等，這些都需要維維公司做好長期經營的心理準備。