我國銀行不良資產證券化的利弊分析

不良資產證券化能有效降低銀行的壞賬和呆賬率，增大銀行的資本充足率，增強銀行的盈利能力。我國國有商業銀行的信貸業務缺乏有效地風險控制機制，積累了巨額的不良貸款，嚴重制約了國內銀行業的發展步伐。分析我國銀行不良資產證券化的利弊，對推行不良資產證券化，加快金融工具創新，實現金融系統快速健康發展有著重要意義。

據銀監會統計數據顯示，2007年底我國國有商業銀行不良貸款余額為1.11萬億元，呈上升趨勢。為盡快擺脫不良資產帶來的負面影響，我國加快推動資產支持證券的制度創新步伐，于2005年和2007年分兩批啟動信貸資產證券化試點工作，發行主體為建行、國開行、浦發、興業、工行等多家銀行。截至2008年底，我國境內商業銀行（包括國有、股份制、城市和農村商業銀行以及外資銀行）不良貸款額降到5681.8億元，比年初減少7002.4億元，不良貸款率為2.45%，比年初下降3.71%，不良資產證券化工作取得了顯著成效。

我國銀行不良資產證券化的利益

對我國資本市場的利益

不良資產證券化有利于分流儲蓄資金，壯大資本市場規模，能提供新的金融市場產品，豐富資本市場結構，拓展民間投資渠道，促進貨幣市場和資本市場的協調發展。資產證券化一方面為銀行資產風險\"減壓\"，另一方面，為資本市場增添交易品種，輸送了新的資金\"血液\"，促進了資本市場和銀行體系的協調發展。

對我國商業銀行的利益

不良資產證券化有利于商業銀行加速處置不良資產，有利于緩解不良資產規模與處置進度的困境，有利于改善商業銀行的資本管理，提高資本充足率以及增強銀行的盈利能力，證券化后能在一定程度上減少核銷對銀行當年收入的沖擊性影響。同時，還能促進銀行不良資產管理體制改革，對商業銀行改革、預防不良資產生成有積極的作用。

不良資產證券化對企業的利益

銀行不良資產證券化可以在一定程度上解決銀行不良資產問題，減少不良資產數量，降低呆賬、壞賬率，銀行便會稍微放松貸款審批條件。所以更多的需求資金的企業可以得到貸款，從而減輕他們的壓力，幫助他們直接擺脫經營困境。

我國銀行不良資產證券化的弊端

疏忽風險

由于不良資產證券化的存在，貸款人可能會降低對借款人進行仔細甄別的積極性，結果可能會導致貸款標準的惡化，經營風險的增加，從而給銀行造成嚴重的影響。

早償風險

利率變動和轉手變動會引發早償行為，早償行為會打亂了正常的還款計劃，還款人是站在有利于自己利益的角度才進行提前還款的，早償往往產生不利于資產證券化發行人的結果，這種早償行為所形成的風險就是早償風險。

破產風險

銀行不良資產證券化的良性循環需要許多機構參與，如果任何參與機構遭遇財務困難、經營困難甚至破產，就有可能影響到參與資產證券化的其他主體，從而將極大地影響銀行不良資產證券化的良性循環，最終使投資者遭受損失。

法律規范風險

根據我國的法律，可以知道我國實施信貸證券化存在諸多障礙。按照《公司法》、《信托法》、《證券法》、《擔保法》等基本法律規定，我國根本不能進行銀行不良資產證券化的的操作。我國目前規范信貸資產證券化的規范性文件是《信貸資產證券化試點管理辦法》，由于其內容和效力的局限性，所以并不能對資產證券化操作提供全面且完善的指導。

銀行不良資產證券化的對策

加強風險控制

首先改善商業銀行的貸款意識；其次要加強信息披露。建立全面、高效的信息收集與處理網絡，特別是關于不良資產方面的信息應該全面、準確，并按行業、地域的分布、擔保狀況等進行分類，確保公司各級管理者的分析和決策建立在可靠的基礎上。再次切實做好信用增級，提高企業資產的信用級別。

完善法律法規

在資產證券化每個過程中，應設立相應法規條例予以保證，其所涉及的多個市場主體之間權利義務的確定也必須以相應的法律為標準。同時，關于會計準則的制定、稅務的處理以及境外融資的處理等等都需要制定詳細的規章，特別是在不良資產證券化的試行階段實施稅收優惠政策，如免征印花稅等。

（作者單位：合肥工業大學經濟學院）