商品外匯市場投資簡析

銅

杰成觀點：3月LME銅在回落至8000關口之后止跌，短期支撐有效，尤其在美國上市企業的第一季業績季報強勁及市場對歐洲經濟憂慮減退的背景下，銅價有望維持中長期震蕩向上的格局，預估區間(7900，8650)。

原油

杰成觀點：隨著美伊沖突的趨緩，國際油價3月整體呈震蕩回落的走勢，但100美元整數關口依然支撐強勁。隨著影響原油供需關系的主要因素回歸到主要經濟體的未來經濟前景，我們判斷國際油價短期內也難有大幅度的漲升，總體而言，應該維持周線級別的強勢震蕩格局。預估區間(100，115)。

黃金

杰成觀點：短期看，各主要經濟體經濟復蘇沒有一致性的步調，從而導致黃金價格走勢的基本面因素作用力相對較弱，中期我們也暫時看不到趨勢性的機會；技術面我們比較傾向于日線級別繼續小旗形形態向下到1600附近尋找支撐，總體而言，5月短期觀望為主，中期等待基本面因素的明朗或更好的買人做多機會。預估區間(1550，1750)。

大豆

杰成觀點：南美的持續干旱和阿根廷的大豆減產狀況不斷超預期，促使CBOT大豆4月維持強勁漲升，1465去年高點如此迅速地到達也出人意料。盡管走勢看漲勢喜人，我們卻認為對多方最有利的機會已經將近尾聲，所以不建議投資者在高位大力做多。預判5月大豆將進入震蕩做頭的階段，預估區間(1400，1500)。

美元

杰成觀點：美國經濟去年四季度和今年一季度的復蘇令人歡欣鼓舞，可是到目前為止，這種復蘇的持續性越來越存在疑問，尤其我們看到消費者信心依然低迷，消費信貸發放標準的放松幅度目前也有所放緩。另外我們認為冬季零售額的強勁表現在一定程度上由反常的暖冬所致，我們可能在5月看到該趨勢的“償還效應”。所以我們認為美元指數維持半年的向上的格局應該已到末端，圖中三角形向下突破的概率很大。預估區間(77，81)。

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