美國、日本中小企業(yè)融資扶持模式、經(jīng)驗及啟示

摘 要：改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，其在促進經(jīng)濟社會發(fā)展、提高居民收入水平和活躍市場經(jīng)濟等方面發(fā)揮著非常重要的作用。然而，法律保障缺失、融資困難等問題嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的發(fā)展壯大。本文重點介紹美國和日本在中小企業(yè)融資方面的先進經(jīng)驗，分析造成我國中小企業(yè)融資難的原因，借鑒其他國家的經(jīng)驗做法并提出解決我國中小企業(yè)融資難的對策建議。

關(guān)鍵詞：美國；日本；中小企業(yè)；融資扶持模式

中圖分類號：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：Ａ〓 文章編號：１００３－９０３１（２０12）12－００48－０3 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.12.10

一、美國、日本中小企業(yè)融資支持模式分析

（一）美國中小企業(yè)融資的主要政策和措施

1.成立專門服務(wù)中小企業(yè)的管理部門

由于中小企業(yè)存在規(guī)模小、信用評級低、競爭能力不強、融資渠道狹窄的特點，美國政府從20世紀(jì)40年代就開始著手扶持中小企業(yè)政策性金融體系的工作。1953年，美國成立了中小企業(yè)管理局（SBA）。1958年，美國國會通過議案，明確了中小企業(yè)管理局為“永久性聯(lián)邦政府機構(gòu)”，其有四項主要功能：一是負(fù)責(zé)全國性中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的運行，以擔(dān)保方式幫助中小企業(yè)獲得銀行貸款；二是確保小企業(yè)獲得政府采購支持；三是資助全國社區(qū)建立小企業(yè)微型貸款中心等機構(gòu)，幫助婦女、退伍軍人等弱勢群體創(chuàng)辦和經(jīng)營小企業(yè)；四是為小企業(yè)提供情報收集、信息咨詢、免費培訓(xùn)等多種公共服務(wù)[1]。

2.構(gòu)建扶持中小企業(yè)發(fā)展的法律保障體系

法律是維護和促進中小企業(yè)發(fā)展的基本制度保障。美國有一套完整的法律體系來保障中小企業(yè)的發(fā)展。1953年，美國制定了扶持中小企業(yè)發(fā)展的“基準(zhǔn)法”——《小企業(yè)法》。隨后聯(lián)邦政府為了促進中小企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展陸續(xù)制定了《中小企業(yè)投資法》、《中小企業(yè)經(jīng)濟政策法》、《中小企業(yè)投資獎勵法》和《反托拉斯法》等一系列法律法規(guī)，著力創(chuàng)造和保障中小企業(yè)公平參與市場競爭的機會[2]。

3.建立多層次中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系

美國是聯(lián)邦制國家，形成了自上而下的三套中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。一是全國性中小企業(yè)信用擔(dān)保體系由美國聯(lián)邦中小企業(yè)管理局及其在全國各地的分支機構(gòu)直接操作，一般采取選擇合作銀行以直接擔(dān)保和授信擔(dān)保方式進行。二是由地方政府操作的區(qū)域性專業(yè)擔(dān)保體系，區(qū)域性的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系因各地的特色各有不同，有出口信用擔(dān)保體系、高新技術(shù)擔(dān)保體系和農(nóng)業(yè)種植擔(dān)保體系等。三是社區(qū)性中小企業(yè)信用擔(dān)保體系主要作用是確保社區(qū)里的貧困人口在創(chuàng)辦小企業(yè)時能夠獲得銀行貸款支持，從而實現(xiàn)脫貧致富。

4.鼓勵風(fēng)險投資，積極拓展直接融資渠道

美國金融市場非常發(fā)達(dá)，不僅間接融資市場發(fā)展相對完善，而且直接融資市場發(fā)達(dá)程度也處于世界領(lǐng)先地位，其大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場（二板市場）和三板市場，這為中小企業(yè)提供多層次直接融資渠道。此外，風(fēng)險投資是推動美國高新技術(shù)企業(yè)快速發(fā)展的催化劑，為此，美國成立了唯一一家由聯(lián)邦政府資助而設(shè)立的中小企業(yè)投資公司，它負(fù)責(zé)向全國中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)中小企業(yè)的成長提供長期的債務(wù)、股權(quán)等方面的融資業(yè)務(wù)。

（二）日本中小企業(yè)融資的主要經(jīng)驗和措施

1.完善的中小企業(yè)管理機構(gòu)系統(tǒng)

日本在經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省設(shè)立了中小企業(yè)廳，依據(jù)《中小企業(yè)基本法》設(shè)立了具有各種職能的審議委員會，負(fù)責(zé)研究審議有關(guān)中小企業(yè)的政策和法律。日本政府從財政預(yù)算中安排一定的資金建立了一套自上而下的官助民辦、官辦民營或官民協(xié)辦遍及全國的管理機構(gòu)體系，負(fù)責(zé)向中小企業(yè)提供融資擔(dān)保、信息咨詢和免費培訓(xùn)等服務(wù)。

2.建立健全的法律保障體系

自“二戰(zhàn)”結(jié)束以來，日本政府先后制定了幾十條有關(guān)扶持中小企業(yè)發(fā)展方面的法律法規(guī)，如《中小企業(yè)基本法》、《中小企業(yè)金融公庫法》、《中小企業(yè)現(xiàn)代化資金助法》和《中小企業(yè)信用保險公庫法》等，形成了較為完整的中小企業(yè)法律體系，這些法律的制定和實施確立了中小企業(yè)的法律地位，多方面鼓勵和保護中小企業(yè)的發(fā)展，為中小企業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展奠定了扎實的法律基礎(chǔ)[3]。

3.設(shè)立專門的中小企業(yè)政策性金融機構(gòu)和中小企業(yè)金融機構(gòu)

為了扶持國內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展，日本建立了定向為中小企業(yè)融資的金融機構(gòu)，主要有以下分類：一是政策性融資機構(gòu)，主要包括中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫和商工組合中央金庫。中小企業(yè)金融公庫主要向中小企業(yè)提供設(shè)備貸款和周轉(zhuǎn)貸款，貸款側(cè)重于支持重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)[4]；國民金融公庫則側(cè)重于向中小企業(yè)提供小額流動資金貸款，上述兩類公庫的資金來源于政府撥付的資本金和向政府借款；而商工組合中央金庫是半官半民性質(zhì)的機構(gòu)，主要向中小企業(yè)團體提供貸款，資金來源于自己發(fā)行的債券。二是由法律保護的民間合作信用系統(tǒng)。主要有信用組合、信用金庫和旨在幫助中小企業(yè)職工的勞動金庫，政府允許它們建立全國信用聯(lián)合會，從而使這些民間信用機構(gòu)組成了真正的全國性系統(tǒng)，并為全國各地區(qū)的中小企業(yè)提供融資金融服務(wù)。三是經(jīng)營性中小企業(yè)金融機構(gòu)。主要是地方小型商業(yè)銀行和社區(qū)銀行向轄內(nèi)的中小企業(yè)提供小額貸款服務(wù)。

二、我國中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）政府層面：管理機構(gòu)缺位，缺乏相應(yīng)法律保障

雖然中小企業(yè)在我國獲得了快速發(fā)展，在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著舉足輕重的作用，但國內(nèi)一直沒有成立專門服務(wù)于保障和促進中小企業(yè)發(fā)展的管理機構(gòu)。近年來，諸多部門紛紛出臺扶持中小企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策，但政策執(zhí)行效果參差不齊，難以發(fā)揮各項扶持政策的合力作用。雖然我國于2003年正式實施了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，該法也確定了中小企業(yè)的法律地位，但該法指導(dǎo)性原則較強，法律條文過于簡單，缺乏相應(yīng)的執(zhí)行約束原則，沒有明確相應(yīng)部門的職責(zé)，導(dǎo)致中小企業(yè)成為了眾多政府部門共同撫養(yǎng)的“孩子”，但卻沒有法定的“監(jiān)護人”，中小企業(yè)發(fā)展的好壞并沒有成為地方政府官員考核的重要政績指標(biāo)。因此，中小企業(yè)管理機構(gòu)的缺位和相應(yīng)法律保障體系的缺乏是導(dǎo)致中小企業(yè)在發(fā)展過程中相應(yīng)扶持政策難以執(zhí)行和落實到位的重要原因。

（二）金融服務(wù)層面：金融服務(wù)體制不完善，直接融資渠道不通暢，缺乏權(quán)威的中小企業(yè)信用評級標(biāo)準(zhǔn)等

1.金融服務(wù)體制不完善。一是商業(yè)銀行作為是自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險的經(jīng)營主體，其在經(jīng)營過程非常注重信貸風(fēng)險的控制，在信貸資金投放上偏好“大企業(yè)、大項目、低風(fēng)險”領(lǐng)域，這導(dǎo)致其對中小企業(yè)的信貸支持相對弱化。二是制度設(shè)計落后。商業(yè)銀行尤其國有商業(yè)銀行在中小企業(yè)的信貸制度設(shè)計上有的套用大型公司法人客戶的設(shè)計模式，導(dǎo)致許多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)因各種評價指標(biāo)不達(dá)標(biāo)而無法獲得銀行貸款。三是信貸審批環(huán)節(jié)多、審批時間過長。銀行機構(gòu)受內(nèi)外監(jiān)管機構(gòu)以及風(fēng)險控制的需要，對中小企業(yè)授信條件審查嚴(yán)格，審貸時間較長，難以適應(yīng)中小企業(yè)融資“短、頻、快”的需求特點，客觀上限制了中小企業(yè)的貸款需求。

2.缺少專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機構(gòu)。近年來，一批區(qū)域性的中小金融機構(gòu)陸續(xù)出現(xiàn)，如小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等成立的主要目的是為了中小企業(yè)和“三農(nóng)”等弱勢金融領(lǐng)域能夠獲得金融支持，但發(fā)展的導(dǎo)向和結(jié)果與設(shè)立的初衷卻大相徑庭。這些中小金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)發(fā)展導(dǎo)向上并非直接面對中小企業(yè)，它們?yōu)榱艘?guī)避風(fēng)險和提高利潤水平，紛紛將信貸資金投入房地產(chǎn)行業(yè)、地方政府融資平臺貸款和社團貸款，或?qū)幵笇⒋罅康拈e置資金上存，也不愿將信貸資金投向中小企業(yè)。中小金融機構(gòu)脫離服務(wù)于中小企業(yè)的初衷，制約著中小企業(yè)從中小金融機構(gòu)獲得信貸資金支持。

3.缺乏權(quán)威的中小企業(yè)信用評級標(biāo)準(zhǔn)。對中小企業(yè)的信用評級是金融機構(gòu)各自為政，各有自己的一套評價標(biāo)準(zhǔn)，雖然在征信系統(tǒng)可查詢已發(fā)生貸款關(guān)系的中小企業(yè)信息，但沒發(fā)生貸款的企業(yè)因沒有標(biāo)準(zhǔn)的外部評級體系，由此造成中小企業(yè)在多家金融機構(gòu)評級，既增加了中小企業(yè)融資成本，也增加了各金融機構(gòu)審查費用。

4.直接融資融資渠道不通暢。雖然我國于2009年推出了創(chuàng)業(yè)板市場（二板市場），但中小企業(yè)上市的門檻依然較高，難以進入股票市場獲得融資。從我國債券市場看，企業(yè)債券的發(fā)行者一般都是大中型企業(yè)尤其是國有大中型企業(yè)，而民營中小企業(yè)由于受經(jīng)營規(guī)模、信用評級、連續(xù)盈利指標(biāo)等發(fā)債資格與條件的限制，較難獲得發(fā)債資格，通過發(fā)行企業(yè)債券方式獲得的融資非常有限[5]。

三、啟示與政策建議

（一）著力建立適合國情的中小企業(yè)法律保障體系

2003年的《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》是我國促進中小企業(yè)發(fā)展正式走上規(guī)劃化和法制化軌道的重要標(biāo)志，但這一法律還存在指導(dǎo)性強、缺乏強制執(zhí)行性的缺陷，而且條文過于簡單，沒有與之匹配的如金融、財政、中介服務(wù)等方面內(nèi)容。借鑒美國和日本在中小企業(yè)立法方面的經(jīng)驗，著力建立適合我國國情的中小企業(yè)法律保障體系，以《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》為基本法，制定《中小企業(yè)投融資法》、《中小企業(yè)信用擔(dān)保管理辦法》、《中小企業(yè)中介服務(wù)管理辦法》、《政府采購中小企業(yè)產(chǎn)品管理辦法》等法律，明確中小企業(yè)在經(jīng)濟社會發(fā)展中的地位及作用，界定中小企業(yè)管理機構(gòu)的法律地位，制定鼓勵與扶持中小企業(yè)發(fā)展的主要政策措施。通過制定中小企業(yè)相關(guān)法律，讓中小企業(yè)融資的各個環(huán)節(jié)都能做到有法可依，這就能明確中小企業(yè)融資的法律地位，著力拓寬中小企業(yè)融資渠道，為解決中小企業(yè)融資難題和促進中小企業(yè)健康發(fā)展方面發(fā)揮至關(guān)重要的作用。

（二）盡快成立專門服務(wù)于中小企業(yè)的管理機構(gòu)

借鑒美國、日本的經(jīng)驗，成立中小企業(yè)發(fā)展管理局（副部級機構(gòu)），并在全國各省、直轄市設(shè)立分支機構(gòu)（正廳級機構(gòu)），承擔(dān)以下四項主要職能：一是專門負(fù)責(zé)制定中小企業(yè)扶持政策和相關(guān)的法律法規(guī)，制定中小企業(yè)發(fā)展的方針政策，負(fù)責(zé)全國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的運行，幫助中小企業(yè)獲得商業(yè)銀行的貸款支持。二是設(shè)立國家中小企業(yè)發(fā)展基金，基金的資金來源主要包括中央財政預(yù)算、基金收益和捐贈等，基金主要用于引導(dǎo)地方政府、創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)及其他社會資金支持處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)，解決初創(chuàng)期中小企業(yè)發(fā)展遇到的融資難等問題。三是保證中小企業(yè)尤其小微型企業(yè)獲得政府采購，并積極推進政府采購信用擔(dān)保試點。四是向受到自然災(zāi)害且經(jīng)營狀況良好的中小企業(yè)提供自然災(zāi)害貸款以幫助其得以重建，同時向中小企業(yè)提供信息咨詢、免費培訓(xùn)、融資服務(wù)等多種服務(wù)。

（三）建立專門的中小企業(yè)政策性金融機構(gòu)和加快發(fā)展小金融機構(gòu)

一方面，建議建立中小企業(yè)政策性銀行，其資金來源主要通過政府發(fā)行債券、政府財政預(yù)算安排、社會捐贈、民間資本參股等方面，其主要職能是專門為各種中小企業(yè)提供差異化的融資產(chǎn)品和金融服務(wù)，同時貫徹和落實國家有關(guān)金融支持中小企業(yè)發(fā)展的各項政策和措施，使其真正成為扶持中小企業(yè)發(fā)展的專業(yè)性銀行。另一方面，在加強監(jiān)管和防范風(fēng)險的前提下，相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)適當(dāng)放寬民間資本參股設(shè)立小金融機構(gòu)的條件，適度擴大小額貸款公司單一投資者的持股比例，強化小金融機構(gòu)主要為中小企業(yè)尤其小微型企業(yè)服務(wù)的市場定位，鼓勵其創(chuàng)新相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，增加縣域和鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)的服務(wù)網(wǎng)點，對積極支持小微型企業(yè)發(fā)展的村鎮(zhèn)銀行和小額貸款公司等小金融機構(gòu)給予稅收減免、降低存款準(zhǔn)備金率、監(jiān)管指標(biāo)適度放寬等方面的獎勵，并對積極支持中小企業(yè)發(fā)展的小額貸款公司優(yōu)先考慮改制成村鎮(zhèn)銀行。

（四）商業(yè)銀行應(yīng)優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式、加大對中小企業(yè)的支持力度

隨著利率市場化的穩(wěn)步推進，利差不斷收窄，商業(yè)銀行之間的競爭加劇，之前固有的盈利模式將受到強烈沖擊，這促使商業(yè)銀行必須進行經(jīng)營轉(zhuǎn)型，而金融支持中小企業(yè)尤其小微型企業(yè)發(fā)展將是銀行未來經(jīng)營轉(zhuǎn)型方向的支持重點。因此，商業(yè)銀行應(yīng)從以下幾個方面加大對中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)的金融支持力度：一是設(shè)立新的信貸制度模式。成立中小企業(yè)金融事業(yè)部，創(chuàng)新建立有別于大型企業(yè)差別化的“一站式審批”信貸制度模式，靈活授權(quán)授信。二是業(yè)務(wù)流程再造。建立一套適應(yīng)于中小企業(yè)融資要求的業(yè)務(wù)流程，下放審批權(quán)限，提高審批效率，縮短審批時間，以適應(yīng)中小企業(yè)貸款“短、頻、快”的特點。三是加大營銷力度。商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)型經(jīng)營中，要切實加大對中小企業(yè)金融支持的營銷力度，配備專業(yè)人員，創(chuàng)新相關(guān)的融資產(chǎn)品和服務(wù)，主動營銷，上門服務(wù)，做好銀行網(wǎng)點和服務(wù)的“下沉”工作，并同時適度提高對中小企業(yè)貸款的風(fēng)險容忍度，著力加大對中小企業(yè)的金融支持力度。

（下轉(zhuǎn)第55頁）

（上接第50頁）

（五）健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

借鑒美國在中小企業(yè)信用擔(dān)保體系方面的經(jīng)驗，從三個方面完善我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。一是按照不同的擔(dān)保對象和服務(wù)范圍，成立全國性和地方性中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)。全國性中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)專門為那些“高科技、綠色環(huán)保、擁有核心創(chuàng)新技術(shù)”的中小企業(yè)提供融資性擔(dān)保服務(wù)，而地方性中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)專門服務(wù)于對地方經(jīng)濟增長、地方就業(yè)和地方創(chuàng)新能力提高有益的中小企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)。二是建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)的外部監(jiān)管機制。中小企業(yè)信用擔(dān)保體系在保障中小企業(yè)獲得銀行貸款支持、降低銀行信貸風(fēng)險方面發(fā)揮著中介撬動杠桿的作用，加快制定完善相關(guān)法律法規(guī)體系，明確監(jiān)管部門和完整的監(jiān)管指標(biāo)，加強對中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)的運作、經(jīng)營和風(fēng)險防范等方面的監(jiān)管。三是建立中小企業(yè)信用再擔(dān)保制度。盡快出臺《中小企業(yè)信用再擔(dān)保法》，以法律的形式確定中小企業(yè)信用再擔(dān)保制度的地位、作用、權(quán)利和義務(wù)，明確再擔(dān)保制度的風(fēng)險補償、財稅支持、操作規(guī)范、信息披露等方面內(nèi)容，對中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)提供再擔(dān)保業(yè)務(wù)，有效分散和化解中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)在開展擔(dān)保業(yè)務(wù)過程中所發(fā)生的多種經(jīng)營風(fēng)險[6]。

（六）完善資本市場，進一步拓寬融資渠道

當(dāng)前，我國直接市場融資功能有所增強，在社會融資規(guī)模中的占比也逐年提高。因此，借鑒美國在直接融資市場的發(fā)展經(jīng)驗，建立多層次的資本市場。發(fā)展多層次資本市場的基本路徑：一是積極培育和發(fā)展二板市場，放寬相關(guān)上市條件，降低上市門檻，促使更多發(fā)展前景好的中小企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)版上市融資；二是大力發(fā)展企業(yè)債券市場，逐步擴大中小企業(yè)集合票據(jù)、集合債券、集合信托和短期融資券等發(fā)行規(guī)模；三是加快建立場外市場建設(shè)步伐（三板市場），為尚不符合上市條件的中小企業(yè)提供在資本市場配置資源的途徑和服務(wù)。■

（責(zé)任編輯：陳薇）

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