金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警機(jī)制研究

【摘要】本文將金融生態(tài)與危機(jī)預(yù)警機(jī)制結(jié)合在一起進(jìn)行研究，概述了構(gòu)建金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)遵循的基本原則，建立了金融生態(tài)的環(huán)境條件狀況、金融生態(tài)調(diào)控條件狀況、金融生態(tài)關(guān)系互動(dòng)狀況和金融生態(tài)主體形態(tài)狀況四大子體系共28個(gè)指標(biāo)，并依據(jù)各指標(biāo)的公認(rèn)預(yù)警值對(duì)其臨界值進(jìn)行了劃分并確定了預(yù)警區(qū)間，最后勾勒出了金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警機(jī)制流程圖。

【關(guān)鍵詞】金融生態(tài) 預(yù)警機(jī)制 指標(biāo)體系 警度

一、引言

金融危機(jī)在世界范圍內(nèi)的周期性爆發(fā)讓許多國家越來越重視金融安全，我國也不例外。金融危機(jī)產(chǎn)生的首要原因是金融生態(tài)建設(shè)滯后，難以適應(yīng)金融市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求，從而導(dǎo)致金融市場(chǎng)發(fā)展結(jié)構(gòu)不平衡，風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。金融生態(tài)一旦發(fā)生危機(jī)帶給人們的打擊將是毀滅性的，若能在金融生態(tài)危機(jī)發(fā)生前準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)與報(bào)警，則金融決策部門將有更多的時(shí)間來應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的危機(jī)，減輕危機(jī)帶來的損失。因此，構(gòu)建一個(gè)有效的預(yù)警系統(tǒng)是防范和對(duì)付危機(jī)的必經(jīng)之路。

二、研究方法

本文主要應(yīng)用定量分析與定性分析結(jié)合的研究方法。定性分析是基礎(chǔ)，而定量分析比定性分析更加準(zhǔn)確、更加深刻，更具說服力。反映金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警的指標(biāo)可分為兩類：一類是定量指標(biāo)，即根據(jù)現(xiàn)有情況的統(tǒng)計(jì)和計(jì)算，可以得出該類指標(biāo)的實(shí)測(cè)值；另一類是定性指標(biāo)，這種指標(biāo)往往無法或難以量化，一般通過專家判斷來確定，并將專家判斷結(jié)果定量化來進(jìn)行評(píng)估。金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)的選擇應(yīng)采取定性和定量相結(jié)合的方法。首先按照金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警的目標(biāo)和任務(wù)，從金融活動(dòng)的內(nèi)容和性質(zhì)出發(fā)，尋找引起金融生態(tài)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)因素，及相應(yīng)的指標(biāo)。其次，采用定量的方法對(duì)指標(biāo)實(shí)行篩選，對(duì)篩選結(jié)果輔以定性分析，以最終確定入選指標(biāo)。本文在預(yù)警指標(biāo)的設(shè)計(jì)和選取上采取定性和定量相結(jié)合的方法，最終構(gòu)建了金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系。

三、金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的建立

金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警機(jī)制是以實(shí)現(xiàn)金融活動(dòng)為內(nèi)容，以整個(gè)金融運(yùn)行過程為對(duì)象，在一定金融經(jīng)濟(jì)理論指導(dǎo)下，采用一系列科學(xué)的預(yù)警方法技術(shù)、指標(biāo)體系、預(yù)警模型和信號(hào)系統(tǒng)，對(duì)金融運(yùn)行過程進(jìn)行監(jiān)控，對(duì)檢測(cè)結(jié)果發(fā)布警示的金融決策支持系統(tǒng)。

（一）金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系的建立

1.設(shè)計(jì)原則。良好的指標(biāo)體系對(duì)預(yù)警機(jī)制的有效性而言極為重要。雖然金融安全與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的編制程序不必統(tǒng)一，但是在保證金融生態(tài)危機(jī)監(jiān)測(cè)效果的前提下金融安全指標(biāo)要具備如下的基本特性:（1）規(guī)范性。指標(biāo)概念與國際通用準(zhǔn)則一致，盡量能將國際金融準(zhǔn)則中的指標(biāo)包含在內(nèi)，以便進(jìn)行國際比較。同時(shí)又能反映我國的國情，便于我國取得數(shù)據(jù)。（2）代表性。代表性好的指標(biāo)必須具有一定綜合性、穩(wěn)定性和可行性，這類金融指標(biāo)的變動(dòng)較為穩(wěn)定，運(yùn)行軌跡較為平滑，有可靠的數(shù)據(jù)來源，方便長期監(jiān)控和分析。（3）靈敏性。作為金融安全指標(biāo)，應(yīng)該能夠?qū)鹑谶\(yùn)行中微妙的變化做出反應(yīng)。當(dāng)金融運(yùn)行出現(xiàn)一般波動(dòng)時(shí)，這些指標(biāo)應(yīng)有明顯的變動(dòng);當(dāng)金融運(yùn)行出現(xiàn)失常波動(dòng)時(shí)，這些指標(biāo)能及時(shí)發(fā)出警示信號(hào)。（4）可操作性。出于對(duì)金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)數(shù)據(jù)來源有效性的考慮，要對(duì)某項(xiàng)金融活動(dòng)以及金融總體運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)控和安全評(píng)估，所選指標(biāo)必須具備明確的經(jīng)濟(jì)意義，該指標(biāo)的數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)能夠?yàn)闆Q策者所獲得。入選金融安全體系中的指標(biāo)應(yīng)該來源于較為廣泛的經(jīng)濟(jì)范圍，才能從各個(gè)不同的角度對(duì)金融運(yùn)行做出全面的描述。（5）互補(bǔ)性。作為指標(biāo)體系，最重要的不是某一兩個(gè)指標(biāo)，而是整體指標(biāo)的綜合運(yùn)用。金融監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)體系中的諸指標(biāo)之間要相互聯(lián)系，密切配合，組成科學(xué)有機(jī)的整體。只有各指標(biāo)相互依存、互為補(bǔ)充，才能客觀地反映金融生態(tài)危機(jī)狀況，才能在監(jiān)測(cè)預(yù)警活動(dòng)中發(fā)揮整體效應(yīng)。（6）開放性。建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的目的在于找出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，為風(fēng)險(xiǎn)分析和防控提供線索。我國金融體制正處于重大變革之中，金融衍生品層出不窮，新的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也隨之出現(xiàn)，這就意味著指標(biāo)體系的設(shè)置絕不能一成不變，必須能夠隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展而及時(shí)改進(jìn)和完善。

2.指標(biāo)體系構(gòu)建。根據(jù)金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)選取的基本原則，本文選取了如下四大子體系共28個(gè)指標(biāo)，見表1：

表1 金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系

3.預(yù)警區(qū)間劃分和警限確定。預(yù)警區(qū)間劃分：本文參照國家統(tǒng)計(jì)局宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)預(yù)警的做法，將金融生態(tài)預(yù)警指標(biāo)劃分為五個(gè)預(yù)警區(qū)間，設(shè)置五種信號(hào)燈，在測(cè)定警度時(shí)，本文做了如下規(guī)定：無警為零分，以“綠燈”表示；冷警(即冷縮)是負(fù)值，為-2分，以“藍(lán)燈”表示；熱警(即擴(kuò)張)是正值，為2分或3分，以“紅燈”或“雙紅燈”表示；界于無警和熱警之間，為1分，以“黃燈”表示。考慮到我國正處于工業(yè)化和市場(chǎng)化階段，金融業(yè)將進(jìn)一步發(fā)展，故將冷警定為一級(jí)，熱警定為兩級(jí)。

預(yù)警界限的確定：根據(jù)上述預(yù)警區(qū)間的劃分，并參照《巴塞爾資本協(xié)議》和我國相關(guān)機(jī)構(gòu)的一些規(guī)定，如中國證監(jiān)會(huì)對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)設(shè)置預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于規(guī)定“不得低于”一定標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，其預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)是規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的120%；對(duì)于規(guī)定“不得超過”一定標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，其預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)是規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的80%。并參考了有關(guān)金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警監(jiān)測(cè)的文獻(xiàn)，筆者確定了預(yù)警警限，對(duì)指標(biāo)的臨界值進(jìn)行了劃分，具體數(shù)值參見表2:

表2 金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)預(yù)警區(qū)間表（單位：%）

4.金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警的綜合評(píng)價(jià)方法。根據(jù)所構(gòu)建的金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系，可以對(duì)金融生態(tài)危機(jī)狀況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)并發(fā)布預(yù)警指示。首先將各指標(biāo)的實(shí)際值與各指標(biāo)預(yù)警區(qū)間臨界值分析比較，判斷每一指標(biāo)落入的區(qū)域，并進(jìn)行單項(xiàng)評(píng)分；然后對(duì)各單項(xiàng)評(píng)分加權(quán)求和即得到最后的綜合評(píng)分；根據(jù)綜合分值判斷金融總體運(yùn)行態(tài)勢(shì)并發(fā)布預(yù)警指示。

其計(jì)算由如下公式進(jìn)行：

其中Hi綜合評(píng)分的結(jié)果，Hij為各指標(biāo)的單項(xiàng)評(píng)分結(jié)果，Wij為各指標(biāo)的整體權(quán)重，i，j=1，2，…n。

5.金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警工作流程。為了實(shí)現(xiàn)金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警體系的功能，該系統(tǒng)運(yùn)行時(shí)的各個(gè)環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)是環(huán)環(huán)相扣，緊密銜接的。金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警機(jī)制運(yùn)作過程可以用圖3來表示：

圖3 金融生態(tài)預(yù)警運(yùn)作流程圖

四、結(jié)語

本文構(gòu)建的金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系既符合國際規(guī)范，又基本反映了金融生態(tài)的特點(diǎn)。本文參照國家統(tǒng)計(jì)局宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)預(yù)警的做法，將金融生態(tài)預(yù)警指標(biāo)劃分為五個(gè)預(yù)警區(qū)間，設(shè)置了五燈顯示，“綠燈”表示無警、“藍(lán)燈”表示冷警、“紅燈”或“雙紅燈”表示熱警，“黃燈”界于無警和熱警之間，臨界值的確定參照《巴塞爾資本協(xié)議》，都是符合國際規(guī)范的表現(xiàn)。

然而金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系是個(gè)復(fù)雜而龐大的系統(tǒng)工程，在這里也只是簡單的勾勒出一些原則性的思路。建立金融生態(tài)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系的目的在于找出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，為風(fēng)險(xiǎn)分析和控制提供線索。鑒于我國金融體制正處于重大變革之中，新的金融品種也層出不窮，新的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也隨之出現(xiàn)，這就要求指標(biāo)體系的設(shè)置不能一成不變，而是必須隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展而及時(shí)改造和完善。因此，有關(guān)金融生態(tài)預(yù)警機(jī)制的研究還有待深入和擴(kuò)展。

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