董事會對會計師審計意見的影響研究

【摘 要】 文章以2009—2010年間滬、深上市公司為研究對象，研究上市公司董事會治理對注冊會計師出具的審計意見類型的影響。通過研究發現：董事會會議次數與被出具非標準無保留審計意見存在著顯著正相關關系；董事報酬與被出具非標準無保留審計意見存在著顯著負相關關系；董事會規模、董事會獨立性與被出具非標準審計意見之間存在著不顯著的正相關關系；董事長與總經理兼任情況、董事持股比例與被出具非標準審計意見之間存在著不顯著的負相關關系。

【關鍵詞】 董事會治理； 審計意見； 影響； Logistic回歸

審計意見是注冊會計師根據中國注冊會計師審計準則的規定，對被審計單位財務報表進行客觀、公正的評價，是審計工作結果最為集中、凝練的表達。注冊會計師出具的審計意見不僅能使政府部門了解企業的相關信息，更能幫助股東了解被投資企業的相關情況，進行投資決策。其一定程度上也對被審計單位的財產、債權人和股東的權益及企業利害關系人的利益起到保護作用。另外，《上市公司章程指引》指出，董事會具有“向股東大會提請聘請或更換為公司審計的會計師事務所”的職權，以及對注冊會計師發表的審計意見負有解釋說明的責任。因此，上市公司的董事會治理結構直接影響到注冊會計師出具的審計意見結果，從而關系到公司財務報告會計信息質量的高低。本文將以2009—2010年滬深兩市上市公司數據為基礎，采用實證分析方法揭示上市公司董事會治理的各指標特征是否能夠影響注冊會計師出具的審計意見類型。

一、理論分析與研究假設

（一）董事會規模與審計意見

Jensen認為，隨著董事會規模的增大，董事會成員間的溝通和協調問題就會增多，董事之間的“相互仇視和報復”現象會增加，可能會削弱對CEO的監督，導致控制管理層的能力下降，決策有效性降低，無法有效監控會計信息質量，收到非標審計意見的可能性增加；Yermack利用1984—1991年間福布斯公布的美國500家最大公眾公司的數據，研究發現董事會規模越大，公司績效越差，而且，績效較差的公司被收購或兼并后，一般都會縮減董事會的規模。因此，本文提出假設：

H1：董事會規模與收到非標準無保留審計意見正相關。

（二）董事會獨立性與審計意見

董南雁等認為在董事會中引入獨立董事，可以減少經營者通過控制董事會而合謀剝奪所有者財富、占用公司資源謀取更多私利的可能性。獨立董事的比例越高，對公司的監督力度就越大，有利于強化董事會的獨立性和客觀性，從而保證公司會計信息的質量，有助于公司收到標準無保留審計意見。因此，本文提出假設：

H2：獨立董事的比例與收到非標準無保留審計意見負相關。

（三）董事會會議次數與審計意見

董事會通過董事會會議的形式形成決策和行為，來完成對公司經理的監督，使經理層依據股東利益行事。雖然董事會會議召開的次數可以看作是董事會活躍程度的一個度量指標，一定程度上可以減少經理層對報表造假的可能性，提高會計信息的質量，但是董事會增加會議往往在股價下跌之后，較頻繁的董事會議可能意味著公司內部有較多的問題需要解決，董事會會議在很大程度上只是承擔著“滅火器”的作用，而不是事前的防范。因此董事會會議的增加可能意味著被出具非標意見的可能性增加。因此，本文提出假設：

H3：董事會會議次數與收到非標準無保留審計意見正相關。

（四）董事長兼任總經理情況與審計意見

董事長與總經理兩職合一在一定程度上可以提高企業的創新自由度，降低企業的代理成本和信息成本，從而促進企業的發展。但董事長與總經理兩職合一也很可能會導致總經理等高層管理人員濫用權力，進而削弱董事會監督高層管理人員的有效性。Fama和Jensen認為，兩職分離的領導結構有助于解決公司中剩余風險承擔和控制分離帶來的代理問題；Lipton和Lorsch認為，如果董事長與總經理兩職合一，董事會就難以完成其相關的職能，從而推測，當董事長和總經理的職位合二為一時，就會導致內部人控制董事會，代理成本增加，從而增加被出具非標準審計意見的可能性。因此，本文提出假設：

H4：公司董事長與總經理兼任與公司收到非標準的審計意見正相關。

（五）董事報酬與審計意見

在我國董事聲譽激勵和股權激勵制度還不太完善的情況下，薪酬激勵仍然起主導作用。Beasly認為要使董事會的監控有效實施，不僅需要董事成員具有相關的知識和能力水平，又需要對他們給予適當的激勵；Spatt指出，由于董事的代理沖突問題，在適當范圍內增加董事報酬將使他們更加認真地履行職責，由此推斷增加董事的報酬有利于激發董事的積極性，加強董事對管理層的監督。因此，本文提出假設：

H5：董事報酬與非標準無保留審計意見負相關。

（六）董事持股比例與審計意見

美國全美公司董事聯合會認為董事擁有相當數量的所有權份額可以在董事、股東和管理者之間形成一種更強的聯盟；默克發現當董事會成員持股保持在一個合適水平上時，公司的托賓Q值為最高。因為董事作為股東，有很強的動機行使監督權，正是這種對權益的所有權創造了有效的代理，為使這種機制持續下去，董事必將再次成為股東。由此推斷董事持股比例較高的公司，可以激勵董事努力工作，起到更好的監督經理層的作用，加強公司的治理，利于公司的發展。因此，本文提出假設：

H6：董事持股比例與非標準無保留審計意見負相關。

二、實證模型與數據獲取

（一）模型設計與變量定義

為檢驗審計意見與董事會特征之間的關系，本文將運用二分類Logistic回歸分析法建立實證模型，估計模型的表達式為：

Y=Ln（■）=β0+β1Size+β2Inde+β3Meet+β4Daul

+β5Sala+β6Hold+■βiControli

其中P為非標準審計意見的概率。模型中涉及的變量及預期情況見表1。

（二）樣本選擇與數據獲取

本文以2009—2010年滬、深兩市1 836家上市公司為研究樣本，剔除金融類、被特別處理、發行BHN股、數據異常和無法獲取等公司樣本，最終得到有效觀測數據2 845個。本文研究樣本和數據來源于CSMAR和WIND數據庫以及巨潮資訊網等財經網站。考慮到2007—2008兩年上市公司數據受到金融危機的影響較大，影響研究目的，選用了2009—2010兩年作為研究時間窗口。

三、實證分析結果

（一）描述性分析與單因素分析

表2列出了樣本公司各變量的描述性分析與單因素分析結果。從表2可以看出，所有樣本的董事會規模的均值都在8—9之間，說明我國的董事會規模基本符合《公司法》規定的5—15人，只有少數被出具非標準審計意見的公司的董事會規模偏小；董事會獨立性的均值為0.36和0.38，且標準差較小，說明大多數上市公司符合我國董事會成員中應當至少包括三分之一獨立董事的規定；被出具標準意見上市公司和被出具非標準意見上市公司的董事會會議次數和董事長兼任總經理情況這兩個變量的各方面數據相差不大。

從表2還可以看出，被出具標準意見上市公司的董事報酬比被出具非標準意見的高，并且被出具非標準審計意見的董事報酬的標準差遠大于被出具標準意見的，可見被出具非標準意見公司的董事報酬較低且差別大，初步推斷董事報酬和標準審計意見正相關；被出具標準意見的公司的董事持股比例比被出具非標準意見的高，初步推斷公司董事的持股比例與標準審計意見正相關。

從單因素分析可以看出，上市公司董事會規模和董事會報酬是公司被出具何種審計意見較強的誘因，而董事會獨立性、董事會會議次數、董事持股比例、董事長與總經理兼任情況對被出具何種審計意見的影響相對較弱。

（二）Logistic回歸分析

通過對模型的擬合度檢驗，Nagelkerke R2為0.432，與二分變量最佳擬合優度0.333相差不大，說明模型有較好的擬合優度，在統計學上有較顯著的意義。表3是按研究設計進行Logistic回歸分析的結果。

從表3可以看出董事會會議次數與被出具非標準無保留審計意見存在著顯著正相關的關系，即可證明假設3；董事報酬與被出具非標準無保留審計意見存在著顯著負相關關系，即假設5成立；只是我們發現董事會規模、董事會獨立性、董事長與總經理兼任情況、董事持股比例與審計意見之間的相關性不顯著，即董事會規模、董事會獨立性與被出具非標準審計意見之間存在著不顯著的正相關，董事長與總經理兼任情況、董事持股比例與被出具非標準審計意見之間存在著不顯著的負相關。

董事會會議次數與被出具非標準無保留審計意見存在著顯著正相關的關系說明我國上市公司的董事會會議的召開很大程度上不是因為增進董事成員之間的交流或者設置戰略和監督管理層從而增強公司的內部治理，加強公司的綜合實力和競爭力；而是董事會往往在公司績效方面出現問題，業績下降之后才召開會議來解決問題。董事會會議的頻繁召開已經成為了公司困難時期的一種反映，是發現和消除隱患的措施，而不是提高治理的前瞻性措施。因此董事會會議頻率的增加會增大被出具非標準審計意見的可能性。

董事報酬與被出具非標準無保留審計意見存在著顯著負相關的關系表明，對董事進行報酬激勵是調動董事會成員工作積極性和責任心的一種非常有效的方法。通過對董事成員的薪酬激勵，可以提高董事會成員的工作積極性，增強他們的責任心，從而可以加強他們對公司戰略設施的部署，加強對管理層監督的力度，使他們更加認真地履行對財務報告過程的監控職責，減少管理者的財務舞弊行為，使公司被出具非標準審計意見的可能性減小。

四、研究結論

研究結果表明，上市公司董事會對審計意見具有一定的顯著性影響，其中，董事會會議次數與被出具非標準無保留審計意見存在著顯著正相關關系；董事報酬與被出具非標準無保留審計意見存在著顯著負相關關系；而董事會規模、董事會獨立性、董事長與總經理兼任情況和董事持股比例與審計意見之間的相關性不具有顯著性。但這還是有一定的借鑒意義：我國上市公司應該合理控制董事會規模，完善董事會的激勵制度，及時發現公司存在的問題并及時解決，定期總結，把召開董事會的主要目的轉移到增進董事之間的交流，加強對公司現狀的全面了解，監督管理層，制定相應政策，部署戰略計劃，使企業具備較強的競爭力；使得董事長、總經理兩職分設，加強獨立董事對公司決策的參與度，增強獨立董事和內部董事的信息對稱性，發揮獨力董事的監督職能。

總之，董事會作為公司治理結構的重要組成部分，承擔著解決上市公司出現的違規問題，提高上市公司信息披露的質量等重要責任。健全的董事會機制必然會提升公司的治理能力，使財務信息更加真實、可靠，從而使得注冊會計師更加愿意出具標準審計意見。●

【參考文獻】

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