中小進出口企業(yè)供應鏈融資問題研究

冷 靜

(山東外貿(mào)職業(yè)學院，山東 青島 266100)

一、中小進出口企業(yè)供應鏈融資業(yè)務的意義

(一)供應鏈融資降低了融資門檻

中小企業(yè)由于自身經(jīng)營和資產(chǎn)規(guī)模小、財務信息不完整等原因，很難通過傳統(tǒng)的信貸方式獲得融資。供應鏈融資解決了中小進出口企業(yè)無法提供固定資產(chǎn)抵押、信用擔保或授信額度不足的融資困境。

由于供應鏈融資一般以供應鏈中的核心企業(yè)為切入點，以上下游配套企業(yè)為主要服務對象，核心企業(yè)可以為上下游企業(yè)提供相關(guān)的擔保，從而提高了中小企業(yè)的信用，降低了融資門檻。以加工貿(mào)易為例，我國加工貿(mào)易環(huán)節(jié)中的企業(yè)大多為中小企業(yè)，但加工貿(mào)易核心企業(yè)一般具有較強的實力，可以為整個供應鏈融資提供信用基礎(chǔ)。此外，供應鏈融資可以以貨物質(zhì)押或應收賬款轉(zhuǎn)讓作為授信條件，銀行授信審查不再只側(cè)重審核企業(yè)的財務報表，而是關(guān)注融資企業(yè)的合作伙伴，關(guān)注其所處產(chǎn)業(yè)鏈是否穩(wěn)固及供應鏈管理水平。若貿(mào)易背景真實，貨物流或應收賬款可控，商業(yè)銀行便可為其制定解決方案和提供融資組合。

(二)供應鏈融資節(jié)省了融資成本

傳統(tǒng)融資方式中，中小企業(yè)由于資信較低，即使獲得貸款也要付出很高的融資成本。而供應鏈融資由于有了核心企業(yè)和物流企業(yè)的參與和擔保，金融服務渠道范圍更廣，融資條款往往要比成員企業(yè)分散融資更加優(yōu)惠。

(三)供應鏈融資滿足了中小進出口企業(yè)多種金融服務的需要

供應鏈融資是一種綜合的金融服務。商業(yè)銀行通過與保險公司、物流公司等外部機構(gòu)合作，針對中小企業(yè)在不同供應鏈節(jié)點的融資問題，“量身定做”整體解決方案。將裝船前融資與裝船后融資、預付款融資與應收賬款融資、國際貿(mào)易與國內(nèi)貿(mào)易聯(lián)結(jié)起來，不僅可以滿足企業(yè)的交易支付和現(xiàn)金流量控制，而且可以幫助企業(yè)進行財務管理，規(guī)避匯率和信用風險，提高資金的利用率。

(四)供應鏈融資增強了中小進出口企業(yè)的競爭力

供應鏈中處于弱勢地位的中小進出口企業(yè)，采購環(huán)節(jié)往往占用其大量資金，而銷售資金回籠的周期又很長，導致資金周轉(zhuǎn)困難，影響整個企業(yè)生產(chǎn)計劃。通過供應鏈融資，企業(yè)只需支付較少的保證金或提供成本很低的信用擔保，就可以迅速獲得便捷的金融服務與足夠的資金支持，從而及時、順利地完成進出口貿(mào)易，進一步擴大經(jīng)營規(guī)模，更新設(shè)備、提高生產(chǎn)效率，增強市場競爭力。

二、中小進出口企業(yè)進行供應鏈融資的模式

(一)預付賬款融資模式

預付賬款融資模式是以買賣雙方簽定真實貿(mào)易合同所產(chǎn)生的預付賬款為基礎(chǔ)，以預付賬款下買方對賣方的提貨權(quán)或以在途存貨或庫存存貨作為融資擔保，由銀行向買方提供的授信服務。處于供應鏈下游的中小企業(yè)在交易中往往需要向核心企業(yè)支付預付賬款，才能獲得生產(chǎn)所需的原材料、產(chǎn)成品等，延長了企業(yè)資金的占用時間，從而產(chǎn)生融資需求。預付賬款融資模式的一般業(yè)務流程包括:1.買賣雙方簽訂購銷合同，并向經(jīng)辦行申請辦理融資業(yè)務;2.買方從銀行獲取既定倉單質(zhì)押的貸款額度，專門用于向供應商支付該項交易的貨款;3.銀行審查核心企業(yè)的資信狀況及回購能力，若審查通過，則與供應商簽訂質(zhì)量保證及回購協(xié)議;4.銀行與倉儲監(jiān)管方簽署倉儲監(jiān)管協(xié)議;5.賣方收到銀行同意對買方貸款的通知后，向指定倉庫發(fā)貨，并取得倉單;6.購買方向銀行繳納承兌手續(xù)費及保證金;7.賣方將倉單質(zhì)押給銀行，銀行為賣方開立以買方為出票人，賣方為收款人的銀行承兌匯票;8.買方向銀行繳存保證金，銀行發(fā)放相應比例商品提貨權(quán)給買方，直到保證金賬戶金額等于匯票的金額;9.買方獲得商品提貨權(quán)后提取貨物(見圖1)。

圖1 預付賬款融資模式流程

預付賬款融資模式實現(xiàn)了中小企業(yè)杠桿采購，中小企業(yè)通過該業(yè)務獲得的是分批支付貨款并分批提貨的權(quán)利，不必一次性支付全額貨款，有效緩解了短期資金壓力。

(二)存貨質(zhì)押融資模式

存貨質(zhì)押融資模式是指供應鏈上的中小企業(yè)以其擁有的原材料、半成品和產(chǎn)成品等存貨為融資擔保，銀行以存貨的價值和合作企業(yè)提供的信息為基礎(chǔ)，為該融資企業(yè)提供所需貸款，并以銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款來源的融資模式。企業(yè)為滿足自身業(yè)務發(fā)展，往往需要提前備貨，加之產(chǎn)品的生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)時間較長，庫存將占用大量資金，難以實現(xiàn)資金的迅速回籠，影響企業(yè)的正常運作和擴大經(jīng)營。而存貨融資模式則是針對從存貨入庫到銷售過程中出現(xiàn)資金短缺的中小企業(yè)提供的融資服務。

存貨質(zhì)押融資應用于國際貿(mào)易中，最為常見的是倉單質(zhì)押，即進口商以在庫動產(chǎn)原材料、半成品或產(chǎn)成品作為質(zhì)押物向銀行申請貸款，物流企業(yè)經(jīng)銀行審核授權(quán)后，以第三方的身份承擔監(jiān)管責任，受銀行委托在進口商品運輸、報關(guān)、報檢、通關(guān)和轉(zhuǎn)運等過程中實施監(jiān)管，提供服務，以協(xié)助銀行控制到港商品。在融資銀行、進口商與物流公司簽訂了抵押物管理協(xié)議，融資銀行與進口商簽訂了倉單質(zhì)押融資協(xié)議的前提下，一般業(yè)務流程包括:1.出口商與進口商簽訂購貨合同;2.進口商作為借款人向融資銀行繳納保證金，請求開立信用證;3.融資銀行向出口商開立信用證，由出口商銀行通知;4.出口商銀行向出口商通知信用證;5.出口商發(fā)貨;6.出口商將包括提單在內(nèi)的全套信用證單據(jù)提交至出口商銀行;7.出口商銀行向開證行(融資銀行)交單;8.開證行(融資銀行)在審核單據(jù)無誤后付款;9.出口商銀行向出口商劃撥款項;10.融資銀行將提單交給物流公司，物流公司提貨、存?zhèn)}并簽發(fā)倉單給融資銀行;11.在倉單融資期限內(nèi)，進口商向境內(nèi)經(jīng)銷商轉(zhuǎn)售貨物;12.國內(nèi)經(jīng)銷商向進口商支付貨款;13.進口商用該貨款償還銀行貸款;14.融資銀行向物流公司發(fā)出指令，要求其放貨給進口商;15.進口商結(jié)清有關(guān)倉儲費用，物流公司向進口商放貨;16.進口商向經(jīng)銷商放貨。

(三)應收賬款融資模式

應收賬款融資模式是指融資企業(yè)利用未到期的應收賬款向金融機構(gòu)申請辦理貸款的融資模式。金融機構(gòu)首先要對企業(yè)本身資信進行評估，然后要著重關(guān)注買方(核心企業(yè))是否具備還款能力，交易風險是否在掌控之內(nèi)以及整個供應鏈是否穩(wěn)固等。核心企業(yè)在其中起到擔保作用，如果融資企業(yè)出現(xiàn)問題，核心企業(yè)將承擔彌補銀行損失的責任。商務部數(shù)據(jù)顯示，目前我國企業(yè)的海外應收賬款余額已經(jīng)超過1000億美元，并以每年150億美元的速度增長。應收賬款融資可以幫助出口企業(yè)盤活應收賬款，加速資金周轉(zhuǎn)，改善企業(yè)財務狀況，降低管理成本，并且可以通過提前結(jié)匯，減少匯兌損失。

常見的應收賬款融資主要有三種方式:1.應收賬款質(zhì)押融資，供應商以應收賬款的債權(quán)作為質(zhì)押品向金融機構(gòu)融資，如果購買方無力或拒絕付款，金融機構(gòu)可向供應商要求償還貸款;2.應收賬款保理，在該種方式下由銀行承擔壞賬風險，對融資企業(yè)不附有追索權(quán);3.應收賬款證券化，即企業(yè)將未來能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的應收賬款轉(zhuǎn)化為在金融市場可流通的證券。

應收賬款融資的一般業(yè)務流程包括:1.出口商與進口商簽訂購貨合同;2.進口商(核心企業(yè))向出口商(中小企業(yè))發(fā)出應收賬款單據(jù);3.出口商將應收賬款單據(jù)質(zhì)押給銀行，申請貸款;4.進口商(或進口商銀行、信用擔保機構(gòu))向銀行出具付款承諾書，為出口商貸款進行擔保;5.銀行發(fā)放貸款給出口商;6.應收賬款到期后進口商按應收賬款單據(jù)的金額支付給銀行。

此外，銀行還可以針對接到訂單但存在采購資金緊張和賒銷賬款風險的中小企業(yè)提供“訂單融資(或打包放款)+裝船后應收賬款融資”的解決方案。企業(yè)將所采購的未出口貨物或者其他現(xiàn)貨質(zhì)押給銀行，由銀行指定的倉儲管理公司監(jiān)管，從而獲得出口裝船前采購、生產(chǎn)和裝運的資金。

圖2 應收賬款融資模式流程

(四)國內(nèi)商業(yè)銀行提供的供應鏈國際貿(mào)易融資業(yè)務

由于供應鏈中涉及多種生產(chǎn)經(jīng)營活動，它們相互交織，沒有嚴格的劃分，因此各種融資模式的適用條件也并不絕對，在具體的運作過程中，可根據(jù)實際情況選擇相應模式，當然也可綜合多種模式加以運用。

當前，國內(nèi)國有商業(yè)銀行和股份制銀行都不同程度地開展了供應鏈融資業(yè)務，但總體來說尚處于探索、發(fā)展階段，產(chǎn)品和服務各具特色。如中國銀行的“達”系列貿(mào)易融資產(chǎn)品;深圳發(fā)展銀行的“供應鏈金融”和“池金融”;工商銀行的“沃爾瑪供應商融資解決方案”;招商銀行推出的針對進出口企業(yè)的供應鏈融資產(chǎn)品;匯豐銀行的“以買方為核心企業(yè)的供應鏈融資”;浦發(fā)銀行“浦發(fā)創(chuàng)富”旗下的“企業(yè)供應鏈融資解決方案”以及光大銀行的“金色鏈”等。

表1 常見供應鏈融資業(yè)務

三、中小進出口企業(yè)供應鏈融資業(yè)務中存在的問題

(一)企業(yè)缺乏供應鏈融資業(yè)務知識

很多中小進出口企業(yè)主本身不具備專業(yè)知識，競爭意識不強，對供應鏈融資缺乏認識，不了解如何有效利用金融資源，不能利用融資業(yè)務將上下游企業(yè)結(jié)合起來，針對供應鏈特點與自身情況進行有效融資，因而失去了許多融資機會，降低了企業(yè)在國際市場上的反應能力和競爭力。

(二)部分企業(yè)財務管理存在漏洞

一些中小進出口企業(yè)財務制度不健全，會計部門及崗位設(shè)置混亂，一些會計人員無證上崗，企業(yè)賬目混亂，財產(chǎn)信息不實、數(shù)據(jù)失真等現(xiàn)象屢見不鮮。由此，直接導致這些企業(yè)的財務信息不透明或財務混亂的局面，使企業(yè)很難獲得金融機構(gòu)以及供應鏈中其他機構(gòu)的信任，在融資中處于十分被動的境地。

(三)在供應鏈中處于弱勢

在供應鏈融資中，中小進出口企業(yè)通常依附于核心企業(yè)，往往在交易中處于弱勢，沒有主導權(quán)，容易成為短期利益的犧牲品。如果核心企業(yè)通過損害供應鏈中上下游企業(yè)的利益來滿足自身要求，將導致整條供應鏈企業(yè)集體非理性操作等情況發(fā)生，使中小企業(yè)的風險大大增加。

(四)信息流無法共享

供應鏈上各節(jié)點的信息流貫穿于各企業(yè)之間商務活動的始終，而處理好信息流也是供應鏈長期、穩(wěn)定發(fā)展的必要因素之一。但是由于國內(nèi)各領(lǐng)域電子信息技術(shù)發(fā)展參差不齊，進出口企業(yè)、金融機構(gòu)以及第三方物流企業(yè)的信息技術(shù)應用水平也不盡相同，使得開展供應鏈融資業(yè)務所必需的信息流共享很難得到滿足，進而影響到物流與資金流的對接程序。

(五)外部融資環(huán)境不完善

由于供應鏈融資在我國尚處于起步階段，核心企業(yè)缺乏供應鏈管理的意識與能力，國內(nèi)物流業(yè)管理尚不規(guī)范，加之金融行業(yè)對供應鏈融資體系建設(shè)尚未完善，風險控制手段較落后，政策和法律法規(guī)也不健全，這些因素都使中小進出口企業(yè)參與供應鏈融資面臨巨大阻力。

四、推動中小進出口企業(yè)進行供應鏈融資的對策

在過去的十幾年里，由于低廉的資源和人力成本，我國中小進出口企業(yè)憑借價格優(yōu)勢在國際市場取得了很大成功。但受國際競爭加劇、原材料價格上漲、勞動力成本上升和人民幣升值等因素影響，企業(yè)的成本不斷上升。因此，中小進出口企業(yè)應轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念，加強供應鏈管理，通過積極進行供應鏈融資，降低成本、形成價值增值，提高自身核心競爭力。

(一)加強供應鏈管理，強化供應鏈競爭意識

面對經(jīng)濟全球化帶來的競爭與挑戰(zhàn)，中國進出口企業(yè)亟須加強供應鏈管理來優(yōu)化資源配置，從供應鏈內(nèi)部提升資本運轉(zhuǎn)效率，積極建立規(guī)范化、科學化和制度化的供應鏈管理體制，進而最大限度地降低供應鏈融資整體的系統(tǒng)性風險。當今的市場競爭已經(jīng)從單個企業(yè)的競爭演變?yōu)楣溦w實力的較量，企業(yè)不能僅依靠自身的力量，必須發(fā)揮整個供應鏈的效能，這就要求成員企業(yè)應從供應鏈整體利益出發(fā)，強化供應鏈意識，自覺維護供應鏈的整體利益。

(二)與物流企業(yè)、銀行建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系

物流企業(yè)是供應鏈融資得以實施的基礎(chǔ)。貿(mào)易企業(yè)可以借助物流企業(yè)的專業(yè)技術(shù)來改造升級自身的物流體系，減少物流成本，增強企業(yè)的盈利能力。此外，可以消除貿(mào)易企業(yè)與物流企業(yè)之間的信息不對稱情況，建立互信機制。

銀行對貿(mào)易企業(yè)信用度的評價是貿(mào)易企業(yè)能夠進行供應鏈融資的關(guān)鍵。貿(mào)易企業(yè)與銀行建立長期合作機制和長遠利益關(guān)系，可以有效克服貿(mào)易企業(yè)的“逆向選擇”和“道德風險”，從而大大增加貿(mào)易企業(yè)自身的信用度。

(三)全面提升企業(yè)競爭力，培育企業(yè)融資能力

首先，通過培養(yǎng)內(nèi)部員工，引進先進人才，更新技術(shù)與管理理念，研究市場需求和資金運作方式，以誠信為本打造企業(yè)的信用形象等方式提升企業(yè)的整體競爭力。其次，初具規(guī)模的中小企業(yè)應努力規(guī)范自己的生產(chǎn)、經(jīng)營和管理行為，逐步提高信譽度，以增強籌集資金的能力。第三，企業(yè)應強化信用理念，努力在融資活動中樹立起誠實、守信的形象。

(四)構(gòu)建企業(yè)信息共享的網(wǎng)絡(luò)化服務平臺

供應鏈上的進出口企業(yè)應團結(jié)起來，努力構(gòu)建信息共享的網(wǎng)絡(luò)化服務平臺，提升信息共享與管理技術(shù)水平，提高供應鏈整體運轉(zhuǎn)效率，使企業(yè)能夠根據(jù)動態(tài)信息及時調(diào)整經(jīng)營策略，合理對供應鏈中現(xiàn)有資源進行優(yōu)化配置與高效整合，實現(xiàn)供應鏈的價值最大化。

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