試論水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃

陳 燕

如何完善財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃在水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目中的應(yīng)用是當(dāng)前面臨的主要問題之一。本文對(duì)水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目的特點(diǎn)進(jìn)行了探討，并分析水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃特點(diǎn)，最后概述水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的作用。

一、水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目的特點(diǎn)

增效擴(kuò)容項(xiàng)目是根據(jù)川水函【2011】1658號(hào)“關(guān)于開展四川省農(nóng)村水電增效擴(kuò)容改造前期工作的通知”、財(cái)建【2011】504號(hào)“關(guān)于印發(fā)《農(nóng)村水電增效擴(kuò)容改造財(cái)政補(bǔ)助資金管理暫行辦法》的通知、水電【2011】441號(hào)“關(guān)于印發(fā)農(nóng)村水電增效擴(kuò)容改造項(xiàng)目建設(shè)管理指導(dǎo)意見的通知”等文件，對(duì)已有的電站水工建筑、金屬結(jié)構(gòu)、機(jī)電部分和輸電線路進(jìn)行維修、改造和更換，追加投資、追加經(jīng)營(yíng)費(fèi)用從而獲得增量效益。

1.增效擴(kuò)容項(xiàng)目是在原有電站的基礎(chǔ)上進(jìn)行的改造建設(shè)項(xiàng)目。需要在原有基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模，以適應(yīng)電站持續(xù)發(fā)展的需要；或者是某些電站設(shè)施、設(shè)備雖能正常運(yùn)行，但其性能已經(jīng)老化，效率降低，不能滿足要求，在原有基礎(chǔ)上需要改造建設(shè)。因此，增效擴(kuò)容項(xiàng)目具有以下特點(diǎn)：增效擴(kuò)容改造以提高綜合能效和安全性能、促進(jìn)水資源綜合利用、維護(hù)河流健康為目標(biāo)。改造內(nèi)容應(yīng)以機(jī)電設(shè)備更新改造為重點(diǎn)，并對(duì)影響發(fā)電效益、工程安全、河道生態(tài)和運(yùn)行環(huán)境的擋水、泄水、引水、廠房等建筑物、金屬結(jié)構(gòu)及送出工程等進(jìn)行必要的改造。增效擴(kuò)容改造項(xiàng)目不增加原有機(jī)組臺(tái)數(shù)，在不同程度上利用原有水電站的資產(chǎn)和資源，以較小的增量調(diào)動(dòng)較大的存量，以較小的新增投入取得較大的新增效益。因此，由于增效擴(kuò)容項(xiàng)目與各方面密切相關(guān)。

2.增效擴(kuò)容項(xiàng)目效益和費(fèi)用的識(shí)別與計(jì)算較復(fù)雜。由于電站原有發(fā)電設(shè)備已在售電經(jīng)營(yíng)，增效擴(kuò)容，原有狀況將會(huì)發(fā)生變化，因此，增效擴(kuò)容項(xiàng)目的效益和費(fèi)用較其它項(xiàng)目難于識(shí)別，計(jì)算也較復(fù)雜。建設(shè)期內(nèi)增效擴(kuò)容項(xiàng)目的建設(shè)與原有水電站生產(chǎn)可能同步進(jìn)行，還會(huì)引起停產(chǎn)損失和部分設(shè)備的新建、改建費(fèi)用發(fā)生等，這些因素決定了其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的復(fù)雜性。

3.增效擴(kuò)容項(xiàng)目與建造水電站是有區(qū)別的。增效擴(kuò)容項(xiàng)目通常并不涉及整個(gè)電站，較多的是進(jìn)行機(jī)電設(shè)備局部改造。但是，增效擴(kuò)容項(xiàng)目與原有水電站之間存在著既相對(duì)獨(dú)立又相互依存的特定關(guān)系。據(jù)此才能做出相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于促進(jìn)水電站長(zhǎng)期可持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。

4.水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目對(duì)促進(jìn)水資源的有效利用起著重要作用，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃在水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目決策中占據(jù)重要地位。以四川省都江堰灌區(qū)xx電站為例：其建于人民渠七期干渠上，為渠道引水式電站，取水樞紐設(shè)在人民渠七期干渠50.58km處，引用灌區(qū)余水和汛期豐水發(fā)電，建成運(yùn)行近二十年左右。存在水工設(shè)施老化、機(jī)電設(shè)備陳舊且技術(shù)落后、難以維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)、安全生產(chǎn)隱患嚴(yán)重等問題。水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目既利用了原有資產(chǎn)與資源，又有投資形成新的生產(chǎn)能力，增效擴(kuò)容項(xiàng)目財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃需從該類項(xiàng)目的特點(diǎn)出發(fā)，認(rèn)真分析各類數(shù)據(jù)，才能客觀真實(shí)地反映該項(xiàng)目的效益和費(fèi)用。

二、水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的特點(diǎn)

（一）增效擴(kuò)容項(xiàng)目財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的工作基礎(chǔ)

1.經(jīng)濟(jì)指標(biāo)假設(shè)。電站應(yīng)當(dāng)明確在整個(gè)計(jì)劃期間里所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，并據(jù)此做出相應(yīng)的有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)假設(shè)。假定在增效擴(kuò)容項(xiàng)目中某些資產(chǎn)或負(fù)債的銷售百分比不變、銷售凈利率、股利支付率（留存收益率）不變。

2.銷售額預(yù)測(cè)。所有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃都要求進(jìn)行銷售額預(yù)測(cè)。xx電站實(shí)施增效擴(kuò)容后裝機(jī)容量將達(dá)2×4000千瓦，按照近三年平均年利用小時(shí)數(shù)，年新增發(fā)電量360萬度，預(yù)計(jì)年銷售額增加72萬元。

3.試算表報(bào)。根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和銷售額預(yù)測(cè)等，編制試算的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等，從而為電站整個(gè)售電經(jīng)營(yíng)和投融資安排奠定基礎(chǔ)。

4.資產(chǎn)需要量。需根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要求，確定計(jì)劃的資本性支出和凈營(yíng)運(yùn)資本支出，從而確定電站為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)所需的資產(chǎn)總額及其構(gòu)成。只要從項(xiàng)目得到的期望回報(bào)大于它所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本成本，從財(cái)務(wù)角度是可實(shí)施的。

5籌資需要量。應(yīng)根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃要求尤其是資產(chǎn)需要量，確定所需要資金總額、資本結(jié)構(gòu)、籌資方式和相應(yīng)的籌資安排等。xx電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目需要資金總額采取國(guó)家政策補(bǔ)助50%，電站自籌50%投資金額的方式確定。

6.追加變量。要求做好追加變量的預(yù)計(jì)工作。如預(yù)計(jì)銷售額和成本費(fèi)用按照某個(gè)比例增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)資產(chǎn)和負(fù)債按照另一比例增長(zhǎng)，在這種情況下就需要增加其他變量加以協(xié)調(diào)，這個(gè)變量就是追加變量。

（二）增效擴(kuò)容項(xiàng)目投資戰(zhàn)略規(guī)劃的內(nèi)容

水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目投資戰(zhàn)略規(guī)劃主要是直接投資戰(zhàn)略規(guī)劃，是為直接進(jìn)行發(fā)電銷售或其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而在土地、固定資產(chǎn)等方面進(jìn)行的投資。可以用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）來衡量，即企業(yè)投資資本收益超過加權(quán)平均資本成本部分的價(jià)值，或者企業(yè)未來現(xiàn)金流量以加權(quán)平均資本成本率折現(xiàn)后的現(xiàn)值大于零的部分。四川省都江堰灌區(qū)xx電站主要是在輸電線路改造、水輪機(jī)轉(zhuǎn)輪更換、前池水工建筑改造、旁側(cè)溢流堰新建、引水渠加固維修、壓力管道維修、機(jī)電部分改造、技術(shù)供水閘新建這幾方面直接投資規(guī)劃，在預(yù)測(cè)電站的發(fā)電銷售和資產(chǎn)需要量后，繼而確定電站需要直接投資的時(shí)間、規(guī)模、類別以及相關(guān)資產(chǎn)的產(chǎn)出量、盈利能力等，以滿足電站財(cái)務(wù)管理發(fā)展的需要。

（三）增效擴(kuò)容項(xiàng)目投資戰(zhàn)略規(guī)劃的作用

1.根據(jù)未來發(fā)展可能出現(xiàn)的不同情況，對(duì)電站財(cái)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)做出估計(jì)和假設(shè)，從而做出相應(yīng)的項(xiàng)目財(cái)務(wù)規(guī)劃，盡可能避免財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的大起大落，有利于提高電站的應(yīng)變能力和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2.明確電站在不同生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的投資計(jì)劃與電站融資方案選擇之間的關(guān)系，從而有利于電站優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配及其管理，提高電站營(yíng)運(yùn)能力。

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的健全，隨著法律監(jiān)督能力的不斷增強(qiáng)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃在水電站增效擴(kuò)容項(xiàng)目中的應(yīng)用將會(huì)越來越完善，為水電站可持續(xù)發(fā)展、發(fā)電銷售追求經(jīng)濟(jì)效益最大化打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

[1]水利部“農(nóng)村水電增效擴(kuò)容改造項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)指導(dǎo)意見”水電【2011】437號(hào).

[2]四川省都江堰勘測(cè)設(shè)計(jì)院四川省都江堰灌區(qū)“xx電站增效擴(kuò)容初步方案”2011.12.

[3]經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社《高級(jí)會(huì)計(jì)師實(shí)務(wù)科目應(yīng)試指南》.北京.2011.