金融危機(jī)背景下我國(guó)中小企業(yè)融資路徑探討

西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 馬夢(mèng)愚

在金融危機(jī)出現(xiàn)后，我國(guó)中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了很大的困境，這其中一個(gè)非常重要的因素那就是融資困難，一些中小企業(yè)面臨著資金鏈斷裂的困境，一些地方出現(xiàn)了中小企業(yè)倒閉的現(xiàn)象，造成很多人員的失業(yè)，給社會(huì)的穩(wěn)定劑經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了非常大的壓力，融資問(wèn)題已經(jīng)成為中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)瓶頸問(wèn)題，如何解決這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)成為社會(huì)上關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

1 中小企業(yè)融資綜述

中小企業(yè)的發(fā)展需要有足夠的資金，但是當(dāng)前融資已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)“瓶頸”問(wèn)題，中小企業(yè)面臨著資金可獲性難度比較大，資金需求彈性比較大和資金回籠慢的困境，中小企業(yè)對(duì)資金的需求主要有以下特點(diǎn)：對(duì)資金具有“急、緊、小、頻”的特點(diǎn)，通知資金的來(lái)源比較單一，主要是自有的資金、銀行信貸和民間資本等渠道。由于中小企業(yè)缺少可抵押資產(chǎn)，信譽(yù)偏低，在借貸方面很難獲得金融機(jī)構(gòu)的支持，民間資本又是利率高、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，這就給中小企業(yè)的融資帶來(lái)了兩難的困境。當(dāng)前很多金融機(jī)構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)信貸資金管理，它們往往把有限的資金投入到規(guī)模大、不缺錢(qián)的大型企業(yè)里，把那些本應(yīng)該屬于中小企業(yè)的貸款也帶給了大型企業(yè)，這就加劇了中小企業(yè)的融資難度。對(duì)于那些資產(chǎn)大、信譽(yù)好、不缺錢(qián)的大企業(yè)在融資方面要比中小企業(yè)好的多，由于中小企業(yè)融資能力有限，將供應(yīng)鏈融資模式引入到中小企業(yè)中來(lái)，以銀行為中心出發(fā)點(diǎn)，為整個(gè)中小企業(yè)提供金融支持，緩解中小企業(yè)融資難的困境。

融資服務(wù)主要是商業(yè)銀行通過(guò)與中小企業(yè)之間在資金問(wèn)題上的博弈，很多中小企業(yè)不能借到足夠的資金來(lái)滿足企業(yè)的發(fā)展，中小企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中最大的問(wèn)題就是資金困難，通過(guò)各種途徑中小企業(yè)獲得了發(fā)展所需的資金，這不僅需要國(guó)家相關(guān)政策的支持，更需要建立完善的金融體系，特別是在金融危機(jī)背景下，這種融資支持體系的完善就顯的更為重要。

2 我國(guó)中小企業(yè)的融資困境

我國(guó)中小企業(yè)的資金主要是通過(guò)外源融資，通常情況下沒(méi)有內(nèi)源融資，這就決定了中小企業(yè)的融資對(duì)市場(chǎng)的依賴程度非常高。外源融資主要是通過(guò)金融結(jié)構(gòu)以股權(quán)融資和債券融資的形式來(lái)完成，在我國(guó)中小企業(yè)融資的主要來(lái)源主要是銀行，銀行融資是對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款的主要方式，由于金融機(jī)構(gòu)的壟斷和中小企業(yè)對(duì)資金需求量比較大，很多中小企業(yè)不能預(yù)期拿到銀行的貸款，在改革開(kāi)放后中小企業(yè)大量出現(xiàn)，但是相應(yīng)的資金并沒(méi)有為中小企業(yè)提供服務(wù)，雖然每年金融機(jī)構(gòu)對(duì)貸款的數(shù)額在增加，但是中小企業(yè)并沒(méi)有得到實(shí)惠，甚至出現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)的歧視性政策，很多商業(yè)銀行不愿意帶給中小企業(yè)，特別是在金融危機(jī)出現(xiàn)后，資金出現(xiàn)了全球性的緊縮，這就讓中小企業(yè)不能夠得到足夠的資金。

2.1 中小企業(yè)自身存在的問(wèn)題

2.1.1 中小企業(yè)信用度不高

我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展時(shí)間比較短，同時(shí)在經(jīng)營(yíng)理念上還有是比較落后，很多中小企業(yè)并不重視信用體系的建設(shè)，信用意識(shí)不強(qiáng)，一些中小企業(yè)出現(xiàn)了逃避銀行債務(wù)、多頭抵押等一些不良信用，同時(shí)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)信息本身的不透明，導(dǎo)致這些企業(yè)的資信等級(jí)偏低，很多金融機(jī)構(gòu)在對(duì)這些中小企業(yè)進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)價(jià)的時(shí)候，不能得到有效的數(shù)據(jù)。銀行對(duì)這些有著不良信用的企業(yè)在申請(qǐng)貸款方面給予更為嚴(yán)格的審查，很多金融機(jī)構(gòu)為了確保資金能夠回籠，他們?cè)趯?duì)資金放貸的過(guò)程中會(huì)非常謹(jǐn)慎，寧愿資金在銀行里放著，也不愿意帶給這些信用級(jí)別底的中小企業(yè)。

2.1.2 抵押品嚴(yán)重不足

在信貸市場(chǎng)上往往會(huì)出現(xiàn)信息的不對(duì)稱(chēng)，企業(yè)擁有銀行不掌握的私有信息，銀行要想對(duì)這些信息了解必須付出更多的陳本，所以很多金融機(jī)構(gòu)為了避免因信息不對(duì)稱(chēng)而出現(xiàn)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，銀行金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)在放貸的時(shí)候，讓中小企業(yè)提供足額的抵押品，由于中小企業(yè)自身資產(chǎn)不大，很多中小企業(yè)找不到合適的抵押品，這就給中小企業(yè)的信貸帶來(lái)非常大的不便，由于抵押品的嚴(yán)重不足，導(dǎo)致中小企業(yè)不能夠獲得足夠的信貸資金。

2.2 企業(yè)外源融資缺乏

2.2.1 金融機(jī)構(gòu)的支持不足

中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模偏小，同時(shí)資產(chǎn)不大，中小企業(yè)的融資規(guī)模也是不大，這種融資規(guī)模偏小，讓金融機(jī)構(gòu)的房貸成本大大提高，這主要是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行放貸前都要進(jìn)行各項(xiàng)評(píng)估，同時(shí)在房貸后都要進(jìn)行事后監(jiān)督，由于中小企業(yè)貸款數(shù)額不大，同時(shí)頻率來(lái)偏高，這就讓金融機(jī)構(gòu)的事前評(píng)估和事后監(jiān)督的成本大大提升，造成金融機(jī)構(gòu)不愿意把款項(xiàng)帶給中小企業(yè)。

2.2.2 直接融資渠道缺失

由于我國(guó)在金融市場(chǎng)方面處于壟斷地位，資本市場(chǎng)不完善，這就給中小企業(yè)的融資帶來(lái)了很大的困境，資本市場(chǎng)融資的規(guī)模不大并且單一，讓中小企業(yè)的融資出現(xiàn)不暢，同時(shí)我國(guó)在民間資本不能完全合法化，很多中小企業(yè)只能通過(guò)高利貸來(lái)進(jìn)行融資，這種高額的利息對(duì)資金本身就缺少的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜，再就是中小企業(yè)在成立初期很難通過(guò)民間資本來(lái)解決資金缺少的困境。

3 金融危機(jī)下中小企業(yè)融資路徑的選擇

3.1 從企業(yè)角度考慮

3.1.1 強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理

中小企業(yè)應(yīng)該提高自身的經(jīng)營(yíng)管理，通過(guò)內(nèi)部管理水平的提高，各項(xiàng)制度的不斷完善，來(lái)增強(qiáng)企業(yè)的整體實(shí)力。同時(shí)還要加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，讓企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能夠真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，這樣能夠讓銀行對(duì)企業(yè)有一個(gè)客觀工作的評(píng)價(jià)，在提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)透明度的基礎(chǔ)上，還要杜絕企業(yè)財(cái)務(wù)作假，保證財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性，這樣能夠更好地獲得銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款。

3.1.2 樹(shù)立良好的誠(chéng)信意識(shí)

在中小企業(yè)和銀行之間存在信息的不對(duì)稱(chēng)，銀行很難全面地了解企業(yè)的整天情況，很難對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和債券償還能力進(jìn)行清晰的評(píng)價(jià)。當(dāng)前我國(guó)對(duì)中小企業(yè)的評(píng)價(jià)主要是對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)的信用評(píng)價(jià)還只是停留著起步階段。這就需要企業(yè)進(jìn)行自律，樹(shù)立起自身良好信用，同時(shí)還要政府機(jī)構(gòu)建立起權(quán)威的評(píng)價(jià)機(jī)制和評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，來(lái)完善我國(guó)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)價(jià)的體系。對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，再向銀行進(jìn)行申請(qǐng)貸款的時(shí)候，要充分考慮到自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和償還能力，主動(dòng)為銀行提供各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)保證。

3.2 從外部角度分析

3.2.1 加強(qiáng)金融體制改革

(1)開(kāi)發(fā)針對(duì)中小企業(yè)的貸款品種。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在針對(duì)中小企業(yè)貸款方面品種非常有限，不能滿足中小企業(yè)的需求，在國(guó)外針對(duì)中小企業(yè)的信貸產(chǎn)品種類(lèi)非常多，透支和貸款承諾是一種銀行與借貸企業(yè)之間的一種長(zhǎng)期契約，金融機(jī)構(gòu)承諾在一定的時(shí)期內(nèi)，借款人達(dá)到了事先規(guī)定的條件，同時(shí)信用等級(jí)沒(méi)有發(fā)生改變的前提下，商業(yè)銀行可以隨時(shí)隨地地借給企業(yè)，提供承諾的貸款，這種契約可以減少其中很多費(fèi)用，既節(jié)約了金融機(jī)構(gòu)的費(fèi)用，又可以讓中小企業(yè)能夠及時(shí)獲得貸款。同時(shí)我們還可以供應(yīng)鏈?zhǔn)降娜谫Y模式，供應(yīng)鏈融資是金融機(jī)構(gòu)或者銀行供應(yīng)鏈融資是銀行或金融機(jī)構(gòu)從產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈角度出發(fā)，它通過(guò)對(duì)客戶的整體評(píng)價(jià)主要包括這個(gè)行業(yè)的情況、供應(yīng)鏈及基本信息。這種模式主要是對(duì)那些流動(dòng)性比較差的資產(chǎn)，以資產(chǎn)所產(chǎn)生的確定的未來(lái)現(xiàn)金流作為直接還款來(lái)源，運(yùn)用豐富的金融產(chǎn)品，采用封閉性資金運(yùn)作的模式，并借助中介企業(yè)的渠道優(yōu)勢(shì)，來(lái)制定個(gè)性化的金融服務(wù)方案，這樣就可以為中小企業(yè)提供需要的資金，同時(shí)還可保障金融機(jī)構(gòu)的資金回籠，既提升了供應(yīng)鏈的協(xié)同性，又降低了運(yùn)作成本，為企業(yè)、渠道以及供應(yīng)鏈提供全面的金融服務(wù)，提升供應(yīng)鏈的協(xié)同性，降低其運(yùn)作成本。

(2)擴(kuò)大抵押品范圍。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，能夠提供給銀行等金融機(jī)構(gòu)的抵押品非常有限，中下企業(yè)的核心資產(chǎn)就是知識(shí)產(chǎn)權(quán)，商業(yè)銀行可以擴(kuò)大貸款抵押物品的范圍，不僅僅局限于建筑物、機(jī)器設(shè)備等一些固定資產(chǎn)，對(duì)于企業(yè)的一些應(yīng)收賬款也可以作為抵押。

(3)與中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作。由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步晚，一些擔(dān)保機(jī)構(gòu)不是特別健全，在金融危機(jī)背景下?lián)C(jī)構(gòu)要積極參與到中小企業(yè)的信貸中來(lái)，這樣可以降低銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，又可以滿足中小企業(yè)的信貸需求，擔(dān)保機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的橋梁，它能夠更好地促進(jìn)擔(dān)保信貸的順利進(jìn)行。

3.2.2 完善資本市場(chǎng)的發(fā)展

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體系中一定要有多層次資本市場(chǎng)體系，這是解決中小企資金缺口的一個(gè)非常重要的措施。這個(gè)體系主要包含三個(gè)層面：二板市場(chǎng)、區(qū)域性小額資本市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)。它們針對(duì)不同的群體發(fā)揮著不同的作用，板市場(chǎng)主要是為創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)解決資金問(wèn)題，對(duì)于區(qū)域性小額資本市場(chǎng)主要是針對(duì)那些達(dá)不到板市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供貸款，風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)主要是針對(duì)那些創(chuàng)業(yè)之初的中小企業(yè)，這種完善的資本市場(chǎng)可以更好地為中小企業(yè)提供資金幫助。

3.2.3 建立和健全對(duì)中小企業(yè)融資的信用體系

信用體系的建立和完善對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資來(lái)說(shuō)是非常必要的，它不僅可以更好地約束企業(yè)的行為，同時(shí)還可以減少金融機(jī)構(gòu)的事前和事后的費(fèi)用，既可以幫助金融機(jī)構(gòu)化解信貸風(fēng)險(xiǎn)，又可以幫助中小企業(yè)獲得足夠的信貸資金，這個(gè)體系的建立需要國(guó)家相關(guān)部門(mén)聯(lián)合完成，它涉及的部門(mén)不僅僅是金融機(jī)構(gòu)，而且還涉及到生活中的各個(gè)部門(mén)，例如交通部門(mén)、水電部門(mén)，建立一個(gè)完整的信用體系，讓各個(gè)企業(yè)能夠準(zhǔn)手市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的規(guī)則，讓銀行降低貸款風(fēng)險(xiǎn)和管理成本，讓金融機(jī)構(gòu)拿出更多的資金來(lái)放貸給中小企業(yè)。

[1] 康立.非對(duì)稱(chēng)信息條件下中小企業(yè)銀行信貸融資研究[D].華東師范大學(xué),2007.

[2] 高安琪,王凱.我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策[J].綠色財(cái)會(huì),2007(5).

[3] 秦艷梅.中小企業(yè)融資選擇和策略[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2005.

[4] 劉百寧,王海旗,王兆旗.中小企業(yè)融資實(shí)務(wù)與技巧[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社,2004.