關(guān)于我國(guó)中小型企業(yè)融資難問題的分析與建議

西安外國(guó)語(yǔ)大學(xué)商學(xué)院 畢可佳

相比于大型企業(yè)而言，中小型企業(yè)在發(fā)展階段更容易面臨資金短缺的問題。因此，籌融資渠道及途徑的找尋便成為許多中小型企業(yè)亟待解決的問題。尤其當(dāng)前，在CPI 持續(xù)攀高、房?jī)r(jià)未明顯松動(dòng)、流動(dòng)性仍然過剩的情況下，央行不得不持續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率，緊抓銀根不放松，隨著銀根的不斷收緊，融資難問題也再次困擾中小企業(yè)。這對(duì)我國(guó)中小型企業(yè)的發(fā)展帶來了巨大的沖擊。目前我國(guó)中小企業(yè)籌融資渠道單一，資金數(shù)額小等特點(diǎn)，融資難問題日益凸顯，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1 中小型企業(yè)特性導(dǎo)致融資渠道匱乏

我國(guó)中小企業(yè)多為家族式企業(yè)，受該特點(diǎn)影響，我國(guó)中小型企業(yè)的融資途徑主要為向親戚朋友的借款。在企業(yè)發(fā)展初期，企業(yè)對(duì)資金的需求量較小，這種融資方式也許還能為企業(yè)帶來一定發(fā)展，但當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模時(shí)，僅靠這種融資方式得到的資金很有限，在擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的強(qiáng)烈需求刺激下，更新設(shè)備，購(gòu)買廠房等大資金的缺口，僅僅依靠向周圍親戚朋友的小數(shù)額借款就會(huì)嚴(yán)重制約中小企業(yè)的發(fā)展。在中國(guó)溫州民間借貸過程中，債務(wù)人由于無法按時(shí)按量歸還籌資款項(xiàng)出現(xiàn)“跑路”等情況的顯現(xiàn)，也提高了這種民間借貸渠道的風(fēng)險(xiǎn)性。

2 中小企業(yè)自身信用水平較低，銀行惜貸較為嚴(yán)重

在我國(guó)，由于大多數(shù)中小企業(yè)的所有權(quán)歸屬于個(gè)人，企業(yè)主往往注重前期資金的投入，但其自身并沒有完善的企業(yè)管理知識(shí)，不注重企業(yè)內(nèi)部管理，做出項(xiàng)目決策相關(guān)事宜也較隨意，因此在向銀行借貸過程中受評(píng)估得出的風(fēng)險(xiǎn)較高；同時(shí)受規(guī)模影響，中小型企業(yè)可抵押的固定資產(chǎn)較少，很難找到大企業(yè)為其擔(dān)保，同時(shí)缺乏充足的第一和第二還款來源。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題或財(cái)務(wù)問題顯現(xiàn)時(shí)，企業(yè)的利潤(rùn)立即受到影響，是否能按計(jì)劃還款便成為債權(quán)人重點(diǎn)思考的問題。銀行可能無法按時(shí)收回資金，甚至出現(xiàn)所貸款項(xiàng)全部成為壞賬的擔(dān)憂，在謹(jǐn)慎性原則驅(qū)動(dòng)下，銀行或其他債權(quán)人往往由于風(fēng)險(xiǎn)性問題而拒絕貸款或擔(dān)保，這造成了銀行惜貸的惡性循環(huán)。

3 中小型企業(yè)融資成本較高，不堪重負(fù)

在資金需求缺口較大的前提下，向銀行貸款往往是中小企業(yè)融資的首要途徑。而我國(guó)銀行普遍朝向大銀行方向發(fā)展，銀行或投資中心更愿意將更多的資金留給大型企業(yè)或國(guó)有企業(yè)，同時(shí)，銀行追求最低風(fēng)險(xiǎn)下獲得最大利益的原則，大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)還款來源可靠，風(fēng)險(xiǎn)較低。企業(yè)的固定資產(chǎn)數(shù)額較大，房產(chǎn)也較容易估值，而中小型企業(yè)由于市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，規(guī)模的有限性及運(yùn)營(yíng)資金的匱乏性等因素影響，隨時(shí)都有倒閉的危機(jī)，導(dǎo)致中小企業(yè)很難從銀行貸到滿足自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的足額款項(xiàng)。即使中小企業(yè)順利從銀行取得貸款，銀行也會(huì)根據(jù)貸款風(fēng)險(xiǎn)的增加將利率普遍上浮。比如說，在今年有通脹預(yù)期的情況下，商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款普遍上浮30%～40%，而那些貸款數(shù)額小、抵押物不足的中小企業(yè)，銀行可以將利率上浮到60%～70%。利率的上浮增加了中小企業(yè)的還款負(fù)擔(dān)，同時(shí)使得一些中小企業(yè)對(duì)通過銀行來融資望而卻步。

4 中小企業(yè)財(cái)務(wù)控制薄弱，財(cái)務(wù)管理混亂

外部融資環(huán)境的緊縮迫使中小型企業(yè)只能更多關(guān)注自身的資金積累。然而大部分中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)部門只行使了基本的會(huì)計(jì)記賬職能，而沒有履行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，財(cái)務(wù)管理，管理會(huì)計(jì)等職能。只是為了單純地解決“如何少花錢”，而沒有解決“如何更有效地花錢”的問題，中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)部門也不能為企業(yè)的管理層的決策提供有效而準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息。同時(shí)，有些中小企業(yè)對(duì)外隱瞞真實(shí)賬目，偷稅漏稅、商業(yè)欺詐等現(xiàn)象嚴(yán)重。財(cái)務(wù)報(bào)表本應(yīng)該真實(shí)地反應(yīng)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，但有些中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，財(cái)務(wù)人員文化水平不高，對(duì)一些必要項(xiàng)目列示不清甚至不予列示，銀行或投資機(jī)構(gòu)在對(duì)該企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和項(xiàng)目審查時(shí)不能了解企業(yè)的真實(shí)情況，無疑增加了銀行或投資機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信任風(fēng)險(xiǎn)；在評(píng)估過程中，由于信息的篡改或缺少，變向提高了中小型企業(yè)的還貸風(fēng)險(xiǎn)，這自然降低了銀行為其提供貸款的意愿。

但是，我國(guó)中小型企業(yè)不能因?yàn)槿谫Y困難而退縮，中國(guó)的融資平臺(tái)雖然不多，一些融資渠道的運(yùn)用也沒有歐美等西方國(guó)家嫻熟，但中小企業(yè)仍然可以利用我國(guó)國(guó)情積極尋找各種適合的融資途徑，解決資金問題。

首先，組團(tuán)申貸。中小企業(yè)可以聯(lián)合起來，按產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)成聯(lián)盟，增加自身團(tuán)體財(cái)務(wù)實(shí)力，組成一個(gè)團(tuán)體后向銀行申請(qǐng)貸款。這樣無形中提升了中小企業(yè)的資信水平，降低了銀行在貸款評(píng)估過程中的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指數(shù)。健全的產(chǎn)業(yè)鏈組團(tuán)模式也會(huì)降低中小型企業(yè)在產(chǎn)、供、銷過程中的風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)成聯(lián)盟后的經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)定性更強(qiáng)，在保障各自企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)外，還可以增加產(chǎn)業(yè)鏈間企業(yè)業(yè)務(wù)的流動(dòng)性。類似案例在金融界也有體現(xiàn)，比如一些銀行在遇到大型工程時(shí)為了分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)組成“銀團(tuán)”，一方面可以降低風(fēng)險(xiǎn)，另外一方面也可以減輕貸款資金的壓力。

按照這樣的思路與將中小型企業(yè)結(jié)盟申請(qǐng)貸款，大概可以從以下兩個(gè)方面著手進(jìn)行：

(1)中小型企業(yè)若為大型企業(yè)供貨，可以依附于大型企業(yè)，考慮結(jié)盟。如果合作關(guān)系穩(wěn)定，中小型企業(yè)可以通過預(yù)售銷售合同、銷售折扣等方式為結(jié)盟企業(yè)降低成本，并申請(qǐng)由大型企業(yè)為其擔(dān)保，完成向銀行的借貸過程。銀行有了確定的還款來源和擔(dān)保條件，發(fā)放貸款的風(fēng)險(xiǎn)降低，銀行為中小型企業(yè)提供貸款的意愿自然上升。另外，中小企業(yè)的銷貨渠道也會(huì)因此得到保障，可以通過預(yù)售的產(chǎn)品和融到的資金擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，完成迅速擴(kuò)張。

(2)中小型企業(yè)之間結(jié)成聯(lián)盟。處于同一產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)由于相互間的牽制及合作的相互依賴性，可以考慮共同將房產(chǎn)等作為抵押條件，向銀行貸款。由于抵押物價(jià)值升高，企業(yè)聯(lián)盟使其貸款信用度升高，銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)性降低，中小型企業(yè)得到銀行貸款的可能性增加。產(chǎn)業(yè)鏈中的中小型企業(yè)由于相互牽制，任何一家企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈中其他企業(yè)的快速發(fā)展。中小企業(yè)仍然會(huì)從聯(lián)盟中得到現(xiàn)實(shí)利益。同時(shí)，這種聯(lián)盟模式借款增加了中小企業(yè)得到貸款的金額，降低了還款利率，增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性，更能幫助企業(yè)群在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)迅速崛起。

這兩個(gè)方面其實(shí)能夠間接地幫助中小型企業(yè)發(fā)展，第一種方法在不斷的供應(yīng)和擔(dān)保之間，中小型企業(yè)即使被大型企業(yè)吞并，這種產(chǎn)、供、銷一條龍的方式也會(huì)大大縮減生產(chǎn)成本，提高效率；第二種方法各個(gè)企業(yè)在不斷的往來中，將產(chǎn)，供銷集中整合，發(fā)展中可能會(huì)出現(xiàn)合并公司，如小型企業(yè)合并為中型企業(yè)，中型企業(yè)合并為大型企業(yè)等。產(chǎn)業(yè)升級(jí)將會(huì)被促進(jìn)，生產(chǎn)效率和產(chǎn)品合格率也會(huì)相應(yīng)上升。

銀行只是融資的一個(gè)平臺(tái)，而作為最大的融資投資平臺(tái)的基金公司來說，中小型企業(yè)正是他們尋找的發(fā)展型企業(yè)，公司股權(quán)投資也是他們獲得重要利益的一大方面，形式為基金公司募集資金，入股中小型企業(yè)。這樣對(duì)于企業(yè)來說增加的不是負(fù)債，而是所有者權(quán)益。由于基金公司的資金也是有限的，自然會(huì)尋求銀行的幫助，同時(shí)銀行也發(fā)現(xiàn)了中小型企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，所以現(xiàn)在新發(fā)展出來一種銀行對(duì)公業(yè)務(wù)為”銀投聯(lián)貸”，比如基金公司看到了一個(gè)具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，但資金有困難，這時(shí)銀行就給基金公司貸款，基金公司進(jìn)行股權(quán)投資，而銀行賺取利息，企業(yè)獲得資金。這樣公司的資金就融通完成。同時(shí)，基金公司的合伙人都是非常資深的企業(yè)家或投資專家，不僅有很全面的專業(yè)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，還具備一定的社會(huì)關(guān)系資源。會(huì)幫助中小企業(yè)成長(zhǎng)，比如說提供合理的建議、尋找合適的供貨商和銷售渠道等。但這種依附基金公司投資的融資模式并不十分完美。一方面投資公司在產(chǎn)業(yè)選擇上諸多挑剔，受益的中小型企業(yè)范圍狹窄；另外一方面基金公司本質(zhì)上還是追求利潤(rùn)，因而不會(huì)一味地做“救世主”，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，基金公司會(huì)適時(shí)抽走資金，出讓企業(yè)股權(quán)，獲得盈利。

很多想通過上市完成籌融資及擴(kuò)張的企業(yè)要首先由國(guó)內(nèi)的證券公司進(jìn)行考察，一些具有發(fā)展前景的中小企業(yè)被推薦上市。隨后企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板塊，投資機(jī)構(gòu)掌握和分析著各個(gè)上市企業(yè)的信息，進(jìn)而對(duì)一個(gè)公司的股票進(jìn)行評(píng)價(jià)，決定是否投資這個(gè)企業(yè)，而買入量直接決定著股價(jià)的波動(dòng)，資金也就融進(jìn)了中小企業(yè)那里。但壞處也較為明顯，一旦公司上市，雖然資金融得成功，但掌握股份的往往都不是公司的創(chuàng)辦者，投機(jī)者們很容易在公司市值上升到相對(duì)高位時(shí)將公司股票拋售，而且經(jīng)營(yíng)期間也有可能因?yàn)閯?chuàng)辦者和董事會(huì)就企業(yè)發(fā)展方向及發(fā)展戰(zhàn)略意見不統(tǒng)一，造成不必要的管理危機(jī)。

除此之外，中小企業(yè)也可以有針對(duì)性地去了解政府的相關(guān)政策，很多地方政府都出臺(tái)了一系列針對(duì)中小企業(yè)的優(yōu)惠政策。比如說有些地方政府成立了中小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，將一定比例貸款投放給中小企業(yè)，其他銀行金融機(jī)構(gòu)要積極爭(zhēng)取總行的政策支持，設(shè)立靈活有序、職責(zé)明確的中小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)。很多時(shí)候會(huì)出現(xiàn)政府的優(yōu)惠政策找不到相應(yīng)的幫助對(duì)象，而有些中小企業(yè)卻融不到資金的局面。所以，了解政府相關(guān)政策，獲得政府支持對(duì)中小企業(yè)是很有利的。而且，使用這種融資渠道融資成本很低，相應(yīng)還款壓力和其他途徑相比也要小很多，但借款手續(xù)比較繁瑣。當(dāng)然，中小企業(yè)也不能一味地依賴于政府，要抓住機(jī)遇，不斷發(fā)展。

還有些公司會(huì)選擇民間借貸的方式。融到資金后，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到一定的保障，但一些企業(yè)苦于沒有很好的還款來源，而高額利息迫使這些中小企業(yè)的所有者紛紛出走，信用危機(jī)也接踵而至。所以，思考并選擇一個(gè)合適的融資平臺(tái)，是一個(gè)公司融資環(huán)節(jié)中必不可少的一環(huán)。

解決企業(yè)內(nèi)部管理問題，首先，中小企業(yè)應(yīng)制定科學(xué)的投資抉擇機(jī)制，選擇合適的項(xiàng)目進(jìn)行投資。中小企業(yè)大多數(shù)都呈家庭經(jīng)營(yíng)模式，決策過程相對(duì)簡(jiǎn)單，很多投資項(xiàng)目往往只由企業(yè)所有者或主要管理人做出。可能管理者的專業(yè)水平受限，或?qū)τ谫Y金的過分追求，企業(yè)往往會(huì)更多地關(guān)注短期利益，容易忽視項(xiàng)目本身的增長(zhǎng)潛力和長(zhǎng)期利益的獲取。投資也許在一兩年內(nèi)有比較豐厚的回報(bào)，但長(zhǎng)期來看不利于企業(yè)資金的收回，甚至?xí)斐善髽I(yè)還款資金鏈的斷裂。這需要專門的人員以財(cái)務(wù)數(shù)字量化的方式提供管理決策的有效依據(jù)。企業(yè)在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，不僅要關(guān)注項(xiàng)目的長(zhǎng)期發(fā)展，選擇有技術(shù)含量和發(fā)展?jié)摿Φ年?yáng)光產(chǎn)業(yè)，還要請(qǐng)財(cái)務(wù)人員計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)部收益率、回收期等財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行綜合考量。同時(shí)，企業(yè)也“不能把雞蛋放在一個(gè)籃子里”，應(yīng)注意分散投資風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)選擇項(xiàng)目的好壞直接關(guān)系到企業(yè)的還款能力和信譽(yù)，所以企業(yè)做投資決策時(shí)不能草率，應(yīng)考慮到多方面因素。

其次，中小企業(yè)應(yīng)注重企業(yè)財(cái)務(wù)管理。中小企業(yè)中的財(cái)務(wù)部門大多設(shè)置單一，財(cái)務(wù)人員專業(yè)素養(yǎng)不高，有些只會(huì)普通記賬，并不能為企業(yè)管理層提供有參考意義的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，更無法幫助管理層作出決策。一些小型企業(yè)的財(cái)務(wù)人員往往由家庭內(nèi)部成員擔(dān)任，缺少專業(yè)的積累和培訓(xùn)，沒有足夠能力發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中預(yù)示的問題，不能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。比如說企業(yè)應(yīng)該保證一定的運(yùn)營(yíng)資金來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不能過低，在一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流出和流入都不要過于集中等。所以中小企業(yè)應(yīng)重視財(cái)務(wù)管理的作用，定期對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，如果專業(yè)水平受限，培訓(xùn)師難于聘請(qǐng)，也可以考慮將企業(yè)部分財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)外包給專業(yè)機(jī)構(gòu)。通過財(cái)務(wù)的管理完成必要的潛在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，并通過追蹤有效的提高資金利用率，通過預(yù)算合理地運(yùn)用資金，保證在融資難的大環(huán)境下企業(yè)能夠穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn)。

再次，中小企業(yè)可以通過內(nèi)部籌融資活動(dòng)解決現(xiàn)金壓力。企業(yè)可以發(fā)動(dòng)內(nèi)部員工集資，通過發(fā)行公司債券或出售部分股份完成有效融資。一方面，企業(yè)不但獲得了一定的發(fā)展資金，而且有效地調(diào)動(dòng)了員工的積極性，員工的身份角色由雇員變?yōu)樗姓撸@提高了員工的工作效率，可以幫助企業(yè)獲得更高的利潤(rùn)。國(guó)外的一些大型企業(yè)，也是通過配送股份完成員工績(jī)效的激勵(lì)。另一方面，員工可以按期得到分紅或者得到更高的利息收入，并且相比于民間借貸、炒股等投資渠道資金的安全性也得到一定的保障。這種方法雖然有諸多好處，但也有其缺陷性。在企業(yè)規(guī)模相對(duì)比較小的情況下，這種融資方式得到的支持并不大，且能向員工融到的資金數(shù)額也并不會(huì)很多。而且如果企業(yè)以員工入股的形式完成融資，對(duì)企業(yè)主來說要出讓部分股權(quán)，且今后企業(yè)的盈利要和員工分享，往往給員工的紅利要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過員工入股時(shí)的資金，所以目前很多企業(yè)都對(duì)是否選擇這種融資方式比較謹(jǐn)慎。

最后，中小企業(yè)應(yīng)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)化企業(yè)管理。中小企業(yè)大部分是家族制企業(yè)，裙帶關(guān)系比較嚴(yán)重，發(fā)展前期，很難保證企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)素質(zhì)。如果企業(yè)管理者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的宏觀發(fā)展不能做出全局把握，對(duì)公司的管理和控制能力也不夠強(qiáng)，這將對(duì)企業(yè)的擴(kuò)大和發(fā)展帶來致命的影響。解決中小企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)技能問題往往是企業(yè)發(fā)展壯大的核心。因此，企業(yè)可以通過專業(yè)招聘，專業(yè)培訓(xùn)等方式提高企業(yè)管理水平，提升公司管理理念，借鑒中外大型企業(yè)的成功管理模式，運(yùn)營(yíng)過程中結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)和實(shí)際，發(fā)展一套適合企業(yè)的管理運(yùn)營(yíng)模型。同時(shí)，合理規(guī)劃對(duì)高層次人才的階段性引進(jìn)，特別是專業(yè)的財(cái)務(wù)人員和經(jīng)驗(yàn)豐富的管理人才。企業(yè)的發(fā)展離不開公司財(cái)務(wù)人員的努力，這些專業(yè)人才的效用會(huì)在企業(yè)的內(nèi)部管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、監(jiān)督、績(jī)效、預(yù)算等多方面顯現(xiàn)，這將幫助企業(yè)快速成長(zhǎng)，迅速擺脫前期融資發(fā)展瓶頸，為企業(yè)規(guī)范化管理的推進(jìn)起到不可估量的作用。

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