上市公司資產減值分析

狄方馨

資產（包括單項資產和資產組）的可收回金額低于其賬面價值稱之為“資產減值”。其中，“資產組”，是指企業可以認定的最小資產組合，其產生的現金流入應當基本上獨立于其他資產或者資產組產生的現金流入。財政部2006年底頒發的《企業會計準則第8號——資產減值》規定，企業應當在資產負債表日判斷資產是否存在可能發生減值的跡象。因企業合并所形成的商譽和使用壽命不確定的無形資產，無論是否存在減值跡象，每年都應當進行減值測試。即企業應于每年年度終了，對各項資產進行全面檢查，合理地預計各項資產可能發生的損失，對可能發生的各項資產損失計提資產減值準備。資產存在減值跡象的，應當估計其可收回金額。

一、資產減值分析經歷了四個階段

我國上市公司的資產減值運用到目前為止可分為四個階段：一是在《股份有限公司會計制度》中，自1998年開始，要求境外上市公司、香港上市公司、在境外發行外資股的公司計提“四項準備”，即壞賬準備、短期投資跌價準備、存貨跌價準備、長期投資減值準備。對其他上市公司可按此規定執行，而對非上市公司僅要求計提壞賬準備。二是1999年發布的《股份有限公司會計制度有關會計處理問題補充規定》將四項減值準備的使用范圍擴大到所有股份有限公司。三是從2001年起在股份有限公司范圍內執行的《企業會計制度》中，把“四項準備”擴大到“八項準備”，增加了固定資產減值準備、無形資產減值準備、在建工程減值準備、委托貸款減值準備。四是從2007年1月1日開始執行財政部2006年底頒發的新企業會計準則一直到現在，要求上市公司應當在資產負債表日判斷資產是否存在可能發生減值的跡象。資產存在減值跡象的，應當估計其可收回金額。

二、資產減值新舊會計準則主要差異

資產減值在新舊會計準則上的差異主要表現在以下幾點：（1）2006年底頒發的新會計準則引入了資產組的概念，規定“準則中的資產包括單項資產和資產組”。（2）擴大適用范圍。2001年《企業會計制度》提出了計提“八項”資產減值準備，樹立了資產減值（可收回金額）的理念及其確認和計量原則，但在適用范圍上有所局限，缺乏詳盡的實務指導性規定內容，新會計準則規定“適用范圍包括固定資產、無形資產以及除特別規定以外的其他減值的處理”。（3）在減值跡象判斷上，新會計準則要求更加明確。（4）新會計準則取消了商譽直線法攤銷改用公允價值法。企業合并形成的商譽，每年至少進行一次減值測試，并結合相關資產組和資產組組合進行測試。只要有活躍市場，有公平價值，就可以使用公允價值，并強調一旦使用就停止歷史成本價值的賬務處理。

三、資產減值準則執行情況

2007年1月1日新會計準則在上市公司實施后，企業會計準則體系的實施過程平穩有效。首先，大多數上市公司較好地實現了企業會計準則從2006年末至2007年初的新舊轉換。上市公司在首次執行日（2007年1月1日）基本按照《企業會計準則第38號——首次執行企業會計準則》及相關規定，較好地實現了新舊準則的轉換和過渡。實現新舊準則轉換后，上市公司按照企業會計準則運行平穩，利潤總額和凈利潤均有所增長，1，570家上市公司2007年實現利潤總額和凈利潤分別為13，634.02億元和10，117.64億元，2006年分別為9，201.22億元和6，765.08億元，利潤總額增加了4，432.80億元，凈利潤增加了3，352.56億元，同比分別增長了48.18%和49.56%。

四、科學發展趨勢：利用財務指標進行減值核算

企業的目標可以概括為三點：生存、發展、獲利。在當今競爭日益激烈的市場經濟環境中，每一個企業都面臨著各種減值風險，在經營活動中存在大量不確定性，致使企業的生存和發展受到威脅，失去安全的保障，從而陷入財務失敗的困境。因此，建立財務監測與預警系統，是財務管理制度創新的必然選擇。財務預警研究作為經濟運行的晴雨表和企業經營狀況的指示燈，不僅具有較高的學術價值，而且有著巨大的應用價值。

企業財務預警系統主要有兩種建立模式，即單變模式和多變模式。財務預警系統總的來說有單變量模型和多變量模型兩種。前者通過單個財務比率指標的走勢變化來預測企業財務危機，而后者運用多種財務比率指標加權匯總而構造多元線性函數來預測資產減值。

（一）單變量模型的優勢與局限性以及實際運用中應關注的因素

1.只針對單個財務比率按其對資產減值的影響分先后順序進行分析考察，觀察企業發展變化趨勢，據此來判定企業財務狀況，取值簡單，不需要進行復雜的計算。

2.基于財務指標的選取而可能造成誤判的因素：強調流動資產項目對企業財務危機的影響；債務保障率中的債務總額是將所有負債對企業的影響都視同一致，沒有考慮短期負債與長期負債的區別。

3.指標取值時易因通貨膨脹因素的影響而導致分析結果。

4.不同的財務比率的猜測目標和能力經常有較大差距，會導致相同的財務狀況卻得出不同的財務反映。

5.在較長的一段時期內進行的單變量比率分析可能說明企業正處于困境或未來可能出現的困境，但無法具體證明企業可能減值及減值的時間。

企業在同樣的狀況下，適用不同比率可能會得出不同的判斷結果，因此應將整組的財務比率作為預警分析的指標進行綜合判斷，避免使用單一比率的缺陷。

（二）多變量模型的優勢與局限性以及實際運用中應關注的因素：

1.通過5個變量將反映企業償債能力的指標、獲利能力指標以及營運能力指標有機聯系起來，進行綜合分析之后預測企業風險，較之單變量預警模型更為科學。

2.對未來現金流量的現值因素考慮較少。而它恰恰是真正能反映償還債務的能力的指標。

3.多變量模型預測能力的準確性主要取決于權數選取的合理。各個模型的權數一般來自經驗數據或是歷史數據的回歸分析所得，統計結論受樣本選擇的限制。

4.企業根據影響企業經營的外部環境的變化，對權數的適用性進行微調。并考慮加入現金回收率指標。

五、對財務預警模型分析資產減值的展望

1.完善財務預警模型的理論基礎。公司財務預警的實證研究在資本市場發達的國家是一個被廣泛關注的研究課題，我國對這一領域的研究方興未艾。但是，這些實證研究都缺乏一定的理論支持。迄今為止，尚無一個重要的理論能夠說明財務比率在破產前的預測能力。研究人員在變量選擇時受到主觀判斷的影響，不同研究者選取的指標的差異也很大。我們應當立足本國實際建立適合我國國情的財務預警理論，為我國財務預警的研究奠定理論基礎。

2.分行業建立財務預警模型。不同行業有不同的經營特點，其財務指標的差異很大，勢必影響到財務預警模型的適用性。所以，筆者認為很有必要研究不同行業的財務預警模型，這樣，行業內的企業可以對本行業的財務預警模型的權重等因素進行適當調整，就可以作為企業自己的財務預警模型。

3.財務預警模型中應更多的引入現金流量因素和非量化因素。企業破產首先表現在無法償還到期債務上，從現金流量上可以更準確的預測企業財務危機的發生。財務比率所不能反映的非量化因素如過度依賴銀行貸款、人力資源匱乏等也預示著企業財務危機的發生，應將這些非量化因素進行量化，引入財務預警模型。