信用聯(lián)合體視角下的中小企業(yè)融資方式探析

　　【摘　要】 中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位越來(lái)越重要，但單一中小企業(yè)信用融資卻困難重重。文章以構(gòu)建中小企業(yè)信用聯(lián)合體為切入點(diǎn)，在界定中小企業(yè)信用聯(lián)合體概念和探討信用聯(lián)合體類(lèi)型的基礎(chǔ)上，剖析了單一中小企業(yè)信用融資困難的內(nèi)外原因和信用聯(lián)合體的融資優(yōu)勢(shì)，提出了以中小企業(yè)信用聯(lián)合體融資的實(shí)施建議。
　　【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè)； 信用聯(lián)合體； 融資
　　引言
　　當(dāng)前，我國(guó)80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位、50%以上的稅收總額和約60%的GDP，是由中小企業(yè)創(chuàng)造的，中小企業(yè)數(shù)量已占到全國(guó)企業(yè)總數(shù)量的99%以上，顯然中小企業(yè)已經(jīng)成為了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展的重要支撐力量。在中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，面臨的主要問(wèn)題是融資難，這嚴(yán)重制約了中小企業(yè)發(fā)展和壯大。金融危機(jī)和歐債危機(jī)的爆發(fā)及蔓延，使我國(guó)中小企業(yè)的融資困難進(jìn)一步加劇，異常嚴(yán)峻的融資形勢(shì)，使中小企業(yè)面臨的生存環(huán)境與壓力空前擴(kuò)大。
　　我國(guó)的中小企業(yè)多為勞動(dòng)密集型企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模較小且質(zhì)量低下，信用缺失嚴(yán)重，很難在資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，因此多數(shù)中小企業(yè)側(cè)重內(nèi)部融資。由于中小企業(yè)規(guī)模小，往往內(nèi)部資金也較少，導(dǎo)致了中小企業(yè)無(wú)法擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和采用新技術(shù)，只能進(jìn)行簡(jiǎn)單再生產(chǎn)。這不僅反映出了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，也反映出了我國(guó)以國(guó)有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的金融體系的效率問(wèn)題。在諸多融資方式中，銀行信貸作為一種間接的融資方式，雖然存在固有的弊端和不足，但對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，仍然是切實(shí)可行并能迅速滿足對(duì)資金需求的必要融資方式。如何克服中小企業(yè)的信用缺失問(wèn)題，規(guī)避銀行在信貸中的風(fēng)險(xiǎn)，是本文主要解決的問(wèn)題。
　　
　　一、中小企業(yè)信用聯(lián)合體概念的提出
　　單一中小企業(yè)存在著信用缺失與不足，難以滿足銀行貸款的要求，如果能將若干中小企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合，組成中小企業(yè)信用聯(lián)合體，聯(lián)合體內(nèi)部的個(gè)體企業(yè)彼此取長(zhǎng)補(bǔ)短，將在一定程度上彌補(bǔ)單一企業(yè)的信用劣勢(shì)，形成信用優(yōu)勢(shì)，并達(dá)到銀行的貸款要求，將極大地提高中小企業(yè)的融資效率，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的快速發(fā)展。
　　（一）中小企業(yè)信用聯(lián)合體的概念
　　中小企業(yè)信用聯(lián)合體，是指以單一中小企業(yè)信用為基礎(chǔ)，將若干具有信用資格的中小企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合，由銀行指定機(jī)構(gòu)組織和監(jiān)督，構(gòu)建信用聯(lián)合體，實(shí)現(xiàn)信用的疊加，并由銀行向信用聯(lián)合體企業(yè)發(fā)放貸款的一種中小企業(yè)融資模式。采用該模式，不僅克服了單一企業(yè)的信用不足，銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也大大降低，而且融資企業(yè)在獲得銀行信貸資金的同時(shí)，也降低了融資的成本。
　　（二）中小企業(yè)信用聯(lián)合體的類(lèi)型
　　在如何選擇中小企業(yè)信用聯(lián)合的問(wèn)題上，可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)性，將中小企業(yè)聯(lián)合體分為同一產(chǎn)業(yè)鏈下的企業(yè)聯(lián)合體和不同產(chǎn)業(yè)鏈下的企業(yè)聯(lián)合。具體選擇形式可分為以下三種：
　　一是縱向信用聯(lián)合。這種模式是將同一產(chǎn)業(yè)鏈條下的若干中小企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合，以生產(chǎn)性的中小企業(yè)為主，向上聯(lián)合原料生產(chǎn)企業(yè)，向下聯(lián)合銷(xiāo)售企業(yè)，組成中小企業(yè)信用聯(lián)合體，進(jìn)而形成信用優(yōu)勢(shì)。但這種模式具有一定的局限性，即無(wú)法消除一些特定因素對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的不利影響，聯(lián)合體內(nèi)的所有企業(yè)都將受到這種影響，并產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，而聯(lián)合體會(huì)把這些風(fēng)險(xiǎn)放大，最終導(dǎo)致企業(yè)的整體信用效果大大降低。
　　二是橫向信用聯(lián)合。這種模式是將處在不同產(chǎn)業(yè)鏈條下的若干中小企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合，聯(lián)合體內(nèi)的個(gè)體企業(yè)間既無(wú)業(yè)務(wù)上的聯(lián)系也不受行業(yè)的限制。進(jìn)行組合時(shí)，可選擇一家為主企業(yè)，然后橫向聯(lián)合幾家規(guī)模相似的企業(yè)，但這不是唯一的形式。采用這種模式將有效避免縱向聯(lián)合的劣勢(shì)，其存在的不足是，不同的行業(yè)受到的風(fēng)險(xiǎn)各有不同，聯(lián)合體的風(fēng)險(xiǎn)影響因素必將倍增，而聯(lián)合體又會(huì)擴(kuò)大個(gè)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，最終會(huì)影響到整體的信用效果。
　　三是混合信用聯(lián)合。這種模式下的企業(yè)聯(lián)合，首先是先選定一家主企業(yè)，然后聯(lián)合幾家同一產(chǎn)業(yè)鏈下的企業(yè)，最后再選擇幾家其他行業(yè)內(nèi)的企業(yè)，進(jìn)而組合成企業(yè)聯(lián)合體。這樣能很好地克服上述兩種模式的不足，實(shí)現(xiàn)比較穩(wěn)定而可靠的企業(yè)聯(lián)合，其整體信用實(shí)力也會(huì)明顯增強(qiáng)。
　　
　　二、單一中小企業(yè)信用融資難的原因分析
　　受世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，在我國(guó)近70%的單一中小企業(yè)發(fā)生了融資困難，基于信用的觀點(diǎn)分析，不難看出，這與中小企業(yè)信用觀念淡薄、商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在強(qiáng)化以及我國(guó)信用環(huán)境狀況不佳有著密切的聯(lián)系。
　　（一）單一中小企業(yè)資信狀況低和信用缺失是內(nèi)在的原因
　　由于我國(guó)資本市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)和高門(mén)檻，中小企業(yè)很難在資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款的間接融資方式逐漸成為中小企業(yè)首選融資方式。但大多數(shù)中小企業(yè)信用等級(jí)較低，財(cái)務(wù)信息不透明，致使中小企業(yè)和商業(yè)銀行之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)，甚至個(gè)別企業(yè)逃廢銀行債務(wù)，商業(yè)銀行因此蒙受了較大的損失，最終的結(jié)果就是商業(yè)銀行不敢向中小企業(yè)放貸。
　　（二）商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的強(qiáng)化和貸款低效率是外在的原因
　　商業(yè)銀行為了防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失，加強(qiáng)了對(duì)貸款的監(jiān)管。客觀上也造成了中小企業(yè)的貸款渠道萎縮。商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)流程比較繁瑣，服務(wù)效率低下，而單一中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)靈活、資金周轉(zhuǎn)迅速，要求貸款手續(xù)簡(jiǎn)便快捷，以便抓住稍縱即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，所以銀行貸款往往難以滿足中小企業(yè)的實(shí)際需求。
　　（三）我國(guó)信用環(huán)境狀況不佳是深層次的原因
　　我國(guó)的信用擔(dān)保系統(tǒng)發(fā)展還不完善，嚴(yán)重阻礙了單一中小企業(yè)的融資。信用評(píng)估機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)缺乏必要的監(jiān)管和約束，甚至在某些時(shí)候?yàn)橹行∑髽I(yè)融資提供一些虛假的數(shù)據(jù)，這樣不僅損害了自身的發(fā)展，更阻礙了其在商業(yè)銀行與中小企業(yè)間紐帶作用的發(fā)揮，實(shí)際上對(duì)中小企業(yè)的間接融資起了反作用。
　　信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金，多為各級(jí)政府一次性出資，其難以滿足自身的生存需要，也很難為單一中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的擔(dān)保服務(wù)。再者，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)資產(chǎn)多為不動(dòng)產(chǎn)形式，流動(dòng)性極差，清償力不足，使自身的信用實(shí)力大打折扣，更不要說(shuō)為企業(yè)提供信用擔(dān)保了。
　　
　　三、中小企業(yè)信用聯(lián)合體融資的優(yōu)勢(shì)分析
　　中小企業(yè)信用聯(lián)合體融資，是建立在企業(yè)共生和信用集合基礎(chǔ)上的一種融資模式。在這種模式中，通過(guò)對(duì)多家中小企業(yè)的優(yōu)質(zhì)信用進(jìn)行綁定，彼此間相互監(jiān)督，使每個(gè)參與聯(lián)合的個(gè)體中小企業(yè)變?yōu)檎w信用實(shí)力較強(qiáng)的資金需求者，以達(dá)到資金提供者的要求，可有效緩解中小企業(yè)的融資難題。中小企業(yè)信用聯(lián)合體的融資優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
　　（一）中小企業(yè)信用聯(lián)合體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，信用違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小
　　中小企業(yè)組成的信用聯(lián)合體，與單一企業(yè)相比，具有較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，集合的企業(yè)往往是一榮俱榮，一損俱損。在遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，聯(lián)合體內(nèi)的企業(yè)緊密抱團(tuán)，共同面對(duì)，增強(qiáng)了抗風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力，降低了個(gè)體企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，更降低了信用聯(lián)合體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其信用違約風(fēng)險(xiǎn)必然遠(yuǎn)低于單一企業(yè)。
　　（二）中小企業(yè)信用聯(lián)合體更注重商業(yè)信用，易獲商業(yè)銀行青睞
　　組成信用聯(lián)合體的個(gè)體中小企業(yè)之間，為了業(yè)務(wù)需要和聯(lián)合體的穩(wěn)定，個(gè)體企業(yè)將更加關(guān)注自身的商業(yè)信用，并使之不斷優(yōu)化。商業(yè)銀行為減弱自身的風(fēng)險(xiǎn)，首選對(duì)象就是大企業(yè)或信用實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，而中小企業(yè)信用聯(lián)合體則更容易獲得銀行的青睞。這樣一來(lái)，會(huì)形成一種良性循環(huán)，中小企業(yè)信用聯(lián)合體的信用實(shí)力增強(qiáng)，銀行更愿意貸款，貸款的增加，又會(huì)促使銀行不斷推出新金融產(chǎn)品，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，改善服務(wù)，提高效率。
　　（三）中小企業(yè)信用聯(lián)合體形成內(nèi)部約束機(jī)制，會(huì)帶來(lái)社會(huì)信用環(huán)境的改善
　　中小企業(yè)信用聯(lián)合體，會(huì)提高整體信用水平，緊密企業(yè)間的協(xié)同關(guān)系，個(gè)體企業(yè)某種行為必將影響到整體，當(dāng)某一家企業(yè)發(fā)生違約現(xiàn)象和信用危機(jī)，會(huì)傳遞給其他企業(yè)，此時(shí)信用聯(lián)合體內(nèi)的其他企業(yè)必然會(huì)采取懲罰措施，以保持整體的信用環(huán)境；相反，某一家企業(yè)的信用水平好轉(zhuǎn)，信用聯(lián)合體就會(huì)啟動(dòng)相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。信用聯(lián)合體也存在著擔(dān)保品的不足，但憑借其良好的整體信用實(shí)力，能贏得社會(huì)信用評(píng)定機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。由于需要擔(dān)保的企業(yè)不斷增加，將促進(jìn)社會(huì)信用評(píng)估與擔(dān)保系統(tǒng)的更進(jìn)一步發(fā)展，使社會(huì)信用環(huán)境得到根本改善。
　　（四）中小企業(yè)信用聯(lián)合體能吸引更多的社會(huì)資本，拓寬了融資渠道
　　中小企業(yè)信用聯(lián)合體內(nèi)企業(yè)的社會(huì)關(guān)系遠(yuǎn)多于單一中小企業(yè)，因此，聯(lián)合體內(nèi)中小企業(yè)能吸引到更多的社會(huì)資本。對(duì)于以增值為目的的社會(huì)資本而言，一旦閑置，必然會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)可控、利潤(rùn)率高于銀行存款利息的項(xiàng)目進(jìn)行投資，這是一筆數(shù)量相當(dāng)可觀的借貸資金。所以對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，社會(huì)資本的注入，無(wú)疑使其融資渠道變得更寬。
　　例如：山東省德州市最近幾年為鼓勵(lì)中小企業(yè)的發(fā)展，不斷進(jìn)行中小企業(yè)融資模式的改革和創(chuàng)新，積極運(yùn)用多種方式破解中小企業(yè)融資難題，各項(xiàng)工作走在了全省的前列。由政府職能部門(mén)牽頭（主要是金融辦和銀監(jiān)局），以擔(dān)保公司和信譽(yù)高、產(chǎn)業(yè)好的中小企業(yè)共同出資建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的形式，組建企業(yè)融資服務(wù)聯(lián)盟。實(shí)際上這就組成了有效的中小企業(yè)信用聯(lián)合體，以企業(yè)聯(lián)盟為主體，進(jìn)行聯(lián)合融資。每個(gè)聯(lián)盟中，原則上以10家企業(yè)組成，一家擔(dān)保公司可根據(jù)注冊(cè)資金量為多個(gè)聯(lián)盟服務(wù)。銀行按優(yōu)惠利率對(duì)聯(lián)盟成員企業(yè)提供500萬(wàn)元授信額度，每家成員企業(yè)按貸款額的4%、擔(dān)保公司按貸款額的1%繳納風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金屬聯(lián)盟成員共有，專(zhuān)項(xiàng)用于補(bǔ)償可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。這種融資模式，最大限度降低了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)融資成本降低30%以上，有效地緩解了當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的融資難題，并有力地促進(jìn)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。除此之外，德州市解放思想、大膽探索，形成了產(chǎn)業(yè)集群融資、YBC創(chuàng)業(yè)融資、擔(dān)保公司融資等多元化融資格局，加快了當(dāng)?shù)負(fù)?dān)保業(yè)的快速崛起，逐漸形成了以商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主體、互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的信用擔(dān)保體系，為中小企業(yè)提供了有效的融資保障。（資料來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)山東頻道）
　　
　　四、中小企業(yè)信用聯(lián)合體融資的實(shí)施建議
　　構(gòu)建中小企業(yè)信用聯(lián)合體，形成中小企業(yè)信用聯(lián)合，達(dá)成企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議，將有力促進(jìn)中小企業(yè)融資難問(wèn)題的解決。理論上，中小企業(yè)信用聯(lián)合體融資是比較有效的途徑，但在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，真正實(shí)現(xiàn)這種聯(lián)合并非易事。事先一定要做融資的可行性分析，并判研中小企業(yè)信用聯(lián)合體應(yīng)選擇哪種聯(lián)合模式為優(yōu)，然后才能具體實(shí)施，以破解中小企業(yè)的融資難題。實(shí)施中小企業(yè)信用聯(lián)合體融資的建議如下：
　　（一）明確中小企業(yè)信用聯(lián)合體的目的，制定合理的戰(zhàn)略規(guī)劃和實(shí)施策略
　　中小企業(yè)信用聯(lián)合體應(yīng)明確市場(chǎng)定位，開(kāi)展有針對(duì)性的資金融資。在組建中小企業(yè)信用聯(lián)合體初期，個(gè)體企業(yè)的信用差異和不平衡性仍需時(shí)間進(jìn)行磨合，聯(lián)合體的信用風(fēng)險(xiǎn)依然存在，就需要個(gè)體企業(yè)及時(shí)溝通和交流，消除不利因素并盡早取得銀行的信任，獲取相應(yīng)的信貸資金。在遠(yuǎn)期，隨著信用聯(lián)合體的逐漸成熟和完善，信用聯(lián)合體的工作重心應(yīng)進(jìn)行重大調(diào)整，應(yīng)追求更高質(zhì)量和更高標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步夯實(shí)整體信用實(shí)力，弱化信用風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)銀行也會(huì)給予企業(yè)更多的信貸支持及優(yōu)惠政策，以滿足中小企業(yè)的資金需要。
　　（二）重點(diǎn)發(fā)展地方性中小商業(yè)銀行，準(zhǔn)確定位其服務(wù)的對(duì)象
　　大力發(fā)展地方性中小商業(yè)銀行，不求龐大的規(guī)模和復(fù)雜的機(jī)構(gòu)，只求定位合理的服務(wù)對(duì)象，即為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。這類(lèi)銀行往往能充分利用當(dāng)?shù)匦畔ⅲ容^直觀的取得聯(lián)合體內(nèi)各企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息及發(fā)展?fàn)顩r，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也能控制在相對(duì)較低的水平上。另外，地方性中小商業(yè)銀行立足基層，經(jīng)營(yíng)靈活，管理層次簡(jiǎn)單，在諸多方面同中小企業(yè)有相通之處，與國(guó)有大型商業(yè)銀行相比，更適合于小企業(yè)融資需求，其穩(wěn)定健康的發(fā)展，一定能為中小企業(yè)提供長(zhǎng)期高效的金融服務(wù)與支持，使中小企業(yè)快速成長(zhǎng)。
　　（三）完善信用聯(lián)合體企業(yè)的社會(huì)信用擔(dān)保與評(píng)估體系，搭建良好的銀企溝通平臺(tái)
　　商業(yè)銀行向中小企業(yè)提供信貸資金的必要條件是有足夠的抵押和擔(dān)保，應(yīng)建立形式多樣的信用聯(lián)合體擔(dān)保與評(píng)估組織，為信用聯(lián)合體內(nèi)的中小企業(yè)融資擔(dān)保提供服務(wù)；既要建立企業(yè)信用制度和聯(lián)合體的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，還要強(qiáng)化企業(yè)信用的約束機(jī)制。
　　此外，還可以通過(guò)互助擔(dān)保聯(lián)盟，提供擔(dān)保服務(wù)。可由工商聯(lián)牽頭，地方銀行協(xié)助，企業(yè)自愿加入，成為會(huì)員，以此為企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)。這種形式能滿足數(shù)量較多的低層級(jí)中小企業(yè)對(duì)貸款擔(dān)保的需求，提供自我監(jiān)督動(dòng)力，把風(fēng)險(xiǎn)控制在較低水平上。
　　（四）建立信用聯(lián)合體內(nèi)部的互助信用融資與擔(dān)保機(jī)制，作為外部融資與擔(dān)保機(jī)制的補(bǔ)充
　　作為企業(yè)外部資金的融資補(bǔ)充，可以在信用聯(lián)合體內(nèi)建立相應(yīng)的融資與擔(dān)保機(jī)制。一是互助信用融資，就是成立中小企業(yè)信用聯(lián)合體內(nèi)的中小金融機(jī)構(gòu)，以信用合作為基礎(chǔ)，在特定時(shí)間內(nèi)，各自抽出一部分資金，主要為聯(lián)合體內(nèi)部企業(yè)服務(wù)的融資形式，但其資金規(guī)模相對(duì)較小，不能滿足大額資金的需求。二是互助擔(dān)保融資，就是成立信用聯(lián)合體內(nèi)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為聯(lián)合體內(nèi)的中小企業(yè)融資提供擔(dān)保。這種形式能有效克服中小企業(yè)抵押品的不足，提升了與銀行談判的優(yōu)勢(shì)，在社會(huì)整體信用擔(dān)保體系尚未健全時(shí)，是一種很好的補(bǔ)充形式。
　　鑒于中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要貢獻(xiàn)，政府也應(yīng)該在政策上給予一定的支持。除此之外，還應(yīng)健全產(chǎn)權(quán)流通市場(chǎng)，以保證資產(chǎn)流通順暢，便于銀行將抵押資產(chǎn)或股權(quán)變現(xiàn)，以促進(jìn)中小企業(yè)融資的進(jìn)一步發(fā)展。
　　
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